शेयरों की बायबैक

जब सार्वजनिक कंपनियां महत्वपूर्ण लाभ प्राप्त करती हैं, तो वे अक्सर लाभांश देकर शेयरधारकों को अतिरिक्त आय का भुगतान करते हैं. लेकिन लाभकारी फर्मों के लिए पुरस्कार निवेशकों के लिए एक और तरीका शेयरों की वापसी है. शेयर बायबैक की अवधारणा के बारे में विस्तार से जानने के लिए गहराई से जानें. 

शेयर खरीदने की अवधारणा कंपनियों को खुले बाजार से अपने स्टॉक खरीदने को निर्दिष्ट करती है. कंपनियां अक्सर शेयरधारकों को पैसे वापस करने के लिए यह करती हैं. कंपनियों द्वारा रिटर्न की जाने वाली राशि आमतौर पर ऐसी राशि होती है जिसकी उन्हें अपने ऑपरेशन या अन्य इन्वेस्टमेंट की आवश्यकता नहीं होती है. 

स्टॉक बायबैक के दौरान, कंपनी द्वितीयक बाजार पर स्टॉक शेयरों में निवेश करेगी, जो बिक्री की आशा रखने वाले सभी निवेशकों से करेगी. शेयरधारकों को संगठन को स्टॉक वापस बेचने के लिए किसी भी तरह से बाध्य नहीं किया गया है. इसके अलावा, शेयर बायबैक कभी भी शेयरधारकों के एक विशिष्ट समूह को लक्ष्य नहीं बनाएगा. इसके बजाय, प्रोसेस हर किसी के लिए उपलब्ध है.

बायबैक में रुचि रखने वाली सभी सार्वजनिक कंपनियां यह घोषित करेंगी कि निदेशक मंडल ने पुनर्खरीद को अधिकृत किया है. पुनर्खरीद प्राधिकरण शेयरों को वापस खरीदने के लिए आवंटित सटीक राशि पर प्रकाश डालता है. कभी-कभी, पुनर्खरीद प्राधिकरण उन शेयरों की संख्या या प्रतिशत को निर्दिष्ट करेगा जिन्हें यह वापस खरीदने की योजना बना रहा है. 
 

शेयर खरीदने के विभिन्न कारण इस प्रकार हैं:

● अतिरिक्त कैश की उपलब्धता लेकिन इसमें निवेश करने के लिए पर्याप्त प्रोजेक्ट नहीं है: संगठन इक्विटी कैपिटल प्राप्त करने और अपने उद्यम को विविधता प्रदान करने के लिए शेयर जारी करते हैं. तथापि, यह प्रथा अधिकांश मामलों में उपयोगी साबित नहीं होती. इस बीच, बैंक में अतिरिक्त धन रखना, विशिष्ट आवश्यकताओं पर तरलता प्रदान करने जैसा लगता है. कैश रिज़र्व संचित करने के बजाय, मजबूत फाइनेंशियल स्टेटस वाले संगठन भारत में शेयरों के बायबैक के माध्यम से उपलब्ध कैश का लाभ उठा सकते हैं.

● टैक्स-प्रभावी विकल्प: लाभांशों की तुलना में, शेयर बायबैक संगठनों के साथ-साथ शेयरधारकों के लिए अत्यधिक टैक्स-प्रभावी होते हैं. याद रखें कि कंपनी अधिनियम 2013 के तहत शेयरों की बाय-बैक केवल डीडीटी आकर्षित करता है. शेयरधारकों को आय वितरित करने से पूर्व धनराशि काट ली जाती है. दूसरी ओर, लाभांश कराधान के तीन स्तर के साथ आते हैं. 

● कंपनी पर कंसोलिडेटिंग होल्ड करना: अगर कंपनी के शेयरधारकों की संख्या अप्रबंधित हो जाती है, तो एकमत निर्णय लेना चुनौतीपूर्ण हो जाता है. इससे संगठन के अंदर तथा मतदान अधिकारों के संदर्भ में विभिन्न शेयरधारकों के बीच विद्युत संघर्ष भी होता है. इसलिए, संगठन अक्सर कंपनी पर अपने होल्डिंग को कंसोलिडेट करने और अपने वोटिंग अधिकारों को बढ़ाने के लिए शेयरों की आने वाली बायबैक का विकल्प चुनते हैं. 

● अंडरवैल्यूड स्टॉक को दर्शाने के लिए: शेयरों की बायबैक यह भी दर्शा सकता है कि किसी संगठन को लगता है कि इसके शेयर अंडरवैल्यूड हैं. यह कंपनियों द्वारा सामना किए जाने वाले मूल्यवान स्टॉक के मुद्दे के लिए एक प्रमुख उपाय है. इसके अलावा, यह संभावनाओं और वर्तमान मूल्यांकन के संदर्भ में किसी संगठन की सकारात्मक फोटो पेंट करने में मदद कर सकता है. 

बायबैक की प्रक्रिया फर्म की बैलेंस शीट से नकद हटाती है और बकाया शेयरों की संख्या को कम करती है. इसलिए, स्टॉक बायबैक का प्राथमिक उपायों पर व्यापक प्रभाव पड़ता है जो निवेशक सार्वजनिक व्यवसाय का आकलन करने के लिए उपयोग करते हैं.

यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि जब भी कोई निगम अपने शेयरों को वापस खरीदता है तो उन्हें अक्सर बकाया शेयरों की संख्या को स्थायी रूप से कम करने के लिए समाप्त किया जाता है. कभी-कभी शेयरों का आयोजन खजाना शेयरों के रूप में संगठन द्वारा किया जाता है. इन्हें बकाया शेयर के रूप में वर्गीकृत नहीं किया जाता है, जिनके कई महत्वपूर्ण फाइनेंशियल पहलुओं के परिणाम हैं.

कंपनी के निवल लाभ को विभाजित करने के लिए बकाया शेयरों की संख्या का उपयोग करके प्रति शेयर आय जैसे प्रमुख मेट्रिक निर्धारित किए जा सकते हैं. अगर आप शेयरों की संख्या को कम करते हैं, तो आप एक कंपनी को उच्च ईपीएस प्रदान करेंगे. ऐसा लगता है कि कंपनी अक्सर बेहतर प्रदर्शन कर रही है. 

वही बात भी मूल्य से आय अनुपात पर लागू होती है. यह निवेशकों को अपने ईपीएस के साथ स्टॉक की कीमत की तुलना करके फर्म के सापेक्ष मूल्यांकन को निर्धारित करने में सक्षम बनाता है. 
 

निवेशकों को अक्सर लगता है कि शेयरों की वापसी की घोषणा से यह संकेत मिलता है कि कंपनी की संभावनाएं लाभदायक हैं. इसके अलावा, यह सोचा जाता है कि कंपनी की समग्र स्टॉक कीमत पर प्रभाव पड़ता है. उदाहरण के लिए, निवेशक अक्सर महसूस करते हैं कि शेयरधारकों से स्टॉक बायबैक बड़ी कंपनियों के अधिग्रहण, नई और बढ़ाई गई प्रोडक्ट लाइनों का विकास आदि का संभावित संकेतक है.
कुल मिलाकर, शेयर बायबैक यह दर्शाता है कि कंपनी का स्टॉक मूल्यांकन बढ़ने वाला है. उल्लेखनीय रूप से, ऐसी आशावादी संभावनाओं को ध्यान में रखते हुए ऐसे निवेशकों का ध्यान आकर्षित करने में मदद करता है जो ऐसी अनुकूल परिस्थितियों का लाभ उठाना चाहते हैं.
 

शेयर खरीदने से जुड़े कुछ प्रमुख लाभ इस प्रकार हैं:

● शेयर कीमतों को सीधे बढ़ाना: स्टॉक बायबैक का प्राथमिक लक्ष्य उच्च शेयर मूल्य प्रदान करना है. निवेशक अक्सर इसके प्रबंधन में अतुलनीय आत्मविश्वास के रूप में बायबैक देखते हैं. 
● टैक्स दक्षता: टैक्स दक्षता प्राप्त करने के लिए शेयरों का बायबैक आदर्श है. 
● लाभांशों की अपेक्षा अधिक लचीलापन: कोई भी व्यवसाय जो नया भुगतान शुरू करता है या मौजूदा लाभांश को बढ़ाता है, लंबे समय में भुगतान करना जारी रखना चाहिए. ऐसा इसलिए है क्योंकि यदि वे भविष्य में लाभांश को कम या रद्द करते हैं तो वे शेयर की कीमतों और असंतुष्ट निवेशकों को जोखिम में डालते हैं. इस बीच, भारत में शेयरों की वापसी एक बार की घटना है. इसलिए, वे काफी सुविधाजनक मैनेजमेंट टूल हैं.
● ऑफसेट डाइल्यूशन: विकासशील कंपनियां हमेशा प्रतिभा को आकर्षित करने की उम्मीद रखती हैं. जब वे कर्मचारियों को बनाए रखने के लिए स्टॉक विकल्प जारी करते हैं, तो समय के साथ कार्यान्वित विकल्प कंपनी के कुल बकाया शेयरों की संख्या को बढ़ा देते हैं. इसके परिणामस्वरूप, यह सभी मौजूदा शेयरधारकों को पतला करेगा. लेकिन शेयरों की बायबैक इस डाइल्यूशन को रोकने का एक आसान तरीका हो सकता है. 

