IPO का फुल फॉर्म क्या है?

IPO का फुल फॉर्म क्या है?

स्टॉक मार्केट में IPO का पूरा फॉर्म है इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO).  IPO लॉन्च करना किसी भी कंपनी के लिए एक बड़ा कदम है क्योंकि यह बहुत सारी पूंजी जुटाने में मदद करता है. यह कंपनी को बिज़नेस लक्ष्यों को आगे बढ़ाने और प्राप्त करने के लिए अधिक लाभ देता है, जो अन्यथा जल्द ही प्राप्त नहीं हो पाया; उदाहरण के लिए, तेजी से विस्तार. बढ़ी हुई पारदर्शिता और शेयर लिस्टिंग की विश्वसनीयता भी एक कारक हो सकती है जो उधार लिए गए फंड की तलाश करते समय बेहतर शर्तों को प्राप्त करने में मदद करता है.

किसी भी नई बिज़नेस गतिविधि के लिए फंड की आवश्यकता होती है, जो कुछ कंपनियों के लिए कम हो सकती है. इसलिए, केवल फाइनेंसिंग आवश्यकताओं को देखना यह निर्धारित करने में पर्याप्त नहीं होगा कि कोई कंपनी सार्वजनिक हो. यह सार्वजनिक होने का निर्णय ले सकता है, विशेष रूप से जब यह किसी चरण तक पहुंच जाता है, जिसमें यह मानता है कि यह सेबी (सिक्योरिटी एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया) के कठोर परिश्रमों के लिए पर्याप्त परिपक्व है. इसके अलावा, यह भी मानना चाहिए कि यह सार्वजनिक शेयरधारकों के लिए देय जिम्मेदारियों को लेने के लिए पर्याप्त स्थिर है.

हाल ही में, यह ग्रोथ स्टेज आमतौर पर तब होता है जब कंपनी ने यूनिकॉर्न स्टेटस प्राप्त किया है. कहा जाता है कि जब यह ~$1 बिलियन के निजी मूल्यांकन को छू जाता है, तो कंपनी इस स्तर पर पहुंच गई है. हालांकि, मजबूत फंडामेंटल और प्रमाणित लाभप्रदता क्षमता वाली कम मूल्य वाली प्राइवेट कंपनियों ने भी सफल IPO लिस्टिंग को मैनेज किया है.

IPO के उदाहरण

भारतीय बाजारों में IPO के कुछ हालिया और प्राचीन उदाहरणों को ध्यान में रखते हुए:

भारतीय जीवन बीमा निगम: LIC का IPO भारत में सबसे बड़ा था. 04 मई, 2022 को जारी समस्या. सरकार का लक्ष्य अपने 3.5% शेयरों को ऑफलोड करके ₹ 21,000 करोड़ प्राप्त करना है. यह उपक्रम ब्रांड की छवि को बढ़ाने और भारत में इक्विटी शेयरों के लिए सार्वजनिक बाजार प्रदान करने के लिए किया गया था.

रिलायंस इंडस्ट्रीज: रिलायंस, तब टेक्सटाइल्स मैन्युफैक्चरिंग बिज़नेस में, नवंबर 1977 में सार्वजनिक निवेशकों को अपनी पहली इक्विटी बिक्री में ₹10 के 2.8 मिलियन इक्विटी शेयर जारी किए थे. रिलायंस के संस्थापक धीरुभाई अंबानी ने इस पब्लिक ऑफर के माध्यम से भारत में इक्विटी कल्ट पेश किया है.

इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) कैसे काम करता है?

एक बार कंपनी सार्वजनिक होने का निर्णय लेने के बाद, अब सफल IPO सुनिश्चित करने के लिए कई चरणों का पालन करना होगा. पहला और सबसे महत्वपूर्ण चरण एक मर्चेंट बैंकर की नियुक्ति करना होगा. मर्चेंट बैंकर को बुक रनिंग लीड मैनेजर (बीआरएलएम)/लीड मैनेजर (एलएम) कहा जाता है. मर्चेंट बैंकर का काम IPO प्रोसेस के विभिन्न पहलुओं के साथ कंपनी की सहायता करना है, जिसमें शामिल हैं

●  IPO के लिए कंपनी फाइलिंग पर उचित जांच-पड़ताल करना, उनके कानूनी अनुपालन को सुनिश्चित करना और उचित डिलिजेंस सर्टिफिकेट जारी करना.

