Q4 लाभों में वृद्धि होने के बावजूद ब्रोकरेज एल्केम लैब्स की लक्षित कीमत को कम करता है, 20% नीचे देखता है

गुरुवार के इंट्राडे ट्रेडिंग के दौरान बीएसई पर ₹4,900 तक पहुंचने वाले एल्केम लैबोरेटरीज़ के शेयर 6.9% से घट गए हैं. यह घटना घट गई हालांकि कंपनी के लाभ वित्तीय वर्ष 2023-24 (Q4FY24) के चौथी तिमाही में महत्वपूर्ण वर्ष से अधिक बढ़ गए थे.

बुधवार को, एल्केम प्रयोगशालाओं ने अपने एकीकृत निवल लाभ में 313.9% वृद्धि की घोषणा की, जो मार्च 31, 2024 को समाप्त होने वाली तिमाही के लिए ₹70.9 करोड़ से पिछले वर्ष की उसी अवधि में ₹293.5 करोड़ तक पहुंच गया. Q4FY24 में, कंपनी का ऑपरेशन से राजस्व ₹2,935.8 करोड़ था, पिछले वर्ष उसी तिमाही में ₹2,902.6 करोड़ से 1.1% वृद्धि हुई, लेकिन अनुक्रम में 12% नीचे, जिससे निवेशक निराश हो गए.

रिव्यू किए गए त्रैमासिक में, ब्याज से पहले एल्केम प्रयोगशालाओं की आय, टैक्स, डेप्रिसिएशन और एमॉर्टाइज़ेशन (EBITDA) में मार्जिन में 14% वृद्धि के साथ 13.8% से ₹402 करोड़ तक की वृद्धि हुई. 2023-24 के पूरे वित्तीय वर्ष के लिए, निवल लाभ 82.4% से ₹1,795.7 करोड़ तक बढ़ गया, जबकि ऑपरेशन से राजस्व में 9.1% वृद्धि हुई, कुल ₹12,662.5 करोड़ हुई.

एल्केम लैब्स के Q4 परफॉर्मेंस के बाद, ब्रोकरेज ओपिनियन मिश्रित किए गए. कुछ विश्लेषकों ने स्टॉक को न्यूट्रल रेटिंग दी, जबकि अन्य लोगों ने इसे कम प्रदर्शन के रूप में लेबल किया.

नुवामा रिसर्च के विश्लेषकों ने ध्यान दिया कि एल्केम के Q4FY24 राजस्व और EBITDA ने 8 से 9% तक सहमति अनुमानों में कमी आई, जबकि टैक्स (PAT) के बाद लाभ 13%. तक मिस हो गया. उच्च आधार और निम्न मौसम के कारण घरेलू व्यवसाय वर्ष से अधिक वर्ष रहा. ब्रोकरेज ने एल्केम के 10% राजस्व वृद्धि के मार्गदर्शन और फ्लैट मार्जिन को संरक्षक के रूप में वर्णित किया लेकिन FY25E. में एक मजबूत संक्रामक मौसम की अपेक्षा की. उन्होंने 11% वर्ष से अधिक राजस्व वृद्धि का अनुमान लगाया और FY25E के लिए EBITDA मार्जिन 18.2% तक बढ़ गया.

“हम 5%/2% तक FY25E/26E ईपीएस काट रहे हैं और FY26E तक चल रहे हैं. हाल ही में शार्प रैली और टैक्स रेट स्पाइक (25%) के बाद हम स्टॉक को 'होल्ड' ('खरीदें' में) में डाउनग्रेड कर रहे हैं. हमारी टार्गेट कीमत ₹5,730 (पहले ₹6,130) है," श्रीकांत अकोलकर, आशिता जैन और गौरव लखोटिया ने परिणाम अपडेट में लिखा.

जेफरीज़ इंडिया प्राइवेट लिमिटेड के विश्लेषकों ने रिपोर्ट की कि एल्केम प्रयोगशालाओं की ₹2,935.8 करोड़ की Q4FY24 राजस्व उनके अनुमानों से 8% कम थी. ₹402 करोड़ का EBITDA, 43% से नीचे, उनकी अपेक्षाओं से 13% कम था. ₹293.56 करोड़ का निवल लाभ, अनुक्रम से 51% कम, उनके अनुमानों से 15% कम था. विश्लेषकों के अनुसार, इंदौर संयंत्र और सेंट लुई, यूएसए संयंत्र से जुड़े नुकसान से निवल लाभ प्रतिकूल रूप से प्रभावित हुआ.

जेफरीज के विश्लेषकों ने ध्यान दिया कि एल्केम प्रयोगशालाओं को विकास में चल रही चुनौतियों का सामना करना पड़ा है और अपने एबिटडा मार्जिन को सामान्य बनाना है, जिसमें निकट अवधि में कोई महत्वपूर्ण सुधार नहीं होता. इसके परिणामस्वरूप, उन्होंने FY25 और FY26 के लिए प्रति शेयर अनुमानों पर 5-6% तक अपनी कमाई को कम किया है.

मोतीलाल ओस्वाल फाइनेंशियल सर्विसेज़ के विश्लेषकों ने FY25 के लिए 4% और FY26 के लिए 2% तक Alkem प्रयोगशालाओं के लिए अपनी आय का अनुमान कम किया है. यह समायोजन अमेरिका में एंजीन सुविधा से संबंधित संचालन व्यय और उत्पाद विकास पर अधिक व्यय पर विचार करता है. एमओएफएसएल एनालिस्ट, जिन्होंने स्टॉक को न्यूट्रल रेटिंग दी है, FY24-26 से अधिक आय में 10% कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (सीएजीआर) की अनुमान लगाई है, घरेलू फॉर्मूलेशन में 12% और 20% सेल्स सीएजीआर द्वारा समर्थित एक्स-यूएस एक्सपोर्ट बिज़नेस और स्टेबल मार्जिन.

"उन्नत प्रदर्शन की हमारी प्रवृत्ति जारी रखते हुए, Q4FY24 कच्चे माल की कम लागत और अमेरिका में कीमत में कमी की कम तीव्रता के समर्थन वाले महत्वपूर्ण सकल मार्जिन बढ़ाने के साथ पिछले तिमाही से प्राप्त गति पर निर्मित गति पर निर्माण करता है," एल्केम सीईओ विकास गुप्ता ने कहा. इसके अलावा, फार्मास्यूटिकल जायंट ने FY24 के लिए ₹2 की फेस वैल्यू के साथ प्रति इक्विटी शेयर ₹5 का अंतिम लाभांश प्रस्तावित किया.