IPO માં કટ-ઑફ કિંમત શું છે?

IPO માં કટ-ઑફ કિંમતનો અર્થ

નિશ્ચિત કિંમત વગર, IPOના લીડ મેનેજર્સ પ્રાપ્ત થયેલી તમામ બિડ્સની વજન ધરાવતી સરેરાશ આંકડાના આધારે અંતિમ કિંમત નક્કી કરે છે. આ પ્રક્રિયા દ્વારા નિર્ધારિત અંતિમ કિંમત કટ-ઑફ કિંમત છે.

લોકપ્રિય ઑફરના કિસ્સામાં જે ઘણીવાર ઘણી વખત સબસ્ક્રાઇબ કરવામાં આવે છે, કટ-ઑફ કિંમત હંમેશા કિંમતની ઉપલી કિંમત હોય છે, જેના પરિણામે સામાન્ય રીતે લિસ્ટિંગ પછી નોંધપાત્ર લાભ મળે છે. 

IPO કિંમતના પ્રકારો

1. ફિક્સ્ડ પ્રાઇસ IPO

ફિક્સ્ડ પ્રાઇસ ઇશ્યૂમાં, કંપની IPO ખોલવા પહેલાં શેર દીઠ એક જ કિંમતની જાહેરાત કરે છે. દરેક વ્યક્તિ જે લાગુ કરે છે તે સમાન રકમ ચૂકવે છે - કોઈ બિડિંગ નથી, કોઈ કિંમતની શોધ નથી. તે સરળ લાગે છે, પરંતુ કિંમત પૂર્વનિર્ધારિત હોવાથી, લિસ્ટિંગ સુધી માર્કેટની વાસ્તવિક પ્રતિક્રિયા છુપાયેલી રહે છે.
રોકાણકારના દ્રષ્ટિકોણથી આનો અર્થ એ છે કે "યોગ્ય બિડ શું છે" વિશે ઓછું અનુમાન. પરંતુ તેનો અર્થ એ પણ ઓછી લવચીકતા છે, અને જો બજારની ભાવના મજબૂત હોય તો તમે ઉપર જવાનું ચૂકી શકો છો, અથવા જો તે નબળું હોય તો તમે ખૂબ જ ચુકવણી કરી શકો છો.

2. બુક બિલ્ડિંગ IPO

આજે સૌથી મોટા પાયે IPO બુક-બિલ્ડિંગ રૂટનું પાલન કરે છે. અહીં કંપની પ્રાઇસ બેન્ડમાં શેર જારી કરે છે (ઉદાહરણ તરીકે, ₹100-₹120). રોકાણકારો બિડ આપે છે જે દર્શાવે છે કે તેઓ કેટલા શેર ઈચ્છે છે અને કયા ભાવે (બેન્ડની અંદર). સબસ્ક્રિપ્શન વિન્ડોના અંતે, અંતિમ ઇશ્યૂ કિંમત એટલે કે "કટ-ઑફ કિંમત" પસંદ કરવામાં આવે છે જ્યાં માંગ સપ્લાયને પૂર્ણ કરે છે. 

બુક-બિલ્ડિંગ પદ્ધતિ બજારની ભાવનાઓને વધુ સચોટ રીતે પ્રતિબિંબિત કરે છે અને વધુ સારી કિંમતની શોધ પ્રદાન કરે છે પરંતુ જ્યારે માંગ વધુ હોય ત્યારે તમે વધુ સ્પર્ધા પણ જોશો.

અરજી કરતી વખતે કટ-ઑફ કિંમત પસંદ કરવી

Brokerages allow investors to select the 'cut-off' option while applying for the IPO, through which investors can indicate their willingness to pay any amount for the shares within the price-band advertised. તમે કટ-ઑફ વિકલ્પ પસંદ કરીને કોઈપણ શોધાયેલ ઈશ્યુ કિંમત પર ફાળવણી માટે પાત્ર રહેશો.

કટ-ઑફ વિકલ્પ પસંદ કરીને, તમે કહો છો કે તમે પ્રોસ્પેક્ટસમાં ઑફર કરેલી સીલિંગ કિંમત પણ, સંબંધિત શ્રેણીમાં કોઈપણ કિંમત સાથે ઠીક છો. આ ખાસ કરીને લોકપ્રિય સમસ્યાઓમાં, ફાળવણી મેળવવાની શક્યતામાં નોંધપાત્ર વધારો કરી શકે છે.

