प्रति शेयर आय (EPS): यह क्या है और गणना कैसे करें

प्रति शेयर आय (ईपीएस) क्या है?

प्रति शेयर आय (ईपीएस) औसत बकाया शेयरों द्वारा शेयरधारकों को उपलब्ध निवल आय को विभाजित करके निर्धारित की जाती है. प्रति शेयर फॉर्मूला आय का उपयोग अपने शेयरधारकों के लिए लाभ उत्पन्न करने की कंपनी की क्षमता निर्धारित करने के लिए किया जाता है. इस गाइड में, हम प्रति शेयर अर्थ और फॉर्मूला को विस्तार से बताते हैं.

ईपीएस वैल्यू एक ही कंपनी के लिए कुछ हद तक मनमानी होती है. नंबर एक ही इंडस्ट्री की अन्य कंपनियों की तुलना में और कंपनी की स्टॉक प्राइस (P/E रेशियो) के लिए अधिक मूल्यवान है. जब दो कंपनियों के पास एक ही संख्या में शेयर बकाया होते हैं लेकिन अलग-अलग ईपीएस होते हैं, तो उच्च ईपीएस उच्च लाभ को दर्शाता है. कंपनी की प्रति शेयर आय की तुलना आमतौर पर उसकी शेयर की कीमत के साथ की जाती है, ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि यह कितना सस्ता या महंगा है (कम या उच्च P/E रेशियो).

ईपीएस के लिए फॉर्मूला और कैलकुलेशन

अब जब हम जानते हैं कि शेयर मार्केट में ईपीएस क्या है, आइए जानें कि इसकी गणना कैसे की जाती है.

ईपीएस निर्धारित करने के लिए निम्नलिखित दो फॉर्मूला हैं:

ईपीएस = (निवल आय - पसंदीदा डिविडेंड) / अवधि के अंत में बकाया शेयर

और

ईपीएस = (निवल आय - पसंदीदा डिविडेंड) / बकाया औसत शेयर

EPS की गणना बकाया शेयरों की कुल संख्या का उपयोग करके की जाती है, लेकिन विश्लेषक अक्सर डिनोमिनेटर की गणना करते समय बकाया शेयरों की भारित औसत संख्या का उपयोग करते हैं. कंपनियां पूरे साल स्टॉक जारी कर सकती हैं और इससे प्रति शेयर वास्तविक बकाया शेयर और आय निर्धारित करना मुश्किल हो जाता है. इसलिए, हम आमतौर पर औसत संख्या का उपयोग करते हैं. औसत बकाया शेयरों को मापकर, आप कंपनी की आय को सटीक रूप से निर्धारित कर सकते हैं.

ईपीएस का उदाहरण

प्रति शेयर परिभाषा और फॉर्मूला सीखने के बाद, तीन कंपनियों के लिए प्रति शेयर (ईपीएस) आय की गणना करने के लिए निम्नलिखित परिदृश्य पर विचार करें:

प्रति शेयर आय के प्रकार

रिपोर्ट किए गए EPS या GAAP EPS: इस प्रकार के EPS आमतौर पर स्वीकृत अकाउंटिंग प्रिंसिपल्स (GAAP) का पालन करते हैं और इसे SEC फाइलिंग में प्रकट किया जाता है. हालांकि, GAAP कंपनी की कमाई को विकृत कर सकता है. उदाहरण के लिए, अगर एक बार भुगतान को GAAP के तहत ऑपरेटिंग इनकम के रूप में वर्गीकृत किया जाता है, तो यह कृत्रिम रूप से EPS को बढ़ा सकता है. इसी प्रकार, अगर नियमित खर्चों को असामान्य रूप से लेबल किया जाता है, तो यह ईपीएस को कृत्रिम रूप से बढ़ा सकता है.

चल रहे ईपीएस या प्रो फॉर्मा ईपीएस: यह ईपीएस सामान्य निवल आय पर आधारित है और इसमें आय शामिल नहीं है जिसे आमतौर पर असामान्य या एक बार वर्गीकृत किया जाता है. इस प्रकार, यह कोर बिज़नेस ऑपरेशन से अपेक्षित आय को कवर करने में मदद करता है, लेकिन कंपनी की वास्तविक आय को सटीक रूप से नहीं दिखाता है.

