थर्मैक्स एसआरयू ऑर्डर विन के माध्यम से अपनी रिफाइनरी की उपस्थिति को बढ़ाता है

थर्मैक्स लिमिटेड ने नुमालीगढ़ रिफाइनरी में अपनी सल्फर रिकवरी यूनिट (एसआरयू) के लिए $150-mn ऑर्डर जीता है. एसआरयू में प्रवेश से इसे रिफाइनरी कैपेक्स के उच्च अंकों वाले शेयर के लिए बोली लगाने में सक्षम बनाता है, वर्सस मिड-सिंगल डिजिट लेवल अब तक.

थर्मैक्स Rs.80billion से अधिक के ऑर्डर बैकलॉग के साथ FY2022 को समाप्त होने की संभावना है. इसके अधिकांश नए बिज़नेस अच्छे काम कर रहे हैं. इसने CPP से परे तीन नए EPC बिज़नेस में ऑर्डर जीते हैं - बायो CNG, बायोएथेनॉल, SRU. यह अपने तीन सेगमेंट - हवा, पानी, FGD के लिए ऑफर करने वाले पर्यावरण के लिए बाजार को बाहर निकाला है. ग्रीन एनर्जी के लिए प्रदान करने वाली सेवा के रूप में इसकी उपयोगिता पिछले कुछ वर्षों में कई गुना बढ़ गई है. थर्मैक्स इस बिंदु से घरेलू बाजार को अतिक्रमण करना जारी रख सकता है. तीन नए बिज़नेस लाइनों में अपनी प्रासंगिकता बढ़ाने के लिए थरमैक्स की हाल ही की पहल - अपशिष्ट से ऊर्जा, सौर संचालन व्यय और डिजिटल. 

थर्मैक्स अपने प्रोडक्ट और सर्विसेज़ पोर्टफोलियो को बढ़ाने पर और कैप्टिव पावर से परे प्रोजेक्ट बिज़नेस को विविधीकृत करने पर ध्यान केंद्रित करता है. रिफाइनरी कैपेक्स की जगह पर एंडगेम करने से पहले रिन्यूएबल के लिए कुछ समय लगता है. लंबे समय तक एक नकारात्मक-कार्यशील-पूंजी कंपनी, थर्मैक्स अपनी पूंजी आवंटन से संबंधित निवेशकों द्वारा संदेह का लाभ पाती है, विशेष रूप से उद्योग-स्तर के सौर संयंत्रों से संबंधित.
थर्मैक्स इस बारे में जानकारी प्राप्त करता है
(1) संबंधित बिज़नेस और टेक्नोलॉजी जोखिम
(2) कस्टमर को इंटरमीडिएट इंडस्ट्री स्केल पर सौर के लिए सेवा प्रदाता के रूप में विश्वसनीय उपयोगिता की आवश्यकता होती है
(3) फाइनेंशियल पार्टनर प्राप्त करने और ऐसे सोलर एसेट बेचने की क्षमता.
अंत में, इन्वेस्टर डबल-डिजिट लेवल पर वापस आने वाले थरमैक्स मार्जिन की अपेक्षाओं की अपेक्षा करना चाहते हैं:
(1) प्रतिस्पर्धा पूरी तरह से व्यापक है
(2) कस्टमर इन्फ्लेटेड प्रोजेक्ट की लागत के साथ ग्रैपलिंग कर रहे हैं
(3) थर्मैक्स को नई क्षमताओं में निवेश करना होगा और नई क्षमताओं को रोकना होगा. 

थर्मैक्स ने सल्फर रिकवरी यूनिट (SRU) ब्लॉक के EPC के लिए नुमालीगढ़ रिफाइनरी से Rs.12-bn ऑर्डर जीता है. ऐसे ऑर्डर के लिए यह थर्मैक्स की चौथी बिड है. इस ऑर्डर में, थर्मैक्स ISGEC और BHEL में दोनों अन्य कंटेंडर को बाहर निकालता है, जिनमें से दोनों ने हाल ही में पिछले साल समान ऑर्डर जीते हैं. उद्योग की रिपोर्ट के अनुसार, थर्मैक्स का ₹11.8 बीएन 10% से अधिक था जो भेल की एल2 बिड ₹13.4 बीएन से कम था और आईएसजीईसी की ₹15 बीएन बोली से बेहतर था. 

थर्मैक्स ने एसआरयू ब्लॉक में प्रवेश के साथ रिफाइनरी से संबंधित ऑर्डर के लिए अपना वॉलेट शेयर बढ़ाया है. इसने रिफाइनरी कैपेक्स के कैप्टिव पावर प्लांट और पावर आइलैंड के भागों में रिफाइनरी सेक्टर में अपना नाटक बहुत सीमित किया है. रिफाइनरी ऑर्डर में थरमैक्स के लिए पहले 5-7% वॉलेट शेयर के खिलाफ, SRU ऑर्डर संभावित रूप से एक और 2-4% जोड़ता है. जीता गया वर्तमान एसआरयू ऑर्डर संबंधित नुमालीगढ़ रिफाइनरी प्रोजेक्ट की लागत के 4% के बराबर है और थरमैक्स के लिए एसआरयू ब्लॉक की उत्पाद मांग (वेस्ट हीट रिकवरी बॉयलर) को कुछ सीमा तक सेवा प्रदान करता है. सल्फर रिकवरी यूनिट के लिए रिलायंस की जामनगर रिफाइनरी को थर्मैक्स सप्लाईड वेस्ट हीट रिकवरी बॉयलर्स

हाई-मार्जिन कैटेगरी होने की संभावना नहीं है. एसआरयू कॉम्प्लेक्स के ईपीसी में इंजीनियरिंग का कोई बड़ा तत्व शामिल है. पुञ्ज लॉयड और भेल इस शताब्दी के पहले दशक में ऐसे ऑर्डर जीत रहे थे. इसलिए एसआरयू बिज़नेस में प्रवेश अन्य ईपीसी कार्यों में प्रवेश से अलग है, अर्थात चावल स्ट्रॉ के आधार पर (1) बायो सीएनजी प्लांट और (2) बांस को 2जी इथानॉल के लिए ईंधन में बदलने के लिए.

SRU ऑर्डर के साथ, यह ऑर्डर बैकलॉग में ₹80 bn पार करेगा. थर्मैक्स उच्च मार्जिन सीमा पर अधिक परियोजनाओं के लिए बोली लगाने की संभावना है, हालांकि यह वैल्यू एडिशन के एक हिस्से को आउटसोर्स करके अभी भी वृद्धि को मैनेज कर सकता है.