पारदर्शिता बढ़ाना: आरईआईटी और इनविट डिस्क्लोज़र में हाल ही में सुधार

भारत के बाजार नियामक सेबी (सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया) ने रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (आरईआईटी) और इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (इनविट) के लिए नए नियमों का एक सेट शुरू किया है. इन बदलावों का उद्देश्य फाइनेंशियल रिपोर्टिंग को स्पष्ट बनाना और भारतीय प्रथाओं को अंतर्राष्ट्रीय मानकों के करीब लाना है. बॉटम लाइन? यह निवेशकों और बिज़नेस के लिए चीजों को आसान बनाने के बारे में है.

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रूलबुक में नया क्या है?

1. कैश शेयर करने का एक स्पष्ट तरीका (एनडीसीएफ):

अब तक, REITs और InvITs कैलकुलेट नहीं कर पा रहे हैं कि उनके पास कितनी डिस्ट्रीब्यूटेबल कैश (NDCF) है, जिससे भ्रम पैदा होता है. अप्रैल 1, 2024 से शुरू, जो बदलता है. सेबी को अब सभी ट्रस्टों को ट्रस्ट लेवल पर और अपनी होल्डिंग कंपनियों या सहायक कंपनियों दोनों के लिए एनडीसीएफ की गणना करते समय एक ही नियमों का पालन करना होगा. इस डिस्ट्रीब्यूटेबल कैश का कम से कम 90% यूनिट होल्डर्स के साथ शेयर किया जाना चाहिए.

2. बेहतर फाइनेंशियल डिस्क्लोज़र:

सेबी फाइनेंशियल रिपोर्टिंग पर स्क्रू को कड़ा कर रहा है. अब से, REITs और InvITs को सार्वजनिक होते समय पूर्ण, संयुक्त फाइनेंशियल स्टेटमेंट प्रकाशित करना चाहिए, चाहे वे कितने समय काम में हों. फॉलो-अप फंडराइज़र के लिए, उन्हें पूरी तरह से ऑडिट किए गए स्टेटमेंट पेश करने होंगे और अपनी वेबसाइट पर व्यक्तिगत ऑडिट रिपोर्ट के लिंक शेयर करने होंगे. इसके अलावा, केवल कंडेंस्ड स्टेटमेंट दिखाने का विकल्प टेबल पर उपलब्ध है, जो सब कुछ व्यापक डिस्क्लोज़र नियमों के अनुसार रखता है.

3. फंड के उपयोग के बारे में तिमाही अपडेट:

निवेशकों को यह निर्धारित करने के लिए आधे वर्ष तक प्रतीक्षा करने की आवश्यकता नहीं होगी कि ट्रस्ट अपने उधार लिए गए फंड का उपयोग कैसे करते हैं. SEBI ने हर तिमाही में रिपोर्टिंग फ्रीक्वेंसी बंप कर दी है, इसलिए किसी भी गलत कदम या अपडेट को तेज़ी से और अधिक पारदर्शी रूप से सूचित किया जाएगा.

4. शेयर करने लायक फाइनेंशियल रेशियो:

बकाया उधार लेने वाले ट्रस्ट को अपने नियमित परिणामों में अपने निवल उधार अनुपात जैसे प्रमुख फाइनेंशियल रेशियो का खुलासा करना होगा. यह इन्वेस्टर्स को बेहतर तरीके से पढ़ता है कि फाइनेंशियल रूप से स्वस्थ (या स्ट्रेचड) ट्रस्ट कितना हो सकता है.

सेबी आपका फीडबैक चाहती है

सेबी ऐसा वैक्यूम में नहीं कर रहा है. उन्होंने मार्च 7, 2025 तक सार्वजनिक फीडबैक के लिए फ्लोर खोला है. चाहे आप इन्वेस्टर, एनालिस्ट या इंडस्ट्री प्लेयर हों, आप अपने ऑनलाइन फॉर्म के माध्यम से अपने विचारों को शेयर कर सकते हैं. इस तरह की बातचीत से अंतिम नियम सही संतुलन बनाए रखने में मदद मिलती है.

निवेशकों और मार्केट के लिए इसका क्या मतलब है

• अधिक आत्मविश्वास: अधिक बार-बार और विस्तृत अपडेट के साथ, निवेशकों को यह स्पष्ट देखना होगा कि ये ट्रस्ट कैसे काम कर रहे हैं और कौन से जोखिम शामिल हो सकते हैं.
• ग्लोबल अपील: सुधार भारतीय आरईआईटी को संरेखित करते हैं और वैश्विक प्रथाओं के साथ आमंत्रित करते हैं, जो संभावित रूप से अधिक अंतर्राष्ट्रीय पैसे को अंतरिक्ष में आकर्षित करते हैं.
• म्यूचुअल फंड के लिए अधिक जगह: सेबी 10% से 20% तक आरईआईटी और इनविट में इक्विटी म्यूचुअल फंड की दोगुनी राशि पर भी विचार कर रहा है. डेट फंड को अभी भी 10% तक सीमित किया जाएगा, लेकिन इस बदलाव से सेक्टर में अधिक पूंजी प्रवाह में मदद मिल सकती है और इन्वेस्टर बेस को डाइवर्सिफाई कर सकता है.

इसे व्रैप करना

सेबी के अपडेट किए गए डिस्क्लोज़र नियम रेड टेप से अधिक हैं; वे अधिक पारदर्शी, कुशल और इन्वेस्टर-फ्रेंडली रियल एस्टेट और इन्फ्रास्ट्रक्चर मार्केट की दिशा में एक कदम हैं. सेबी ने रिपोर्टिंग मानकों को कठोर करके और अधिक खुलेपन को प्रोत्साहित करके इन आवश्यक निवेश वाहनों में दीर्घकालिक विकास और निवेशकों के विश्वास के लिए आधारभूत काम किया है.