विश्व अर्थव्यवस्था के लिए रूसी डिफॉल्ट का क्या मतलब है?

विदेशी ऋण पर रूसी व्यतिक्रम होने की प्रतीक्षा कर रहा था और रविवार को वास्तव में व्यतिक्रम हुआ. 30-दिन की ग्रेस अवधि पूरी होने के बाद भी रूस ने दो विदेशी मुद्रा बॉन्ड पर भुगतान छूट दिया. $100 मिलियन की राशि 27 मई को देय हो गई थी, लेकिन चूंकि ऐसे भुगतान में 30 दिनों की नियमित ग्रेस अवधि होती है, इसलिए वास्तविक डिफॉल्ट कहा जाता है कि 27 जून तक भुगतान नहीं किया गया था. यह पहली बार रशिया ने 1918 के बाद विदेशी लोन पर डिफॉल्ट किया था.

दिलचस्प रूप से, डिफॉल्ट नहीं है क्योंकि रूस में फंड नहीं है या इसका भुगतान नहीं करना चाहता है. यह सिर्फ यह है कि विदेश में आयोजित उनके अधिकांश डॉलर को यूक्रेन पर रशिया के हाल ही में हुए हमले के प्रकाश में अपने युद्ध संचालन के लिए फंड को सीमित करने के लिए फ्रोज़ कर दिया गया है. इसने वर्चुअल रूस को वैश्विक भुगतान और वित्तीय प्रणाली से काट कर दिया था. रशियन बैंकों को अंतर्राष्ट्रीय त्वरित भागीदारी से प्रतिबंधित किया गया था जबकि रूस सरकार के लिए क्लियरिंग बैंक भी रूस पर समग्र मंजूरी का हिस्सा थे.

ऐसा नहीं है जैसे अतीत में चूक नहीं हुई है. कुछ सप्ताह पहले, रूस ने लगभग $1.8 मिलियन ब्याज भुगतान पर डिफॉल्ट कर दिया था, लेकिन यह एक बहुत कम डिफ़ॉल्ट सामग्री थी. 1998 में, रूबल खत्म होने के दौरान, रूस ने $40 बिलियन घरेलू ऋण पर डिफॉल्ट कर दिया था. लेकिन अंतर्राष्ट्रीय ऋण पर अंतिम बड़ा डिफ़ॉल्ट 1918 में था, जब बोलशेविक क्रांति के बाद व्लादिमीर लेनिन ने दिवस के ट्सरिस्ट शासन द्वारा देय सभी ऋणों का अपवर्जन किया. तब से यह विदेश में पहला बड़ा डिफ़ॉल्ट है.

बेशक, वास्तविक समस्या अंतरात्मक रूप से निकाल सकती है. रूस ने लगातार तर्क दिया है कि यह अमेरिका के संयुक्त राज्यों द्वारा डिफॉल्ट निर्मित किया गया था लेकिन कृत्रिम रूप से विदेशों में अपने डॉलर रिज़र्व को फ्रीज़ कर रहा है. इसी के साथ, रूस ने यह भी बताया है कि वे समस्याओं में प्रत्येक देय तिथि पर समान राशि ट्रांसफर करेंगे और इसे दायित्वों के निर्वहन के रूप में माना जाएगा. डिफॉल्ट की अंतिम राय रेटिंग एजेंसियां क्या कहेंगी, लेकिन फिर अधिकांश रेटिंग एजेंसियों ने पहले से ही रूस पर अपनी रेटिंग वापस ले ली है.

वास्तव में, रूस तकनीकी रूप से गलत नहीं है. वे तेल और गैस की बिक्री से बिलियन डॉलर अर्जित करते हैं और रूस का कुल विदेशी ऋण $40 बिलियन पर बस एक छोटा हिस्सा था. इसलिए डिफ़ॉल्ट रूस के लिए कभी कोई बड़ा मुद्दा नहीं होना चाहिए. व्लादिमीर पुतिन ने स्वयं आरोप लगाया है कि अमेरिका विदेशी बैंक खातों पर टैप करने की क्रेमलिन की क्षमता से रूस पर डिफ़ॉल्ट बल देने की कोशिश कर रहा है या पैसे खिसकाने के लिए क्रॉस-बॉर्डर भुगतान नेटवर्क का उपयोग कर रहा है. रूबल्स में भुगतान करने के लिए मंजूरी में छूट दी गई थी, जिसे US ट्रेजरी ने समाप्त करने की अनुमति दी है.

तो, अगले क्या होता है?

बड़ा सवाल क्या होता है? यहां कुछ संभावनाएं दी गई हैं

1) चूंकि रूस के पास संसाधन और ऋण का भुगतान करने का उद्देश्य है, इसलिए यह विशिष्ट कानूनी चुनौतियों का सामना करता है. बॉन्ड इन्वेस्टर डिफॉल्ट घोषित करेंगे लेकिन रूस अपने दायित्व को पूरा करने के अनुसार घोषित करेगा. यह अंत में अधिकार क्षेत्र पर लड़ाई में उतर सकता है.

    2) शुरू करने के लिए, अगर डिफॉल्ट लागू किया जाना है, तो 25% बॉन्ड अपने होल्डर के माध्यम से एक्सीलरेशन क्लॉज़ को लागू करने के लिए सहमत होने चाहिए, जिसके द्वारा तुरंत पुनर्भुगतान की मांग कर सकते हैं. जो बॉन्ड होल्डर को क्लेम करने के लिए 3 वर्ष देता है.

    3) कुछ कानूनी ग्रे एरिया भी हैं. ऐसे मामले हैं जहां यूरोक्लियर को छूट की समाप्ति से पहले ब्याज़ भुगतान के लिए फंड प्राप्त हुए हैं. यह स्पष्ट नहीं है कि इस मामले में डॉलर भुगतान नियम लागू होगा या रूस को छूट मिलेगी.

    4) रूसी मार्केट में कोई रिपल इफेक्ट नहीं दिखाई देता क्योंकि मार्केट पहले से ही बॉन्ड वैल्यू में तेज़ गिरावट, वृद्धि में तेज़ गिरावट और आकाश में बढ़ती महंगाई के साथ डॉल्ड्रम में हैं. डिफॉल्ट का कोई भी अतिरिक्त प्रभाव रूस पर असंभव लगता है.

    5) सैद्धांतिक रूप से, क्लेम स्थापित होने के बाद, क्रेडिटर विभिन्न देशों में रशियन सोवरेन एसेट का पता लगा सकते हैं. लेकिन यह एक ऐसी स्थिति है जिसमें अधिकांश बॉन्ड होल्डर खुद को सावधान रहते हैं, यह जानते हुए कि यह रूसी सरकार के साथ कितना कठिन है.

अब तक, बॉन्ड होल्डर आशा कर रहे हैं कि युद्ध समाप्त हो जाएगा, मंजूर हो जाएगा और चीजें सामान्य हो जाएंगी. फंड रिकवर करने के वैकल्पिक तरीके बहुत खराब हैं. यह दिलचस्प होगा कि बॉन्ड होल्डर वास्तव में कैसे प्रतिक्रिया करते हैं. वैश्विक प्रभाव सीमित होने की संभावना है.