निहित अस्थिरता क्या है?

निहित अस्थिरता (IV) क्या है?

स्टॉक की कीमत में उतार-चढ़ाव का अर्थ उस फ्रिक्वेंसी से है जिसके साथ समय के साथ कीमत में बदलाव होता है. स्टॉक के मामले में, अधिक उतार-चढ़ाव, अधिक रिस्क. ऐतिहासिक उतार-चढ़ाव अतीत में स्टॉक की कीमत में उसके मानक मूल्य से होने वाला परिवर्तन है. यह जानकारी वर्तमान और भविष्य में स्टॉक के प्रदर्शन की भविष्यवाणी करने के लिए उपयोगी है.

इक्विटी डेरिवेटिव ऐसी सिक्योरिटीज़ हैं जो अंतर्निहित एसेट से अपनी वैल्यू निर्धारित करती हैं. इक्विटी ऑप्शन और फ्यूचर्स इक्विटी डेरिवेटिव के महत्वपूर्ण उदाहरण हैं. इक्विटी डेरिवेटिव का प्रदर्शन अंतर्निहित स्टॉक के प्रदर्शन में अटकलों और अपेक्षाओं द्वारा निर्धारित किया जाता है. स्टॉक परफॉर्मेंस में थोड़ा बदलाव इक्विटी डेरिवेटिव में अधिक उतार-चढ़ाव का कारण बनता है. यह डेरिवेटिव को इक्विटी की तुलना में अधिक अस्थिर बनाता है. भविष्य में होने वाले इस उतार-चढ़ाव को निहित अस्थिरता के रूप में मापा जाता है.
 

मुख्य टेकअवे

अंतर्निहित अस्थिरता सिक्योरिटी की कीमत के उतार-चढ़ाव की भविष्यवाणी करती है.
● ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट्स की कीमत निहित अस्थिरता के आधार पर होती है. अधिक निहित अस्थिरता, ऑप्शन का प्रीमियम अधिक होता है, और इसके विपरीत.
● निहित अस्थिरता की गणना आपूर्ति, मांग और समय के मूल्यों के आधार पर की जाती है.
●. बेयरिश मार्केट में IV की वैल्यू बढ़ जाती है और बुलिश मार्केट में कम हो जाती है.
● निहित अस्थिरता मार्केट की भावना और अनिश्चितता को दर्शा सकती है, लेकिन इसकी गणना फंडामेंटल के बजाय कीमतों पर आधारित होती है.
 

निहित अस्थिरता का अर्थ और कार्य

निहित अस्थिरता एक मेट्रिक है जिसका उपयोग सिक्योरिटीज़ की कीमतों में उतार-चढ़ाव का अनुमान लगाने के लिए किया जाता है. यह पूर्वानुमानित कारकों के आधार पर मार्केट द्वारा किया गया पूर्वानुमान है. यह सेक्योरिटी से जुड़े रिस्क का एक सामान्य संकेतक है और इसे प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है और एक विशिष्ट समय के लिए मूल्यों की रेंज के रूप में प्रस्तुत किया जाता है.
स्टॉक मार्केट में, जब समय के साथ शेयर की कीमतें गिरने की उम्मीद होती है, तो मंदी के मार्केट में निहित अस्थिरता बढ़ जाती है. बुलिश मार्केट में, उतार-चढ़ाव के कारण IV कम हो जाता है, और समय के साथ कीमतों में वृद्धि होने की उम्मीद है.

IV कीमत के उतार-चढ़ाव की दिशा का अनुमान नहीं लगा सकता है. उच्च IV का मतलब कीमतों में बड़ा उतार-चढ़ाव हो सकता है, लेकिन अगर कीमत अधिक या कम हो जाएगी तो इसे निश्चितता के साथ नहीं कहा जा सकता है. इसका मतलब है कि यह रेंज के बीच काफी उतार-चढ़ाव कर सकता है. कम IV का मतलब है कि उतार-चढ़ाव कम है.

निहित अस्थिरता और विकल्प

निहित अस्थिरता का उपयोग किसी ऑप्शन की प्रीमियम कीमत की गणना करने के लिए किया जाता है.

बाहरी और आंतरिक बिज़नेस कारक स्टॉक की अस्थिरता निर्धारित करते हैं. यह मार्केट में इसकी आपूर्ति और मांग को निर्धारित करने वाले ऑप्शन की ट्रेडिंग को प्रभावित करता है. निहित अस्थिरता अपेक्षित शेयर मूल्य अस्थिरता और ऑप्शन के प्रदर्शन से प्रभावित होती है. अगर शेयर अस्थिर हैं, तो विकल्पों पर प्रीमियम अधिक होगा. इसका मतलब है कि निहित अस्थिरता अधिक है.

इसी तरह, अगर अपेक्षित अस्थिरता कम है, तो विकल्पों से जुड़ी निहित अस्थिरता कम होगी, जिससे विकल्पों पर प्रीमियम कम होगा. निहित अस्थिरता में वृद्धि या गिरावट ऑप्शन के प्रीमियम की कीमत को निर्धारित करेगी और इसलिए उनकी सफलता होगी.

