प्रति शेयर आय (ईपीएस): यह क्या है और कैसे कैलकुलेट करें

प्रति शेयर (EPS) आय क्या है?

प्रति शेयर आय का निर्धारण शेयरधारकों के लिए उपलब्ध निवल आय को औसत शेयरों द्वारा विभाजित करके किया जाता है. प्रति शेयर फार्मूला आय का प्रयोग कंपनी की शेयरधारकों के लिए लाभ उत्पन्न करने की क्षमता निर्धारित करने के लिए किया जाता है. इस गाइड में, हम प्रति शेयर अर्थ और फॉर्मूला को विस्तार से ब्रेकडाउन करते हैं.

ईपीएस मूल्य एक कंपनी के लिए कुछ मनमाने हैं. यह नंबर उसी उद्योग में अन्य कंपनियों की तुलना में और कंपनी के स्टॉक कीमत (p/e अनुपात) में अधिक मूल्यवान है. जब दो कंपनियों में बकाया शेयरों की एक ही संख्या होती है लेकिन अलग-अलग ईपीएस होती है, तो उच्चतर ईपीएस अधिक लाभप्रदता को दर्शाता है. कंपनी की प्रति शेयर कमाई की तुलना आमतौर पर यह निर्धारित करने के लिए कीमत की तुलना की जाती है कि यह कितना सस्ता या महंगा है (कम या उच्च P/E अनुपात).

EPS के लिए फॉर्मूला और गणना

अब हम जानते हैं कि शेयर बाजार में EPS क्या है, आइए जानें कि इसकी गणना कैसे की जाती है.

ईपीएस निर्धारित करने के लिए निम्नलिखित दो सूत्र हैं:

EPS = (निवल आय – पसंदीदा लाभांश) / अवधि के अंत में शेयर बकाया

और 

EPS = (निवल आय – पसंदीदा लाभांश) / भारित औसत शेयर बकाया

EPS की गणना बकाया शेयरों की कुल संख्या का उपयोग करके की जाती है, लेकिन विश्लेषक अक्सर डिनोमिनेटर की गणना करते समय बकाया शेयरों की औसत संख्या का उपयोग करते हैं. कंपनियां पूरे वर्ष स्टॉक जारी कर सकती हैं और इससे प्रति शेयर सही बकाया शेयर और आय निर्धारित करना मुश्किल हो जाता है. इसलिए, हम आमतौर पर औसत नंबर का उपयोग करते हैं. औसत बकाया शेयरों को मापकर, आप सटीक रूप से कंपनी की आय निर्धारित कर सकते हैं.
 

ईपीएस का उदाहरण

प्रति शेयर परिभाषा और फॉर्मूला में आय सीखने के बाद, तीन कंपनियों के लिए प्रति शेयर (EPS) आय की गणना करने के लिए निम्नलिखित परिस्थिति पर विचार करें:

प्रति शेयर आय के प्रकार

रिपोर्ट किया गया EPS या GAAP EPS: इस प्रकार के EPS आमतौर पर स्वीकृत अकाउंटिंग सिद्धांतों (GAAP) का पालन करता है और इसे SEC फाइलिंग में प्रकट किया जाता है. लेकिन GAAP कंपनी की आय को विकृत कर सकता है. उदाहरण के लिए, यदि एक बार भुगतान को GAAP के तहत प्रचालन आय के रूप में वर्गीकृत किया जाता है, तो यह कृत्रिम रूप से EPS को बढ़ा सकता है. इसी प्रकार, अगर नियमित खर्चों को असामान्य रूप से लेबल किया जाता है, तो यह कृत्रिम रूप से ईपीएस को बढ़ा सकता है.

चल रहे ईपीएस या प्रो फॉर्मा ईपीएस: यह ईपीएस सामान्य निवल आय पर आधारित है और आमतौर पर असामान्य या एक बार वर्गीकृत आय को शामिल नहीं करता है. इस प्रकार, यह कोर बिज़नेस ऑपरेशन से प्रत्याशित आय को कवर करने में मदद करता है लेकिन यह कंपनी की वास्तविक आय को सही तरीके से प्रतिबिंबित नहीं कर सकता है.

