શેરનું બાયબૅક
જ્યારે જાહેર કંપનીઓ નોંધપાત્ર રીતે નફો કરે છે, ત્યારે તેઓ ઘણીવાર ડિવિડન્ડ ચૂકવીને શેરધારકોને વધારાની કમાણી પરત કરે છે. પરંતુ રોકાણકારોને પુરસ્કૃત કરવા માટે નફાકારક કંપનીઓ માટેનો બીજો રસ્તો શેરની બાયબેક છે. શેર બાયબેકની વિગતવાર કલ્પના શોધવા માટે ઊંડાણપૂર્વક વિચારો.
શેરના બાયબૅકની કલ્પના એ કંપનીઓને ઓપન માર્કેટમાંથી પોતાના શેરો ખરીદવાનો સંદર્ભ આપે છે. કંપનીઓ ઘણીવાર શેરધારકોને પૈસા પરત કરવા માટે આ કરે છે. કંપનીઓ જે પૈસા પરત કરે છે તે સામાન્ય રીતે તે રકમ છે જે તેમને તેમના કામગીરી અથવા અન્ય રોકાણો માટે જરૂર નથી.
સ્ટૉક બાયબૅક દરમિયાન, કંપની વેચાણ કરવા માટે આતુર તમામ રોકાણકારો પાસેથી સેકન્ડરી માર્કેટ પર સ્ટૉક શેરમાં રોકાણ કરશે. શેરધારકો કોઈપણ રીતે સંસ્થાને સ્ટૉક પાછા વેચવા માટે જવાબદાર નથી. વધુમાં, શેર બાયબેક શેરધારકોના ચોક્કસ જૂથને ક્યારેય લક્ષ્ય બનાવશે નહીં. તેના બદલે, પ્રક્રિયા દરેક માટે ઉપલબ્ધ છે.
બાયબૅકમાં રસ ધરાવતી તમામ જાહેર કંપનીઓ જાહેર કરશે કે બોર્ડ ઑફ ડાયરેક્ટર્સે પુનઃખરીદીને અધિકૃત કરી છે. રિપર્ચેઝ ઑથોરાઇઝેશન શેર પાછા ખરીદવા માટે ફાળવવામાં આવેલી ચોક્કસ રકમ પર પ્રકાશ પાડે છે. ક્યારેક, રિપર્ચેઝ ઑથોરાઇઝેશન બાકી શેરની સંખ્યા અથવા ટકાવારી દર્શાવશે જે તે પાછા ખરીદવાની યોજના ધરાવે છે.
શેરના બાયબૅક પાછળના વિવિધ કારણો નીચે મુજબ છે:
● વધારાની રોકડની ઉપલબ્ધતા પરંતુ રોકાણ કરવા માટે પૂરતા પ્રોજેક્ટ્સ નથી: સંસ્થાઓ ઇક્વિટી મૂડી મેળવવા અને તેમના સાહસને વિવિધતા આપવા માટે શેર જારી કરે છે. જો કે, આ પ્રથા મોટાભાગના કિસ્સાઓમાં ઉપયોગી સાબિત થતી નથી. દરમિયાન, બેંકમાં અતિરિક્ત ફંડ રાખવું એ એક ટ્રંક્ટેડ કૅશ ફ્લો જેવું લાગે છે, જે ચોક્કસ જરૂરિયાતો પર લિક્વિડિટી પ્રદાન કરે છે. રોકડ અનામત જમા કરવાને બદલે, મજબૂત નાણાંકીય સ્થિતિ ધરાવતી સંસ્થાઓ ભારતમાં શેરના બાયબેક દ્વારા ઉપલબ્ધ રોકડનો લાભ લઈ શકે છે.