निहित अस्थिरता और ऑप्शन प्राइसिंग मॉडल

इंप्लाइड वोलेटिलिटी की गणना ऑप्शन प्राइसिंग मॉडल का उपयोग करके की जाती है. हालांकि, कोई भी इसे सीधे मार्केट के निरीक्षण से नहीं घटा सकता है. गणितीय विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल निहित अस्थिरता और विकल्प प्रीमियम निर्धारित करने के लिए अन्य कारकों का उपयोग करता है. उपयोग किए गए दो मॉडल नीचे दिए गए हैं:

● ब्लैक-शोल्स मॉडल

इस ऑप्शन प्राइसिंग मॉडल में, वर्तमान स्टॉक की कीमत, ऑप्शन स्टॉक की कीमत, समाप्ति तक का समय और रिस्क-मुक्त इंटरेस्ट दरों का उपयोग ऑप्शन की कीमतों पर पहुंचने के लिए फॉर्मूला में किया जाता है.

● बाइनोमियल मॉडल

यह मॉडल ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट में अलग-अलग बिंदुओं पर अलग-अलग ऑप्शन कीमतों को बनाने के लिए एक ट्री डायग्राम का उपयोग करता है. उतार-चढ़ाव को हर स्तर पर ध्यान में रखा जाता है ताकि अलग-अलग रास्ते निर्धारित किए जा सकें विकल्प की कीमत. इस मॉडल का लाभ यह है कि आप जल्दी बाहर निकलने के मामले में डायग्राम में किसी भी बिंदु पर बैकट्रैक कर सकते हैं. जल्दी बाहर निकलना तब होता है जब कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति से पहले उसका प्रयोग किया जाता है.
 

निहित अस्थिरता को प्रभावित करने वाले कारक

निहित अस्थिरता को प्रभावित करने वाले प्रमुख कारक मांग और आपूर्ति हैं. अगर किसी एसेट की मांग अधिक है, तो इसकी कीमत अधिक रहेगी. इससे इसके निहित उतार-चढ़ाव में वृद्धि होती है, जिससे ऑप्शन प्रीमियम बढ़ जाता है क्योंकि एसेट से जुड़े रिस्क अधिक होते हैं.

अगर सप्लाई अधिक है और मांग कम है, तो IV गिर जाता है, जिससे ऑप्शन प्रीमियम कम हो जाता है.

ऑप्शन की समय वैल्यू भी इसकी निहित अस्थिरता को निर्धारित करती है. शॉर्ट-टर्म विकल्पों में कम निहित अस्थिरता होती है, जबकि लॉन्ग-टर्म विकल्पों में अधिक निहित अस्थिरता होती है. लॉन्ग-टर्म विकल्पों में, शॉर्ट-टर्म ऑप्शन की तुलना में कीमतों में अनुकूल स्तर पर जाने का अधिक समय होता है.
 

निहित बनाम ऐतिहासिक अस्थिरता: एक तेज़ तुलना

निहित अस्थिरता का उपयोग करने के फायदे और नुकसान

फायदे

1. निहित अस्थिरता किसी एसेट की मार्केट सेंटीमेंट को मापने में मदद करती है.
2. इसका उपयोग विकल्पों की कीमत की गणना करने के लिए किया जा सकता है.
3. यह ट्रेडिंग रणनीति बनाने में मदद करता है.

कॉन्स

1. निहित अस्थिरता मूवमेंट की दिशा की भविष्यवाणी नहीं करती है. यह अनुमान नहीं लगा सकता है कि कीमतें बढ़ेंगी या गिरेंगी.
2. यह समाचार और घटनाओं जैसे बाहरी कारकों के लिए संवेदनशील है क्योंकि यह पूरी तरह से सट्टेबाजी है.
3. IV पूरी तरह से कीमत पर निर्भर करता है और फंडामेंटल्स का उपयोग नहीं करता है.

वास्तविक दुनिया का उदाहरण

चार्ट समय के साथ स्टॉक की कीमत और वॉल्यूम मूवमेंट के ग्राफिकल प्रतिनिधित्व हैं. निवेशक और ट्रेडर निहित अस्थिरता का अध्ययन करने के लिए चार्ट का उपयोग करते हैं. सीबीओई वोलेटिलिटी Index (वीआईएक्स) एक ऐसा चार्ट है जो रियल-टाइम मार्केट Index प्रस्तुत करता है. वीआईएक्स इंडेक्स एक चार्ट है जो रियल-टाइम में नियर-टर्म कीमत में बदलाव को दर्शाता है एस एंड पी 500 इंडेक्स.  निवेशक स्टॉक मार्केट की अस्थिरता जानने के लिए विभिन्न सिक्योरिटीज़ की तुलना करने के लिए VIX का उपयोग कर सकते हैं.
 

