महिंद्रा लॉजिस्टिक्स लिमिटेड - IPO नोट

समस्या उघडते: ऑक्टोबर 31, 2017

समस्या बंद होते: नोव्हेंबर 2, 2017

चेहरा मूल्य: ₹10

किंमत बँड: ₹ 425-429

इश्यू साईझ: ₹ 829 कोटी (अप्पर प्राईस बँड येथे)

सार्वजनिक समस्या: 1.93 कोटी शेअर्स (अप्पर प्राईस बँड येथे)

बिड लॉट: 34 इक्विटी शेअर्स

समस्या प्रकार: 100% बुक बिल्डिंग

स्त्रोत: आरएचपी

कंपनीची पार्श्वभूमी

महिंद्रा लॉजिस्टिक्स लिमिटेड (MLL) हा भारतीय लॉजिस्टिक्स उद्योगातील सर्वात मोठा थर्ड पार्टी लॉजिस्टिक्स (3PL) सोल्यूशन्स प्रदाता आहे. MLL मध्ये ॲसेट लाईट मॉडेल आहे आणि दोन विशिष्ट बिझनेस सेगमेंटमध्ये कार्यरत आहे - सप्लाय चेन मॅनेजमेंट (SCM) बिझनेस एकूण महसूलाच्या ~89% चे अकाउंट आहे आणि कंपनी कस्टमाईज्ड एंड-टू-एंड लॉजिस्टिक्स सोल्यूशन्स आणि सर्व्हिसेस (ट्रान्सपोर्टेशन अँड डिस्ट्रीब्यूशन, वेअरहाऊसिंग, इन-फॅक्टरी लॉजिस्टिक्स आणि वॅल्यू ॲडेड सर्व्हिसेस) देऊ करते. हे संपूर्ण भारतात 24 शहर कार्यालये आणि 350 पेक्षा जास्त क्लायंट आणि ऑपरेटिंग लोकेशनच्या नेटवर्कद्वारे कार्यरत आहे. यामध्ये 1,000 पेक्षा जास्त व्यवसाय भागीदारांचे एक मोठे नेटवर्क आहे जे वाहने, गोदाम आणि इतर मालमत्ता आणि सेवा प्रदान करतात. कॉर्पोरेट पीपल ट्रान्सपोर्ट सोल्यूशन्स (पीटीएस) व्यवसाय महसूलाच्या ~11% साठी असतात आणि ते आयटी, आयटीई, बीपीओ, वित्तीय सेवा, सल्ला आणि उत्पादन उद्योगांमध्ये कार्यरत असलेल्या 100 पेक्षा जास्त देशांतर्गत आणि बहुराष्ट्रीय कंपन्यांना तंत्रज्ञान-सक्षम लोकांना वाहतूक उपाय आणि सेवा प्रदान करते. हे 500 पेक्षा जास्त व्यवसाय भागीदारांच्या नेटवर्कद्वारे प्रदान केलेल्या वाहनांच्या फ्लीटद्वारे सेवा प्रदान करते. हे 12 शहरांमध्ये पीटीएस व्यवसाय चालवते आणि संपूर्ण भारतात 120 पेक्षा जास्त ग्राहक आहेत.

ऑफरचे उद्दिष्ट

ऑफरमध्ये 1.93 कोटी इक्विटी शेअर्सच्या विक्रीसाठी (ओएफएस) ऑफरचा समावेश होतो. ओएफएसमध्ये एम&एम लिमिटेडद्वारे 96.6 लाख इक्विटी शेअर्स, नॉर्मंडीद्वारे 92.7 लाख इक्विटी शेअर्स आणि केदारा एआयएफद्वारे 3.9 लाख इक्विटी शेअर्सची विक्री समाविष्ट आहे. एम&एम लिमिटेड कर्मचाऱ्यांसाठी ऑफरचे 1.25 लाख शेअर्स राखीव आहेत.

मुख्य इन्व्हेस्टमेंट रेशनल

1. अनुकूल मॅक्रो पर्यावरण MLL ला मिठाईच्या जागेत ठेवते

   जीएसटीची अंमलबजावणी भारतीय लॉजिस्टिक्स उद्योगासाठी गेम चेंजर असल्याचे व्यापकपणे विश्वास आहे. कारण उत्पादन कंपन्यांचे लक्ष टॅक्स कार्यक्षमता प्राप्त करण्यापासून लॉजिस्टिक कार्यक्षमता प्राप्त करण्यासाठी बदलेल, ज्यासाठी अनेक प्रादेशिक गोदाम/डिपॉट्सचे एकत्रीकरण मोठ्या केंद्रित स्थानांपर्यंत आवश्यक असेल. डोमेन ज्ञान आणि प्रमाण आवश्यकतांचा अभाव लॉजिस्टिक्सच्या आऊटसोर्सिंगमध्ये वाढ होण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे उत्पादन कंपन्यांना त्यांच्या मुख्य क्षमतेवर लक्ष केंद्रित करता येईल आणि 3PL विशेषज्ञांवर मोठ्या प्रमाणात विश्वास ठेवता येईल. पुढे, ते आक्रमक ई-कॉमर्स कंपन्यांकडून (उद्योग अहवालानुसार सर्वोच्च वाढ व्हर्टिकल) मिळतील कारण ते नवीन भौगोलिक क्षेत्रात विस्तार करतात.

    

2. ॲसेट लाईट मॉडेल अंतिम प्रदान करते

RHP नुसार, भारतातील अधिकांश 3PL सर्व्हिस प्रदाते ॲसेट-हेवी मॉडेल फॉलो करतात, ज्यामध्ये समाविष्ट मालमत्ता 3PL सर्व्हिस प्रदात्याच्या मालकीच्या आहेत ज्यामुळे मोठ्या प्रमाणात कॅपिटल इन्व्हेस्टमेंट होते. MLL कडे ॲसेट-लाईट बिझनेस मॉडेल आहे जे त्याच्या क्लायंटच्या आवश्यकतांवर आधारित विविध लवचिक, स्केलेबल, उपाय आणि सेवा प्रदान करण्यास सक्षम करते.

प्रमुख जोखीम

The company has been able to lower its dependence on the automotive industry by lowering down its share from ~74% in FY15 to ~63% as on 1QFY18, however, any slowdown in the economy can have a negative impact on the automotive industry which directly impacts the company’s revenues.

निष्कर्ष

प्राईस बँडच्या वरच्या बाजूला, IPO शेअर्सवर P/E एकाधिक शेअर्स ~51x (FY17Adj. EPS). आम्ही गुंतवणूकदारांना दीर्घकालीन दृष्टीकोनातून IPO ला सबस्क्राईब करण्याची शिफारस करतो.

रिसर्च डिस्क्लेमर