IPO GMP શું છે?

ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમ (જીએમપી) શું છે?

IPO GMP, અથવા ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમ, એ અતિરિક્ત રકમ છે જે રોકાણકારો IPO ઇશ્યૂ કિંમત ઉપરાંત ગ્રે માર્કેટમાં કંપનીના શેર માટે ચુકવણી કરવા તૈયાર છે.

વધતા GMP સામાન્ય રીતે મજબૂત માંગ અને આશાવાદને સંકેત આપે છે કે સ્ટૉક પ્રીમિયમ પર લિસ્ટ થશે. તેનાથી વિપરીત, આઇપીઓના ઘટતા અથવા નકારાત્મક જીએમપી સૂચવે છે કે રોકાણકારો ફ્લેટ અથવા ડિસ્કાઉન્ટેડ લિસ્ટિંગની અપેક્ષા રાખે છે.

જો કે, યાદ રાખવું મહત્વપૂર્ણ છે કે જીએમપી માત્ર એક સૂચક છે-તે કોઈપણ અધિકૃત ડેટા અથવા ગેરંટી દ્વારા સમર્થિત નથી. વાસ્તવિક લિસ્ટિંગ કિંમત બજારની સ્થિતિઓ, રોકાણકારની ભૂખ અથવા કંપનીની મૂળભૂત બાબતો જેવા અન્ય પરિબળો દ્વારા પ્રભાવિત થઈ શકે છે.

IPO ગ્રે માર્કેટ કેવી રીતે કામ કરે છે તે સમજવું

ગ્રે માર્કેટ, જેને ક્યારેક સમાંતર માર્કેટ કહેવામાં આવે છે, તે એક અનૌપચારિક પ્લેટફોર્મ છે જ્યાં શેર અને આઇપીઓ એપ્લિકેશનો એનએસઈ અથવા બીએસઇ જેવા સ્ટૉક એક્સચેન્જો પર સત્તાવાર રીતે લિસ્ટેડ થાય તે પહેલાં ખરીદે છે અને વેચાય છે. નિયમનકારી બજારોથી વિપરીત, ગ્રે માર્કેટ સેબી અથવા કોઈપણ સ્ટૉક એક્સચેન્જની દેખરેખ વિના કાર્ય કરે છે, જે તેને અનધિકૃત સ્વરૂપમાં બનાવે છે.

આ બજારમાં ટ્રેડિંગ સામાન્ય રીતે ઑફલાઇન, વ્યક્તિગત અને રોકડમાં થાય છે. કોઈ લેખિત કરાર નથી-ટ્રાન્ઝૅક્શન મ્યુચ્યુઅલ ટ્રસ્ટ પર આધારિત છે. તેની અનૌપચારિક પ્રકૃતિ હોવા છતાં, ગ્રે માર્કેટ આગામી IPO આસપાસ માર્કેટ સેન્ટિમેન્ટને માપવામાં નોંધપાત્ર ભૂમિકા ભજવે છે.

જ્યારે રોકાણકારો એપ્લિકેશન વિન્ડો ચૂકી જાય છે અથવા IPO ની વહેલી ઍક્સેસ ઈચ્છે છે, ત્યારે ગ્રે માર્કેટ તેમને હજુ પણ ભાગ લેવા માટે એક માર્ગ આપે છે.

તેવી જ રીતે, તે વેચાણકર્તાઓને ફાળવણી પહેલાં તેમની અરજીઓમાંથી બહાર નીકળવાની મંજૂરી આપે છે.

આ બજાર ઑબ્ઝર્વર્સને પ્રારંભિક અભિપ્રાય બનાવવામાં પણ મદદ કરી શકે છે કે શું એક નવી સૂચિમાં એક્સચેન્જો પર હિટ થયા પછી ભારે માંગ અથવા નક્કર વ્યાજ જોવાની સંભાવના છે.

ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમ (જીએમપી) ની ગણતરી કેવી રીતે કરવી?

જીએમપીની ગણતરી સરળ ફોર્મ્યુલાનો ઉપયોગ કરીને કરવામાં આવે છે:

ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમ (જીએમપી) = ગ્રે માર્કેટ પ્રાઇસ - IPO ઇશ્યૂ પ્રાઇસ

આ સીધો તફાવત તમને જણાવે છે કે IPO ની વાસ્તવિક ઑફર કિંમતની તુલનામાં બિનસત્તાવાર બજારમાં કેટલા વધારાના રોકાણકારો ચુકવણી કરી રહ્યા છે.

