IPO का पूरा रूप क्या है?

आरंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव (आईपीओ) कंपनी के विकास में एक महत्वपूर्ण चरण है. यह एक व्यापार को सार्वजनिक पूंजी बाजार के माध्यम से पूंजी प्राप्त करने की अनुमति देता है. एक आईपीओ कंपनी की प्रतिष्ठा और मीडिया एक्सपोजर को भी महत्वपूर्ण रूप से बढ़ाता है. तीव्र विकास और विस्तार के वित्तपोषण के लिए आईपीओ अक्सर एकमात्र विकल्प है. जब कई प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफर (IPO) किए जाते हैं, तो अर्थव्यवस्था और स्टॉक मार्केट दोनों ही अच्छे आकार में होते हैं.

एक प्राइवेट कंपनी प्रारंभिक पब्लिक ऑफरिंग (IPO) लॉन्च करती है जब वे पहली बार अपने शेयर प्रदान करने के लिए जनता से संपर्क करती हैं. IPO किसी भी कंपनी की यात्रा में एक परिवर्तनशील घटना है, जिससे उन्हें जनता के लिए जाने की अनुमति मिलती है. कंपनी की IPO के बाद, इसकी दृश्यता, फाइनेंशियल मांसपेशियों और उपस्थिति काफी बढ़ सकती है.

एक बार कोई संस्था जनता के बाद, लोग स्टॉक एक्सचेंज के माध्यम से अपने शेयर खरीदकर कंपनी में इन्वेस्ट कर सकते हैं. किसी को शेयर खरीदने के बाद, वे कंपनी के पार्ट ओनर बन जाते हैं. किसी अन्य मालिक की तरह, वे अपने रिवॉर्ड (लाभांश) के हकदार हैं और जोखिम भी उठाने होंगे.

आईपीओ के दौरान, कंपनी अपने शेयरों को खुदरा और संस्थागत निवेशकों को बेचती है. खुदरा निवेशकों में आमतौर पर सीमित पूंजी वाले व्यक्ति शामिल होते हैं जो कुछ शेयर खरीदना चाहते हैं. इसके विपरीत, कुछ संस्थागत निवेशक अनेक शेयरों का विकल्प चुनते हैं. ऐसे इन्वेस्टमेंट के कुछ उदाहरणों में शामिल हैं म्यूचुअल फंड, हेज फंड, और इंश्योरेंस कंपनियां.

IPO का पूरा रूप क्या है?

स्टॉक मार्केट में IPO का पूरा फॉर्म है प्रारंभिक पब्लिक ऑफरिंग (IPO).  IPO लॉन्च करना किसी भी कंपनी के लिए एक बड़ा चरण है क्योंकि यह बहुत सारी पूंजी बढ़ाने में मदद करता है. यह कंपनी को बिज़नेस लक्ष्यों को प्राप्त करने और प्राप्त करने के लिए अधिक लाभ प्रदान करता है जो जल्द ही अनपेक्षित लगते हैं; उदाहरण के लिए, तेजी से विस्तार. बढ़ती पारदर्शिता और शेयर लिस्टिंग विश्वसनीयता एक ऐसा कारक भी हो सकता है जो उधार ली गई फंड की तलाश करते समय बेहतर शर्तें प्राप्त करने में मदद करता है.

किसी भी नई व्यापारिक गतिविधि के लिए ऐसी निधि की आवश्यकता होती है जो कुछ कंपनियों के लिए कमी हो सकती है. इसलिए केवल वित्तपोषण आवश्यकताओं को देखते हुए यह निर्धारित करने में पर्याप्त नहीं होगा कि कंपनी को सार्वजनिक होना चाहिए. यह सार्वजनिक होने का निर्णय ले सकता है, विशेष रूप से जब यह एक ऐसे चरण तक पहुंच जाता है जिसमें यह मानता है कि यह सेबी (भारतीय सुरक्षा विनिमय बोर्ड) की कठोरताओं के लिए पर्याप्त परिपक्व होता है. इसके साथ-साथ, यह भी मानना चाहिए कि सार्वजनिक शेयरधारकों के लिए जिम्मेदारियों को लेना पर्याप्त है.

हाल ही में, यह वृद्धि चरण आमतौर पर तब होता है जब कंपनी यूनिकॉर्न स्थिति प्राप्त कर लेती है. जब कंपनी ~$1 बिलियन के निजी मूल्यांकन को हिट करती है, तो कंपनी इस स्तर तक पहुंच जाती है. हालांकि, मजबूत मूलभूत और प्रमाणित लाभकारी क्षमता वाली कम मूल्यवान निजी कंपनियों ने भी सफल IPO लिस्टिंग का प्रबंधन किया है.