●  कंपनी के साथ मिलकर काम करें और ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (डीआरएचपी) सहित अपने लिस्टिंग डॉक्यूमेंट तैयार करें.

●  अंडरराइट शेयर - अंडरराइटिंग शेयर द्वारा, मर्चेंट बैंकर अनिवार्य रूप से IPO शेयर के सभी या हिस्से को खरीदने और इसे सार्वजनिक रूप से दोबारा बेचने के लिए सहमत होते हैं.

●  IPO के लिए प्राइस बैंड पर पहुंचने में कंपनी की मदद करें. प्राइस बैंड कम होता है और शेयर प्राइस की ऊपरी लिमिट होती है, जिसके भीतर कंपनी सार्वजनिक हो जाएगी.

●  रोडशो वाली कंपनी की मदद करें - यह कंपनी के IPO के लिए प्रमोशनल/मार्केटिंग गतिविधि की तरह है.

● अन्य मध्यस्थों की नियुक्ति, जैसे रजिस्ट्रार, बैंकर और विज्ञापन एजेंसियां. लीड मैनेजर इश्यू के लिए विभिन्न मार्केटिंग रणनीतियां भी विकसित करते हैं.

एक बार कंपनी मर्चेंट बैंकर के साथ पार्टनर होने के बाद, वे कंपनी को सार्वजनिक करने की दिशा में काम करेंगे.

IPO के चरण

IPO प्रोसेस में हर चरण SEBI के दिशानिर्देशों के तहत होना चाहिए. आमतौर पर, निम्नलिखित चरणों का अनुक्रम शामिल है.

●      मर्चेंट बैंकर नियुक्त करें – बड़े पब्लिक इश्यू के मामले में, कंपनी 1 से अधिक मर्चेंट बैंकर की नियुक्ति कर सकती है

●      रजिस्ट्रेशन स्टेटमेंट के साथ सेबी में अप्लाई करें – रजिस्ट्रेशन स्टेटमेंट में कंपनी क्या करती है, कंपनी के सार्वजनिक और फाइनेंशियल हेल्थ के बारे में विवरण शामिल हैं

●      सेबी से मंजूरी मिल रही है – सेबी को रजिस्ट्रेशन स्टेटमेंट मिलने के बाद, सेबी इस बात पर कॉल करता है कि क्या आईपीओ को जारी करना है या 'नहीं'.

●    डीआरएचपी – अगर कंपनी को शुरुआती सेबी की मंजूरी मिलती है, तो कंपनी को डीआरएचपी तैयार करना होगा. डीआरएचपी एक डॉक्यूमेंट है जो जनता को प्रसारित किया जाता है. बहुत सारी जानकारी के साथ, इस डॉक्यूमेंट में निम्नलिखित विवरण होने चाहिए:

1. IPO का अनुमानित साइज़

2. जनता को दिए जा रहे शेयरों की अनुमानित संख्या

3. कंपनी सार्वजनिक क्यों जाना चाहती है और कंपनी फंड के उपयोग के समय-सीमा अनुमान के साथ फंड का उपयोग कैसे करने की योजना बनाती है

4. राजस्व मॉडल और व्यय के विवरण सहित बिज़नेस का विवरण

5. फाइनेंशियल स्टेटमेंट पूरा करें

6. मैनेजमेंट डिस्कशन और एनालिसिस - कंपनी भविष्य के बिज़नेस ऑपरेशन को उभरने के लिए कैसे समझती है

7. बिज़नेस में शामिल जोखिम

8. मैनेजमेंट का विवरण और उनकी पृष्ठभूमि

●     मार्केट IPO – इसमें कंपनी और इसके IPO ऑफर के बारे में जागरूकता पैदा करने के लिए TV और प्रिंट विज्ञापन शामिल होंगे. इस प्रोसेस को IPO रोडशो भी कहा जाता है.

