NSE पर 'फ्रीक शो' और यह क्यों हो रहा है

मंगलवार, भारतीय स्टॉक मार्केट 'फ्रीक शो' के साक्षी थे, जिन्होंने राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) पर कई इंडेक्स भारी वजन के कंट्रैक्ट को 10% तक के अंतर के साथ देखा था.

ट्रेड के लिए स्टॉक मार्केट खोले जाने के कारण, रिलायंस इंडस्ट्रीज लिमिटेड (आरआईएल), एचडीएफसी बैंक, एचडीएफसी लिमिटेड और भारती एयरटेल सहित कई मार्की काउंटर के सितंबर भविष्य तेजी से बढ़ गए थे. 

जबकि रिल फ्यूचर्स ने पिछले क्लोज़ पर 9% स्पाइक से खोला, भारती एयरटेल के भविष्य और एच डी एफ सी ट्विन लगभग 10% बढ़ गए थे. यह, जैसे ही ये काउंटर स्पॉट मार्केट पर फ्लैट ट्रेडिंग थे. 

इसलिए, प्रभावी रूप से, जबकि अंतर्निहित स्टॉक में कोई महत्वपूर्ण आंदोलन नहीं था, व्युत्पन्न बाजार एक महत्वपूर्ण अंतराल के साथ खोला गया.

क्या इस तरह का फ्रीक ट्रेड पहले हुआ है?

हां, यह पहली बार इंडिया शेयर बाजार पर 'फ्रीक शो' नहीं हुआ है. वास्तव में नवीनतम असंगत घटना से एक सप्ताह पहले, बैंक निफ्टी विकल्प खंड में आंदोलन ने व्यापारियों को एक स्नायु का समय दिया था क्योंकि 2,000% में एक स्टैगरिंग द्वारा सर्ज किया गया इंडेक्स. 

सितंबर 9 को समाप्त होने के कारण साप्ताहिक बैंक निफ्टी 36,000-स्ट्राइक किए गए विकल्प का प्रीमियम, रु. 35.25 से रु. 750 की ऊंचाई तक पहुंच गया. अंत में यह रु. 62.15 के पिछले बंद के खिलाफ रु. 53.65 में बंद कर दिया गया है. अंतर्निहित बैंक निफ्टी इंडेक्स ने 36,559 पॉइंट पर खोला और 100 पॉइंट के नुकसान के साथ बंद होने से पहले 36,686 की ऊंची मात्रा में मारा. 

वास्तव में, ये घटनाएं तब से हो रही हैं जब से एनएसई ने अगस्त में तथाकथित व्यापार निष्पादन श्रेणी (टीईआर) को खत्म कर दिया था. गलत व्यापार से बचने के लिए टीईआर को स्थान पर रखा गया था, जिसमें कोलोकियली डब किया गया 'फैट फिंगर ट्रेड’.

ट्रेड एग्जीक्यूशन रेंज क्या है? फैट फिंगर ट्रेड क्या हैं?

ट्रेड एक्जीक्यूशन रेंज (TER) मूल रूप से एक क्वांटिटी फ्रीज़ नियम को निर्दिष्ट करता है जो ऑर्डर फ्लो को एक रेंज के भीतर नियंत्रित करता है, ताकि गलत ट्रेड से बचने के लिए गलत ट्रेड से बचें. 

एक 'फैट फिंगर ट्रेड' वह है जहां एक इंडेक्स या स्टॉक फ्यूचर खरीदने या बेचे जाने वाली यूनिट की संख्या गलत रूप से दर्ज की जाती है. यह मांग या आपूर्ति में एक विशाल ऊर्जा को आगे बढ़ाता है, जिसके कारण एक महत्वपूर्ण अंतराल या अंतराल खोलना होता है.

अगस्त में, एक्सचेंज ने क्रमशः निफ्टी, बैंक निफ्टी, फिनिफ्टी 2800, 1200, और 2800 के लिए इन फ्रीज़ क्वांटिटी को परिभाषित किया था. इन सीमाओं से ऊपर, ऑर्डर ऑटोमैटिक रूप से कैंसल कर दिए जाएंगे. 

इसके अलावा, एनएसई ने कीमत की रेंज भी निर्धारित की थी. अगर कीमत कम या अधिकतम सीमाओं को पार कर दी जाती है, तो एक्सचेंज तब तक किसी भी ट्रेडिंग को रोक देगा जब तक कि मूल्य कम हो जाए. 

तो, इस सिस्टम को क्यों समाप्त किया गया? अब यह एक समस्या क्यों है?

नया सिस्टम समस्यात्मक हो गया और कीमतों की खोज में विकृतियां पैदा हुई जब कीमतें तीक्ष्ण रूप से गिर जाती हैं, जिससे मैच नहीं होती हैं. तो, एनएसई ने इसे हटा दिया. 

लेकिन सिस्टम को हटाने की समस्या अब समस्या हो गई है क्योंकि यह इन फ्रीक ट्रेड के लिए नेतृत्व किया है. 

एक मनीकंट्रोल रिपोर्ट कहती है कि यह कर से बचने के लिए सिस्टम खेलने की कोशिश करने वाले लोगों को भी धन्यवाद देती है.
रिपोर्ट यह बताती है कि जब कैश सेगमेंट में विभिन्न प्राइस फिल्टर होते हैं, तब F&O सेगमेंट में ऐसे फिल्टर नहीं होते हैं. "हालांकि, दोनों ओर 10% का डायनामिक प्राइस बैंड है. जब फ्यूचर्स के कॉन्ट्रैक्ट की कीमतें 10% सीमा पर मारी जाती हैं, तो दिन के लिए सीमा संशोधित होने से पहले 15 मिनट की कूलिंग अवधि होती है," यह नोट करती है.

रिपोर्ट के अनुसार, हाई-नेट-वर्थ वाले व्यक्ति जो कर या लॉन्डर से बचना चाहते हैं, अक्सर F&O सेगमेंट में कल्पनाशील ट्रेड के माध्यम से ऐसा करते हैं. "ऐसे ब्रोकर हैं जो फीस के लिए इस तरह की सेवाएं प्रदान करते हैं,". 

चूंकि इनकम टैक्स डिपार्टमेंट और मार्केट रेगुलेटर जैसे कानून प्रवर्तन प्राधिकारियों ने F&O सेगमेंट में इस गतिविधि को रोकने की कोशिश की है, इसलिए ऐक्शन ने भारी मात्रा में स्टॉक को इंडेक्स कर दिया है.