कॉल और पुट विकल्प: अर्थ, अंतर और जोखिम शामिल हैं

शुरुआत करने वालों के लिए कॉल करें और विकल्प बनाएं

कॉल विकल्प क्या है?

कॉल ऑप्शन एक सामान्य कॉन्ट्रैक्ट है जो खरीदार को एसेट खरीदने का अधिकार देता है. इस प्रकार, खरीदारों के पास एक निश्चित कीमत पर एक विशेष सिक्योरिटी, जैसे स्टॉक खरीदने का विशेषाधिकार होता है. यह एक समाप्ति तिथि के साथ आता है, जिसका मतलब है कि स्टॉक की कीमत में अंतर के आधार पर आपके लाभ और हानि को उस दिन सेटल किया जाएगा.

कॉल विकल्प कई सिक्योरिटीज़ पर खरीदे और बेचे जा सकते हैं, जैसे करेंसी, स्वैप, ETF आदि. वास्तव में, जो निवेशक कॉल ऑप्शन खरीदते हैं, वे स्ट्राइक प्राइस पर अंतर्निहित एसेट खरीदने और उसका उपयोग करने के लिए बाध्य नहीं होते हैं.

कॉल ऑप्शन पेऑफ का फॉर्मूला:

प्रति यूनिट भुगतान = अधिकतम (0, स्पॉट प्राइस - स्ट्राइक प्राइस)

प्रति यूनिट लाभ या हानि = भुगतान - भुगतान किया गया प्रीमियम

ब्रेक-ईवन = स्ट्राइक प्राइस + भुगतान किया गया प्रीमियम

कॉल विकल्प का उदाहरण:

मान लीजिए कि एक स्टॉक ₹500 पर ट्रेडिंग कर रहा है. इन्वेस्टर ₹20 प्रीमियम पर स्ट्राइक प्राइस ₹500 का कॉल ऑप्शन खरीद सकता है.

परिस्थिति 1: अगर स्टॉक की कीमत ₹600 तक बढ़ जाती है, तो उसका लाभ होगा:

लाभ = ₹600 - ₹500 - भुगतान किया गया प्रीमियम

= ₹100 - ₹20 = ₹80

परिस्थिति 2:अगर स्टॉक की कीमत ₹500 से कम हो जाती है, तो इन्वेस्टर को ₹20 का नुकसान होगा (भुगतान किए गए प्रीमियम. उनका ब्रेकवेन पॉइंट ₹520 है.)

पुट विकल्प क्या है?

पुट विकल्प खरीदार को निर्दिष्ट स्ट्राइक प्राइस पर अंडरलाइंग एसेट बेचने का अधिकार प्रदान करता है. हालांकि, खरीदार के लिए ऐसा करने का कोई दायित्व नहीं है. लेकिन जब खरीदार अपने विकल्प का उपयोग करना शुरू करता है, तो 'पुट ऑप्शन' विक्रेता को एसेट खरीदना होगा.

अधिकांश निवेशक केवल तभी 'पुट्स' खरीदते हैं जब उन्हें यह निर्धारित किया जाता है कि अंडरलाइंग एसेट की कीमत कम होगी. इसी प्रकार, वे एक बार पुट बेचते हैं जब वे जानते हैं कि अंतर्निहित एसेट में वृद्धि होगी.

पुट ऑप्शन पेऑफ के लिए फॉर्मूला:

प्रति यूनिट भुगतान = अधिकतम (0, स्ट्राइक प्राइस - स्पॉट प्राइस)

प्रति यूनिट लाभ या हानि = भुगतान - भुगतान किया गया प्रीमियम

ब्रेकवेन = स्ट्राइक प्राइस - भुगतान किया गया प्रीमियम

पुट विकल्प का उदाहरण:

स्ट्राइक प्राइस: ₹1,000

समाप्ति पर स्पॉट प्राइस: ₹900

भुगतान किया गया प्रीमियम: ₹20

भुगतान = अधिकतम (0, ₹1,000 - ₹900) = ₹100

निवल लाभ = ₹100 - ₹20 = ₹80 प्रति यूनिट

ब्रेकवेन = ₹1000 - ₹20 = ₹980

ऊपर दिए गए कॉल और पुट ऑप्शन को फॉर्मूला के साथ समझाया गया है और उदाहरण का उद्देश्य बिगिनर्स के लिए ऑप्शन ट्रेडिंग को आसान बनाना है.
 

