डैक्स

1 जुलाई 1988 को डीएएक्स इंडेक्स (डॉइचर एक्तिइंडेक्स के लिए शॉर्ट) लॉन्च किया गया था, जिसकी बेस वैल्यू 1,000 थी. index में फ्रैंकफर्ट स्टॉक एक्सचेंज के विनियमित बाजार में 40 सबसे बड़ी कंपनियां शामिल हैं.

2021 में चयन नियमों के व्यापक सुधार के हिस्से के रूप में डीएएक्स के घटकों की संख्या 30 से बढ़कर 40 हो गई. इन सुधारों में अकाउंटिंग और कॉर्पोरेट गवर्नेंस जैसे मुद्दों से संबंधित अतिरिक्त गुणात्मक आवश्यकताएं निर्धारित करना भी शामिल था.

DAX की कंपनियां जर्मन अर्थव्यवस्था के विभिन्न प्रमुख क्षेत्रों में काम करती हैं, जिनमें उद्योग, प्रौद्योगिकी, वित्तीय, स्वास्थ्य सेवा, ऑटोमोबाइल और उपभोक्ता व्यवसाय शामिल हैं.

डॉयचे Börse का दावा है कि DAX 40 index जर्मनी में सूचीबद्ध स्टॉक कॉर्पोरेशन के बाजार पूंजीकरण का लगभग 80% और जर्मन स्टॉक के ट्रेडिंग वॉल्यूम का 90% दर्शाता है.

डीएएक्स फ्री-फ्लोट मार्केट-कैपिटलाइज़ेशन वेटिंग मेथडोलॉजी का उपयोग करता है. आसान शब्दों में, सार्वजनिक ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध बड़े मार्केट कैपिटलाइज़ेशन वाली कंपनियों का इंडेक्स पर अधिक प्रभाव पड़ता है.

व्यापक गणना पर विचार किया जाता है:

फ्री-फ्लोट मार्केट कैपिटलाइज़ेशन = शेयर की कीमत × शेयरों की संख्या × फ्री-फ्लोट फैक्टर

index मेथोडोलॉजी एक कंपनी को index पर प्रभाव डालने से रोकने के लिए व्यक्तिगत घटक के वजन पर भी लिमिट लागू करती है. वर्तमान पद्धति में व्यक्तिगत घटक के लिए 15% अधिकतम भार सीमा है.

DAX विभिन्न कैलकुलेशन वेरिएंट में उपलब्ध है:

• प्राइस इंडेक्स: डिविडेंड को दोबारा निवेश किए बिना प्राइस मूवमेंट को ट्रैक करता है. 
• परफॉर्मेंस इंडेक्स: मान लें कि डिविडेंड को दोबारा इन्वेस्ट किया जाता है और यह वर्ज़न आमतौर पर DAX से जुड़ा होता है. 
• नेट रिटर्न इंडेक्स: लागू कटौतियों के बाद डिविडेंड को दोबारा निवेश करता है. 

DAX लाइव कीमत की गणना Xetra ट्रेडिंग सिस्टम की कीमतों का उपयोग करके की जाती है और इसकी गणना अवधि के दौरान हर सेकेंड में अपडेट की जाती है. डॉयचे बीöआरएसई का कहना है कि अंतिम डैक्स index वैल्यू 18:00 पर प्रसारित की जाती है.

DAX में कई उद्योगों की कंपनियां शामिल हैं. सटीक घटक सूची और वेट निम्नलिखित इंडेक्स रिव्यू और कॉर्पोरेट एक्शन को बदल सकते हैं.

DAX में प्रतिनिधित्व करने वाली प्रसिद्ध कंपनियों के उदाहरण इस प्रकार हैं:

इसलिए यह index एक विशिष्ट उद्योग का प्रतिनिधित्व करने के बजाय जर्मन अर्थव्यवस्था के कई प्रमुख खंडों का एक्सपोज़र प्रदान करता है. घटक संरचना की समीक्षा ड्यूश Börse के index नियमों के तहत की जाती है.

DAX ट्रेडिंग जर्मन मार्केट के ट्रेडिंग शिड्यूल का पालन करता है. Xetra का रेगुलर ट्रेडिंग सेशन वर्तमान में मध्य यूरोपीय समय के 9:00 a.m. से 5:30 p.m. तक चल रहा है, जबकि DAX index की गणना इसके घटकों की शुरुआती कीमतों के बाद शुरू होती है.

भारत में निवेशकों के लिए, वर्ष के दौरान समान समय में बदलाव होता है क्योंकि जर्मनी डेलाइट सेविंग का समय देखता है.