प्रतिधारित ईपीएस: प्रतिधारित ईपीएस यह दर्शाता है कि कंपनी शेयरधारकों को लाभांश के रूप में वितरित करने के बजाय अपने लाभ को बनाए रखती है. अनेक व्यावसायिक मालिक भावी आवश्यकताओं के लिए मौजूदा ऋणों, निधि विस्तार या आरक्षित निधियों का निपटारा करने के लिए प्रति शेयर अर्जन का उपयोग करते हैं. गणना में मौजूदा प्रतिधारित आय में निवल आय जोड़ना, भुगतान किए गए कुल लाभांश को घटाना और शेष शेयरों को कुल बकाया शेयरों द्वारा विभाजित करना शामिल है.

कैश ईपीएस: कैश ईपीएस अर्जित कैश की सटीक राशि को दर्शाकर कंपनी के फाइनेंशियल स्वास्थ्य के बारे में जानकारी प्रदान करता है. यह मैनिपुलेट करने में चुनौती दे रहा है और इसकी गणना बकाया शेयरों द्वारा विभाजित ऑपरेटिंग कैश फ्लो के रूप में की जाती है.

बुक वैल्यू ईपीएस: यह ईपीएस प्रति शेयर औसत इक्विटी की गणना करता है, जो लिक्विडेशन के मामले में कंपनी के स्टेक वैल्यू का अनुमान प्रदान करता है. यह कंपनी की परफॉर्मेंस का स्थिर प्रतिनिधित्व प्रदान करता है क्योंकि यह बैलेंस शीट पर ध्यान केंद्रित करता है.

प्रत्येक प्रकार के ईपीएस कंपनी के फाइनेंशियल परफॉर्मेंस की विशिष्ट जानकारी प्रदान करता है और कंपनी की आय और फाइनेंशियल स्टैंडिंग के विभिन्न पहलुओं को समझना चाहने वाले निवेशकों के लिए मूल्यवान है.

ईपीएस का महत्व

प्रति शेयर आय निवेशकों के लिए बहुत महत्वपूर्ण है, जो कंपनी की लाभप्रदता में सीधी झलक प्रदान करती है. उच्च ईपीएस अधिक लाभप्रदता को दर्शाता है, जो कंपनी के स्टॉक को निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक बनाता है और अक्सर उच्च स्टॉक मूल्यांकन करता है. इसके अलावा, ईपीएस कंपनी की स्टॉक कीमत निर्धारित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है, जिसमें स्टॉक अधिक ईपीएस होते हैं, जो आमतौर पर बाजार में उच्च कीमतों का निर्धारण करते हैं.

इसके अतिरिक्त, ईपीएस विभिन्न कंपनियों की लाभप्रदता की तुलना करने के लिए निवेशकों के लिए एक मूल्यवान साधन के रूप में कार्य करता है, जो पोर्टफोलियो विविधीकरण के संबंध में सूचित निर्णयों में सहायता करता है. फिर भी, निवेशकों के लिए कंपनी की फाइनेंशियल स्वास्थ्य की व्यापक समझ प्राप्त करने के लिए अन्य फाइनेंशियल संकेतकों के साथ ईपीएस विश्लेषण को पूरा करना महत्वपूर्ण है.

EPS का इस्तेमाल कैसे किया जाता है?

प्रति शेयर आय (ईपीएस) कंपनी की लाभप्रदता का एक महत्वपूर्ण उपाय है. यह कंपनी अपने स्टॉक के प्रत्येक शेयर के लिए जनरेट करने वाली लाभ की राशि को दर्शाता है. प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशियो की गणना करने में EPS महत्वपूर्ण है, जो निवेशकों को समझने में मदद करता है कि वे कंपनी की आय के प्रत्येक रुपए के लिए कितना भुगतान कर रहे हैं. कंपनी की शेयर कीमत को अपने ईपीएस द्वारा विभाजित करके, अगर स्टॉक की आय के आधार पर उचित कीमत वाला है, तो निवेशक इसका पता लगा सकते हैं.