कॉल और पुट ऑप्शन में क्या अंतर है?

बिगिनर्स के लिए अलग-अलग पुट और कॉल की तुलना करने वाली टेबल से उन्हें यह स्पष्ट जानकारी मिलेगी कि अपेक्षाएं और वास्तविक दुनिया के निरीक्षण कैसे अलग-अलग हैं. नीचे दी गई टेबल कॉल और पुट विकल्पों के बीच कुछ प्रमुख अंतर दिखाता है:

कॉल ऑप्शन पेऑफ की गणना कैसे करें?

कॉल और पुट ऑप्शन एनएसई में, कॉल ऑप्शन पेऑफ का अर्थ है विकल्प खरीदार या विक्रेता द्वारा किए गए लाभ या हानि. कॉल विकल्पों का मूल्यांकन करने के लिए समाप्ति तिथि, स्ट्राइक प्राइस और प्रीमियम जैसे तीन अलग-अलग वेरिएबल हैं. इसके अलावा, इन वेरिएबल का उपयोग कॉल विकल्पों से जनरेट किए गए पेऑफ की गणना करने के लिए किया जाता है.

कॉल ऑप्शन पेऑफ को दो मामलों में वर्गीकृत किया जा सकता है:

● कॉल विकल्प खरीदारों के लिए भुगतान

मान लीजिए कि आप रु. 100 के प्रीमियम के लिए कंपनी के लिए कॉल विकल्प खरीदते हैं. विकल्प की स्ट्राइक प्राइस रु. 500 है और इसकी समाप्ति तिथि 30 नवंबर है. भले ही कंपनी की स्टॉक की कीमत रु. 600 तक पहुंच जाए, तो भी आप अपने इन्वेस्टमेंट को तोड़ सकते हैं.

और अगर कोई वृद्धि उक्त राशि से अधिक है, तो इसे लाभ माना जाता है. इसलिए जब कंपनी की शेयर की कीमत बढ़ जाती है, तो पेऑफ वैल्यू असीमित हो जाती है.

भुगतान और लाभ की राशि की गणना निम्नलिखित फॉर्मूला का उपयोग करके की जाती है:

● पेऑफ = स्पॉट प्राइस -स्ट्राइक प्राइस
● लाभ = भुगतान - भुगतान किया गया प्रीमियम

● कॉल विकल्प विक्रेताओं के लिए भुगतान

कृपया ध्यान दें कि अगर विक्रेता खरीदारों से अलग नहीं है, तो कॉल विकल्प के लिए भुगतान की गणना करना. अगर आप समान समाप्ति तिथि और स्ट्राइक प्राइस के साथ किसी विशेष ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट को बेचते हैं, तो आप कीमत कम होने पर लाभ प्राप्त कर सकते हैं. और आपके कॉल विकल्प के अनुसार, आपका नुकसान सीमित या असीमित हो सकता है.

साथ ही, जब भी आपको स्पॉट प्राइस पर अंडरलाइंग स्टॉक खरीदने के लिए मजबूर किया जाता है, तो आपके नुकसान की संभावना असीमित हो सकती है. हालांकि, इस मामले में, आपकी एकमात्र आय प्रीमियम तक सीमित है, जो ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति के बाद एकत्र की जाती है.

विक्रेताओं के लिए भुगतान और लाभ की राशि की गणना निम्नलिखित फॉर्मूला का उपयोग करके की जाती है:

● पेऑफ = स्पॉट प्राइस - स्ट्राइक प्राइस
● लाभ = भुगतान + भुगतान किया गया प्रीमियम

पुट ऑप्शन पेऑफ की गणना कैसे करें?

पुट ऑप्शन ट्रेड का कुल लाभ या नुकसान पूरी तरह से दो अलग-अलग चीजों पर निर्भर करता है:

● सबसे पहले, विकल्प का उपयोग करते समय आपको प्राप्त होने वाली चीजें
● दूसरा, शुरुआत में विकल्प के लिए भुगतान की गई राशि.

