कॉल और पुट विकल्प क्या हैं? अर्थ, उदाहरण और समाप्ति के बारे में जानें

शुरुआत करने वालों के लिए कॉल करें और विकल्प बनाएं

ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट के प्रकार

जब विकल्प संविदाओं की बात आती है तो इसे व्यापक रूप से दो प्रमुख अंतरों में वर्गीकृत किया जा सकता है, अर्थात्:

● US ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट

समाप्ति तिथि से पहले कभी भी US विकल्पों का उपयोग किया जा सकता है.

● यूरोपीय विकल्प संविदाएं

यूरोपीय विकल्पों का उपयोग केवल समाप्ति तिथि पर किया जा सकता है.

कृपया ध्यान दें कि ट्रेडेड कॉल और पुट ऑप्शन के उदाहरण हमारे ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट से संबंधित हैं. और इन्हें समाप्ति तिथि से पहले कभी भी आसानी से स्क्वेयर ऑफ किया जा सकता है.

कॉल विकल्प क्या है?

A कॉल विकल्प एक आम कॉन्ट्रैक्ट है जो खरीदार को खरीदने के अधिकार प्रदान करता है. इस प्रकार, खरीदारों को एक निश्चित कीमत पर किसी विशेष सिक्योरिटी, जैसे स्टॉक खरीदने का विशेषाधिकार होता है. सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि समाप्ति तिथियों के साथ आने के लिए कॉल विकल्प.
यह सच है कि बहुत से संस्थान विभिन्न प्रकार की फाइनेंशियल सिक्योरिटीज़ पर असामान्य और जटिल विकल्पों से निपटते हैं. हालांकि, कॉल विकल्पों को करेंसी जैसी कई सिक्योरिटीज़ पर खरीदा और बेचा जा सकता है, अदला-बदली, ETF, आदि. वास्तव में, जो निवेशक कॉल विकल्प खरीदते हैं, वे स्ट्राइक प्राइस पर अंडरलाइंग एसेट खरीदने और उसका उपयोग करने के लिए बाध्य नहीं हैं.

कॉल विकल्प कैसे काम करते हैं?

कॉल ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट एक सिक्योरिटीज़ एक्सचेंज पर बनाया जाता है, जहां ऑप्शन सेलर या राइटर ऑप्शन बायर के साथ ट्रांज़ैक्शन करता है. यहां, ऑप्शन सेलर खरीदार को एक निर्दिष्ट कीमत पर एक विशिष्ट सिक्योरिटी प्राप्त करने का अधिकार प्रदान करता है. हालांकि, इसके साथ कोई दायित्व नहीं है.

जब इक्विटी कॉल विकल्पों की बात आती है, तो प्रति कॉन्ट्रैक्ट शेयर की संख्या आमतौर पर 100 होती है. इसका मतलब है कि कॉल ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट के खरीदार 100 शेयर खरीदने के उस विकल्प का उपयोग करने में सक्षम हैं. सौभाग्य से, यह निर्दिष्ट स्ट्राइक प्राइस पर अंडरलाइंग स्टॉक से किया जा सकता है.

दूसरी ओर, कॉल ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट खरीदने वाले इन्वेस्टर को कीमत का भुगतान करना होता है - ऑप्शन प्रीमियम. इसका भुगतान विक्रेता या कॉल ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट के लेखक को करना होगा.

कृपया ध्यान दें कि खरीदार और विक्रेता विकल्पों की मार्केट वैल्यू को पूरी तरह से निर्धारित करते हैं. हालांकि, विकल्प अंतर्निहित सुरक्षा के आम डेरिवेटिव हैं.

इसके अलावा, अगर अंडरलाइंग सिक्योरिटी प्राइस कॉन्ट्रैक्ट की स्ट्राइक प्राइस से परे है, तो समाप्ति पर वैल्यू होगी. इस प्रकार, कॉल विकल्प में आंतरिक मूल्य या ट्रेड-इन मनी होने की बहुत संभावना है. वास्तव में, एक्सरसाइज़ विकल्प से ऑप्शन होल्डर को काफी कम कीमत पर स्टॉक खरीदने में मदद मिलेगी.

समाप्ति के दौरान, कॉल विकल्प की आंतरिक वैल्यू खरीदार के लिए लाभ और विक्रेता के लिए लागत को दर्शाती है. याद रखें कि कॉल विकल्प एक-दूसरे को ऑफसेट करने की बहुत संभावना है.