इसके परिणामस्वरूप, भारत में DAX खुला समय एक घंटे तक बदल सकता है, यह इस बात पर निर्भर करता है कि जर्मनी मध्य यूरोपीय समय देख रहा है या मध्य यूरोपीय ग्रीष्मकालीन समय. निवेशकों को पूरे वर्ष एक निश्चित IST कन्वर्ज़न पर निर्भर रहने के बजाय लागू तारीख और एक्सचेंज कैलेंडर चेक करना चाहिए.

भारतीय निवासी आमतौर पर DAX index नहीं खरीदते हैं. इसके बजाय, लागू नियमों और प्रोडक्ट की उपलब्धता के अधीन, उपलब्ध डैक्स-लिंक्ड इन्वेस्टमेंट प्रोडक्ट या विदेशी इन्वेस्टमेंट रूट के माध्यम से एक्सपोजर प्राप्त किया जा सकता है.

एक सामान्य प्रक्रिया है:

• पात्र रूट चुनें: ऐसे ब्रोकर, फंड या ETF की पहचान करें जो DAX में एक्सपोज़र प्रदान करता हो. 
• KYC पूरा करें: आवश्यक पहचान, पता और फाइनेंशियल जानकारी सबमिट करें. 
• रेमिटेंस की आवश्यकताओं को समझें: अगर पैसे विदेशों में भेजे जा रहे हैं, तो लागू एलआरएस और फॉरेन-रेमिटेंस नियम चेक करें. 
• जहां लागू हो, INR को EUR में बदलें: विदेशी निवेश में करेंसी कन्वर्ज़न शामिल हो सकता है. 
• निवेश करें: संबंधित ईटीएफ, फंड या अन्य अनुमत डैक्स-लिंक्ड इंस्ट्रूमेंट खरीदें. 
• निवेश की निगरानी करें: DAX मूवमेंट और EUR-INR दोनों मूवमेंट को ट्रैक करें क्योंकि करेंसी में बदलाव रुपये में मापा गया मूल्य प्रभावित कर सकते हैं. 

न्यूनतम इन्वेस्टमेंट उपयोग किए गए प्रोडक्ट और प्लेटफॉर्म पर निर्भर करता है. इसलिए इसे यह मानने के बजाय अलग से चेक किया जाना चाहिए कि इंडेक्स में निवेश करने के लिए एक निश्चित न्यूनतम राशि है.

कई कारक DAX को प्रभावित कर सकते हैं क्योंकि इसके घटक जर्मन अर्थव्यवस्था और अंतर्राष्ट्रीय बाजारों दोनों के संपर्क में हैं.

1. यूरोपीय सेंट्रल बैंक की मौद्रिक नीति

ECB इंटरेस्ट-रेट के निर्णय यूरो ज़ोन में उधार लेने की लागत, आर्थिक गतिविधि, करेंसी मूवमेंट और इन्वेस्टर की भावना को प्रभावित कर सकते हैं.

2. EUR/USD मूवमेंट

कई DAX कंपनियों के महत्वपूर्ण अंतर्राष्ट्रीय संचालन होते हैं. इसलिए यूरो में अमेरिकी डॉलर के खिलाफ बदलाव विदेशी राजस्व और निर्यातकों की प्रतिस्पर्धात्मकता के अनुवाद को प्रभावित कर सकते हैं.

3. जर्मन विनिर्माण और निर्यात डेटा

जर्मनी की एक बड़ी औद्योगिक और निर्यात-आधारित अर्थव्यवस्था है. मैन्युफैक्चरिंग ऑर्डर, औद्योगिक उत्पादन और ट्रेड डेटा DAX कंपनियों के लिए आय के वातावरण के आसपास की अपेक्षाओं को प्रभावित कर सकते हैं.

4. ग्लोबल रिस्क सेंटिमेंट

वैश्विक इन्वेस्टर की भावना में बदलाव यूरोपीय इक्विटी को प्रभावित कर सकते हैं, विशेष रूप से आर्थिक अनिश्चितता या महत्वपूर्ण भू-राजनीतिक विकास की अवधि के दौरान.

5. चीन और अन्य प्रमुख निर्यात बाजार

प्रमुख अंतर्राष्ट्रीय बाजारों की मांग ऑटोमोबाइल, औद्योगिक उत्पादों और अन्य निर्यात के पर्याप्त एक्सपोज़र वाली जर्मन कंपनियों को प्रभावित कर सकती है.

6. कॉर्पोरेट आय

रेवेन्यू, मार्जिन, अर्निंग गाइडेंस, रीस्ट्रक्चरिंग घोषणाएं और अन्य कंपनी-विशिष्ट विकास व्यक्तिगत DAX घटकों को प्रभावित कर सकते हैं और इसके परिणामस्वरूप, index.