ઉદાહરણ તરીકે, જો કોઈ કંપની તેની IPO કિંમત પ્રતિ શેર ₹700 પર સેટ કરે છે, અને તે જ સ્ટૉક ₹850 પર ગ્રે માર્કેટમાં અનધિકૃત રીતે ખરીદવામાં અને વેચવામાં આવે છે, તો GMP ₹150 છે. આ તફાવત દર્શાવે છે કે IPO ના સંભવિત લિસ્ટિંગ પરફોર્મન્સ વિશે બુલિશ ઇન્વેસ્ટર કેવી રીતે છે.

ગ્રે માર્કેટ સ્ટોક શું છે?

ગ્રે માર્કેટ સ્ટૉક એ મૂળભૂત રીતે કોઈ કંપનીનો એક ભાગ છે જે સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર સૂચિબદ્ધ થાય તે પહેલાં અનધિકૃત રીતે ખરીદવામાં અથવા વેચવામાં આવે છે. આ સામાન્ય રીતે કંપનીઓના શેર છે જે જાહેર જવા જઈ રહ્યા છે પરંતુ સત્તાવાર રીતે ટ્રેડિંગ શરૂ કર્યું નથી. 

કારણ કે આ સ્ટૉક્સ ઔપચારિક ઇકોસિસ્ટમની બહાર ટ્રેડ કરવામાં આવે છે, તેથી તે એક્સચેન્જો દ્વારા સમર્થિત નથી અથવા સેબી દ્વારા નિયમન કરવામાં આવતું નથી. ટ્રાન્ઝૅક્શન અનૌપચારિક છે અને સામાન્ય રીતે મૌખિક કરારોના આધારે કરવામાં આવે છે. આનો અર્થ એ છે કે જો સોદો ખરાબ થાય તો કોઈ કાનૂની ઉપાય નથી, જે સ્વાભાવિક રીતે સામેલ જોખમમાં વધારો કરે છે.

ગ્રે માર્કેટમાં વિવિધ પ્રકારના ટ્રેડિંગ

આઇપીઓના સંદર્ભમાં, ગ્રે માર્કેટ ટ્રેડિંગમાં સામાન્ય રીતે બે પ્રવૃત્તિઓ શામેલ હોય છે:

IPO શેરનું ટ્રેડિંગ પ્રી-લિસ્ટિંગ: કંપની સત્તાવાર રીતે સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર તેના શેરને સૂચિબદ્ધ કરે તે પહેલાં રોકાણકારો IPO શેર ખરીદી અથવા વેચી શકે છે. આ વેપારીઓને પ્રારંભિક વ્યાજ અથવા બજારની ભાવનાઓના આધારે સ્ટૉકના પ્રદર્શન પર અટકળો કરવાની મંજૂરી આપે છે. જો IPO ની માંગ વધુ હોય, તો ગ્રે માર્કેટમાં કિંમત ઑફર કિંમત કરતાં વધુ હોઈ શકે છે, જે પ્રીમિયમ (ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમ, અથવા GMP) દર્શાવે છે. જો વ્યાજ ઓછું હોય, તો ગ્રે માર્કેટ કિંમત ઑફર કિંમતથી નીચે હોઈ શકે છે.

IPO એપ્લિકેશનનું ટ્રેડિંગ: રોકાણકારો IPO ની અપેક્ષિત સફળતાના આધારે પ્રીમિયમ અથવા ડિસ્કાઉન્ટ પર ગ્રે માર્કેટમાં IPO એપ્લિકેશન ફોર્મનું ટ્રેડ પણ કરી શકે છે. આ એવા વ્યક્તિઓને મંજૂરી આપે છે કે જેઓ સત્તાવાર બજારમાં IPO માટે અરજી કરવાની તક ચૂકી ગયા હોય અને તેમને વેચવા માટે તૈયાર અન્ય લોકો પાસેથી અરજી ફોર્મ ખરીદીને હજુ પણ એક્સપોઝર મેળવી શકે.

ગ્રે માર્કેટમાં IPO શેર કેવી રીતે ટ્રેડ થાય છે?

