पोस्ट यूनियन बजट 2018 खरीदने के लिए 5 स्टॉक

फरवरी 1 को घोषित मोदी सरकार के अंतिम फुल यूनियन बजट 2018 ने कुछ कक्षाओं को निराश कर दिया है, जिससे निवेशकों को अपने इन्वेस्टमेंट निर्णयों पर पुनर्विचार करने के लिए छोड़ दिया है. सरकार ने Rs1lakh से अधिक की इक्विटी गेन पर इंडेक्सेशन लाभ के बिना 10% की दर पर लॉन्ग टर्म कैपिटल गेन टैक्स (LTCG) टैक्स लगाया है. इसके अलावा, सरकार ने इक्विटी म्यूचुअल फंड पर 10% के डिविडेंड डिस्ट्रीब्यूशन टैक्स (डीडीटी) लागू करने का प्रस्ताव रखा है. बजट में ये घोषणाएं बाजार की अपेक्षाओं के अनुरूप नहीं थीं. इससे इंडेक्स परफॉर्मेंस पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ा. हालांकि, एलटीसीजी और डीडीटी की घोषणा डी-स्ट्रीट के लिए एक अल्पकालिक नकारात्मक होने की संभावना है.

सुधार के बाद, ध्यान आय के परिणाम पर वापस आएगा. इसके अलावा, बजट का मुख्य रूप से बुनियादी ढांचे, स्वास्थ्य सेवा और ग्रामीण अर्थव्यवस्था के विकास पर केंद्रित है. एग्री, ऑटो एन्सिलरी, हेल्थकेयर और इंफ्रास्ट्रक्चर के स्टॉक अगले बड़े ट्रिगर होने की संभावना है. फंडामेंटल्स, यूनीक प्रोडक्ट पोर्टफोलियो और मैनेजमेंट आउटलुक के आधार पर, निम्नलिखित स्टॉक हैं जो आशाजनक रिटर्न प्रदान करते हैं.

गोदरेज अग्रोवेट

गोदरेज एग्रोवेट (GAL) एक विविध कृषि-व्यवसाय कंपनी है जिसमें पशु फीड (~53% FY17 में राजस्व का योगदान), सब्जी तेल (~10%), फसल सुरक्षा (~16%) और डेयरी प्रोडक्ट (~21%) जैसे सेगमेंट में मौजूद है. यह स्थापित ब्रांड फोटो के माध्यम से अपने सहकर्मियों पर फायदा उठाता है. हम अपेक्षा करते हैं कि पशु फीड और सब्जी तेल सेगमेंट में संगठित क्षेत्र के बाजार हिस्से में वृद्धि से FY17-20E से अधिक राजस्व सीएजीआर 14% का सीएजीआर समर्थित है. एस्टेक लाइफ साइंसेज (~57% स्टेक) द्वारा समर्थित नए जेनेरिक केमिकल्स के लॉन्च द्वारा अपने फसल सुरक्षा सेगमेंट का विस्तार करने के लिए गैल के अलावा निर्यात बाजार पर ध्यान केंद्रित करने से राजस्व भी मदद मिलेगी. डेयरी व्यवसाय में डेयरी और संगठित बाजार के बढ़ते हिस्से को बेहतर बनाना भी कंपनी के लिए अच्छी तरह से बढ़ाता है. हम एबिटडा मार्जिन को ~157bps से विस्तारित करने के लिए देखते हैं जो ~47% (FY17) के उपयोग स्तर से समर्थित है जो ऑपरेटिंग लाभ प्रदान करता है. हम FY17-20E से अधिक 20% के पैट CAGR की उम्मीद करते हैं. हम 1 वर्ष की अवधि के दौरान ₹563 के सीएमपी से 30% की अपसाइड देखते हैं.

