FY22 की GDP 8.7% में आने के कारण Q4FY22 GDP 4.1% हो गई है

31 मई की शाम, MOSPI ने चौथी तिमाही की GDP वृद्धि 4.1% पर जारी की और साथ ही पूरे वर्ष की GDP वृद्धि 8.7% पर रही; दोनों अपेक्षा से कम. स्पष्ट रूप से, Q4 में उच्च GDP वृद्धि के खिलाफ कई कारकों को मिलाया गया है.

ओमिक्रॉन वायरस, रूस यूक्रेन युद्ध द्वारा उत्पन्न जोखिमों और आपूर्ति श्रृंखला की बाधाओं और अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा दिखाए गए हाकीशनेस के प्रभाव का एक लंबा प्रभाव था.

एक चिंता यह है कि अगर आप बेस इफेक्ट के लिए एडजस्ट करते हैं, तो 8.7% अभी भी बहुत निराशाजनक हो सकता है. उदाहरण के लिए, FY21 में, GDP में वास्तव में -6.6% की गिरावट आई. अगर आप इस बात को ध्यान में रखते हैं कि FY20 की तुलना में FY22 की GDP वृद्धि केवल 1.53% है.

संक्षेप में, अगर नकारात्मक आधार प्रभाव को हटा दिया जाता है, तो कोविड से पहले के स्तरों पर GDP में समग्र वृद्धि निराशाजनक बनी रहती है. शायद, इंटरमिटेंट लॉकडाउन ने भी एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाई.

फरवरी 2022 में MOSPI द्वारा पेश किए गए दूसरे एडवांस अनुमान में, पूरे वर्ष FY22 के लिए GDP वृद्धि 8.9% पर आंकी गई थी. हालांकि, वास्तविक GDP वृद्धि का आंकड़ा GDP के दूसरे संशोधित अनुमान से भी कम 20 bps में आया है.

यह दबाव की सीमा दिखाता है जो वास्तव में चौथी तिमाही में पैलेबल था. FY22 के लिए, GDP में मामूली वृद्धि 19.5% थी, जो फिर से बहुत अधिक आधार प्रभाव है, लेकिन महंगाई चिंता का विषय रही है.

सांख्यिकीय दृष्टि से, 8.7% की पूर्ण वर्ष की GDP वृद्धि सबसे अच्छी है जिसे भारत ने पिछले 17 वर्षों में हासिल किया है. हालांकि, यह भ्रामक हो सकता है क्योंकि यह नकारात्मक आधार पर है.
 

हालांकि, 4.1% की चौथी तिमाही की GDP वृद्धि FY22 में किसी भी तिमाही में हासिल की गई सबसे खराब वृद्धि संख्या है. यह FY22 में प्रत्येक लगातार तिमाही में विकास के लगातार कमजोर होने को भी दर्शाता है. मार्च 2021 में, तिमाही GDP वृद्धि 2.5% रही और Q4FY22 तब से सबसे खराब है.

हालांकि, Q4FY22 और FY22 के लिए कुछ नंबर दिलचस्प हैं. विनिर्माण विकास Q4FY22 में -0.2% पर नकारात्मक था, हालांकि पूर्ण वर्ष विनिर्माण GDP 9.9% तक थी.

कंस्ट्रक्शन एक अन्य सेगमेंट था, जो Q4 में हुआ, जो पूरे वर्ष निर्माण में 11.5% की वृद्धि के मुकाबले केवल 2% की दर से बढ़ रहा था. FY21 में -20.2% की गिरावट के मुकाबले पूरे वर्ष के लिए ट्रेड, होटल 11.1% बढ़ गए. कोविड से पहले की तुलना में, यह -11.02% कम है.

फाइनेंशियल सेवाओं और सार्वजनिक प्रशासन और रक्षा सेवाओं ने चौथी तिमाही में पूरे वर्ष की वृद्धि को बनाए रखा. चौथी तिमाही में 4.1% में केवल कृषि में स्थिर वृद्धि देखी गई.

कृषि क्षेत्र ने एफवाई21 और एफवाई22 में 3% से अधिक वृद्धि दर्ज की थी. संयोगवश, कोविड महामारी के दौरान उद्योग और सेवाओं के कठिन समय से गुजरने के बावजूद भारत में कृषि क्षेत्र अर्थव्यवस्था में विकास का केंद्र बना रहा.

RBI की पॉलिसी में इसका क्या मतलब है. अभी GDP पर असर बहुत महत्वपूर्ण नहीं है. जून की पॉलिसी के लिए, RBI का आक्रामकता जारी रहने की संभावना है. RBI रेपो रेट में 50 bps की वृद्धि कर सकता है और संभवतः इसे 50 bps CRR वृद्धि के साथ बढ़ा सकता है.

GDP के मोर्चे पर संकेत तटस्थ होते हैं और जब तक उच्च आवृत्ति संख्या सकारात्मक होती है, तब तक सरकार अधिक चिंता नहीं करेगी. अभी, यह FY23 में पिक-अप के संकेत दिखा रहा है.