बनाए रखे गए ईपीएस: बनाए रखे गए ईपीएस से पता चलता है कि कंपनी शेयरधारकों को लाभांश के रूप में वितरित करने के बजाय अपने लाभ को बनाए रखती है. कई बिज़नेस मालिक मौजूदा क़र्ज़ को सेटल करने, फंड का विस्तार करने या भविष्य की ज़रूरतों के लिए फंड रिज़र्व करने के लिए प्रति शेयर बनाए रखे गए आय का उपयोग करते हैं. कैलकुलेशन में वर्तमान में बनाए रखी गई आय में निवल आय जोड़ना, भुगतान किए गए कुल डिविडेंड को घटाना और शेष को कुल बकाया शेयरों की संख्या से विभाजित करना शामिल है.

कैश ईपीएस: कैश ईपीएस अर्जित कैश की सटीक राशि का खुलासा करके कंपनी के फाइनेंशियल हेल्थ के बारे में जानकारी प्रदान करता है. यह मैनिपुलेट करना चुनौतीपूर्ण है और इसकी गणना ऑपरेटिंग कैश फ्लो के रूप में की जाती है, जिसे डाइल्यूटेड शेयरों द्वारा विभाजित किया जाता है.

बुक वैल्यू ईपीएस: यह ईपीएस प्रति शेयर औसत इक्विटी की गणना करता है, जो लिक्विडेशन के मामले में कंपनी की स्टेक वैल्यू का अनुमान प्रदान करता है. यह कंपनी के परफॉर्मेंस का एक स्थिर प्रतिनिधित्व प्रदान करता है क्योंकि यह बैलेंस शीट पर ध्यान केंद्रित करता है.

हर प्रकार के ईपीएस कंपनी के फाइनेंशियल परफॉर्मेंस के बारे में अनोखी जानकारी प्रदान करते हैं और कंपनी की आय और फाइनेंशियल स्थिति के विभिन्न पहलुओं को समझने वाले इन्वेस्टर के लिए महत्वपूर्ण है.

ईपीएस का महत्व

प्रति शेयर आय (ईपीएस) निवेशकों के लिए बहुत महत्वपूर्ण है, जो कंपनी की लाभप्रदता की सीधी झलक प्रदान करता है. उच्च ईपीएस अधिक लाभप्रदता को दर्शाता है, जिससे कंपनी के स्टॉक को निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक बनाता है और अक्सर उच्च स्टॉक वैल्यूएशन का कारण बनता है. इसके अलावा, EPS कंपनी की स्टॉक की कीमत निर्धारित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है, जिसमें स्टॉक में अधिक EPS होते हैं, जो आमतौर पर मार्केट में उच्च कीमतों को कमाते हैं.

इसके अलावा, EPS निवेशकों के लिए विभिन्न कंपनियों के लाभ की तुलना करने के लिए एक मूल्यवान साधन के रूप में काम करता है, जो पोर्टफोलियो डाइवर्सिफिकेशन के संबंध में सूचित निर्णयों में मदद करता है. हालांकि, कंपनी की फाइनेंशियल खुशहाली के बारे में व्यापक समझ प्राप्त करने के लिए निवेशकों के लिए अन्य फाइनेंशियल इंडिकेटर के साथ ईपीएस एनालिसिस को पूरा करना महत्वपूर्ण है.

ईपीएस का उपयोग कैसे किया जाता है?

प्रति शेयर आय (ईपीएस) कंपनी की लाभ का एक महत्वपूर्ण माप है. यह कंपनी अपने स्टॉक के प्रत्येक शेयर के लिए जनरेट करने वाले लाभ की राशि को दर्शाता है. प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशियो की गणना करने में EPS महत्वपूर्ण है, जो निवेशकों को यह समझने में मदद करता है कि वे कंपनी की आय के प्रत्येक रुपये के लिए कितना भुगतान कर रहे हैं. कंपनी के शेयर की कीमत को अपने ईपीएस से विभाजित करके, इन्वेस्टर यह अनुमान लगा सकते हैं कि क्या स्टॉक की कमाई के आधार पर उचित कीमत है.