स्रोत: 5paisa रिसर्च

तेजस नेटवर्क

तेजस नेटवर्क्स लिमिटेड (टीएनएल) भारतीय ऑप्टिकल इक्विपमेंट मार्केट की दूसरी सबसे बड़ी कंपनी है. यह इंटरनेट सेवा प्रदाताओं और दूरसंचार, रक्षा कंपनियों और सरकारी संस्थाओं को प्रोडक्ट बेचता है. TNL टेलीकॉम ऑपरेटरों के लिए बढ़ते डेटा ट्रैफिक का लाभार्थी होगा, इस प्रकार प्रतिस्पर्धा वातावरण में प्रतिस्पर्धात्मक रहने के लिए निरंतर ऑप्टिकल कैपेक्स की आवश्यकता होगी. यह एकमात्र इंडियन ऑप्टिकल नेटवर्क इक्विपमेंट कंपनी होने से भी लाभ उठाता है. भारतनेट परियोजना जैसी पहलों के तहत सरकार का कैपेक्स परियोजना एसपीवी, भारत ब्रॉडबैंड नेटवर्क लिमिटेड के रूप में अपनी राजस्व की मदद करना चाहिए, यह टीएनएल की राजस्व में एक प्रमुख योगदानकर्ता है. इस बजट में परियोजना पर ₹ 10,000 करोड़ का आबंटित खर्च भी राजस्व वृद्धि का समर्थन करेगा. टीएनएल में कम लागत वाली निर्माण के कारण ग्लोबल कंपनियों के लाभ हैं. उच्च राजस्व वृद्धि और परिणामी ऑपरेटिंग लाभ के लिए एबिटडा मार्जिन की सहायता करनी चाहिए. कुल मिलाकर, हम 19.8% का राजस्व CAGR, EBITDA मार्जिन का विस्तार ~411bps से करता है और FY17-20E से अधिक 33.5% CAGR पर बढ़ता हुआ PAT का अनुमान लगाते हैं. हम 1 वर्ष की अवधि में ₹368 के सीएमपी से 32% तक का अनुमान लगाते हैं.

स्रोत: 5paisa रिसर्च

जेके टायर व इंडस्ट्रीज

जेकेटीआईएल प्रमुख भारतीय ट्रक और बस रेडियल (टीबीआर) और एलसीवी टायर निर्माता है जिसमें 31% मार्केट शेयर और 32 मिलियन टायर/वर्ष (टीपीए) की क्षमता है. यह OEMs (स्टैंडअलोन प्लस कैवेंडिश) से 34% और निर्यात से 10% से 56% राजस्व प्राप्त करता है (टॉर्नल, मेक्सिको, क्षमता 7.9mn tpa). H1FY18 में ऑपरेटिंग लॉस की रिपोर्ट करने के बाद, स्टेबल रबर की कीमतों और लागत नियंत्रण पहलों के कारण जेकेटीआईएल H2FY18 में बेहतर प्रदर्शन करने की उम्मीद है. रबर (आरएसएस-4) की कीमतें मार्च 2017 में Rs150/kg पर होती हैं और ₹130-135 की रेंज में स्थिर हो गई हैं. हम अपेक्षा करते हैं कि कंपनी FY18 में पॉजिटिव EBITDA पोस्ट करेगी, हालांकि, बढ़ती कच्ची कीमतें एक चिंता है. 10% से 15% तक टीबीआर पर सीमा शुल्क जुटाने की बजट घोषणा से जेकेटीआईएल के लिए आयात को महंगा बनाया जाएगा. चीनी टीबीआर टायर पर एंटी-डम्पिंग ड्यूटी लगाना, बुनियादी ढांचे पर सरकार की जोर और बेहतर उपभोक्ता फाइनेंसिंग के परिणामस्वरूप मजबूत सीवी बिक्री होगी, जिससे जेकेटीआईएल के वॉल्यूम को आगे बढ़ाया जा सकेगा. इसलिए, हम FY18 में FY19E बनाम 6% में 12% yoy की राजस्व वृद्धि की उम्मीद करते हैं. कैपेक्स (पिछले 3 वर्ष) पर ₹3,700 करोड़ खर्च करने के बाद, अगले 2-3 वर्षों के दौरान केवल Rs100cr/year का मेंटेनेंस कैपेक्स ही किया जाएगा. इससे FY17 में 3x से 1.6x में घटा दिया जाएगा. हम 1 वर्ष की अवधि के दौरान ₹167 के सीएमपी से 40% की अपसाइड देखते हैं.