●      प्राइस बैंड फिक्स करें – निर्धारित करें कि कंपनी जनता में जाना चाहती है. हालांकि, यह कीमत वास्तविक होनी चाहिए और सामान्य धारणा से दूर नहीं हो सकती है. अगर यह है, तो जनता IPO को सब्सक्राइब नहीं करेगी.

●      बुक बिल्डिंग –  रोडशो और प्राइस बैंड फिक्सिंग के बाद, कंपनी को अब आधिकारिक रूप से विंडो खोलना होगा, जिसके दौरान जनता शेयरों के लिए सब्सक्राइब कर सकती है. उदाहरण के लिए, अगर प्राइस बैंड रु. 100 से रु. 120 के बीच है, तो पब्लिक IPO जारी करने के लिए पर्याप्त कीमत चुन सकते हैं. इन सभी प्राइस पॉइंट और संबंधित मात्राओं को एकत्र करने की प्रक्रिया को बुक बिल्डिंग कहा जाता है. इसे एक प्रभावी प्राइस डिस्कवरी विधि के रूप में माना जाता है.

●     बंद करना – बुक बिल्डिंग विंडो बंद होने के बाद (आमतौर पर कुछ दिनों के लिए खुलता है), प्राधिकरण निर्धारित करते हैं कि इस इश्यू को सूचीबद्ध किया जाता है. यह प्राइस पॉइंट आमतौर पर वह कीमत होती है जिस पर अधिकतम बिड प्राप्त हुई है.

●      लिस्टिंग डे – यह दिन है जब कंपनी स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध हो जाती है. लिस्टिंग की कीमत मार्केट की मांग और उस दिन सप्लाई के आधार पर निर्धारित की जाती है, चाहे स्टॉक प्रीमियम पर लिस्ट किया गया हो, पर या कट-ऑफ कीमत पर छूट.

IPO के लाभ और नुकसान

हालांकि IPO कई संभावित लाभों के साथ एक योग्य उद्देश्य है, लेकिन इसमें कई जोखिम और नुकसान भी हैं. इसलिए, IPO हर कंपनी के लिए उपयुक्त नहीं हो सकता है. हालांकि कई लोग मानते हैं कि हर सफल कंपनी सार्वजनिक है, लेकिन कई निजी कंपनियां भी फलती-फूलती हैं, जैसे Dell, कारगिल और कोच उद्योग. इसलिए, कंपनी को सार्वजनिक होने का निर्णय लेने से पहले सभी लाभों और नुकसानों का आकलन करना चाहिए.

निधि जुटाना: पैसे को अक्सर प्रारंभिक पब्लिक ऑफरिंग का लाभ कहा जाता है. कंपनियां आर एंड डी को फाइनेंस करने, नए कर्मचारियों को नियुक्त करने, क़र्ज़ को कम करने या किसी अन्य संभावना को बैंकरोल करने के लिए आय का उपयोग कर सकती हैं.

बाहर निकलने का अवसर: हर कंपनी के स्टेकहोल्डर होते हैं जिन्होंने एक सफल कंपनी बनाने की उम्मीद में समय, पैसे और संसाधनों की महत्वपूर्ण राशि का योगदान दिया है. ये संस्थापक और निवेशक अक्सर अपने योगदान पर कोई महत्वपूर्ण फाइनेंशियल रिटर्न देखे बिना वर्षों तक जाते हैं. IPO हितधारकों के लिए अपने शेयर बेचने और इन्वेस्टमेंट पर अपने रिटर्न को रिडीम करने का एक महत्वपूर्ण अवसर है.