IPO के उदाहरण

भारतीय बाजारों में IPO के कुछ हाल ही के और प्राचीन उदाहरणों पर विचार करना:

लाइफ इंश्योरेंस कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया: LIC का IPO भारत में सबसे बड़ा था. समस्या 04 मई, 2022 को खुली है. सरकार का उद्देश्य अपने 3.5% शेयरों को ऑफलोड करके ₹21,000 करोड़ प्राप्त करना है. यह उपक्रम ब्रांड की छवि को बढ़ाने और भारत में इक्विटी शेयरों के लिए सार्वजनिक बाजार प्रदान करने के लिए किया गया था.

रिलायंस इंडस्ट्रीज़: रिलायंस, फिर वस्त्र निर्माण व्यवसाय में, नवंबर 1977 में सार्वजनिक निवेशकों को अपनी पहली इक्विटी बिक्री में 2.8 मिलियन इक्विटी शेयर ₹10 जारी किए थे. रिलायंस संस्थापक धीरूभाई अंबानी ने इस सार्वजनिक ऑफर के माध्यम से भारत में इक्विटी कल्ट पेश किया है.

प्रारंभिक पब्लिक ऑफरिंग (IPO) कैसे काम करता है?

कंपनी जनता के लिए जाने का निर्णय लेने के बाद, अब सफल IPO सुनिश्चित करने के लिए कई चरणों का पालन करना चाहिए. पहला और सबसे महत्वपूर्ण कदम एक मर्चेंट बैंकर नियुक्त करना होगा. मर्चेंट बैंकर को बुक रनिंग लीड मैनेजर (बीआरएलएम)/लीड मैनेजर (एलएम) कहा जाता है. मर्चेंट बैंकर का काम IPO प्रोसेस के विभिन्न पहलुओं के साथ कंपनी की सहायता करना है, जिनमें शामिल हैं

●  IPO के लिए कंपनी फाइलिंग पर उचित परिश्रम करना, उनके कानूनी अनुपालन और उचित परिश्रम प्रमाणपत्र जारी करना.

●  कंपनी के साथ मिलकर काम करें और ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) सहित अपने लिस्टिंग डॉक्यूमेंट तैयार करें.

●  अंडरराइट शेयर - अंडरराइटिंग शेयर द्वारा, मर्चेंट बैंकर अनिवार्य रूप से IPO शेयरों के सभी या भाग को खरीदने और उसे जनता को दोबारा बेचने के लिए सहमत होते हैं.

●  IPO के लिए कंपनी को प्राइस बैंड पर पहुंचने में मदद करें. प्राइस बैंड शेयर प्राइस की कम और ऊपरी लिमिट है, जिसके अंदर कंपनी जनता को जाएगी.

●  कंपनी को रोडशो के साथ मदद करें - यह कंपनी की IPO के लिए प्रमोशनल/मार्केटिंग एक्टिविटी की तरह है.

● अन्य मध्यस्थों की नियुक्ति, जैसे रजिस्ट्रार, बैंकर और विज्ञापन एजेंसियां. लीड मैनेजर इस मुद्दे के लिए विभिन्न मार्केटिंग रणनीतियां भी विकसित करते हैं.

कंपनी मर्चेंट बैंकर के साथ साझेदारी करने के बाद, वे कंपनी को जनता के साथ लेने की दिशा में काम करेंगे.

IPO के चरण

IPO प्रोसेस में हर चरण SEBI के दिशानिर्देशों के तहत होना चाहिए. आमतौर पर, निम्नलिखित चरणों का अनुक्रम है.

●      मर्चेंट बैंकर नियुक्त करें – बड़ी सार्वजनिक समस्या के मामले में, कंपनी 1 से अधिक मर्चेंट बैंकर नियुक्त कर सकती है

●      रजिस्ट्रेशन स्टेटमेंट के साथ SEBI पर अप्लाई करें – रजिस्ट्रेशन स्टेटमेंट में कंपनी क्या करती है, कंपनी जनता और कंपनी के फाइनेंशियल स्वास्थ्य के बारे में जानकारी क्यों होती है

●      SEBI से nod प्राप्त करना – SEBI को रजिस्ट्रेशन स्टेटमेंट प्राप्त होने के बाद, SEBI को कॉल करता है कि क्या आगे बढ़ना है या IPO पर 'नो गो' जाना है.

