ऑप्शन खरीददार बनाम विकल्प लेखक: हर निवेशक को क्या पता होना चाहिए

अगर आपने कभी भी विकल्पों में ट्रेडिंग पर विचार किया है, तो आपको "ऑप्शन बायर" और "ऑप्शन राइटर" शब्द मिल सकते हैं. पहली नजर में, वे एक ही सिक्के के दो साइड की तरह लग सकते हैं. लेकिन व्यवहार में, वे बहुत अलग भूमिकाएं हैं, प्रत्येक अपने जोखिम, रिवॉर्ड, रणनीतियां और दायित्वों के साथ. 

ऑप्शन बायर और ऑप्शन राइटर के बीच अंतर को समझना केवल एक तकनीकी नहीं है, बल्कि ऑप्शन ट्रेडिंग में स्मार्ट, सूचित निर्णय लेने की बुनियादी है.

इस ब्लॉग में, हम विकल्प खरीदने बनाम लिखने, उनके संबंधित लाभ और नुकसानों को समझने और आपके इन्वेस्टमेंट लक्ष्यों के लिए कौन सी रणनीति सबसे अच्छी है, यह तय करने में आपकी मदद करेंगे.

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विकल्प खरीदार क्या है?

विकल्प खरीदार वह व्यक्ति होता है जो एक निश्चित समय अवधि के भीतर पूर्वनिर्धारित कीमत पर अंतर्निहित एसेट खरीदने या बेचने का अधिकार खरीदता है, लेकिन बाध्य नहीं है. दो प्रकार के विकल्प खरीदार हैं:

• कॉल विकल्प खरीदने वाला: अंडरलाइंग एसेट खरीदने का अधिकार है.
• विकल्प खरीदने वाला: अंडरलाइंग एसेट बेचने का अधिकार है.

खरीदार इस अधिकार के लिए अग्रिम प्रीमियम का भुगतान करता है. यह प्रीमियम अधिकतम राशि खरीदार खो सकता है, जिससे यह सीमित जोखिम वाली स्थिति बन जाती है. लाभ की क्षमता, हालांकि, अगर एसेट बढ़ता रहता है, तो कॉल विकल्पों के मामले में सैद्धांतिक रूप से असीमित होती है.

ऑप्शंस बायर स्ट्रेटेजी में आमतौर पर मजबूत प्राइस मूवमेंट की उम्मीद होती है. खरीदारों का लाभ तब होता है जब कीमत अपने पक्ष में महत्वपूर्ण रूप से बढ़ती है, जो ब्रेकअवन पॉइंट से अधिक होती है (स्ट्राइक प्राइस + कॉल के लिए प्रीमियम, स्ट्राइक प्राइस - पुट के लिए प्रीमियम).

विकल्प लेखक क्या है?

एक विकल्प लेखक (जिसे विक्रेता भी कहा जाता है) व्यापार के विपरीत पक्ष लेता है. वे विकल्प बेचते हैं और, ऐसा करने में, अगर खरीदार इसका उपयोग करने का निर्णय लेता है, तो कॉन्ट्रैक्ट को पूरा करने का दायित्व मान लें.

• कॉल ऑप्शन राइटर: अगर प्रयोग किया जाता है तो एसेट बेचने के लिए बाध्य.
• ऑप्शन राइटर डालें: अगर प्रयोग किया जाता है तो एसेट खरीदने के लिए बाध्य.

लेखक इनकम के रूप में प्रीमियम अपफ्रंट लेते हैं. इसलिए ऑप्शन राइटर इनकम स्ट्रेटजी को अक्सर अधिक स्थिर माना जाता है, विशेष रूप से रेंज-बाउंड या लो-वोलेटिलिटी मार्केट में.

हालांकि, ऑप्शन राइटर के दायित्व अधिक जोखिम के साथ आते हैं. प्रीमियम अधिकतम लाभ है, लेकिन नुकसान महत्वपूर्ण हो सकता है, यहां तक कि कवर न किए गए (नेकेड) कॉल के मामले में भी असीमित हो सकता है.

ऑप्शन खरीददार बनाम विकल्प लेखक: महत्वपूर्ण अंतर

आइए विकल्प खरीदार और लेखक के बीच मूल अंतरों को हाइलाइट करते हैं:

जोखिम और रिवॉर्ड:

• खरीदार: सीमित जोखिम (भुगतान किया गया प्रीमियम), संभावित रूप से अनलिमिटेड रिवॉर्ड.
• लेखक: सीमित रिवॉर्ड (प्रीमियम प्राप्त), संभावित रूप से अनलिमिटेड जोखिम.

बाज़ार आउटलुक:

• खरीदार: मजबूत दिशात्मक आंदोलन की उम्मीद करता है.
• लेखक: थोड़ा या कोई मूवमेंट की उम्मीद करता है.

पूंजी की आवश्यकता:

• खरीदार: केवल प्रीमियम की आवश्यकता है.
• लेखक: रणनीति के आधार पर मार्जिन की आवश्यकताएं अधिक होती हैं.

लाभदायक कारक:

• खरीदार: समाप्ति से पहले कीमत को महत्वपूर्ण रूप से बदलना चाहिए.
• लेखक: अगर विकल्प की अवधि समाप्त हो जाती है, तो लाभ.

समय क्षय (थीटा):

• खरीदारों के खिलाफ काम करता है.
• लेखकों के पक्ष में काम करता है.

प्रत्येक भूमिका के फायदे और नुकसान

विकल्प खरीदने के लाभ:

• कम पूंजी की आवश्यकता.
• परिभाषित जोखिम.
• अस्थिर मार्केट में उच्च लाभ की क्षमता.

