टॉप-डाउन बनाम बॉटम-अप: स्टॉक इन्वेस्टमेंट में कौन सा दृष्टिकोण आपके लिए सही है?

जब हम इन्वेस्ट करने के लिए स्टॉक का मूल्यांकन करते हैं, तो इस दृष्टिकोण पर एक महत्वपूर्ण बहस होती है. अधिक महत्वपूर्ण क्या हैः स्टॉक या संदर्भ? आइए हम स्टॉक को देखने के लिए अपने दृष्टिकोण के रूप में इस प्रश्न को समझें. हमें बताएं कि आप इन्वेस्टमेंट के लिए मिड-कैप स्टॉक का मूल्यांकन कर रहे हैं, लेकिन यह सुनिश्चित नहीं है कि स्टॉक में इन्वेस्ट करें या नहीं. अगर आपको स्टॉक की आंतरिक शक्तियों को अधिक महत्व देना चाहिए या आपको इस तथ्य को अधिक महत्व देना चाहिए कि जीडीपी भारत में धीमा हो रही है और इसलिए इक्विटी अच्छी विकल्प नहीं हो सकती है. प्रभावी रूप से, हम यहां क्या कर रहे हैं इन्वेस्ट करने के लिए दो दृष्टिकोण की तुलना करना है, जैसे. टॉप-डाउन और बॉटम-अप.

इन्वेस्ट करने के लिए ठीक से टॉप-डाउन दृष्टिकोण क्या है?

एक टॉप डाउन दृष्टिकोण को ईआईसी (अर्थव्यवस्था, उद्योग, कंपनी) के रूप में भी जाना जाता है. टॉप-डाउन इन्वेस्टिंग का प्रोसेस फ्लो इस तरह चला जाता है.

• क्या उच्च विकास, कम मुद्रास्फीति, कम ब्याज़ दरों, मजबूत आर्थिक सुधारों के संदर्भ में मैक्रोइकोनॉमिक स्थिति मजबूत है?

• क्या उद्योग की स्थिति स्टॉक आउटपरफॉर्म में मदद करने के लिए अनुकूल है? मांग की स्थिति, नवान्वेषण की संभावना, कीमत, ब्रांड वैल्यू बनाना आदि क्या है?

• क्या कंपनी के पास लाभ और सॉल्वैंसी के संदर्भ में आंतरिक शक्तियां हैं? ऑपरेटिंग मार्जिन, दक्षता अनुपात और स्टॉक का मूल्यांकन क्या हैं?

वास्तव में बॉटम-अप दृष्टिकोण क्या है?

बॉटम-अप दृष्टिकोण का मानना है कि अच्छी कंपनियां अच्छी इन्वेस्टमेंट हैं, चाहे समग्र अर्थव्यवस्था अच्छी हो, बुरी हो या बुरी हो. उदाहरण के लिए, टीटीके प्रेस्टीज और आइचर जैसी कंपनियों ने सबसे कठिन बाजारों के माध्यम से भी अच्छी तरह से किया है. यहां प्रिंसिपल फोकस केवल उसी कंपनी पर है जिसमें आप इन्वेस्टमेंट कर रहे हैं और उद्योग के कारक और मैक्रोइकोनॉमिक कारकों का इस्तेमाल आपके निष्कर्षों को स्वीकार करने के लिए किया जाता है. बॉटम-अप दृष्टिकोण का प्रोसेस फ्लो इस तरह से है.

• क्या कंपनी की अनोखी शक्तियां होती हैं और क्या शेयरधारकों के लिए धन का निर्माण करना पर्याप्त है?

• स्टॉक के मूल्यांकन क्या हैं और कंपनी द्वारा पैदा किया गया मोट क्या है? सभी से ऊपर, स्टॉक में सुरक्षा का क्या मार्जिन है?

• क्या उद्योग स्तर के कारक और अर्थव्यवस्था स्तर के पैरामीटर जैसे मुद्रास्फीति और ब्याज दरें मूल्य निर्माण को सपोर्ट करती हैं?