IPO નું જીએમપી SEBI અને માન્ય એક્સચેન્જોથી સ્વતંત્ર રીતે કાર્ય કરે છે. તે ડીલરો અને રોકાણકારોના નાના નેટવર્ક દ્વારા કાર્ય કરે છે જે IPO એપ્લિકેશનો અથવા વચનબદ્ધ શેર ખરીદવા અથવા વેચવા માટે અનૌપચારિક રીતે જોડાય છે.

તે સામાન્ય રીતે કેવી રીતે કામ કરે છે તે અહીં આપેલ છે:

ચાલો કહીએ કે શ્રી એક્સએ સત્તાવાર રૂટ દ્વારા IPO શેર માટે અરજી કરી છે. અન્ય રોકાણકાર, શ્રી વાય, એક જ કંપનીના શેરની માલિકી માટે ઉત્સુક છે પરંતુ ફાળવણીની અનિશ્ચિતતા પર આધાર રાખવા માંગતા નથી. તેથી, શ્રી વાય અગાઉથી શેર સુરક્ષિત કરવા માટે ગ્રે માર્કેટ ડીલરનો સંપર્ક કરે છે.

ત્યારબાદ ડીલર શ્રી વાયને શ્રી એક્સ સાથે જોડે છે. તેઓ એક ડીલ કરે છે જ્યાં શ્રી વાય શ્રી X ની ચુકવણી કરવા માટે સંમત થાય છે, જો શ્રી X ને શેર ફાળવવામાં આવે તો પ્રતિ શેર ₹10 એક નિશ્ચિત પ્રીમિયમ-કહે છે. આ પ્રીમિયમ ચૂકવવામાં આવે છે, પછી ભલે તે કિંમતના સ્ટૉકમાં આખરે સૂચિબદ્ધ હોય.

જો શ્રી Xને ફાળવણી મળે છે, તો તેઓ IPO ની કિંમત વત્તા ₹10 પર શ્રી Y ને તે શેર વેચવા માટે જવાબદાર છે. આ રીતે, શ્રી X શેર દીઠ નિશ્ચિત નફો કમાવે છે, જ્યારે શ્રી Y ને IPO શેરની ગેરંટીડ ઍક્સેસ મળે છે.

આ જેવી ડીલ રોકડમાં કરવામાં આવે છે અને મોટાભાગે વિશ્વાસ પર આધાર રાખે છે, કારણ કે તે કોઈપણ કાનૂની માળખા દ્વારા સંચાલિત નથી.

IPO ગ્રે માર્કેટમાં કોસ્ટાક રેટ શું છે?

કોસ્ટક રેટ એ કિંમતનો સંદર્ભ આપે છે જેના પર રોકાણકાર ગ્રે માર્કેટમાં તેમની IPO એપ્લિકેશન વેચે છે, પછી ભલે શેર ફાળવવામાં આવે છે કે નહીં. ઉદાહરણ તરીકે, જો કોસ્ટક દર ₹500 છે, તો વેચનારને અરજી કરવા માટે માત્ર ₹500 પ્રાપ્ત થશે-જો કોઈ શેર ફાળવવામાં ન આવે તો પણ.

બીજી બાજુ, સાઉદાને આધિન, એક ડીલ છે જે માત્ર ત્યારે જ હોલ્ડ કરે છે જો IPO એપ્લિકેશન ફાળવવામાં આવે છે. આ કિસ્સામાં, જો શેર સફળતાપૂર્વક વિક્રેતાને ફાળવવામાં આવે તો જ ખરીદદાર એક નિશ્ચિત રકમ ચૂકવે છે. લિસ્ટિંગ પહેલાં રોકાણકારો માટે કન્ફર્મ્ડ શેર મેળવવાની આ એક રીત છે, પરંતુ ચુકવણી ફાળવણી પર શરતી છે.

આ દરો માંગ, સબસ્ક્રિપ્શનના આંકડાઓ અને રોકાણકારના હિતના આધારે વધઘટ થાય છે, અને ઘણીવાર વેપારીઓ દ્વારા લિસ્ટિંગ પહેલાં હેજ અથવા અટકળો કરવા માટે ઉપયોગમાં લેવાય છે.

ગ્રે માર્કેટ ટ્રેડિંગમાં જોખમો અને પડકારો

ગ્રે માર્કેટ ટ્રેડિંગમાં ડાઇવિંગ કરતા પહેલાં, તેમાં શું શામેલ છે અને તે શા માટે નોંધપાત્ર જોખમ ધરાવે છે તે સમજવું મહત્વપૂર્ણ છે.