डैक्स-लिंक्ड ओवरसीज़ प्रॉडक्ट में निवेश करने में निवेश की राशि से अधिक लागत शामिल हो सकती है.

करेंसी कन्वर्ज़न

अगर कोई इन्वेस्टमेंट यूरो में किया जाता है, तो यूरो-INR मूवमेंट के कारण INR वैल्यू बदल सकती है, भले ही अंतर्निहित DAX-लिंक्ड इन्वेस्टमेंट अपरिवर्तित रहे.

एलआरएस

निवासी व्यक्ति लागू नियमों और सीमाओं के अधीन, लिबरलाइज़्ड रेमिटेंस स्कीम के तहत पात्र विदेशी निवेश कर सकते हैं. RBI फ्रेमवर्क में समग्र LRS फ्रेमवर्क के भीतर निवासी व्यक्तियों द्वारा विदेशी पोर्टफोलियो इन्वेस्टमेंट की व्यवस्था की गई है.

रेमिटेंस के समय लागू एलआरएस लिमिट और टैक्स कलेक्शन आवश्यकताओं की जांच की जानी चाहिए क्योंकि नियामक प्रावधान बदल सकते हैं.

प्रेषण कर और प्रलेखन

विदेशी रेमिटेंस में टैक्स कलेक्शन और डॉक्यूमेंटेशन की आवश्यकताएं शामिल हो सकती हैं. 1 अप्रैल 2026 से, इनकम टैक्स विभाग कहता है कि फॉर्म 145 और 146 निर्दिष्ट विदेशी रेमिटेंस पर लागू होते हैं, जो संबंधित ट्रांज़ैक्शन के लिए फॉर्म 15CA और 15CB को बदलते हैं.

इन्वेस्टमेंट लाभ पर टैक्स

टैक्स ट्रीटमेंट विशिष्ट टैक्स-लिंक्ड प्रोडक्ट, इसे कैसे होल्ड किया जाता है और इन्वेस्टर की परिस्थितियों पर निर्भर करता है. विदेशी एसेट इनकम-टैक्स रिटर्न में अतिरिक्त रिपोर्टिंग आवश्यकताओं को भी बना सकता है. इनकम टैक्स विभाग का कहना है कि विदेशी संपत्ति या विदेशी स्रोत इनकम वाले करदाता लागू परिस्थितियों में आईटीआर-1 का उपयोग करने के लिए पात्र नहीं होंगे.

निवेशकों को नवीनतम भारतीय टैक्स प्रावधानों की जांच करनी चाहिए और जहां आवश्यक हो, निवेश करने से पहले प्रोफेशनल टैक्स सलाह लेनी चाहिए.

डैक्स-लिंक्ड प्रोडक्ट में निवेश करने में जर्मन index में होने वाले उतार-चढ़ाव से परे जोखिम शामिल होते हैं.

करेंसी रिस्क

यूरो-INR विनिमय रेट में बदलाव से विदेशी इन्वेस्टमेंट की रुपये की वैल्यू बढ़ सकती है या कम हो सकती है.

विदेशी बाजार जोखिम

DAX जर्मन, यूरोपीय और वैश्विक आर्थिक स्थितियों से प्रभावित होता है. इसलिए भारत के बाहर की घटनाएं इन्वेस्टमेंट को प्रभावित कर सकती हैं.

एक्सेस और प्रोडक्ट रिस्क

भारत में रिटेल निवेशकों के पास खुद इंडेक्स का सीधा एक्सेस नहीं हो सकता है. उपलब्ध इन्वेस्टमेंट रूट में अपनी फीस, लिक्विडिटी की स्थिति, ट्रैकिंग के अंतर और प्रोडक्ट-विशिष्ट जोखिम हो सकते हैं.

रेगुलेटरी और रेमिटेंस रिस्क

विदेशी इन्वेस्टमेंट और रेमिटेंस के नियम बदल सकते हैं. निवेशकों को लागू एलआरएस, टैक्स और रिपोर्टिंग आवश्यकताओं का पालन करना होगा.

कंसंट्रेशन रिस्क

हालांकि DAX में 40 कंपनियां होती हैं, लेकिन इसकी फ्री-फ्लोट मार्केट-कैपिटलाइज़ेशन विधि का मतलब है कि बड़े घटक index मूवमेंट पर अधिक प्रभाव डाल सकते हैं.

तीन इंडेक्स अलग-अलग अर्थव्यवस्थाओं का प्रतिनिधित्व करते हैं और इसे सीधे इंटरचेंजेबल बेंचमार्क के रूप में नहीं माना जाना चाहिए. उनकी घटक संरचना, मुद्राएं, बाजार संरचनाएं और आर्थिक चालकों में अंतर होता है.