हालांकि ईपीएस स्टॉक चुनने के लिए एक उपयोगी इंडिकेटर है, लेकिन यह हमेशा अपने आप अर्थपूर्ण नहीं होता है क्योंकि सामान्य शेयरधारक सीधे कमाई का एक्सेस नहीं करते हैं. इसके बजाय, इन्वेस्टर स्टॉक की वैल्यू का मूल्यांकन करने और भविष्य में वृद्धि की संभावनाओं का आकलन करने के लिए स्टॉक की शेयर कीमत के साथ ईपीएस की तुलना करते हैं. उच्च ईपीएस को हमेशा अच्छा माना जाता है, उच्च ईपीएस वाली कंपनियों को अच्छे इन्वेस्टमेंट विकल्प माना जाता है.

ईपीएस की सीमाएं

प्रति शेयर आय की सीमाएं होती हैं. यह एक विशिष्ट अवधि के लिए किसी कंपनी की लाभप्रदता का स्नैपशॉट प्रदान करता है, जैसे कि तिमाही या वर्ष, लेकिन यह नहीं दिखाता कि लाभ समय के साथ बढ़ रहे हैं या घट रहे हैं. यह कंपनी के नकद प्रवाह को पूरी तरह से नहीं दर्शा सकता है क्योंकि ईपीएस की गणना में डेप्रिसिएशन जैसे गैर-नकद खर्च शामिल हैं. इस प्रकार, कंपनी ईपीएस की तुलना में अधिक कैश जनरेट कर सकती है.

इसके अलावा, कंपनियां शेयर जारी करने या बायबैक जैसे कार्यों के माध्यम से बकाया शेयरों की संख्या को बदलकर ईपीएस को प्रभावित कर सकती हैं. जबकि स्टॉक खरीद शेयरों को कम करके ईपीएस को बढ़ा सकता है, वहीं यह नकद आरक्षित निवेशों और भावी निवेशों को भी प्रभावित कर सकता है. शेयर जारी करना और स्टॉक विभाजन ईपीएस को कम कर सकता है, जो लाभप्रदता के मापन के रूप में इसकी विश्वसनीयता को प्रभावित करता है. कंपनी के फाइनेंशियल हेल्थ की स्पष्ट समझ के लिए इन्वेस्टर को ईपीएस के साथ इन कारकों पर विचार करना चाहिए.

डाइल्यूटेड ईपीएस बनाम बेसिक ईपीएस

बुनियादी और डाइल्यूटेड ईपीएस के बीच समानताएं हैं, लेकिन वे अलग-अलग अवधारणाएं हैं. मूल ईपीएस की गणना करने के लिए कंपनी के लाभ या आय को बकाया शेयरों की संख्या से विभाजित करें. प्रति शेयर पर डाइल्यूटेड आय की गणना करने में, हम सभी संभावित डाइल्यूशन पर विचार करते हैं, जैसे जब कन्वर्टिबल सिक्योरिटीज़ का उपयोग किया जाता है या विकल्प शेयर में बदल दिए जाते हैं.

अगर कंपनी को कर्मचारी स्टॉक विकल्पों या समान कार्यों के कारण महत्वपूर्ण पतन होने की उम्मीद है, तो हमें प्रति शेयर विधि का उपयोग करना चाहिए. इसके अलावा, भविष्य में नकद प्रवाह का अनुमान लगाने के लिए प्रति शेयर मूल आय पर्याप्त है.

निम्नलिखित हाइपोथेटिकल उदाहरण से पता चलता है कि निवेशक मूल्य की गणना करते समय बुनियादी EPS कैसे अलग होता है. हम इस परिस्थिति का उपयोग करेंगे जहां किसी के पास कंपनी X का एक हिस्सा है, जिसका पहले वर्ष में ₹1 करोड़ का निवल लाभ था और कोई अतिरिक्त क़र्ज़ या इक्विटी फाइनेंसिंग की आवश्यकता नहीं थी.

मान लीजिए कि बकाया 100 शेयर हैं और प्रति शेयर की कीमत रु. 10 है. चलो सरलता के लिए लाभांश और करों की अनदेखी करते हैं. वर्ष 2 में, 50 कर्मचारियों को प्रति शेयर रु. 5 पर स्टॉक विकल्प मिलते हैं. इसके अलावा, सभी कर्मचारियों में विविधता लाकर जोखिम को कम करने के लिए 10 शेयर कर्मचारी स्टॉक को रु. 7 के लिए खरीदा गया.