● ટૅક્સ-અસરકારક વિકલ્પ: ડિવિડન્ડની તુલનામાં, શેર બાયબૅક સંસ્થાઓ તેમજ શેરધારકો માટે ખૂબ જ ટૅક્સ-અસરકારક છે. યાદ રાખો કે કંપની અધિનિયમ 2013 હેઠળ શેરની બાય-બૅક માત્ર ડીડીટીને આકર્ષે છે. શેરધારકોને કમાણીના વિતરણ પહેલાં પૈસાની રકમ કાપવામાં આવે છે. બીજી તરફ, ડિવિડન્ડ ત્રણ સ્તરના કરવેરા સાથે આવે છે.
● કંપની પર હોલ્ડિંગ એકત્રિત કરવું: જો કંપનીના શેરહોલ્ડરોની સંખ્યા મેનેજ કરી શકાતી નથી, તો સર્વસમ્મતિથી નિર્ણયો લેવા પડકારજનક બની જાય છે. તે સંસ્થાની અંદર અને વિવિધ શેરધારકો વચ્ચે મતદાન અધિકારોના સંદર્ભમાં સત્તા સંઘર્ષ તરફ દોરી જાય છે. તેથી, સંસ્થાઓ ઘણીવાર કંપની પર તેમની હોલ્ડિંગને એકીકૃત કરવા અને તેમના મતદાન અધિકારોને વધારવા માટે શેરોની આગામી બાયબેક પસંદ કરે છે.
● અન્ડરવેલ્યૂડ સ્ટૉક સૂચવવા માટે: શેરની બાયબૅક પણ સૂચવે છે કે કોઈ સંસ્થા માને છે કે તેના શેરનું મૂલ્ય ઓછું છે. કંપનીઓ દ્વારા સામનો કરવામાં આવતા અન્ડરવેલ્યૂડ સ્ટૉક્સને જારી કરવા માટે આ એક મુખ્ય ઉપાય છે. વધુમાં, આ તેની સંભાવનાઓ અને વર્તમાન મૂલ્યાંકનની દ્રષ્ટિએ સંસ્થાના સકારાત્મક ચિત્રને પેઇન્ટ કરવામાં મદદ કરી શકે છે.
બાયબૅકની પ્રક્રિયા ફર્મની બેલેન્સ શીટમાંથી રોકડ દૂર કરે છે અને બાકી શેરની સંખ્યા ઘટાડે છે. તેથી, જાહેર વ્યવસાયનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે રોકાણકારો દ્વારા ઉપયોગમાં લેવાતા પ્રાથમિક પગલાંઓ પર સ્ટૉક બાયબેકની વ્યાપક અસર થાય છે.
યાદ રાખવું મહત્વપૂર્ણ છે કે જ્યારે પણ કોઈ કોર્પોરેશન પોતાના શેર પાછા ખરીદે છે, ત્યારે તેઓ ઘણીવાર બાકી શેરની સંખ્યાને કાયમી ધોરણે ઘટાડવા માટે સમાપ્ત થાય છે. ક્યારેક, શેર ટ્રેઝરી શેરના રૂપમાં સંસ્થા દ્વારા રાખવામાં આવે છે. આને બાકી શેર તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવતા નથી, જેના ઘણા મહત્વપૂર્ણ નાણાંકીય પાસાઓના પરિણામો છે.
કંપનીના ચોખ્ખા નફાને વિભાજિત કરવા માટે બાકી શેરોની સંખ્યાનો ઉપયોગ કરીને શેર દીઠ કમાણી જેવા મુખ્ય મેટ્રિક્સ નક્કી કરી શકાય છે. જો તમે બાકી શેરની સંખ્યા ઘટાડો કરો છો, તો તમે કંપનીને ઉચ્ચ ઇપીએસ પ્રદાન કરશો. તે ઘણીવાર કંપનીને વધુ સારી કામગીરી કરતી લાગે છે.
તે જ વસ્તુ પણ લાગુ પડે છે પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ રેશિયો. તે રોકાણકારોને તેના ઇપીએસ સાથે સ્ટૉકની કિંમતની તુલના કરીને ફર્મનું સંબંધિત મૂલ્યાંકન નિર્ધારિત કરવામાં સક્ષમ બનાવે છે.