टॉप-डाउन कब काम करता है और बॉटम-अप कब काम करता है?

आमतौर पर, हमें पता चलता है कि बड़ी संस्थाएं और निवेशकों की अपनी अद्वितीय वरीयताएं हैं. लेकिन व्यापक रूप से, कोई भी कुछ डिमार्केशन लाइन आकर्षित कर सकता है.

• टॉप डाउन एप्रोच तब काम करता है जब इन्वेस्ट करने का बुनियादी दृष्टिकोण बड़ी पूंजी पर केंद्रित होता है. किसी भी बाजार में, बड़े कैप स्टॉक छोटी कंपनियों की तुलना में मैक्रो कारकों से अधिक असुरक्षित होते हैं. उदाहरण के लिए, जब ब्याज़ दरें बढ़ती हैं, तो बड़े दर के संवेदनशील स्टॉक को और अधिक प्रभावित किया जाता है. इसी प्रकार, जब यूएस में फार्मा सीन कड़ी हो गई, तो वह बड़ी फार्मा कंपनियां थी जिन्हें छोटे निच प्लेयर्स की तुलना में अधिक मारा गया था. बॉटम-अप छोटे कैप और मिड कैप स्टॉक के लिए बेहतर काम करता है.

• क्या आपको टॉप डाउन या बॉटम अप दृष्टिकोण को अपनाना चाहिए या इसके लिए क्षेत्रीय निर्भरता भी है. बैंकिंग, कमोडिटी और ऑटो जैसे सेक्टर के मामले में, मैक्रो कारक इतनी बड़ी भूमिका निभाते हैं जितनी टॉप-डाउन बेहतर होती है. दूसरी ओर, फार्मा, ऑटो एन्सिलरी, सॉफ्टवेयर आदि क्षेत्रों के लिए सूक्ष्म कारक बहुत बड़ी भूमिका निभाते हैं. इन मामलों में, मैक्रो वातावरण के बावजूद, कंपनी के स्तर पर अंतर करना संभव है.

• एक टॉप डाउन दृष्टिकोण वैश्विक संस्थागत निवेशकों द्वारा पसंद किया जाता है क्योंकि यह इन्वेस्ट करने के लिए एक संदर्भ प्रदान करता है. उदाहरण के लिए, एक भारत-विशिष्ट निधि मैक्रो और उद्योग कारकों द्वारा चलाई जाती है क्योंकि वे एमएससीआई ईएम इंडेक्स के लिए बेंचमार्क करते हैं. किसी व्यक्तिगत इन्वेस्टर या PMS या घरेलू म्यूचुअल फंड के लिए, बॉटम-अप इन्वेस्टमेंट में बहुत कुछ मूल्य है क्योंकि आप लंबे समय तक इन्वेस्ट कर रहे हैं और अर्थव्यवस्था में चक्रों के माध्यम से रहने के इच्छुक हैं.

अक्सर, वे प्रतिस्पर्धात्मक से पूरक हैं

व्यवहार में, निवेशक दोनों दृष्टिकोणों का थोड़ा उपयोग करते हैं. आर्थिक बूम की स्थिति में या जब अर्थव्यवस्था बहुत अजीब होती है तो टॉप-डाउन बेहतर होता है. जब बाजार की स्थिति और मैक्रो की स्थिति सामान्य होती है तब बॉटम-अप दृष्टिकोण सबसे अच्छा होता है. कि जब एक तल दृष्टिकोण सबसे अधिक मान बना सकता है. इसके अलावा, एक निवेशक जो निवेश करने के लिए सही स्टॉक की पहचान करने के लिए बॉटम अप दृष्टिकोण का उपयोग करता है, उसके प्रवेश और बाहर निकलने के लिए टॉप डाउन दृष्टिकोण भी अप्लाई कर सकता है. इसलिए, इन्वेस्टमेंट केवल टॉप-डाउन या बॉटम-अप के बारे में नहीं है. सच, शायद, इन दोनों के बीच कहीं है.