शेयर खरीदने से जुड़े कुछ नुकसान इस प्रकार हैं:

● कैश का खराब उपयोग: स्टॉक बायबैक आमतौर पर शॉर्ट-टर्म लाभ का लाभ उठा सकता है. कैश का उपयोग कुछ अन्य लाभदायक उद्देश्यों के लिए किया जा सकता है. 
● डेट-फ्यूल शेयर बायबैक: कर्ज़ लेकर बड़ी संख्या में बायबैक की सुविधा दी जाती है, जो शॉर्ट-साइटेड स्ट्रेटेजी के रूप में देखा जाता है. 
● नकदी-समृद्ध कंपनियां उच्च स्टॉक की कीमतों के साथ आती हैं: मजबूत सफलता की अवधि के बाद, कुछ कंपनियां जो शेयरों की खरीद शुरू करती हैं, बड़ी मात्रा में फंड जमा करती हैं. इस स्थिति में कंपनियों के पास बहुत अधिक शेयर कीमतें हैं, जिसका अर्थ है कि वे शेयरधारकों के लिए नकद के वैकल्पिक उपयोगों की तुलना में कम मूल्य उत्पन्न कर सकते हैं.
● कार्यपालिकाओं के लिए स्टॉक आधारित क्षतिपूर्ति को छिपाता है: कई सार्वजनिक फर्म शेयरों के साथ मैनेजर को क्षतिपूर्ति देते हैं, जो अन्य शेयरधारकों को कम कर सकते हैं. एग्जीक्यूटिव कंपनी के शेयर काउंट पर इस प्रकार के भुगतान के प्रभाव को छुपाने के लिए शेयर बायबैक का उपयोग कर सकते हैं.

एक कंपनी के शेयरधारकों को पुरस्कृत करने के विभिन्न तरीके बायबैक और डिविडेंड हैं. इन दो तरीकों में भी विभिन्न महत्व है. शेयरों और लाभांशों की आगामी खरीद के बीच प्रमुख अंतर इस प्रकार हैं:
● किसी संगठन के वर्तमान शेयरधारकों को लाभांश आय आवंटित की जाती है. इस बीच, मौजूदा शेयरधारकों के लिए बायबैक परफेक्ट है जो अपने शेयरों का एक विशिष्ट हिस्सा छोड़ना चाहते हैं. 
● लाभांश बकाया शेयरों की कुल संख्या में कोई अंतर नहीं लाता है. लेकिन, शेयरों की आगामी बायबैक कुल बकाया शेयरों की संख्या को कम करेगा. 
● लाभांश भारत में अधिक नियमित और लोकप्रिय हैं. लेकिन, कंपनी कानून में शेयरों की बाय-बैक की अवधारणा देश में तुलनात्मक रूप से नई है. 
● लाभांश विशेष, वार्षिक, नियमित या एक बार हो सकते हैं. लेकिन अगर आप समझते हैं कि शेयरों की वापसी उदाहरण के साथ क्या है, तो आपको पता चलेगा कि कोई परिवर्तन नहीं है.  
● लाभांश पर तीन अलग-अलग स्तरों पर कर लगाया जाता है. लेकिन, डीडीटी कटौती के बाद शेयरों का आगामी बायबैक वितरित किया जाएगा. 

मानदंड डिविडेंड शेयरों की बायबैक
लाभार्थी मौजूदा शेयरधारक शेयरधारकों को सरेंडर करना
शेयरों की कुल संख्या कोई बदलाव नहीं कम हो जाता है
फ्रिक्वेंसी अधिक बार-बार और अत्यंत सामान्य शेयर खरीदने की अवधारणा नियमित नहीं है और देश में अपेक्षाकृत नई है. 
प्रकार वार्षिक, नियमित, विशेष और एक बार लाभांश कोई परिवर्तन नहीं
टैक्सेशन 3 स्तर पर टैक्स लगाया गया DDT कटौती के बाद वितरित

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

शेयरों का आगामी बायबैक 2024 कई लाभ प्रदान कर सकता है, जिसमें शेयर की कीमतों में वृद्धि, टैक्स दक्षता और अधिक लचीलापन शामिल हैं. 

लाभांश विभिन्न परिप्रेक्ष्यों से शेयर बायबैक से भिन्न है. उदाहरण के लिए, डिविडेंड मौजूदा शेयरधारकों के लिए है, और स्टॉक बायबैक शेयरधारकों को सरेंडर करने के लिए है. 
 

शेयरों के बायबैक में कोई प्रकार या परिवर्तन नहीं होते. यह लाभांश और शेयर बायबैक के बीच एक प्रमुख अंतर है. 
 

शेयरों की खरीद का अर्थ होता है, कंपनी के लिए नकदी का खराब उपयोग करना. कभी-कभी, यह कंपनियों के लिए कर्ज को भी ईंधन दे सकता है. 
 

शेयर बायबैक का उपयोग कंपनियों द्वारा निवेशकों को लाभ वापस देने के लिए किया जाता है. अपने स्टॉक को वापस खरीदकर, शेयरों की संख्या कम हो सकती है. इसलिए, शेयर शेयर की संख्या बढ़ जाती है, जो शेयरधारकों के लिए अत्यधिक रिवॉर्डिंग हो सकती है. 
 

लाभांश केवल किसी कंपनी की स्थिति में ही दिया जाता है जिसमें एक मजबूत वित्तीय स्थिति होती है. शेयर बायबैक लाभांशों की तुलना में अधिक लचीलापन प्रदान करता है. इसके अलावा, लाभांश पर तीन स्तरों पर कर लगाया जाता है. तथापि, कर कटौतियों के बाद स्टॉक बायबैक वितरित किए जाते हैं. इसलिए, डिविडेंड पर शेयर बायबैक चुनने के प्रमुख कारणों में से एक टैक्स दक्षता है. 
 

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