जबकि ईपीएस स्टॉक चुनने के लिए एक उपयोगी इंडिकेटर है, लेकिन यह हमेशा अपने आप में अर्थपूर्ण नहीं है क्योंकि सामान्य शेयरधारक सीधे कमाई को एक्सेस नहीं करते हैं. इसके बजाय, इन्वेस्टर स्टॉक की वैल्यू का मूल्यांकन करने और भविष्य की ग्रोथ की संभावनाओं का आकलन करने के लिए स्टॉक की शेयर कीमत के साथ ईपीएस की तुलना करते हैं. उच्च ईपीएस को हमेशा अच्छा माना जाता है, उच्च ईपी वाली कंपनियों को अच्छे निवेश विकल्प माना जाता है.

ईपीएस की सीमाएं

प्रति शेयर आय (ईपीएस) की अपनी सीमाएं होती हैं. यह एक तिमाही या वर्ष की तरह किसी विशिष्ट अवधि के लिए कंपनी के लाभ का स्नैपशॉट प्रदान करता है, लेकिन यह नहीं दिखाता कि समय के साथ लाभ बढ़ रहा है या कम हो रहा है. यह कंपनी के कैश फ्लो को पूरी तरह से नहीं दिखा सकता है क्योंकि ईपीएस की गणना में डेप्रिसिएशन जैसे नॉन-कैश खर्च शामिल हैं. इस प्रकार, कंपनी EPS से अधिक कैश जनरेट कर सकती है.

इसके अलावा, कंपनियां शेयर जारी करने या बायबैक जैसे कार्यों के माध्यम से बकाया शेयरों की संख्या बदलकर ईपीएस में बदलाव कर सकती हैं. हालांकि स्टॉक बायबैक शेयरों को कम करके ईपीएस को बढ़ा सकते हैं, लेकिन यह कैश रिज़र्व और भविष्य के निवेश को भी प्रभावित कर सकता है. शेयर जारी करना और स्टॉक स्प्लिट ईपीएस को कम कर सकते हैं, जो लाभ के माप के रूप में अपनी विश्वसनीयता को प्रभावित कर सकते हैं. कंपनी के फाइनेंशियल हेल्थ की स्पष्ट समझ के लिए निवेशकों को ईपीएस के साथ इन कारकों पर विचार करना चाहिए.

डाइल्यूटेड EPS बनाम बेसिक EPS

बेसिक और डाइल्यूटेड ईपीएस के बीच समानताएं हैं, लेकिन वे अलग-अलग अवधारणाएं हैं. बेसिक ईपीएस की गणना करने के लिए बकाया शेयरों की संख्या से कंपनी के लाभ या आय को विभाजित करें. प्रति शेयर कम आय की गणना करने में, हम सभी संभावित कमियों पर विचार करते हैं, जैसे कि जब कन्वर्टिबल सिक्योरिटीज़ का उपयोग किया जाता है या विकल्पों को शेयरों में बदल दिया जाता है.

अगर कंपनी को कर्मचारी स्टॉक विकल्पों या इसी तरह की कार्रवाई के कारण महत्वपूर्ण कमी होने की उम्मीद है, तो कंपनी का मूल्यांकन करते समय हमें प्रति शेयर विधि पर कम आय का उपयोग करना चाहिए. इसके अलावा, प्रति शेयर बुनियादी आय भविष्य के कैश फ्लो का अनुमान लगाने के लिए पर्याप्त है.

निम्नलिखित हाइपोथेटिकल उदाहरण बताता है कि इन्वेस्टर वैल्यू की गणना करते समय बेसिक ईपीएस डाइल्यूटेड ईपीएस से कैसे अलग होते हैं. हम ऐसे परिदृश्य का उपयोग करेंगे, जहां किसी के पास कंपनी X का एक हिस्सा है, जिसका शुद्ध लाभ अपने पहले वर्ष में ₹ 1 करोड़ था और इसके लिए किसी अतिरिक्त डेट या इक्विटी फाइनेंसिंग की आवश्यकता नहीं थी.

