तकनीकी खर्च की कमी Q1 में भारतीय आईटी सेक्टर को प्रभावित कर सकती है

चूंकि TCS 08 जुलाई को जून 2022 तिमाही के अपने पहले तिमाही परिणामों की घोषणा करने की तैयारी कर रहा है, इसलिए बड़ा सवाल एक बार फिर कमाई की वृद्धि, टॉप लाइन ग्रोथ और ऑपरेटिंग मार्जिन के बारे में है. मुझे यहां सावधानी बरतनी चाहिए कि TCS आगे की ओर देखने का मार्गदर्शन नहीं देता है और बिज़नेस की विस्तृत समीक्षा तक खुद को प्रतिबंधित करता है. हालांकि, एक चिंता यह है कि TCS और अन्य प्रमुख IT कंपनियों के लिए जून तिमाही में ऑपरेटिंग मार्जिन अधिकांशतः yoy आधार पर और QOQ अनुक्रमिक आधार पर संकुचित होंगे.

 
बेशक, TCS मार्गदर्शन प्रदान नहीं करता है, लेकिन इन्फोसिस, Wipro, HCL टेक जैसी अन्य बड़ी IT कंपनियां भविष्य के प्रदर्शन पर पर्याप्त मार्गदर्शन प्रदान करती हैं. चिंता यह है कि सप्लाई-साइड की चुनौतियों का अभी तक समाधान नहीं होना है, अधिकांश IT खिलाड़ियों के लिए मार्जिन दबाव में होगा. यह मुख्य रूप से उच्च रिटेंशन लागत और अधिक यात्रा लागत के कारण होता है. Infosys 24 जुलाई को परिणामों की घोषणा करने वाली बड़ी IT कंपनियों में अंतिम होगी, लेकिन IT खर्च और उच्च लागत को कमजोर करने का दबाव Q1 के आंकड़ों में प्रकट होने की संभावना है.

IT कंपनियों के प्रबंधन के साथ-साथ विश्लेषक अभी भी आशावादी हैं. व्यापक उम्मीद है कि टॉप-टियर और मिड-कैप IT सर्विसेज़ कंपनियों के लिए, मांग मजबूत रहने की संभावना है, मुख्य रूप से क्लाउड और डिजिटल परिवर्तन के पीछे. हालांकि जून 2022 तिमाही में बदतर मांग के संकेत दिखाई देने की संभावना है. हालांकि तकनीकी व्यय में समग्र तनाव की संभावना नहीं है, लेकिन रियल एस्टेट, रिटेल और मैन्युफैक्चरिंग जैसे विशिष्ट क्षेत्रों से तिमाही में तकनीकी व्यय की गति कम होने की उम्मीद है.

अधिकांश विश्लेषकों का मानना है कि कैसांद्रों के आने की शुरुआत अभी भी है. इसलिए, कोई भी वास्तव में अपने पूर्वानुमान को कम करना नहीं चाहता है. हालांकि, इस तरह के दबाव वर्ष की दूसरी छमाही में अधिक स्पष्ट हो सकते हैं. यह मुख्य रूप से उच्च मुद्रास्फीति के स्तर के साथ-साथ अमेरिका और यूरोप दोनों में आर्थिक मंदी के कारण होगा. ये IT सर्विस के लिए दो सबसे बड़े मार्केट हैं. मार्केट बहुत अधिक समझदार और चयनात्मक होने की संभावना है, जिस पर IT स्टॉक अपग्रेड करने के लिए हैं और कौन से डाउनग्रेड करने के लिए है.

एक चीज़ जिसे दूर नहीं किया जा सकता है वह है अगले दो तिमाहियों में मार्जिन दबाव. मोटे तौर पर, आपूर्ति पक्ष का प्रभाव अभी भी होगा. वास्तव में, एक्सेंचर की नवीनतम संख्या स्पष्ट रूप से दर्शाती है कि अधिकांश बड़ी और मध्यम आकार की IT कंपनियों में अट्रिशन की सबसे महत्वपूर्ण रेट ऊपर की ओर है. इससे EBIT मार्जिन को 400 आधार अंकों तक कम करने की संभावना है. IT सेक्टर के लिए सबसे बड़े प्रेशर पॉइंट उच्च यात्रा लागत और उपयोग के स्तर में कमी से आएंगे क्योंकि कंपनियां अधिक नए लोगों को नियुक्त करती हैं.

वैश्विक मंदी और मंदी की स्थिति एक और चीज होगी कीमत निर्धारण में स्थिरता. उदाहरण के लिए, भारतीय IT कंपनियों के लिए रिटेंशन लागत काफी बढ़ गई है. वैश्विक स्तर पर मंदी की स्थिति में कीमतों में बढ़ोतरी काफी मुश्किल हो रही है. वास्तव में, IT कंपनियां स्थिर कीमत से खुश होंगी क्योंकि कीमत बढ़ने की अनुपस्थिति में भी यह समान रूप से महत्वपूर्ण होगा. भारतीय कंपनियों का ध्यान अपने क्लाइंट मार्जिन को सबसे बेहतर तरीके से सुरक्षित करने पर होगा.

अगर आप शीर्ष पांच IT कंपनियों को देखें. TCS, Infosys, HCL Tech, Wipro और Tech Mahindra, दो सामान्य ट्रेंड दिखाई दे रहे हैं. सबसे पहले, yoy के आधार पर ऑपरेटिंग मार्जिन लगभग 150-300 बेसिस पॉइंट तक कम होने की संभावना है और मामले के आधार पर अलग-अलग हो सकता है. साथ ही, अनुक्रमिक आधार पर भी, मार्जिन औसतन लगभग 100 bps संकुचित होने की संभावना है. मार्जिन पर दबाव भारतीय IT कंपनियों के लिए बच जाना मुश्किल होगा. चुनौती अभी शुरू होने के बारे में हो सकती है.