निहित अस्थिरता क्यों महत्वपूर्ण है?

भविष्य में डेरिवेटिव की अस्थिरता की भविष्यवाणी करने का कोई निश्चित साधन नहीं है. विकल्पों की कीमत के माध्यम से प्रकट की गई निहित अस्थिरता भविष्य की अस्थिरता का अनुमान लगाने के लिए सबसे नज़दीकी है. यह ट्रेडिंग ऑप्शन का आधार बनाता है. ट्रेडर भविष्य की अस्थिरता के विश्लेषण के आधार पर अपने विकल्पों को खरीद या बेच सकता है और इसकी तुलना निहित अस्थिरता के साथ कर सकता है.

निहित अस्थिरता की गणना कैसे की जाती है?

ऑप्शन की वर्तमान कीमत ज्ञात है. ऑप्शन प्राइसिंग मॉडल फॉर्मूला फॉर्मूला में, कोई भी ऑप्शन की वर्तमान कीमत का विकल्प चुन सकता है और निहित अस्थिरता का पता लगा सकता है क्योंकि अन्य सभी वैल्यू ज्ञात हैं.

ट्रेडिंग टूल के रूप में निहित अस्थिरता का उपयोग करना

इंप्लाइड वोलेटिलिटी (IV) ऑप्शन ट्रेडर्स के लिए एक शक्तिशाली गाइड हो सकती है. क्योंकि IV भविष्य के प्राइस मूवमेंट की मार्केट की अपेक्षाओं को दर्शाता है, इसलिए यह ट्रेडर को यह तय करने में मदद करता है कि कौन सी रणनीतियों का उपयोग करना है और उनका उपयोग कब करना है.

जब IV अधिक होता है, तो इसका मतलब है कि मार्केट को भविष्य में बड़ी कीमतों में उतार-चढ़ाव की उम्मीद होती है, शायद आय की घोषणाओं, समाचार कार्यक्रमों या आर्थिक रिपोर्टों के कारण. ऐसे समय में, विकल्प अधिक महंगे होते हैं. दूसरी ओर, जब IV कम होता है, तो यह संकेत देता है कि मार्केट में कम कीमत मूवमेंट की उम्मीद है. ऑप्शन सस्ते होते हैं, और उन्हें खरीदना अधिक आकर्षक हो जाता है, विशेष रूप से अगर कोई ट्रेडर अचानक ब्रेकआउट या शिफ्ट का अनुमान लगाता है.

इसके अलावा, ट्रेडर अक्सर मौजूदा IV की तुलना स्टॉक के ऐतिहासिक IV लेवल से करते हैं. अगर पिछले डेटा की तुलना में IV असामान्य रूप से अधिक या कम है, तो यह अस्थायी मार्केट ओवररीऐक्शन या कंपलेसेंसी को इंगित कर सकता है, जिससे ट्रेडिंग के अवसर पैदा हो सकते हैं.
 

निहित अस्थिरता में बदलाव विकल्पों की कीमत को कैसे प्रभावित करते हैं?

ऑप्शन की कीमत सीधे निहित अस्थिरता के अनुपात में होती है. अगर IV अधिक है, तो विकल्पों पर प्रीमियम अधिक होगा. जब मार्केट की अपेक्षाएं कम हो जाती हैं, तो ऑप्शन की कीमत में उतार-चढ़ाव कम हो जाएगा. इसका मतलब है कि मार्केट कम उतार-चढ़ाव वाला है और निहित अस्थिरता कम हो गई है. इससे विकल्पों की प्रीमियम वैल्यू कम हो जाएगी.

निष्कर्ष

इंप्लाइड वोलेटिलिटी एक गतिशील आंकड़ा है जो ऑप्शंस मार्केट में गतिविधि के आधार पर रियल-टाइम में बदलाव करता है. यह एकमात्र मेट्रिक है जो ट्रेडर या इन्वेस्टर को भविष्य में अस्थिरता के बारे में कुछ विचार देता है. भविष्य की भविष्यवाणी करना कठिन है, लेकिन IV इसे करने और ट्रेडिंग निर्णयों में सहायता करने का प्रयास करता है. ऑप्शन का चयन सफल ट्रेड करने के लिए कॉन्ट्रैक्ट को बंद करने के समय के समान महत्वपूर्ण है.

ऐसी गतिशील स्थिति में, जब कोई अस्थिर इंस्ट्रूमेंट से डील कर रहा हो, तो निहित अस्थिरता इन्वेस्टर के लिए एक महत्वपूर्ण मेट्रिक बन जाती है. अगर किसी ऑप्शन की निहित अस्थिरता ट्रेड के निष्पादन के बाद बढ़ जाती है, तो ऑप्शन खरीदार और विक्रेता को नुकसान करना लाभदायक होता है. अगर ट्रेड करने के बाद IV कम हो जाता है, तो विपरीत सच है. इस तरह से IV खरीदार और विक्रेता दोनों के लिए महत्वपूर्ण हो जाता है.