જો તમે કોઈ ચોક્કસ કંપની અથવા IPO વિશે વિશ્વાસ રાખો છો અને શ્રેણીની અંદર કોઈપણ કિંમત પર સ્ટૉકની ફાળવણી મેળવવા માંગો છો, તો આનો ઉપયોગ કરવા માટે આ એક સારી સુવિધા છે. આ સુવિધા પસંદ કર્યા વિના, જે રોકાણકારો અંતિમ કિંમત કરતાં ઓછી બોલી આપે છે તેઓ કોઈપણ ફાળવણી પ્રાપ્ત કરવામાં અને તેમની રકમ પરત કરવામાં નિષ્ફળ થયા છે. તેના વિપરીત, જે રોકાણકારો અંતિમ કિંમત કરતાં વધુ રકમ બોલી લે છે તેમને તફાવતની રકમનું રિફંડ મળે છે.

IPO માં કટ-ઑફ કિંમતોને અસર કરતા પરિબળો

1. બજારની સ્થિતિઓ

જ્યારે એકંદર બજાર સકારાત્મક હોય - વધતા સૂચકાંકો, મજબૂત રોકાણકારોની ભાવના - IPO વધુ સારી રીતે ભાડે લે છે અને અંતિમ કટ-ઑફ કિંમતો ઘણીવાર બેન્ડના ઉચ્ચ અંત તરફ આગળ વધે છે. તેનાથી વિપરીત, સ્લગિશ માર્કેટમાં તમે વધુ રૂઢિચુસ્ત કિંમત જોશો. 

2. માંગ અને સપ્લાય

આખરે તે સંખ્યાઓની બાબત છે: કેટલા લોકોએ કેટલા શેર ઑફર પર છે તેની વિરુદ્ધ કેટલા લોકો લાગુ કર્યા છે. જો અરજીઓ દૂર આઉટસ્ટ્રિપ સપ્લાય હોય, તો બિડ ભાવમાં વધારો કરશે; જો માંગ નબળી હોય, તો કટ-ઑફ ફ્લોર પર અથવા નજીકના ફ્લોર પર સેટલ થઈ શકે છે. 

3. કંપનીના મૂળભૂત સિદ્ધાંતો

રોકાણકારો આવક વૃદ્ધિ, નફા માર્જિન, બિઝનેસ મોડેલ, સ્પર્ધાત્મક શક્તિ પર ધ્યાન આપે છે. એક કંપની જે અહીં શક્તિ બતાવે છે તે ઘણીવાર મજબૂત બિડ મેળવે છે, જે અંતિમ કિંમતને વધારી શકે છે. નબળા ફંડામેન્ટલ્સ ઉપર મર્યાદા લાવી શકે છે.

4. ઉદ્યોગના વલણો

જો IPO ફર્મ પ્રચલિત ઉદ્યોગમાં હોય તો - ટેક, ગ્રીન એનર્જી, ઇ-કોમર્સ - તે ટેલવિન્ડની ગણતરી કરે છે. ઉદ્યોગની ગતિ માંગને વધારી શકે છે અને રોકાણકારો કેવી રીતે આક્રમક રીતે બોલી લગાવે છે તે અસર કરી શકે છે.

5. સમાન ક્ષેત્રની કંપની સાથે તુલના

કંપની લિસ્ટેડ સહકર્મીઓ સામે કેવી રીતે સ્ટૅક અપ કરે છે? જો સમાન કંપનીઓ ઉચ્ચ મૂલ્યાંકન પર વેપાર કરે છે, તો IPO તે અનુસાર કિંમત કરી શકે છે. જો તે સહકર્મીઓ સાથે વધુ મૂલ્યવાન લાગે છે, તો રોકાણકારની સાવચેતી કટ-ઑફને ઘટાડી શકે છે.

6. સ્પેક્યુલેટિવ ઇન્ટરેસ્ટ

ક્યારેક હાઇપ ફેક્ટર શરૂ થાય છે. મીડિયા બઝ, પ્રભાવશાળી બેકર્સ અથવા સમાન સેક્ટરમાં તાજેતરની IPO સફળતાની વાર્તાઓ સટ્ટાબાજીની માંગને પ્રોત્સાહન આપી શકે છે. આ અંતિમ કિંમતમાં વધારો કરે છે.

7. પ્રમોશનલ વ્યૂહરચનાઓ

કંપની અને તેના અન્ડરરાઇટર્સ માર્કેટ IPO કેટલી સારી રીતે મહત્વપૂર્ણ છે. બિઝનેસ સ્ટોરીનો સ્પષ્ટ સંચાર, પ્રોસ્પેક્ટસમાં પારદર્શિતા, સક્રિય રોકાણકારની પહોંચ - આ તમામ રોકાણકારોના આત્મવિશ્વાસને વધારી શકે છે અને કિંમતને અસર કરી શકે છે.

