भारती हेक्साकॉम के लिए जेफरी' की भविष्यवाणी: 'एक वर्ष में अपना पैसा दोगुना करें'

Tanushree Jaiswal तनुश्री जैसवाल 16 अप्रैल 2024 - 04:15 pm
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जेफरी भारती हेक्साकॉम, भारती एयरटेल ग्रुप कंपनी पर बुलिश है, जिसमें अपनी मजबूत विकास संभावनाओं और स्वस्थ मार्जिन विस्तार का उल्लेख है. ब्रोकरेज ने स्टॉक पर "खरीदें" रेटिंग और ₹1,080 का मूल्य लक्ष्य के साथ कवरेज शुरू किया, जो 34₹ के आस-पास की संभावनाओं को दर्शाता है. इस पॉजिटिव असेसमेंट के कारण शेयर की कीमत में लगभग 9₹ की वृद्धि हुई, जिसमें NSE पर 9:44 am पर ₹869.85 की भारती हेक्साकॉम ट्रेडिंग हुई.

जेफरी के अनुसार, भारती हेक्साकॉम भारतीय दूरसंचार क्षेत्र में एक महत्वपूर्ण निवेश अवसर प्रदान करता है, भारती एयरटेल के व्यवसाय में तेजी से वृद्धि, पूंजी नियोजित (आरओसीई) पर उच्च रिटर्न और बेहतर फ्री कैश फ्लो (एफसीएफ) कन्वर्ज़न दरें का लाभ उठाता है. इस ब्रोकरेज में राजस्व में 16 प्रतिशत की कम्पाउंड वार्षिक वृद्धि दर (सीएजीआर) और एफसीएफ में 40 प्रतिशत सीएजीआर के साथ FY24 से FY27 तक EBITDA में 21% की भविष्यवाणी की गई है. कम पूंजीगत व्यय के साथ-साथ ये प्रोजेक्शन, कर्ज कम करने और लाभांश भुगतान को बढ़ाने की उम्मीद है.

जेएम फाइनेंशियल, एक अन्य ब्रोकरेज, भारती हेक्साकॉम पर एक सकारात्मक दृष्टिकोण भी साझा करता है, जो भारत के दूरसंचार क्षेत्र में प्रति उपयोगकर्ता (एआरपीयू) के तार रहित औसत राजस्व की संरचनात्मक वृद्धि कहानी में अपनी भूमिका दर्शाता है. जेएम फाइनेंशियल ने "खरीदें" रेटिंग और ₹790 के कीमत का लक्ष्य के साथ कवरेज शुरू किया, जिसका मतलब है कि 39% अपसाइड संभावनाएं हैं. यह ब्रोकरेज भारती हेक्साकॉम के ARPU को टैरिफ में वृद्धि और प्रीमियमाइज़ेशन रणनीतियों द्वारा समर्थित 10 प्रतिशत CAGR पर बढ़ने की उम्मीद करता है.

"भारत वायरलेस ARPU समेकित उद्योग को दिए गए संरचनात्मक अपट्रेंड पर है, और जैसा कि उद्योग को भविष्य की कैपेक्स आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए ARPU को 3-4 वर्षों में ₹275-₹300 तक बढ़ने की आवश्यकता है. हम BHL के ARPU को 10% CAGR पर बढ़ने की उम्मीद करते हैं, जिसमें नियमित टैरिफ बढ़ने के कारण 6-7% ARPU CAGR शामिल है; और भारती एयरटेल की प्रीमियमाइज़ेशन रणनीति के कारण 3-4% अरपु सीएजीआर," ने जेएम फाइनेंशियल कहा.

"हम 'खरीदें' रेटिंग और लक्षित कीमत के साथ भारती हेक्साकॉम पर कवरेज शुरू करते हैं 10 गुना FY26 EV/Ebitda पर आधारित 790 शेयर, जिसमें 39% अपसाइड शामिल है. हालांकि BHL के लिए 2-3% अधिक EBITDA ग्रोथ की क्षमता प्रदान करने के लिए एक से अधिक बहुत अधिक तर्क दिया जा सकता है, लेकिन हमने BHL के मौजूदा सर्कल पर पूरे निर्भरता के कारण संभावित सांद्रता जोखिम में 10 गुना कई फैक्टरिंग का इस्तेमाल किया है," इसने कहा.

जेफरी भारती हेक्साकॉम में आगे के लाभ के चार प्रमुख कारणों की रूपरेखा बताती है:

  1. मजबूत विकास दृष्टिकोण: यह कंपनी निम्न टेली-डेंसिटी के साथ बाजारों में काम करती है और टैरिफ में वृद्धि का उच्च अनुवाद आर्पस में देखा गया है, जिसमें निरंतर बाजार अधिग्रहण और राजस्व वृद्धि की अपेक्षाएं हैं.
  2. मार्जिन लाभ: FY24–27 से अधिक, पर्याप्त ऑपरेटिंग लाभ और मजबूत टॉपलाइन वृद्धि को मार्जिन में 600bps की वृद्धि की अनुमति देनी चाहिए, जिसमें 64% के बढ़ते EBITDA मार्जिन की उम्मीद होती है.
  3. मजबूत फ्री कैश फ्लो जनरेशन: भारती हेक्साकॉम की मजबूत ईबिट्डा ग्रोथ और कैपेक्स इंटेंसिटी कम करने से इसे फ्री कैश फ्लो में 40% सीएजीआर जनरेट करना, डेट कम करने और लाभांश भुगतान में योगदान देना.
  4. कम पूंजीगत तीव्रता वाली उच्च प्रक्रिया: भारती एयरटेल के ऑपरेशन की तुलना में कंपनी के कम नेटवर्क इन्वेस्टमेंट, सस्ती स्पेक्ट्रम कीमतों के साथ, वित्तीय वर्ष 24–27 से अधिक लगभग 17.5% तक लगभग दोहरी प्रोसेस के प्रोजेक्शन के साथ, नियोजित पूंजी (आरओसीई) पर रिटर्न को बढ़ाने की उम्मीद है.

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