રોકાણકારો વારંવાર માને છે કે શેરના બાયબેકની જાહેરાત સૂચવે છે કે કંપનીની સંભાવનાઓ નફાકારક છે. વધુમાં, તે કંપનીની એકંદર સ્ટૉક કિંમત પર અસર કરે તેવું માનવામાં આવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, રોકાણકારો વારંવાર માને છે કે શેરધારકો પાસેથી સ્ટોક બાયબેક એ મોટી કંપનીઓના સંપાદન, નવી અને વધારેલી પ્રોડક્ટ લાઇનોના વિકાસ અને તેથી વધુનું સંભવિત સૂચક છે.
એકંદરે, શેર બાયબૅક સૂચવે છે કે કંપનીનું સ્ટૉક વેલ્યુએશન વધવા જઈ રહ્યું છે. નોંધપાત્ર રીતે, આવી આશાવાદી સંભાવનાઓનો અર્થ એ એવા રોકાણકારોનું ધ્યાન આકર્ષવામાં મદદ કરે છે જેઓ આવી અનુકૂળ પરિસ્થિતિઓનો લાભ લેવા માંગે છે.
શેરના બાયબૅક સાથે સંકળાયેલા કેટલાક મુખ્ય ફાયદાઓ નીચે મુજબ છે:
● શેરની કિંમતોમાં સીધો વધારો:શેર બાયબેક(buy back) નું પ્રાથમિક ધ્યેય ઉચ્ચ શેર કિંમત પ્રદાન કરવાનું છે. રોકાણકારો ઘણીવાર બાયબેકને મેનેજમેન્ટમાં અતુલનીય વિશ્વાસ તરીકે ધ્યાનમાં લે છે.
● ટૅક્સ કાર્યક્ષમતા:ટૅક્સ કાર્યક્ષમતા પ્રાપ્ત કરવા માટે શેરોની બાયબેક આદર્શ છે.
● ડિવિડન્ડ કરતાં વધુ સુગમતા: કોઈપણ વ્યવસાય કે જે નવી ચુકવણી શરૂ કરે છે અથવા હાલના ડિવિડન્ડને વેગ આપે છે તે લાંબા ગાળે ચૂકવણી કરવાનું ચાલુ રાખવું જોઈએ. આનું કારણ એ છે કે જો તેઓ ભવિષ્યમાં ડિવિડન્ડને ઘટાડે છે અથવા રદ કરે છે તો તેઓ ઓછી શેરની કિંમતો અને અસંતુષ્ટ રોકાણકારોને જોખમમાં મૂકે છે. દરમિયાન, ભારતમાં શેરનું બાયબેક એક વખતની ઘટના છે. તેથી, તેઓ નોંધપાત્ર રીતે લવચીક મેનેજમેન્ટ ટૂલ્સ છે.
● ઑફસેટ ડાઇલ્યુશન:વિકાસશીલ કંપનીઓ હંમેશા પ્રતિભાને આકર્ષિત કરવા માટે આતુર છે. જ્યારે તેઓ કર્મચારીઓને જાળવવા માટે સ્ટોક વિકલ્પો જારી કરે છે, ત્યારે સમય જતાં અમલમાં મુકવામાં આવેલા વિકલ્પો કંપનીના કુલ બાકી શેરોની સંખ્યામાં વધારો કરશે. પરિણામે, તે તમામ હાલના શેરધારકોને હટાવશે. પરંતુ શેરનું બાયબૅક આ ઘટાડાને રોકવાની સરળ રીત હોઈ શકે છે.
શેરના બાયબૅક સાથે સંકળાયેલા કેટલાક ગેરફાયદાઓ નીચે મુજબ છે:
● રોકડનો નબળો ઉપયોગ:શેર બાયબેક સામાન્ય રીતે ટૂંકા ગાળાના લાભને લાભ આપી શકે છે. રોકડનો ઉપયોગ અન્ય કોઈ વધુ નફાકારક હેતુઓ માટે કરી શકાય છે.