8. આર્થિક સૂચકો

વ્યાજ દરો, ફુગાવો, જીડીપી વૃદ્ધિ અને કરન્સીની તાકાત જેવા મેક્રો પરિબળો રોકાણકારો વચ્ચે જોખમની ક્ષમતાને અસર કરી શકે છે. જો આર્થિક પૃષ્ઠભૂમિ આઘાતજનક હોય, તો સારો IPO પણ રૂઢિચુસ્ત કિંમતે સેટલ કરી શકે છે. 
કોટક સેક્યૂરિટીસ

ફાળવણી મેળવવાની સંભાવનાઓમાં સુધારો

જો કોઈ IPO ઓવરસબસ્ક્રાઇબ કરવામાં આવે છે, તો કોઈ એલોટમેન્ટ મેળવવાની સંભાવના નથી જો કોઈ રોકાણકાર કિંમતની શ્રેણીના ટોચના અંત કરતાં ઓછી કંઈ બોલી લગાવે છે. કિંમતની શ્રેણીના ઉચ્ચ અંતને પસંદ કર્યા પછી પણ, એલોટમેન્ટ મેળવવાની શક્યતા હજુ પણ સ્લિમ છે, ખાસ કરીને લોકપ્રિય ઑફર સાથે.

આજે IPO માર્કેટને રેજ કરવાથી, ફાળવણી મેળવવી એ લકી ડ્રો જેવું જ છે, અને 'કટ-ઑફ' પસંદ કરવું એ તમારી તરફેણમાં અવરોધોને સુધારવાની એક રીત છે. આ ઉપરાંત, કેટલાક અન્ય વિકલ્પો છે, જેમ કે માત્ર એક જ લોટ માટે બોલી લગાવવી અથવા અરજી કરવા માટે મિત્રો અને પરિવારના ડિમેટ એકાઉન્ટનો ઉપયોગ કરવો, ફાળવણી મેળવવાની તકો વધારવી.

તમે IPOના પ્રથમ દિવસે પણ અરજી કરવાનો પ્રયત્ન કરી શકો છો અથવા પેરેન્ટ કંપનીમાં તમારા શેર છે, જેમ કે SBI કાર્ડ્સ IPO માટે અરજી કરતી વખતે SBI નો શેરહોલ્ડર બની શકો છો. આ તમારા પક્ષમાં વિષયોને સુધારવાની કેટલીક અન્ય રીતો છે. એકંદરે, IPO માટે અરજી કરતી વખતે ફાળવણીની ગેરંટી આપવાનો કોઈ માર્ગ નથી જે ઘણી વખત સબસ્ક્રાઇબ કરવામાં આવ્યો છે.

છૂટક રોકાણકારોને ક્વોલિફાઇડ ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ (QIIs), વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો અને પબ્લિક પેન્શન ફંડ્સ સામે પણ સ્ટૅક કરવામાં આવે છે. પરંતુ સેબીને રિટેલ રોકાણકારો માટે 50% સિક્યોરિટીઝ અનામત રાખવાની જરૂર છે, હજુ પણ વ્યક્તિગત રોકાણકારોને હૉટ IPO તકોમાં પ્રવેશવાની તક આપે છે.

અંતિમ નિર્ણય

બુક-બિલ્ડિંગ પ્રક્રિયા કટ-ઑફ કિંમતના IPO નક્કી કરવા માટે યોગ્ય છે અને તે સુગમતા સાથે આવે છે જે તેને બોર્સમાં પગલાં લેતી કંપનીઓ માટે યોગ્ય બનાવે છે. કેટલીક કંપનીઓ આંશિક બુક બિલ્ડિંગની પ્રક્રિયાને પણ અનુસરે છે, જ્યાં માત્ર યોગ્ય સંસ્થાકીય રોકાણકારોને બિડ મોકલવા માટે આમંત્રિત કરવામાં આવે છે, જેનો ઉપયોગ કિંમત નિર્ધારિત કરવા માટે કરવામાં આવે છે.  

સ્પર્ધાત્મક IPO બજારમાં, 'કટ-ઑફ' વિકલ્પ પસંદ કરવું એ IPO કટ-ઑફ કિંમતોમાંથી એક છે. અડચણો બદલવાની રીતો કોઈ ગેરંટી નથી પરંતુ ફાળવણી મેળવવાની કોઈપણ તક માટે લગભગ આવશ્યક છે.