कॉल विकल्प का उदाहरण

यहां एक उल्लेखनीय कॉल विकल्प का उदाहरण दिया गया है:

मान लें कि गैमन इंडिया के स्टॉक प्रत्येक शेयर के लिए ₹100 हैं. इन्वेस्टर B के पास ऐसे 100 शेयर हैं और डिविडेंड से अधिक आय जनरेट करने की उम्मीद है. और अगले महीने में स्टॉक ₹150 से अधिक होने की संभावना नहीं है.

B कॉल विकल्पों का आकलन करता है और ₹ 150 का कॉल ट्रेडिंग पाता है, जहां प्रत्येक कॉन्ट्रैक्ट 50p है. इसलिए निवेशक एक कॉल विकल्प बेचता है और प्रीमियम राशि के रूप में रु. 50 प्राप्त करता है.

अगर शेयर की कीमत रु. 150 से अधिक है, तो खरीदार का विकल्प सही होगा. इसके अलावा, B को प्रति शेयर ₹150 में शेयर डिलीवर करना होगा. लेकिन अगर कीमत रु. 150 से अधिक नहीं होती है, तो B को किसी भी बिक्री को प्रभावित न करने पर शेयर होल्ड करना होता है.

पुट विकल्प क्या है?

पुट विकल्प खरीदार को निर्दिष्ट स्ट्राइक प्राइस पर अंडरलाइंग एसेट बेचने का अधिकार प्रदान करता है. हालांकि, खरीदार के लिए ऐसा करने का कोई दायित्व नहीं है. लेकिन जब खरीदार अपने विकल्प का उपयोग करना शुरू करता है, तो 'पुट ऑप्शन' विक्रेता को एसेट खरीदना होगा.

अधिकांश निवेशक केवल तभी 'पुट्स' खरीदते हैं जब उन्हें यह निर्धारित किया जाता है कि अंडरलाइंग एसेट की कीमत कम होगी. इसी प्रकार, वे एक बार पुट बेचते हैं जब वे जानते हैं कि अंतर्निहित एसेट में वृद्धि होगी.
 

विकल्प कैसे काम करते हैं?

परिस्थितियों के अनुसार ऑप्शन ट्रेड को पूरा करने या बंद करने के कई तरीके हैं. इसलिए, जब विकल्प लाभदायक हो जाता है, तो विकल्प का उपयोग करने की संभावना है. लेकिन अगर विकल्प समाप्त हो जाता है और कुछ भी नहीं होता है, तो विकल्प के लिए भुगतान किए गए पैसे विशेष रूप से खो जाते हैं.

पुट ऑप्शन में वैल्यू में वृद्धि होने की उल्लेखनीय संभावनाएं होती हैं. इसका मतलब है कि पुट ऑप्शन का प्रीमियम बढ़ता है क्योंकि अंडरलाइंग स्टॉक की कीमत कम होती है. वैकल्पिक रूप से, जब पुट ऑप्शन का प्रीमियम कम हो जाता है, तो स्टॉक की कीमत काफी बढ़ जाती है.

पुट ऑप्शन स्टॉक में इन्वेस्टर को बिक्री की स्थिति प्रदान करते हैं, जब इसका उपयोग किया जाता है. इस प्रकार, एक पुट विकल्प का उपयोग अक्सर लॉन्ग स्टॉक पोजीशन के भीतर डाउनवर्ड मूव से बचाने के लिए किया जाता है.

हालांकि पुट ऑप्शन का उपयोग सट्टेबाजी या हेजिंग के लिए किया जा सकता है, लेकिन यह बुनियादी बातों की बात करते समय थोड़ा अलग-अलग काम करता है. संक्षेप में, अंडरलाइंग स्टॉक वैल्यू कम होने पर जानबूझकर पुट की वैल्यू बढ़ जाती है और इसके विपरीत.

जब आप एक पुट विकल्प खरीदते हैं, तो आपको लगता है कि अंडरलाइंग स्टॉक की वैल्यू कम हो जाएगी. और जब आप एक पुट विकल्प बेचते हैं, तो आप एक बेट रखते हैं कि अंडरलाइंग स्टॉक की वैल्यू बढ़ जाएगी.