इन कार्यों के कारण निवल आय 10% बढ़ गई, जबकि सभी 110 संभावित शेयरों को 5% द्वारा डाइल्यूट किया गया. इस मामले में, अगर आप डाइल्यूटेड EPS की बजाय बुनियादी EPS द्वारा कमाई को विभाजित करते हैं, तो आपको ₹0.95 के बजाय प्रति शेयर ₹0.91 मिलेगा.

एक निवेशक के रूप में, प्रति शेयर दोनों प्रकार की आय उपयोगी होती है क्योंकि वे भविष्य के दृष्टिकोण के आधार पर कंपनी के मूल्य पर विभिन्न दृष्टिकोण प्रदान करते हैं.

ईपीएस और पूंजी

प्रति शेयर आय (ईपीएस) हमें बताता है कि कंपनी प्रत्येक शेयर के लिए कितना लाभ कमाती है. लेकिन अकेले लाभ पूरी तस्वीर नहीं है. कंपनी की वास्तविक ताकत को समझने के लिए, हमें उस लाभ अर्जित करने के लिए उपयोग की जाने वाली पूंजी को भी देखना चाहिए.

दो कंपनियों के पास एक ही EPS हो सकते हैं. हालांकि, अगर कोई ऐसा परिणाम प्राप्त करने के लिए कम पूंजी का उपयोग करता है, तो यह अधिक कुशल है. इसका मतलब यह है कि अपने संसाधनों को लाभ में बदलना बेहतर है. कम पैसे के साथ अधिक कमाई करने वाली कंपनी आमतौर पर निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक होती है.

इक्विटी पर रिटर्न (ROE) यहां एक उपयोगी उपाय है. यह दिखाता है कि कंपनी पैसे कमाने के लिए शेयरधारकों के फंड का कितना उपयोग करती है. तो, ईपीएस का विश्लेषण करते समय, यह भी चेक करना बुद्धिमानी है कि कितनी पूंजी की आवश्यकता थी. यह कंपनी के परफॉर्मेंस और फाइनेंशियल हेल्थ के बारे में स्पष्ट जानकारी देता है.
 

एडजस्टेड EPS बनाम EPS

समायोजित ईपीएस एक बार या गैर-आवर्ती वस्तुओं के प्रभाव को दूर करने के बाद कंपनी की निवल आय के आधार पर परिकलित प्रति शेयर आय है. बुनियादी ईपीएस भ्रामक हो सकता है, अगर ऐसे आइटम से प्रभावित होते हैं, जैसे एक बार एसेट सेल, जिससे मुद्रास्फीति या विस्फोटित निवल आय होती है.

समायोजित ईपीएस मुख्य कार्यकलापों की लाभप्रदता पर ध्यान केंद्रित करता है, जो भावी लाभ का विश्लेषण करने के लिए अधिक सटीक चित्र प्रदान करता है. मूलभूत ईपीएस के अमेरिका को समायोजित करके मूल्यांकन के लिए सामान्य आधार प्रदान करते हुए गैर-मूल लाभ और हानियां समाप्त हो जाती हैं. भारत में डिस्क्लोज़र के लिए सुझाव दिया गया है, लेकिन कंपनियां एडजस्टेड ईपीएस की रिपोर्ट करने के लिए बाध्य नहीं हैं, लेकिन कंपनी की सही फाइनेंशियल परफॉर्मेंस का मूल्यांकन करने के बावजूद.

ईपीएस और डिविडेंड

प्रति शेयर आय (ईपीएस) से पता चलता है कि कंपनी प्रत्येक शेयर के लिए कितना लाभ कमाती है. हालांकि, यह लाभ हमेशा शेयरधारकों को नहीं दिया जाता है. कंपनियां भविष्य की वृद्धि के लिए अंश या सभी आय को रखने का विकल्प चुन सकती हैं.

