रुपये 81/$ पेक्षा कमी कालावधीसाठी कमकुवत आहे

75 बेसिस पॉईंट्सद्वारे दर वाढविण्याचा फेड निर्णय आणि हॉकिश व्ह्यूसह एकत्रित करणे हा रुपयातून कमकुवत होण्याचा प्रयत्न होता. रुपयाने 80/$ पातळीचे व्यवस्थितपणे संरक्षण केले होते. तथापि, एकदा फेड रेट वाढ जाहीर झाल्यानंतर, रुपयाने 80/$ पेक्षा जास्त कमकुवत होते आणि शुक्रवार, ते 81/$ पेक्षा जास्त चांगले सेटल केले होते. तज्ज्ञ आता 80-82/$ च्या यूएसडीआयएनआर श्रेणीमध्ये संकेत देत आहेत, तथापि ते आरबीआयच्या हस्तक्षेपाच्या रंगावर अवलंबून असेल. तथापि, आयातदारांकडून डॉलर्सच्या वर्तमान उतारानंतरच आरबीआय हस्तक्षेप करण्याची शक्यता आहे.

शुक्रवारी प्रारंभिक ट्रेड्समध्ये, RBI ने 81/$ लेव्हलच्या आसपास रुपयांचे संरक्षण करण्याचा प्रयत्न केला असल्याचे दिसले आहे, तरीही स्पष्ट फोटो केवळ संध्याकाळ उदयाने येईल. मागील 8 सत्रांमध्ये, रुपये यापूर्वीच 7 सत्रांमध्ये घसरले आहे, ज्यामुळे या कालावधीमध्ये 2.51% गमावले आहे. वर्षाच्या सुरुवातीपासून, रुपयाने 8.48% ने कमकुवत केले आहे. आरबीआय कदाचित कमकुवत रुपयांना जास्त कमकुवत करू देऊ इच्छित नाही कारण त्यामुळे वाढत्या व्यापार घाटेमध्ये महागाईमध्ये अनुवाद होईल, जे आधीच मासिक आधारावर जवळपास $30 अब्ज सरासरी आहे. आरबीआय अधिक सक्रिय असेल.

अर्थात, जेव्हा आरबीआयची आर्थिक धोरण समिती (एमपीसी) सप्टेंबर 28 आणि 30 दरम्यान पूर्ण होईल तेव्हा रुपयासाठी पुढील मोठी ट्रिगर असेल. जेव्हा RBI स्टेटमेंट शुक्रवार 30 सप्टेंबरला लावण्यात येते, तेव्हा अनुमान आहे की RBI 40 बेसिस पॉईंट्स आणि 50 बेसिस पॉईंट्स दरम्यान दर वाढवू शकते. भारतीय बाजारपेठे यापूर्वीच टर्मिनल रेपो रेट टार्गेटवर चांगले आहेत, आता पुढील वर्षाच्या सुरुवातीला 6% ते 6.5% पर्यंत जास्त होत आहेत. महागाई लक्षणीयरित्या कमी होईपर्यंत दर वाढविण्यावर अवलंबून राहणार नाही असे दिसून येत आहे.

भारतीय रुपयाच्या ट्रॅजेक्टरीच्या बाबतीत, नाटकामध्ये विविध शक्ती असण्याची शक्यता आहे. नोव्हेंबर आणि डिसेंबर बैठकीदरम्यान फेड दुसऱ्या 100 बीपीएस ते 125 बीपीएस पर्यंत वाढण्याची शक्यता आहे. डॉलर इंडेक्स (DXY) यापूर्वीच 111 पेक्षा जास्त आहे आणि 20 वर्षाच्या जास्त ट्रेडिंगचा विचार करून तो रुपयावर दबाव ठेवतो. हे अंतिमतः एफपीआय प्रवाहांवर अंदाज लावेल आणि ऑगस्टमध्ये $6.44 अब्ज डॉलरचा निव्वळ प्रवाह बाजारासाठी काही आशा देईल. तथापि, एफपीआय प्रवाहाच्या बाबतीत सप्टेंबर खूपच प्रोत्साहन देत नाही. 