मान लें कि 100 शेयर बकाया हैं और प्रति शेयर की कीमत ₹10 है. आइए सरलता के लिए डिविडेंड और टैक्स को अनदेखा करते हैं. वर्ष 2 में, 50 कर्मचारियों को प्रति शेयर रु. 5 के स्टॉक विकल्प मिलते हैं. इसके अलावा, सभी कर्मचारियों में विविधता लाकर जोखिम को कम करने के लिए एम्प्लॉई स्टॉक के 10 शेयर रु. 7 में खरीदे गए थे.

इन कार्यों के कारण निवल इनकम में 10% की वृद्धि हुई, जबकि सभी 110 संभावित शेयर 5% तक कम हो गए. इस मामले में, अगर आप कम ईपीएस की बजाय बेसिक ईपीएस से कमाई को विभाजित करते हैं, तो आपको रु. 0.95 के बजाय प्रति शेयर रु. 0.91 मिलेगा.

एक निवेशक के रूप में, प्रति शेयर दोनों प्रकार की आय उपयोगी होती है क्योंकि वे भविष्य के लिए आउटलुक के आधार पर कंपनी के मूल्य पर अलग-अलग दृष्टिकोण प्रदान करते हैं.

ईपीएस और पूंजी

प्रति शेयर आय (ईपीएस) हमें बताता है कि कंपनी प्रत्येक शेयर के लिए कितना लाभ कमाती है. लेकिन अकेले लाभ पूरी तस्वीर नहीं है. कंपनी की वास्तविक ताकत को समझने के लिए, हमें उस लाभ अर्जित करने के लिए उपयोग की जाने वाली पूंजी को भी देखना चाहिए.

दो कंपनियों के पास एक ही EPS हो सकते हैं. हालांकि, अगर कोई ऐसा परिणाम प्राप्त करने के लिए कम पूंजी का उपयोग करता है, तो यह अधिक कुशल है. इसका मतलब यह है कि अपने संसाधनों को लाभ में बदलना बेहतर है. कम पैसे के साथ अधिक कमाई करने वाली कंपनी आमतौर पर निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक होती है.

इक्विटी पर रिटर्न (आरओई) यहां एक उपयोगी उपाय है. यह दिखाता है कि कंपनी पैसे कमाने के लिए शेयरधारकों के फंड का कितना उपयोग करती है. तो, ईपीएस का विश्लेषण करते समय, यह भी चेक करना बुद्धिमानी है कि कितनी पूंजी की आवश्यकता थी. यह कंपनी के परफॉर्मेंस और फाइनेंशियल हेल्थ के बारे में स्पष्ट जानकारी देता है.
 

एडजस्टेड EPS बनाम EPS

एडजस्टेड ईपीएस, एक बार या नॉन-रिकरिंग आइटम के प्रभाव को हटाने के बाद कंपनी की निवल आय के आधार पर गणना की गई प्रति शेयर आय है. अगर ऐसे आइटम से प्रभावित होते हैं, जैसे वन-टाइम एसेट सेल, जिससे निवल आय बढ़ जाती है या घट जाती है, तो बेसिक ईपीएस भ्रामक हो सकता है.

एडजस्टेड ईपीएस कोर ऑपरेशन की लाभप्रदता पर ध्यान केंद्रित करता है, जो भविष्य के रिटर्न का विश्लेषण करने के लिए अधिक सटीक तस्वीर प्रदान करता है. बेसिक ईपीएस के अंकों को एडजस्ट करके, नॉन-कोर लाभ और नुकसान को समाप्त किया जाता है, जो मूल्यांकन के लिए सामान्य आधार प्रदान करता है. जबकि भारत में डिस्क्लोज़र के लिए सुझाव दिया जाता है, तो कंपनियों को कंपनी के वास्तविक फाइनेंशियल परफॉर्मेंस का आकलन करने में इसकी वैल्यू के बावजूद एडजस्टेड ईपीएस की रिपोर्ट करने के लिए बाध्य नहीं होता है.

ईपीएस और डिविडेंड

प्रति शेयर आय (ईपीएस) से पता चलता है कि कंपनी प्रत्येक शेयर के लिए कितना लाभ कमाती है. हालांकि, यह लाभ हमेशा शेयरधारकों को नहीं दिया जाता है. कंपनियां भविष्य की वृद्धि के लिए अंश या सभी आय को रखने का विकल्प चुन सकती हैं.