स्रोत: 5paisa रिसर्च

लारसेन & टूब्रो (L&T)

एल एंड टी भारत की सबसे बड़ी इंजीनियरिंग और कंस्ट्रक्शन कंपनी है जिसकी चौड़ाई और ऑफरिंग की गहराई की तुलना में कोई वास्तविक साथी नहीं है. कंपनी का बिज़नेस मिक्स एक बड़ा स्पेक्ट्रम है - हाइड्रोकार्बन, प्रोसेस, मेटल्स और सीमेंट सेक्टर में कॉम्प्लेक्स इंजीनियरिंग, प्रोक्योरमेंट एंड कंस्ट्रक्शन (ईपीसी) कॉन्ट्रैक्ट से लेकर पोर्ट, रोड, मेट्रो रेल और एयरपोर्ट जैसे क्षेत्रों में बुनियादी ढांचागत परियोजनाओं के विकास तक. इन्फ्रास्ट्रक्चर का गठन 65%, हाइड्रोकार्बन 15%, हेवी इंजीनियरिंग 7%, पावर इलेक्ट्रिकल और ऑटो 7% और अन्य 6% Q2FY18 के अनुसार. इन्वेस्टमेंट साइकिल में अपटिक से लाभ प्राप्त करने के लिए L&T अच्छी तरह से रखा गया है. खराब ऋण के समाधान, क्षमता के उपयोग में पिक-अप और मांग में वसूली के आधार पर भारत में पूंजीगत व्यय लेने की उम्मीद है. 2QFY18 की एल एंड टी की ऑर्डर बुक रु. 2,575bn पर खरीदी गई. ऑर्डर का प्रवाह अर्थव्यवस्था में वसूली द्वारा H2FY18 से बढ़ने की संभावना है. हम FY17-20E से अधिक राजस्व CAGR का अनुमान लगाते हैं. हमारा मानना है कि एल एंड टी लाभ को बेहतर बनाने पर ध्यान केंद्रित करने से FY17-20E से अधिक सीएजीआर 15% होगा. हम 1 वर्ष की अवधि में ₹1,354 के सीएमपी से 15% तक की अपसाइड प्रोजेक्ट करते हैं.

Source:5paisa रिसर्च

अपोलो हॉस्पिटल

अपोलो प्राइवेट सेक्टर हेल्थकेयर सर्विसेज़ प्रोवाइडर में से एक है. अपोलो के दो व्यवसाय हैं अर्थात अस्पताल और फार्मेसी. सितंबर 30, 2017 तक, इसमें 9,957 और 2,742 फार्मेसी की कुल बेड क्षमता वाले 70 हॉस्पिटल थे. Q2FY18 में, हॉस्पिटल बिज़नेस ने अपने बिज़नेस में 55% का योगदान दिया, जबकि फार्मेसी ने 45% में योगदान दिया. अपोलो के बिज़नेस पर यह दृष्टिकोण अपनी अनुकूल जनसांख्यिकी, बढ़ती इंश्योरेंस में प्रवेश, मजबूत ब्रांड और पैन-इंडिया उपस्थिति के कारण सकारात्मक है. हम 13% और 28% का सीएजीआर राजस्व का अनुमान लगाते हैं और FY17-20E से अधिक पैट करते हैं. कंपनी ने FY13 में ₹21,724 से लेकर ₹32,474 तक ARPOB/दिन (प्रति ऑपरेटिंग बेड प्रति औसत राजस्व) में सुधार किया है. फार्मेसी बिज़नेस ने FY13 में 2.7% से H1FY18 में 4.3% तक EBITDA मार्जिन में सुधार देखा है. कंपनी FY14-16 से पूरी क्षमता विस्तार के लाभ प्राप्त करने की उम्मीद है. कंपनी ने FY14-17 से 30% (~2,500 बेड का अतिरिक्त) तक अपनी क्षमता का विस्तार किया है. इसके 11 नए हॉस्पिटल्स अभी तक टूट नहीं पाए हैं, जबकि मौजूदा हॉस्पिटल्स में 19.3% की राशि होती है और वे उच्च दक्षता दिखाते रहते हैं. नवी मुंबई अस्पताल में तेजी से ब्रेक होना कंपनी के लिए सकारात्मक है. हम पूर्वानुमान अवधि के दौरान ~190bps EBITDA मार्जिन विस्तार की उम्मीद करते हैं. हम 1 वर्ष की अवधि के दौरान ₹1125 के सीएमपी से 17% तक की अनुमान लगाते हैं.