અગાઉ ઉલ્લેખ કર્યો તે અનુસાર, આઇપીઓ ટ્રાન્ઝૅક્શનનું જીએમપી સેબી અથવા કોઈપણ એક્સચેન્જ દ્વારા સંચાલિત નથી. તેઓ સંપૂર્ણપણે વિશ્વાસ પર આધારિત છે. કોઈપણ પક્ષને સુરક્ષિત કરવા માટે કોઈ કાનૂની માળખું નથી, તેથી વિવાદોને ઔપચારિક રીતે ઉકેલી શકાતા નથી. કોઈ ટ્રેડર શેરને પાછું ખેંચી શકે છે, ચુકવણીમાં વિલંબ કરી શકે છે અથવા ટ્રાન્સફર કરવામાં નિષ્ફળ થઈ શકે છે- અને આવા કિસ્સાઓમાં થોડો આશ્રય છે.

ગ્રે માર્કેટ ટ્રેડિંગ સાથે સંકળાયેલા કેટલાક પડકારો અહીં આપેલ છે:

• નિયમનનો અભાવઃ જો કંઈક ખોટું થાય તો કોઈ કાનૂની સુરક્ષા નથી.
• ઉચ્ચ કાઉન્ટરપાર્ટી જોખમ: ટ્રાન્ઝૅક્શન અનૌપચારિક છે અને વ્યક્તિગત વિશ્વાસ પર આધાર રાખે છે.
• માર્કેટ મેનિપ્યુલેશન: જીએમપી અને કોસ્ટક દરો રોકાણકારોને આકર્ષિત કરવા માટે કૃત્રિમ રીતે વધારી શકાય છે.
• કૅશ-ઓન્લી ડીલિંગ: ચુકવણીઓ ઘણીવાર રોકડમાં કરવામાં આવે છે, જે તેમને ટ્રૅક કરવા અથવા વેરિફાઇ કરવા મુશ્કેલ બનાવે છે.
• લિસ્ટિંગની સફળતાની કોઈ ગેરંટી નથી: ઉચ્ચ જીએમપી મજબૂત લિસ્ટિંગ-ડે પરફોર્મન્સની ખાતરી કરતું નથી.
• ઓવરવેલ્યુએશન રિસ્ક: માત્ર ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમ પર આધાર રાખવાથી IPO ના મૂલ્યને વધુ અંદાજ લગાવી શકાય છે.

જ્યારે IPO નું GMP માંગ વિશે પ્રારંભિક સૂચકાંકો આપી શકે છે અને IPO પરફોર્મન્સની અપેક્ષાઓનું મૂલ્યાંકન કરવામાં મદદ કરી શકે છે, ત્યારે તે નોંધપાત્ર અનિશ્ચિતતા સાથે આવે છે. રોકાણકારોએ આ જોખમોને કાળજીપૂર્વક ધ્યાનમાં લેવું જોઈએ.

નિષ્કર્ષ

IPO નું જીએમપી સત્તાવાર સિસ્ટમનો ભાગ ન હોવા છતાં, તે ઘણીવાર કંપની સૂચિબદ્ધ થાય તે પહેલાં ઘણી રુચિ ઉભી કરે છે. ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમ (જીએમપી) આગામી આઇપીઓ પર લોકો કેવી રીતે પ્રતિક્રિયા કરી રહ્યા છે તેનો ખૂબ મોટો વિચાર આપી શકે છે-પરંતુ તે ચોક્કસ બાબતથી દૂર છે. કોસ્ટક રેટ પર આધારિત અથવા સૌદાને આધિન, અનૌપચારિક રીતે અને કોઈપણ નિયમનકારી સુરક્ષા નેટ વગર થાય છે, તે સહિત અહીં ડીલ્સ.

જે તેને શામેલ કરવા માટે જોખમી જગ્યા બનાવે છે. કોઈ પેપરવર્ક નથી, કોઈ કાનૂની બેકિંગ નથી-માત્ર પક્ષો વચ્ચે વિશ્વાસ. તેથી જ્યારે ગ્રે માર્કેટ પ્રારંભિક સૂચનો ઑફર કરી શકે છે, ત્યારે તે અંધ બેટ્સ માટે સ્થાન નથી.