पुट विकल्प का उदाहरण

उदाहरण के लिए, फोर्ड मोटर कंपनी पर एक रु. 100 पुट विकल्प की खरीद. और जब प्रत्येक ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट के 100 शेयर हैं, तो उन्हें ₹100 में फोर्ड के 100 शेयर बेचने का अधिकार है. हालांकि, यह विशेषाधिकार समाप्ति तिथि से पहले मान्य रहता है.

अगर किसी के पास पहले से ही फोर्ड के 100 शेयर हैं, तो उसका ब्रोकर इन शेयरों को ₹100 स्ट्राइक प्राइस पर बेचेगा. इसलिए, ट्रांज़ैक्शन पूरा करने के लिए, एक ऑप्शन राइटर एक ही कीमत पर शेयर खरीदेगा.

कॉल और पुट विकल्पों से संबंधित बुनियादी शर्तें

अब जब आप जानते हैं कि कॉल और पुट विकल्प क्या हैं, तो आइए बुनियादी शर्तों पर नज़र डालें:
● स्पॉट प्राइस
यह स्टॉक मार्केट के भीतर अंडरलाइंग एसेट की वर्तमान कीमत है.
● स्ट्राइक प्राइस
यह कीमत वह है, जहां खरीदार और विक्रेता एक विशिष्ट अवधि के बाद अंडरलाइंग एसेट खरीदने या बेचने का निर्णय लेते हैं.
● विकल्प प्रीमियम
यह नॉन-रिफंडेबल राशि है, जो विकल्प खरीदार विकल्प विक्रेता को अग्रिम भुगतान करता है.
● विकल्प की समाप्ति
ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट को महीने के अंतिम गुरुवार को समाप्त होने का माना जाता है.
● सेटलमेंट
भारत में, ऑप्शन चेन कॉन्ट्रैक्ट को कैश के रूप में सेटल किया जाता है.

कॉल विकल्प और पुट विकल्प के बीच क्या अंतर है?

कॉल विकल्प और पुट विकल्प के बीच कुछ प्रमुख अंतर हैं:

कॉल ऑप्शन पेऑफ की गणना कैसे करें?

कॉल और पुट ऑप्शन एनएसई में, कॉल ऑप्शन पेऑफ का अर्थ है विकल्प खरीदार या विक्रेता द्वारा किए गए लाभ या हानि. कॉल विकल्पों का मूल्यांकन करने के लिए समाप्ति तिथि, स्ट्राइक प्राइस और प्रीमियम जैसे तीन अलग-अलग वेरिएबल हैं. इसके अलावा, इन वेरिएबल का उपयोग कॉल विकल्पों से जनरेट किए गए पेऑफ की गणना करने के लिए किया जाता है.

कॉल ऑप्शन पेऑफ को दो मामलों में वर्गीकृत किया जा सकता है:

● कॉल विकल्प खरीदारों के लिए भुगतान

मान लीजिए कि आप रु. 100 के प्रीमियम के लिए कंपनी के लिए कॉल विकल्प खरीदते हैं. विकल्प की स्ट्राइक प्राइस रु. 500 है और इसकी समाप्ति तिथि 30 नवंबर है. भले ही कंपनी की स्टॉक की कीमत रु. 600 तक पहुंच जाए, तो भी आप अपने इन्वेस्टमेंट को तोड़ सकते हैं.

और अगर कोई वृद्धि उक्त राशि से अधिक है, तो इसे लाभ माना जाता है. इसलिए जब कंपनी की शेयर की कीमत बढ़ जाती है, तो पेऑफ वैल्यू असीमित हो जाती है.

भुगतान और लाभ की राशि की गणना निम्नलिखित फॉर्मूला का उपयोग करके की जाती है:

● पेऑफ = स्पॉट प्राइस -स्ट्राइक प्राइस
● लाभ = भुगतान - भुगतान किया गया प्रीमियम

● कॉल विकल्प विक्रेताओं के लिए भुगतान

कृपया ध्यान दें कि अगर विक्रेता खरीदारों से अलग नहीं है, तो कॉल विकल्प के लिए भुगतान की गणना करना. अगर आप समान समाप्ति तिथि और स्ट्राइक प्राइस के साथ किसी विशेष ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट को बेचते हैं, तो आप कीमत कम होने पर लाभ प्राप्त कर सकते हैं. और आपके कॉल विकल्प के अनुसार, आपका नुकसान सीमित या असीमित हो सकता है.