●    डीआरएचपी – अगर कंपनी को प्रारंभिक SEBI NOD मिलता है, तो कंपनी को DRHP तैयार करना होगा. डीआरएचपी एक दस्तावेज है जो जनता के लिए परिचालित होता है. बहुत सारी जानकारी के साथ, इस डॉक्यूमेंट में निम्नलिखित विवरण होने चाहिए:

1. IPO का अनुमानित आकार

2. जनता को प्रदान किए जा रहे शेयरों की अनुमानित संख्या

3. कंपनी सार्वजनिक क्यों जाना चाहती है और फंड के उपयोग के टाइमलाइन प्रोजेक्शन के साथ फंड का उपयोग कैसे करने की योजना बनाती है

4. रेवेन्यू मॉडल और व्यय विवरण सहित बिज़नेस का विवरण

5. पूर्ण वित्तीय विवरण

6. प्रबंधन चर्चा और विश्लेषण - कंपनी भविष्य के व्यापार संचालन को कैसे देखती है

7. बिज़नेस में शामिल जोखिम

8. प्रबंधन विवरण और उनकी पृष्ठभूमि

●     IPO मार्केट करें – इसमें कंपनी और इसके IPO ऑफर के बारे में जागरूकता बनाने के लिए TV और प्रिंट विज्ञापन शामिल होंगे. इस प्रक्रिया को IPO रोडशो भी कहा जाता है.

●      प्राइस बैंड फिक्स करें – कंपनी किस बीच जनता के लिए जाना चाहती है, वह कीमत पट्टी निर्धारित करें. हालांकि, यह कीमत वास्तविक होनी चाहिए और सामान्य अनुभव को दूर नहीं किया जा सकता है. अगर यह है, तो जनता IPO को सब्सक्राइब नहीं करेगी.

●      बुक बिल्डिंग –  रोडशो और प्राइस बैंड फिक्सिंग के बाद, कंपनी को अब आधिकारिक रूप से विंडो खोलना होगा जिसके दौरान लोग शेयरों के लिए सब्सक्राइब कर सकते हैं. उदाहरण के लिए, अगर प्राइस बैंड रु. 100 से रु. 120 के बीच है, तो लोग ऐसी कीमत चुन सकते हैं जो IPO जारी करने के लिए पर्याप्त है. इन सभी प्राइस पॉइंट और संबंधित मात्राओं को बुक बिल्डिंग कहते हैं. इसे एक प्रभावी कीमत खोज विधि के रूप में माना जाता है.

●     बंद करने का तरीका – पुस्तक निर्माण विंडो बंद होने के बाद (आमतौर पर कुछ दिनों के लिए खुला), अधिकारी उस मूल्य बिंदु का निर्णय लेते हैं जिस पर समस्या सूचीबद्ध होती है. यह प्राइस पॉइंट आमतौर पर वह कीमत होती है जिस पर अधिकतम बिड प्राप्त किए गए हैं.

●      लिस्टिंग डे – यह वह दिन है जब कंपनी स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध हो जाती है. लिस्टिंग प्राइस उस दिन मार्केट डिमांड और सप्लाई के आधार पर निर्धारित कीमत है, चाहे स्टॉक कट-ऑफ प्राइस के प्रीमियम, पैर या डिस्काउंट में लिस्ट किया गया हो.

IPO के लाभ और नुकसान

हालांकि IPO कई संभावित लाभों के साथ एक योग्य उद्देश्य है, लेकिन इसमें कई जोखिम और नुकसान भी होते हैं. इस प्रकार, हर कंपनी के लिए IPO उपयुक्त नहीं हो सकता है. हालांकि कई लोग यह मानते हैं कि हर सफल कंपनी सार्वजनिक है, लेकिन कई प्राइवेट कंपनियां भी बढ़ती हैं, जैसे डेल, कार्गिल और कोच उद्योग. इसलिए, जनता को जाने का निर्णय लेने से पहले कंपनी को सभी फायदे और नुकसान का वजन करना चाहिए.

निधि जुटाना: पैसा प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव का सबसे अधिक लाभ है. कंपनियां आर एंड डी को फाइनेंस करने, नए कर्मचारियों को नियुक्त करने, क़र्ज़ कम करने या किसी अन्य संभावना को बैंकरोल करने के लिए आय का उपयोग कर सकती हैं.