ईपीएस का एक हिस्सा लाभांश के रूप में दिया जा सकता है. यह इनकम शेयरधारकों को सीधे प्राप्त होता है. शेष को आमतौर पर कंपनी द्वारा बिज़नेस में दोबारा इन्वेस्ट करने के लिए रखा जाता है. इससे नए प्रोजेक्ट को फंड करने, क़र्ज़ का भुगतान करने या रिज़र्व बनाने में मदद मिल सकती है.

बोर्ड ऑफ डायरेक्टर्स द्वारा कितना लाभांश का भुगतान किया जाता है, इस पर निर्णय. शेयरधारक अपने वोटों के माध्यम से इसे प्रभावित कर सकते हैं. हालांकि हाई ईपीएस अच्छे परफॉर्मेंस का सुझाव दे सकता है, लेकिन इसका मतलब हमेशा उच्च डिविडेंड नहीं होता है. कुछ बढ़ती कंपनियां उन्हें भुगतान करने के बजाय लाभ को फिर से निवेश करना पसंद करती हैं. इसलिए, निवेशकों को निर्णय लेने से पहले ईपीएस और डिविडेंड पॉलिसी दोनों पर विचार करना चाहिए.
 

EPS और प्राइस-टू-अर्निंग (P/E)

प्रति शेयर आय (ईपीएस) स्टॉक का मूल्यांकन करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है. इसका उपयोग प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशियो की गणना करने के लिए किया जाता है, जो दर्शाता है कि कंपनी की आय के प्रत्येक रुपये के लिए कितने निवेशक भुगतान करने के लिए तैयार हैं.

ईपीएस द्वारा वर्तमान शेयर की कीमत को विभाजित करके पी/ई रेशियो पाया जाता है. उच्च P/E रेशियो का अर्थ हो सकता है कि स्टॉक महंगा होता है, या इन्वेस्टर को भविष्य में मजबूत वृद्धि की उम्मीद होती है. कम P/E से पता चल सकता है कि स्टॉक का मूल्य कम है या कंपनी का भविष्य अनिश्चित है.

हालांकि, उच्च P/E हमेशा खराब नहीं होता है, और कम P/E हमेशा अच्छा नहीं होता है. यह कंपनी की कमाई के ट्रेंड, इंडस्ट्री और मार्केट की स्थिति पर निर्भर करता है. एक ही सेक्टर के भीतर P/E रेशियो की तुलना करने से बेहतर जानकारी मिल सकती है. निवेशक इस अनुपात का उपयोग ईपीएस के साथ करते हैं, ताकि यह तय किया जा सके कि स्टॉक खरीदने योग्य है या नहीं.
 

नॉन ‐ रिकरिंग आइटम को छोड़कर EPS

नॉन ‐ रिकरिंग आइटम को छोड़कर, जिसे एडजस्टेड EPS भी कहा जाता है, EPS, असामान्य या वन-ऑफ इवेंट को छोड़कर कंपनी के नियमित ऑपरेशन से होने वाले लाभ के बारे में जानकारी प्रदान करता है. ये नॉन-रिकरिंग आइटम शामिल होने पर रिपोर्ट की गई कमाई को काफी विकृत कर सकते हैं, जिससे कंपनी के सही परफॉर्मेंस का आकलन करना मुश्किल हो जाता है.

समझने के लिए प्रमुख बातें:

• एक्सक्लूज़न: रीस्ट्रक्चरिंग लागत, मुकदमे के सेटलमेंट, एसेट सेल्स या इम्पायरमेंट शुल्क जैसे वन-ऑफ लाभ या नुकसान.
• उद्देश्य: निवेशकों को कंपनी की चल रही कमाई की क्षमता की स्पष्ट तस्वीर देता है.
• गणना: एडजस्टेड EPS = (नेट इनकम - नॉन-रिकरिंग लाभ + नॉन-रिकरिंग लॉस) ÷ शेयरों की भारित औसत संख्या.