साथ ही, जब भी आपको स्पॉट प्राइस पर अंडरलाइंग स्टॉक खरीदने के लिए मजबूर किया जाता है, तो आपके नुकसान की संभावना असीमित हो सकती है. हालांकि, इस मामले में, आपकी एकमात्र आय प्रीमियम तक सीमित है, जो ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति के बाद एकत्र की जाती है.

विक्रेताओं के लिए भुगतान और लाभ की राशि की गणना निम्नलिखित फॉर्मूला का उपयोग करके की जाती है:

● पेऑफ = स्पॉट प्राइस - स्ट्राइक प्राइस
● लाभ = भुगतान + भुगतान किया गया प्रीमियम

पुट ऑप्शन पेऑफ की गणना कैसे करें?

पुट ऑप्शन ट्रेड का कुल लाभ या नुकसान पूरी तरह से दो अलग-अलग चीजों पर निर्भर करता है:

● सबसे पहले, विकल्प का उपयोग करते समय आपको प्राप्त होने वाली चीजें
● दूसरा, शुरुआत में विकल्प के लिए भुगतान की गई राशि.

कृपया ध्यान दें कि पहला घटक स्ट्राइक प्राइस और अंडरलाइंग प्राइस के बीच अंतर के बराबर है. जब स्ट्राइक प्राइस की तुलना में अंडरलाइंग प्राइस कम हो जाती है, तो समाप्ति के दौरान आपका कैश गेन अधिक हो जाता है.

● पुट ऑप्शन खरीदारों के लिए भुगतान

पुट ऑप्शन खरीदार को निर्दिष्ट स्ट्राइक प्राइस पर अंडरलाइंग एसेट बेचने का अधिकार प्रदान करता है. वास्तव में, विकल्प पर खरीदार द्वारा किया गया लाभ या हानि पूरी तरह से अंतर्निहित की स्पॉट कीमत पर निर्भर करती है.
लेकिन अगर एक्सपायरी के दौरान स्पॉट प्राइस स्ट्राइक प्राइस से कम है, तो खरीदार महत्वपूर्ण लाभ कमा सकता है. संक्षेप में, स्पॉट कीमत कम हो जाती है, अधिक लाभ खरीदने वाले बन जाते हैं. लेकिन अगर अंडरलाइंग स्पॉट प्राइस स्ट्राइक प्राइस से अधिक है, तो खरीदार अपने विकल्प को समाप्त करने में सक्षम बनाता है.

यह आमतौर पर खरीदार द्वारा अपने विकल्प का उपयोग न करते समय किया जाता है. इसलिए, इस मामले में, खरीदार के नुकसान का भुगतान पुट विकल्प खरीदने के लिए किया जाता है.

● पुट ऑप्शन सेलर के लिए भुगतान

जब पुट विकल्प बेचने की बात आती है, तो विकल्प विक्रेता प्रीमियम राशि लेता है. और पुट ऑप्शन पर खरीदार द्वारा किया गया लाभ या हानि पूरी तरह से अंडरलाइंग की स्पॉट कीमत पर निर्भर करती है.
तो जो भी लाभ खरीदार करता है, वह आमतौर पर विक्रेता का नुकसान होता है. और अगर स्पॉट की कीमत समाप्ति के दौरान स्ट्राइक प्राइस से कम है, तो पुट ऑप्शन का उपयोग विक्रेता पर किया जाएगा. लेकिन अगर यह इसके विपरीत है, तो खरीदार अपने विकल्प को अन-एक्सरसाइज़ करता है, जबकि विक्रेता प्रीमियम राशि रखता है.

रिस्क बनाम रिवॉर्ड - कॉल विकल्प और पुट विकल्प

यहां, हमने कॉल और पुट दोनों विकल्पों के जोखिमों और रिवॉर्ड की तुलना और सूचीबद्ध की है:

समाप्ति पर कॉल विकल्पों का क्या होगा? कॉल विकल्प खरीदना

कॉल करें और विकल्प लगाएं, जब आप कॉल विकल्प खरीदते हैं, तो समाप्ति के दौरान कुछ बातें हो सकती हैं:

● मार्केट की लागत/कीमत <स्ट्राइक कॉस्ट/प्राइस=आउट ऑफ मनी कॉल विकल्प = लॉस
● मार्केट प्राइस > स्ट्राइक प्राइस = इन मनी कॉल ऑप्शन = गेन/प्रॉफिट
● मार्केट प्राइस = स्ट्राइक प्राइस = मनी कॉल विकल्प पर = ब्रेक - यहां तक कि (ज़ीरो प्रॉफिट, ज़ीरो लॉस)

समाप्ति पर कॉल विकल्पों का क्या होगा? कॉल विकल्प बेच रहा है

कॉल और पुट ऑप्शन में, जब आप कॉल विकल्प बेचते हैं, तो कुछ चीजें समाप्त होने पर होने की संभावना होती है:

● मार्केट प्राइस <स्ट्राइक प्राइस=आउट ऑफ मनी कॉल ऑप्शन = गेन/प्रॉफिट
● मार्केट प्राइस > स्ट्राइक प्राइस = इन मनी कॉल ऑप्शन = लॉस
● मार्केट प्राइस = स्ट्राइक प्राइस = मनी कॉल विकल्प पर = प्रीमियम के रूप में लाभ

समाप्ति पर विकल्प देने का क्या होता है? खरीदने का विकल्प

कॉल विकल्प और पुट विकल्प में, जब आप पुट विकल्प खरीदते हैं, तो समाप्ति के दौरान कई चीजें होने की संभावना होती है:

● मार्केट प्राइस <स्ट्राइक प्राइस = इन मनी पुट ऑप्शन = गेन/प्रॉफिट
● मार्केट प्राइस > स्ट्राइक प्राइस = आउट ऑफ मनी पुट ऑप्शन = लॉस
● मार्केट प्राइस = स्ट्राइक प्राइस = मनी कॉल विकल्प पर = भुगतान किए गए प्रीमियम का नुकसान

समाप्ति पर विकल्प देने का क्या होता है? बिक्री पुट विकल्प

कॉल विकल्प और पुट विकल्प में, जब भी आप पुट विकल्प बेचते हैं, तो संभवतः समाप्ति के दौरान कुछ चीजें हो सकती हैं:

● मार्केट प्राइस <स्ट्राइक प्राइस = इन मनी पुट ऑप्शन = लॉस
● मार्केट प्राइस > स्ट्राइक प्राइस = आउट ऑफ मनी पुट ऑप्शन = गेन/प्रॉफिट
● मार्केट प्राइस = स्ट्राइक प्राइस = मनी कॉल विकल्प पर = प्रीमियम के रूप में लाभ

निष्कर्ष

कॉल और पुट ऑप्शन डेरिवेटिव ट्रेडिंग की नींव बनाते हैं, जो निवेशकों को विभिन्न मार्केट स्थितियों से लाभ प्राप्त करने की सुविधा प्रदान करते हैं. कॉल ऑप्शन होल्डर को पूर्वनिर्धारित कीमत पर एसेट खरीदने की अनुमति देता है, जिसका उपयोग आमतौर पर कीमतों में वृद्धि की उम्मीद करते समय किया जाता है, जबकि पुट ऑप्शन बिक्री का अधिकार प्रदान करता है, जिसका उपयोग अक्सर गिरते मार्केट या रिस्क को हेजिंग करने के लिए किया जाता है.

हालांकि ये इंस्ट्रूमेंट रिटर्न को बढ़ा सकते हैं और जोखिम को मैनेज करने में मदद कर सकते हैं, लेकिन इनमें समय की कमी, कीमत के कारक और भुगतान किए गए प्रीमियम को खोने की संभावना जैसी जटिलताएं भी होती हैं. इसलिए ऑप्शन ट्रेडिंग के लिए मार्केट की दिशा, समय और रिस्क सहनशीलता की स्पष्ट समझ की आवश्यकता होती है.

संक्षेप में, जब सही तरीके से उपयोग किया जाता है, तो कॉल और पुट विकल्प शक्तिशाली फाइनेंशियल टूल होते हैं, जिससे ट्रेडर अनुमान लगा सकते हैं, हेज कर सकते हैं और रणनीतियों में विविधता ला सकते हैं. हालांकि, बिगिनर्स को सक्रिय रूप से ट्रेडिंग करने से पहले सावधानीपूर्वक उनसे संपर्क करना चाहिए, एक मजबूत अवधारणा आधार बनाना चाहिए और अनुशासित रिस्क मैनेजमेंट का अभ्यास करना चाहिए.