प्रचार और विश्वसनीयता: अगर किसी कंपनी को आगे बढ़ने की उम्मीद है, तो उसे संभावित ग्राहकों के लिए अधिक एक्सपोज़र की आवश्यकता होगी जो अपने उत्पादों के बारे में जानते हैं और उनका विश्वास करते हैं. IPO इस एक्सपोज़र को प्रदान कर सकता है क्योंकि यह किसी कंपनी को सार्वजनिक स्पॉटलाइट में डालता है. जब वे सार्वजनिक होने का निर्णय लेते हैं, तो न केवल कंपनियों पर बहुत ध्यान दिया जाता है, बल्कि उन्हें विश्वसनीयता भी मिलती है.

पूंजी की समग्र लागत में कमी: किसी भी कंपनी, विशेष रूप से युवा निजी कंपनियों के लिए एक प्रमुख बाधा उनकी पूंजी की लागत है. IPO से पहले, कंपनियों को अक्सर बैंकों से लोन प्राप्त करने या निवेशकों से फंड प्राप्त करने के लिए स्वामित्व छोड़ने के लिए उच्च इंटरेस्ट दरों का भुगतान करना होता है. IPO अतिरिक्त पूंजी प्राप्त करने की चुनौतियों को काफी आसान बना सकता है, क्योंकि कंपनी को सार्वजनिक होने से पहले कठोर ऑडिट से गुजरना पड़ता है.

हालांकि, सार्वजनिक होने वाली किसी भी कंपनी को इसके बारे में भी विचार करना चाहिए संभावित कमियां.

अतिरिक्त नियामक आवश्यकताएं और प्रकटीकरण: निजी कंपनियों के विपरीत, सार्वजनिक कंपनियों को वार्षिक रूप से SEBI के पास अपना फाइनेंशियल स्टेटमेंट फाइल करना होगा. ये नियम कठिन और महंगे दोनों हैं.

मार्केट का दबाव: मार्केट का दबाव उन कंपनी लीडर्स के लिए बहुत मुश्किल हो सकता है, जो कंपनी के लिए सबसे अच्छा काम करने के लिए इस्तेमाल किए जाते हैं. संस्थापकों का लॉन्ग-टर्म व्यू होता है, जबकि इक्विटी मार्केट का बहुत शॉर्ट-टर्म, प्रॉफिट-ड्राइवन व्यू होता है.

नियंत्रण की संभावित हानि: IPO का एक बड़ा नुकसान यह है कि संस्थापक अपनी कंपनी पर नियंत्रण खो सकते हैं. हालांकि यह सुनिश्चित करने के तरीके हैं कि संस्थापक कंपनी में अधिकांश निर्णय लेने की शक्ति बनाए रखें, लेकिन एक बार कंपनी सार्वजनिक होने के बाद, लीडरशिप को जनता को खुश रखना चाहिए, भले ही अन्य शेयरधारकों के पास मतदान शक्ति न हो.

ट्रांज़ैक्शन की लागत: IPO महंगे हैं. पब्लिक कंपनी रेगुलेटरी कम्प्लायंस के आवर्ती खर्चों के अलावा, IPO ट्रांज़ैक्शन प्रोसेस बहुत अधिक लागत पर आता है. पब्लिक ऑफरिंग की उच्चतम लागत अंडरराइटर फीस है. अंडरराइटर आमतौर पर सकल आय के पांच प्रतिशत से सात प्रतिशत के बीच चार्ज करते हैं.

निष्कर्ष

प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश किसी कंपनी के लिए सही दिशा हो सकती है या नहीं भी हो सकती है. IPO कंपनी और निवेशकों के लिए कई लाभ और नुकसान के साथ आते हैं. दोनों संस्थाओं को यह निर्धारित करना होगा कि उनकी आवश्यकताओं को IPO के माध्यम से पूरा किया गया है या नहीं. अतीत में, कई सार्वजनिक कंपनियों को निजी होने से यू-टर्न लेना पड़ा. आदर्श रूप से, कोई भी सार्वजनिक कंपनी इस चरण तक नहीं पहुंचना चाहती है. इसलिए, अंतिम निर्णय लेने से पहले आपको सभी कारकों का ध्यान रखना चाहिए.