पुढील प्रश्न म्हणजे RBI स्पॉट डॉलर मार्केटमध्ये किती हस्तक्षेप करेल. सुरुवातीसाठी, रुपयांच्या कमी अपेक्षांची पूर्तता करण्यासाठी आरबीआय बाजारात स्पॉट डॉलर्सची विक्री सुरू ठेवेल. तथापि, याचे दोन परिणाम आहेत. सर्वप्रथम, जेव्हा आरबीआय बाजारात डॉलर्सची विक्री करते, तेव्हा ते बाजारात रुपयांची लिक्विडिटी एकाचवेळी शोषून घेते. त्यामुळे अटी कठीण होत आहेत. दुसरे म्हणजे, फॉरेक्स रिझर्व्हमध्ये $647 अब्ज डाउनपासून ते $551 अब्ज पर्यंत तीव्र कमतरता आली आहे. वाढत्या ट्रेड डेफिसिटसह, आरबीआय खरोखरच खूप काही करू शकते.

शॉर्ट टर्म ट्रिगर्सच्या बाबतीत, विशेषत: सीएमई फेडवॉच नोव्हेंबर आणि डिसेंबर बैठकीविषयी प्रस्तावित करत असलेल्या फेडवॉचवर लक्ष केंद्रित करते. आता, सीएमई फेडवॉच नोव्हेंबरमध्ये 75 बीपीएस वाढ आणि डिसेंबरमध्ये 50 बीपीएस दर वाढ दर्शविते, ज्यामुळे यूएस फेड फंड दर 4.5% च्या जवळ घेतात. आणखी एक प्रमुख घटक हा अमेरिकेच्या कामगार बाजारांचा दृष्टीकोन असेल, कारण जर अमेरिकेतील नोकरी वाढली तरच आम्हाला व्याजदरातील वाढ आणि महागाई दिसून येईल. हे अद्याप मोठ्या प्रमाणात होणे बाकी आहे.

भारतीय रुपयांचा तांत्रिक दबाव चायनीज युआनकडून देखील येईल, ज्याने अलीकडेच 7/$ च्या अनेक वर्षांच्या कमी कालावधीसाठी कमजोर केले होते. आता, युआनचे दुर्बल होणे हे भारतीय रुपयांसाठी चांगली बातमी नाही आणि आम्हाला दिसून आले आहे की 2015 मध्ये पुरेशा मापनात. जेव्हा चायनीज युआन कमकुवत असते, तेव्हा रुपयाला स्पर्धात्मक राहण्यासाठी पडणे आवश्यक आहे. तथापि, अन्य आशियाई चलने जसे की फिलिपाईन पेसो, कोरियन वन आणि जपानी येन डॉलरच्या विरुद्ध मजबूत होते. डीएक्सवाय यापूर्वीच 111.41 मध्ये आहे आणि त्यामुळे रुपयांच्या मार्गावरील चावी राहील.

रुपयाच्या मार्गाविषयी बोलताना, आम्ही एक घटक हे चालू खाते कमी आहे, जे रुपया मूल्यावर गहन परिणाम करणारे मूलभूत सूचक आहे. अलीकडील इंडिया रेटिंग अहवालानुसार, पहिल्या तिमाहीसाठी चालू खाते कमी $28.4 अब्ज किंवा जीडीपीच्या 3.4% पेक्षा जास्त 36-महिना पर्यंत पोहोचण्याची शक्यता होती. संपूर्ण वर्षासाठी, कॅडला जीडीपीच्या 4.5% ते 5% जवळ मिळू शकते. आम्ही 2013 मध्ये शेवटची वेळ पाहिल्याप्रमाणे भारतीय रुपयांची ही खरी चिंता करणारे घटक असेल.