कृपया ध्यान दें कि पहला घटक स्ट्राइक प्राइस और अंडरलाइंग प्राइस के बीच अंतर के बराबर है. जब स्ट्राइक प्राइस की तुलना में अंडरलाइंग प्राइस कम हो जाती है, तो समाप्ति के दौरान आपका कैश गेन अधिक हो जाता है.

● पुट ऑप्शन खरीदारों के लिए भुगतान

पुट ऑप्शन खरीदार को निर्दिष्ट स्ट्राइक प्राइस पर अंडरलाइंग एसेट बेचने का अधिकार प्रदान करता है. वास्तव में, विकल्प पर खरीदार द्वारा किया गया लाभ या हानि पूरी तरह से अंतर्निहित की स्पॉट कीमत पर निर्भर करती है.
लेकिन अगर एक्सपायरी के दौरान स्पॉट प्राइस स्ट्राइक प्राइस से कम है, तो खरीदार महत्वपूर्ण लाभ कमा सकता है. संक्षेप में, स्पॉट कीमत कम हो जाती है, अधिक लाभ खरीदने वाले बन जाते हैं. लेकिन अगर अंडरलाइंग स्पॉट प्राइस स्ट्राइक प्राइस से अधिक है, तो खरीदार अपने विकल्प को समाप्त करने में सक्षम बनाता है.

यह आमतौर पर खरीदार द्वारा अपने विकल्प का उपयोग न करते समय किया जाता है. इसलिए, इस मामले में, खरीदार के नुकसान का भुगतान पुट विकल्प खरीदने के लिए किया जाता है.

● पुट ऑप्शन सेलर के लिए भुगतान

जब पुट विकल्प बेचने की बात आती है, तो विकल्प विक्रेता प्रीमियम राशि लेता है. और पुट ऑप्शन पर खरीदार द्वारा किया गया लाभ या हानि पूरी तरह से अंडरलाइंग की स्पॉट कीमत पर निर्भर करती है.
तो जो भी लाभ खरीदार करता है, वह आमतौर पर विक्रेता का नुकसान होता है. और अगर स्पॉट की कीमत समाप्ति के दौरान स्ट्राइक प्राइस से कम है, तो पुट ऑप्शन का उपयोग विक्रेता पर किया जाएगा. लेकिन अगर यह इसके विपरीत है, तो खरीदार अपने विकल्प को अन-एक्सरसाइज़ करता है, जबकि विक्रेता प्रीमियम राशि रखता है.

रिस्क बनाम रिवॉर्ड - कॉल विकल्प और पुट विकल्प

यहां, हमने कॉल और पुट दोनों विकल्पों के जोखिमों और रिवॉर्ड की तुलना और सूचीबद्ध की है:

निष्कर्ष

जब सही तरीके से उपयोग किया जाता है, तो कॉल और पुट विकल्प शक्तिशाली फाइनेंशियल टूल हैं, जिससे ट्रेडर को अटकाने, हेज करने और रणनीतियों में विविधता लाने में मदद मिलती है. हालांकि, बिगिनर्स को सक्रिय रूप से ट्रेडिंग करने से पहले सावधानीपूर्वक उनसे संपर्क करना चाहिए, एक मजबूत अवधारणा आधार बनाना चाहिए और अनुशासित रिस्क मैनेजमेंट का अभ्यास करना चाहिए.

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ट्रेडिंग कॉल ऑप्शन के जोखिम क्या हैं?

ट्रेडिंग कॉल ऑप्शन के सामान्य जोखिम कवर किए गए कॉल में अवसर का नुकसान, नेक कॉल में अप्रतिबंधित नुकसान, मार्केट की अस्थिरता और नेकेड कॉल में मार्जिन आवश्यकताएं हैं. कॉल और पुट ऑप्शन के जोखिमों को विस्तार से समझने से आपके मार्केट की भविष्यवाणी सही होने पर पैसे खोने की संभावना कम हो सकती है.

ट्रेडिंग कॉल ऑप्शन के कुछ जोखिम इस प्रकार हैं:

1.नग्न कॉल में अप्रतिबंधित नुकसान

कॉल ऑप्शन बेचने वाले निवेशकों के लिए यह जानना महत्वपूर्ण है कि नुकसान असीमित हो सकता है. कुछ उदाहरण हैं जब स्टॉक की कीमतें स्ट्राइक प्राइस से काफी अधिक बढ़ जाती हैं. ऐसी स्थिति में, आपको कम स्ट्राइक कीमत पर ऑप्शन होल्डर को बेचने से पहले इसे उच्च मार्केट कीमत पर खरीदना होगा. इससे नुकसान हो सकता है.