बाहर निकलने का अवसर: प्रत्येक कंपनी में ऐसे हितधारक होते हैं जिन्होंने एक सफल कंपनी बनाने की आशा रखते हुए महत्वपूर्ण समय, पैसे और संसाधनों का योगदान दिया है. ये संस्थापक और निवेशक अक्सर अपने योगदान पर कोई महत्वपूर्ण फाइनेंशियल रिटर्न नहीं देखते हैं. IPO हितधारकों के लिए अपने शेयर बेचने और निवेश पर रिटर्न रिडीम करने का एक महत्वपूर्ण अवसर है.

प्रचार और विश्वसनीयता: अगर कोई कंपनी बढ़ती रहने की उम्मीद करती है, तो इसे संभावित ग्राहकों के लिए बढ़ा हुआ एक्सपोजर की आवश्यकता होगी जो इसके प्रोडक्ट के बारे में जानते हैं और विश्वास करते हैं. IPO यह एक्सपोजर प्रदान कर सकता है क्योंकि यह एक कंपनी को सार्वजनिक स्पॉटलाइट में जोड़ता है. न केवल कंपनियों को जनता के लिए जाने का निर्णय लेने पर बहुत ध्यान दिया जाता है, बल्कि उन्हें विश्वसनीयता भी मिलती है.

पूंजी की कुल लागत में कमी: किसी भी कंपनी, विशेष रूप से युवा प्राइवेट कंपनियों के लिए एक प्रमुख रुकावट उनकी पूंजी की लागत है. IPO से पहले, कंपनियों को अक्सर बैंकों से लोन प्राप्त करने के लिए अधिक ब्याज़ दरों का भुगतान करना होता है या निवेशकों से फंड प्राप्त करने के लिए स्वामित्व छोड़ना होता है. IPO अतिरिक्त पूंजी प्राप्त करने की चुनौतियों को महत्वपूर्ण ढंग से कम कर सकता है, क्योंकि कंपनी को जनता के लिए जाने से पहले कठोर ऑडिट के माध्यम से जाना होता है.

हालांकि, जनता जाने वाली कोई भी कंपनी को भी इस पर विचार करना चाहिए संभावित ड्रॉबैक.

अतिरिक्त नियामक आवश्यकताएं और प्रकटीकरण: निजी कंपनियों के विपरीत, सार्वजनिक कंपनियों को वार्षिक SEBI के साथ अपना फाइनेंशियल स्टेटमेंट फाइल करना होगा. ये नियम कठिन और महंगे दोनों हैं.

मार्केट प्रेशर: कंपनी के नेताओं के लिए मार्केट प्रेशर बहुत कठिन हो सकते हैं जो कंपनी के लिए सबसे अच्छा महसूस करने के लिए इस्तेमाल किए जाते हैं. संस्थापकों का दीर्घकालिक दृश्य होता है, जबकि इक्विटी मार्केट में बहुत अल्पकालिक, लाभ-आधारित दृश्य होता है.

नियंत्रण की संभावित हानि: IPO का एक प्रमुख नुकसान संस्थापक अपनी कंपनी का नियंत्रण खो सकते हैं. हालांकि संस्थापकों को कंपनी में निर्णय लेने की अधिकांश शक्ति को बनाए रखने के तरीके होते हैं, लेकिन कंपनी जनता होने के बाद, लीडरशिप को जनता को खुश रखना चाहिए, भले ही अन्य शेयरधारकों को वोटिंग पावर न हो.

ट्रांजैक्शन की लागत: IPO महंगे हैं. पब्लिक कंपनी रेगुलेटरी कंप्लायंस के आवर्ती खर्चों से परे, IPO ट्रांज़ैक्शन प्रोसेस बहुत अधिक लागत पर आता है. सार्वजनिक पेशकश की सबसे अधिक लागत अंडरराइटर फीस है. अंडरराइटर आमतौर पर पांच प्रतिशत और सकल आय के सात प्रतिशत के बीच शुल्क लेते हैं.

निष्कर्ष

शुरुआती सार्वजनिक प्रस्ताव किसी कंपनी के लिए सही दिशा हो सकता है या नहीं हो सकता है. IPO कंपनी और इन्वेस्टर के लिए कई लाभ और नुकसान के साथ आते हैं. दोनों संस्थाओं को यह निर्धारित करना होगा कि क्या IPO के माध्यम से उनकी आवश्यकताएं पूरी की जाती हैं. अतीत में, कई सार्वजनिक कंपनियों को निजी जाकर यू-टर्न लेना पड़ा. आदर्श रूप से, कोई भी सार्वजनिक कंपनी इस चरण तक नहीं पहुंचना चाहती. इसलिए, अंतिम निर्णय लेने से पहले आपको सभी कारकों का धैर्य से वजन करना चाहिए.