रिकरिंग ऑपरेशन पर ध्यान केंद्रित करके, नॉन-रिकरिंग आइटम को छोड़कर ईपीएस अवधि और कंपनियों में बेहतर तुलना करने की अनुमति देता है. इसका इस्तेमाल विश्लेषकों और निवेशकों द्वारा स्थिर लाभ का मूल्यांकन करने के लिए व्यापक रूप से किया जाता है, हालांकि यह IFRS या GAAP जैसे अकाउंटिंग विनियमों के तहत एक मानकीकृत आंकड़ा नहीं है.

निरंतर संचालन से ईपीएस

निरंतर संचालन से ईपीएस केवल कंपनी की चल रही बिज़नेस गतिविधियों द्वारा उत्पन्न लाभों पर ध्यान केंद्रित करता है, जिसमें किसी भी बंद या विभाजित ऑपरेशन को शामिल नहीं किया जाता है. यह निवेशकों को यह समझने में मदद करता है कि बिज़नेस के उन हिस्सों से प्रभावित हुए बिना, जो बेचे गए या बंद किए गए हैं, कोर बिज़नेस कितना अच्छा प्रदर्शन कर रहा है.

महत्वपूर्ण पहलुओं में शामिल हैं:

• यह क्या कवर करता है: ऐक्टिव, निरंतर बिज़नेस यूनिट से कमाई.
• इसमें क्या शामिल नहीं है: बंद किए गए ऑपरेशन, विभाजित सहायक कंपनियां और नॉन-कोर गतिविधियां जो अब कंपनी का हिस्सा नहीं हैं.
• गणना: निरंतर संचालन से ईपीएस = (जारी संचालन से निवल आय - पसंदीदा लाभांश, अगर कोई हो) ÷ भारित औसत शेयर बकाया.

यह मेट्रिक IFRS और US GAAP के तहत मानकीकृत है, जो इसे ऑपरेशनल परफॉर्मेंस का मूल्यांकन करने के लिए एक विश्वसनीय टूल बनाता है. कुल रिपोर्ट किए गए EPS के साथ इसकी तुलना करने से यह भी पता चल सकता है कि कंपनी की आय में से एक ऑफ या बंद की गई गतिविधियों के मुकाबले कितनी है.

प्रति शेयर रेशियो अच्छी कमाई क्या है?

अच्छे ईपीएस (प्रति शेयर आय) के रूप में क्या गणना की जाती है, यह कंपनी के हालिया परफॉर्मेंस, इसके प्रतिस्पर्धी कैसे कर रहे हैं और विश्लेषकों को क्या उम्मीद है, सहित विभिन्न कारकों पर निर्भर करता है. अगर कोई कंपनी बढ़ती EPS की रिपोर्ट करती है, तो भी अगर विश्लेषकों को अधिक संख्या की उम्मीद है तो उसकी स्टॉक की कीमत गिर सकती है. इसी प्रकार, अगर ईपीएस गिर जाता है, लेकिन अभी भी विश्लेषकों को डरने से बेहतर है, तो स्टॉक की कीमत बढ़ सकती है. ईपीएस को सही तरीके से समझने के लिए, इसकी तुलना कंपनी की शेयर की कीमत से करना महत्वपूर्ण है, जो अक्सर पी/ई रेशियो या आय की आय जैसे मेट्रिक्स का उपयोग करते हैं. यह आपको पता लगाने में मदद करेगा कि ईपीएस आंकड़ा अच्छा है या नहीं.

निष्कर्ष

इंडियन अकाउंटिंग स्टैंडर्ड 33 कंपनी के फाइनेंशियल स्टेटमेंट में प्रति शेयर (ईपीएस) की गणना और प्रकट करने के लिए दिशानिर्देश प्रदान करता है. ईपीएस, डीईपी और एडजस्टेड ईपी शेयरधारकों के लिए रिटर्न जनरेट करने की कंपनी की क्षमता का आकलन करने में मदद करते हैं. इन्वेस्टर को इन्वेस्टमेंट विकल्प के रूप में कंपनी की योग्यता का आकलन करने के लिए कई फाइनेंशियल पैरामीटर पर विचार करना चाहिए, जो इसके स्कोप, लाभ और परफॉर्मेंस की व्यापक समझ सुनिश्चित करता है.