2. कवर किए गए कॉल में अवसर खो गया है

हालांकि कवर किए गए कॉल में कम रिस्क होता है, लेकिन अगर स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस से काफी अधिक बढ़ जाती है, तो आप लाभ को मिस कर सकते हैं. ऐसी स्थितियों में भी, आपको मार्केट प्राइस के बजाय स्ट्राइक प्राइस पर स्टॉक बेचना होगा. आप उच्च लाभ मिस कर सकते हैं.

3. मार्केट में उतार-चढ़ाव

जब मार्केट अस्थिर होता है, तो बिक्री विकल्प अधिक जोखिमपूर्ण हो सकते हैं. अगर एक दिशा में स्टॉक की कीमत तेजी से बढ़ती है, तो आपको भारी नुकसान का सामना करना पड़ सकता है. अगर आप सोच रहे हैं कि "मार्केट में उतार-चढ़ाव क्या है?", तो इसका मतलब है कि किसी निर्धारित अवधि में एसेट की कीमत में कितना उतार-चढ़ाव होता है.

उच्च अस्थिरता अधिक अनिश्चितता को दर्शाती है. ट्रेडिंग ऑप्शन के दौरान, यह आपके द्वारा प्राप्त प्रीमियम को बढ़ा सकता है. लेकिन अगर मार्केट आपके खिलाफ चलता है, तो आपको संभावित नुकसान हो सकता है.

4. नेक कॉल के लिए मार्जिन की आवश्यकता होती है

नेक कॉल के लिए मार्जिन की आवश्यकता यह सुनिश्चित करती है कि आपके अकाउंट में पर्याप्त फंड हो ताकि आप स्टॉक की कीमत बढ़ने पर संभावित नुकसान का भुगतान कर सकें. न्यूनतम मार्जिन आवश्यकता न केवल आपकी पूंजी को मजबूत करेगी, बल्कि आपके अकाउंट मार्जिन से अधिक नुकसान की संभावना भी बढ़ा सकती है.

ट्रेडिंग पुट ऑप्शन के जोखिम क्या हैं?

ट्रेडिंग पुट ऑप्शन के सामान्य जोखिम प्रीमियम नुकसान, सीमित जीवनकाल और मार्केट टाइमिंग जोखिम हैं. कॉल और पुट ऑप्शन के जोखिमों को विस्तार से समझने से आपके मार्केट की भविष्यवाणी सही होने पर पैसे खोने की संभावना कम हो सकती है.

ट्रेडिंग पुट ऑप्शन के कुछ जोखिम इस प्रकार हैं:

1. प्रीमियम का नुकसान

पुट ऑप्शन खरीदते समय इन्वेस्टर को प्रीमियम का भुगतान करना होता है, जो नॉन-रिफंडेबल है. कुछ उदाहरण हैं जब मार्केट इन्वेस्टर की अपेक्षा के अनुसार नहीं चलता है. ऐसी स्थिति में, अगर वह विकल्प का उपयोग नहीं करता है, तो भी वह प्रीमियम खो सकता है.

2. सीमित जीवनकाल

ट्रेडिंग पुट ऑप्शन के समय लाभ का अवसर समयबद्ध होता है क्योंकि वे समाप्ति तिथि के साथ आते हैं. आप प्रीमियम राशि खो सकते हैं, और अगर स्टॉक की कीमत समाप्ति से कम नहीं होती है, तो पुट ऑप्शन बेकार हो सकता है.

3. मार्केट टाइमिंग का रिस्क

कभी-कभी, पर्याप्त मार्केट जानकारी वाले निवेशकों को भी यह अनुमान लगाना चुनौतीपूर्ण लग सकता है कि अंतर्निहित एसेट की कीमत कब कम होगी. अगर वे गलत समय का अनुमान लगाते हैं, तो वे अवसर खो सकते हैं, क्योंकि संभावित कीमत में गिरावट आने से पहले ऑप्शन समाप्त हो सकता है.