विकल्प खरीदने के नुकसान:

• टाइम डेके प्रीमियम वैल्यू में खाता है.
• सटीक समय और दिशा की आवश्यकता होती है.

ऑप्शन राइटिंग के लाभ:

• प्रीमियम से तुरंत आय.
• छोटे लाभ की उच्च संभावना.
• साइडवे या लो-वोलेटिलिटी मार्केट से लाभ.

विकल्प लेखन के नुकसान:

• बड़े नुकसान की संभावना.
• अधिक मार्जिन और रिस्क मैनेजमेंट की आवश्यकता होती है.

आपको बनाम लिखने के विकल्प कब खरीदना चाहिए?

यह मुख्य रूप से आपके मार्केट व्यू, जोखिम लेने की क्षमता और ट्रेडिंग लक्ष्यों पर निर्भर करता है:

• जब आप महत्वपूर्ण प्राइस मूवमेंट की उम्मीद करते हैं, तो विकल्प खरीदें.
• जब आप स्थिरता की उम्मीद करते हैं और निरंतर आय जनरेट करना चाहते हैं तो विकल्प लिखें.

उदाहरण के लिए, बिक्री विकल्प बनाम खरीद विकल्प, घर (लेखन) को किराए पर देना बनाम प्रॉपर्टी की कीमतों में वृद्धि (खरीद) पर दांव लेना जैसे हैं. जोखिमों के साथ स्थिर आय अर्जित करता है, अन्य भुगतान के लिए बड़े मूवमेंट पर निर्भर करता है.

रियल मार्केट के प्रभाव: समय में कमी और उतार-चढ़ाव

ऑप्शन प्रीमियम कैसे काम करते हैं, यह समझना महत्वपूर्ण है. प्रीमियम एसेट की कीमत, समाप्ति का समय, अस्थिरता और ब्याज दरों से प्रभावित होते हैं. जैसे-जैसे समय बीत जाता है, ऑप्शन टाइम डे (थीटा) के कारण वैल्यू कम करते हैं, जो खरीदारों को नुकसान पहुंचाता है और लेखकों को लाभ देता है.

साथ ही, बढ़ती अस्थिरता से प्रीमियम बढ़ सकता है, जिससे खरीदारों को लाभ पर बेहतर मौका मिलता है. इसके विपरीत, लेखक स्थिर, पूर्वानुमानित मार्केट को पसंद करते हैं, जहां विकल्पों का उपयोग करने की संभावना कम होती है.

ऑप्शन ग्रीक्स की भूमिका

अगर आप ऑप्शन ट्रेडिंग के बारे में गंभीर हो रहे हैं, तो ऑप्शन ग्रीक्स को समझना: डेल्टा, गामा, थीटा और वेगा की कुंजी है. ये मेट्रिक्स विभिन्न कारकों के प्रति संवेदनशीलता को मापते हैं:

• डेल्टा: एसेट के साथ विकल्प की कीमत कितनी बढ़ती है.
• गामा: एसेट की कीमत में बदलाव के रूप में डेल्टा कैसे बदलता है.
• थेटा: टाइम डेके इफेक्ट.

मार्जिन और पूंजीगत विचार

विकल्प लेखकों के लिए मार्जिन आवश्यकताएं पर्याप्त हो सकती हैं, विशेष रूप से कवर न किए गए पोजीशन के लिए. कवर किए गए कॉल और कैश-सिक्योर्ड पुट, कम पूंजी आवश्यकताओं के साथ अधिक शुरुआती-अनुकूल रणनीतियां हैं.

शुरुआती लोगों के लिए विकल्प बेचना हमेशा जोखिम-परिभाषित रणनीतियों से शुरू होना चाहिए. प्रीमियम का पता लगाना आसान है, लेकिन दायित्वों को अनदेखा करना खतरनाक है.

अंतिम विचार

अभी भी सोच रहे हैं कि कौन सा जोखिम भरा है, विकल्प लिखना या खरीदना? जवाब आपके ट्रेडिंग साइकोलॉजी, पूंजी की उपलब्धता और रणनीति में निहित है.

अगर आप सीमित नुकसान के साथ आरामदायक हैं और बड़ी कीमत में बदलाव का लाभ उठाना चाहते हैं, तो खरीदने के विकल्प आपके लिए बेहतर हो सकते हैं. लेकिन अगर आप अधिक जोखिम-सहनशील, अनुशासित और निरंतर आय को पसंद करते हैं, तो विकल्प लेखन विकल्प खरीदने से बेहतर हो सकता है, बशर्ते आप जोखिम को ध्यान से मैनेज करते हों.

ऑप्शन बायर बनाम सेलर स्ट्रेटजी में जोखिम और रिवॉर्ड मूल रूप से अलग हैं. सफलता की छोटी संभावना के साथ एक हाई-रिस्क, हाई-रिवॉर्ड है. अन्य अधिक संभावना है, लेकिन अगर मैनेज नहीं किया जाता है, तो संभावित रूप से अधिक जोखिम होता है.

तो, अगली बार जब आप ऑप्शन मार्केट के प्रतिभागियों में अपनी भूमिका का मूल्यांकन कर रहे हैं, याद रखें: सभी ट्रेडर एक ही नहीं हैं, और न ही उनकी रणनीतियां हैं. टूल्स जानें, मैकेनिक्स को समझें, और विकल्प खरीदार या विकल्प लेखक होने के बीच समझदारी से चुनें.