ईपीएस का एक हिस्सा लाभांश के रूप में दिया जा सकता है. यह इनकम शेयरधारकों को सीधे प्राप्त होता है. शेष को आमतौर पर कंपनी द्वारा बिज़नेस में दोबारा इन्वेस्ट करने के लिए रखा जाता है. इससे नए प्रोजेक्ट को फंड करने, क़र्ज़ का भुगतान करने या रिज़र्व बनाने में मदद मिल सकती है.

बोर्ड ऑफ डायरेक्टर्स द्वारा कितना लाभांश का भुगतान किया जाता है, इस पर निर्णय. शेयरधारक अपने वोटों के माध्यम से इसे प्रभावित कर सकते हैं. हालांकि हाई ईपीएस अच्छे परफॉर्मेंस का सुझाव दे सकता है, लेकिन इसका मतलब हमेशा हाई डिविडेंड नहीं होता है. कुछ बढ़ती कंपनियां उन्हें भुगतान करने के बजाय लाभ को फिर से निवेश करना पसंद करती हैं. इसलिए, निवेशकों को निर्णय लेने से पहले ईपीएस और डिविडेंड पॉलिसी दोनों पर विचार करना चाहिए.
 

EPS और प्राइस-टू-अर्निंग (P/E)

प्रति शेयर आय (ईपीएस) स्टॉक का मूल्यांकन करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है. इसका उपयोग प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशियो की गणना करने के लिए किया जाता है, जो दर्शाता है कि कंपनी की आय के प्रत्येक रुपये के लिए कितने निवेशक भुगतान करने के लिए तैयार हैं.

ईपीएस द्वारा वर्तमान शेयर की कीमत को विभाजित करके पी/ई रेशियो पाया जाता है. उच्च P/E रेशियो का अर्थ हो सकता है कि स्टॉक महंगा होता है, या इन्वेस्टर को भविष्य में मजबूत वृद्धि की उम्मीद होती है. कम P/E से पता चल सकता है कि स्टॉक का मूल्य कम है या कंपनी का भविष्य अनिश्चित है.

हालांकि, उच्च P/E हमेशा खराब नहीं होता है, और कम P/E हमेशा अच्छा नहीं होता है. यह कंपनी की कमाई के ट्रेंड, इंडस्ट्री और मार्केट की स्थिति पर निर्भर करता है. एक ही सेक्टर के भीतर P/E रेशियो की तुलना करने से बेहतर जानकारी मिल सकती है. निवेशक इस अनुपात का उपयोग ईपीएस के साथ करते हैं, ताकि यह तय किया जा सके कि स्टॉक खरीदने योग्य है या नहीं.
 

नॉन-रिकरिंग आइटम को छोड़कर ईपीएस

नॉन-रिकरिंग आइटम को छोड़कर, जिसे एडजस्टेड ईपीएस भी कहा जाता है, असामान्य या वन-ऑफ घटनाओं को छोड़कर कंपनी के नियमित संचालन से लाभ के बारे में जानकारी प्रदान करता है. ये नॉन-रिकरिंग आइटम रिपोर्ट की गई आय को काफी हद तक विकृत कर सकते हैं, जिससे कंपनी के वास्तविक परफॉर्मेंस का आकलन करना मुश्किल हो जाता है.

समझने के लिए मुख्य बिंदु:

• एक्सक्लूज़न: रीस्ट्रक्चरिंग लागत, मुकदमे के सेटलमेंट, एसेट सेल्स या इम्पेयरमेंट शुल्क जैसे एक-ऑफ लाभ या नुकसान.
• उद्देश्य: निवेशकों को कंपनी की चल रही कमाई की क्षमता की स्पष्ट तस्वीर देता है.
• गणना: एडजस्टेड ईपीएस = (नेट इनकम - नॉन-रिकरिंग गेन + नॉन-रिकरिंग लॉस) ÷ शेयरों की वेटेड औसत संख्या.

रिकरिंग ऑपरेशन पर ध्यान केंद्रित करके, नॉन-रिकरिंग आइटम को छोड़कर, ईपीएस अवधि और कंपनियों में बेहतर तुलना करने की अनुमति देता है. इसका व्यापक रूप से विश्लेषकों और निवेशकों द्वारा टिकाऊ लाभ का मूल्यांकन करने के लिए इस्तेमाल किया जाता है, हालांकि यह आईएफआरएस या जीएएपी जैसे अकाउंटिंग नियमों के तहत एक मानक आंकड़ा नहीं है.

जारी रखने वाले ऑपरेशन से ईपीएस

जारी रखने वाले ऑपरेशन से ईपीएस, किसी भी बंद या विभाजित ऑपरेशन को छोड़कर, कंपनी की चल रही बिज़नेस गतिविधियों द्वारा जनरेट किए गए लाभ पर ध्यान केंद्रित करता है. यह निवेशकों को यह समझने में मदद करता है कि बिज़नेस के कुछ हिस्सों से प्रभावित किए बिना, कोर बिज़नेस कितना अच्छा प्रदर्शन कर रहा है, जिसे बेचा या बंद कर दिया गया है.

महत्वपूर्ण पहलुओं में शामिल हैं:

• यह क्या कवर करता है: ऐक्टिव, निरंतर बिज़नेस यूनिट से आय.
• इसमें क्या शामिल नहीं है: बंद किए गए ऑपरेशन, डिवेस्टेड सब्सिडियरी और नॉन-कोर ऐक्टिविटीज़ जो अब कंपनी का हिस्सा नहीं हैं.
• गणना: जारी रखने वाले ऑपरेशन से ईपीएस = (जारी ऑपरेशन से निवल आय - पसंदीदा डिविडेंड, अगर कोई हो) ÷ बकाया औसत शेयर.

यह मेट्रिक IFRS और US GAAP के तहत मानकीकृत है, जो इसे ऑपरेशनल परफॉर्मेंस का मूल्यांकन करने के लिए एक विश्वसनीय टूल बनाता है. कुल रिपोर्ट किए गए ईपीएस के साथ इसकी तुलना करने से यह भी पता चल सकता है कि कंपनी की आय में से एक-ऑफ या बंद गतिविधियों के बजाय चल रहे ऑपरेशन से कितनी राशि आती है.

प्रति शेयर रेशियो अच्छी कमाई क्या है?

अच्छे ईपीएस (प्रति शेयर आय) के रूप में क्या गिना जाता है, यह कंपनी के हाल ही के प्रदर्शन, इसके प्रतिस्पर्धी कैसे कर रहे हैं, और विश्लेषक की उम्मीद क्या करते हैं, सहित विभिन्न कारकों पर निर्भर करता है. अगर कोई कंपनी बढ़ती ईपीएस की रिपोर्ट करती है, तो भी उसकी स्टॉक कीमत गिर सकती है, अगर विश्लेषक उच्च संख्या की आशा कर रहे हैं. इसी प्रकार, अगर ईपीएस गिरता है लेकिन अभी भी विश्लेषकों से बेहतर है, तो स्टॉक की कीमत बढ़ सकती है. ईपीएस को सही तरीके से समझने के लिए, इसे कंपनी के शेयर प्राइस से तुलना करना महत्वपूर्ण है, अक्सर पी/ई रेशियो या अर्निंग यील्ड जैसे मेट्रिक्स का उपयोग करना आवश्यक है. इससे आपको पता लगाने में मदद मिलेगी कि EPS आंकड़ा अच्छा है या नहीं.

निष्कर्ष

इंडियन अकाउंटिंग स्टैंडर्ड 33 कंपनी के फाइनेंशियल स्टेटमेंट में प्रति शेयर (ईपीएस) कम्प्यूटिंग और प्रकट करने के लिए दिशानिर्देश प्रदान करता है. ईपीएस, डीईपीएस और समायोजित ईपीएस किसी कंपनी को शेयरधारकों के लिए रिटर्न जनरेट करने की क्षमता का पता लगाने में मदद करते हैं. निवेशकों को एक निवेश विकल्प के रूप में कंपनी की योग्यता का आकलन करने के लिए कई फाइनेंशियल पैरामीटर पर विचार करना चाहिए, जिससे इसके स्कोप, लाभप्रदता और परफॉर्मेंस की व्यापक समझ सुनिश्चित हो.