● ડેટ-ફ્યુઅલ્ડ શેર બાયબેક:ડેબ્ટ લઈને મોટી સંખ્યામાં બાયબેકની સુવિધા આપવામાં આવે છે, જે ટૂંકા ગાળાની વ્યૂહરચના તરીકે જોવામાં આવે છે.
● રોકડ-સમૃદ્ધ કંપનીઓ ઉચ્ચ સ્ટૉક કિંમતો સાથે આવે છે: મજબૂત સફળતાના સમયગાળા પછી, કેટલીક કંપનીઓ જે શેરોની બાયબૅક શરૂ કરે છે તે મોટા પ્રમાણમાં ભંડોળ એકત્રિત કરે છે. આ સ્થિતિમાં કંપનીઓ પાસે ખૂબ જ ઊંચી શેરની કિંમતો પણ છે, જેનો અર્થ એ છે કે તેઓ રોકડના વૈકલ્પિક ઉપયોગો કરતાં શેરધારકો માટે ઓછું મૂલ્ય ઉત્પન્ન કરી શકે છે.
● અધિકારીઓને સ્ટૉક-આધારિત વળતર છુપાવે છે: ઘણી જાહેર કંપનીઓ મેનેજરને શેર સાથે વળતર આપે છે, જે અન્ય શેરધારકોને ઘટાડી શકે છે. એક્ઝિક્યુટિવ્સ કંપનીના શેરની ગણતરી પર આ પ્રકારની પેની અસરને છુપાવવા માટે શેર બાયબેકનો ઉપયોગ કરી શકે છે.
બાયબેક અને ડિવિડન્ડ એ કંપનીના રિવૉર્ડિંગ શેરહોલ્ડરોની વિવિધ પદ્ધતિઓ છે. આ બે પદ્ધતિઓમાં પણ અલગ-અલગ મહત્વ છે. શેરના આગામી બાયબૅક અને ડિવિડન્ડ વચ્ચેના મુખ્ય તફાવતો નીચે મુજબ છે:
● સંસ્થાના વર્તમાન શેરધારકોને ડિવિડન્ડની કમાણી ફાળવવામાં આવે છે. દરમિયાન, હાલના શેરધારકો માટે બાયબેક યોગ્ય છે જેઓ તેમના શેરનો ચોક્કસ ભાગ છોડવા માંગે છે.
● ડિવિડન્ડ બાકી શેરની કુલ સંખ્યામાં કોઈ તફાવત લાવતું નથી. પરંતુ, શેરની આગામી બાયબૅકથી બાકી શેરની કુલ સંખ્યા ઘટશે.
● ભારતમાં ડિવિડન્ડ વધુ નિયમિત અને લોકપ્રિય છે. પરંતુ, કંપની કાયદામાં શેરની બાય-બૅકની કલ્પના દેશમાં તુલનાત્મક રીતે નવી છે.
● ડિવિડન્ડ વિશેષ, વાર્ષિક, નિયમિત અથવા એક વખત હોઈ શકે છે. પરંતુ જો તમે સમજો છો કે ઉદાહરણ સાથે શેરનું બાયબેક શું છે, તો તમને ખ્યાલ આવશે કે તેમાં કોઈ ફેરફાર નથી.
● ડિવિડન્ડ પર ત્રણ અલગ-અલગ લેવલ પર કર લાદવામાં આવે છે. પરંતુ, ડીડીટી કપાત પછી શેરોની આગામી બાયબેક વિતરિત કરવામાં આવશે.
| માપદંડ | ડિવિડન્ડ | શેરનું બાયબૅક |
| લાભાર્થી | હાલના શેરધારકો | શેરધારકોને સરેન્ડર કરવું |
| શેરની કુલ સંખ્યા | કોઈ ફેરફારો નથી | ઘટાડો થાય છે |
| ફ્રીક્વન્સી | વધુ વારંવાર અને અત્યંત સામાન્ય | શેરની બાયબેકની કલ્પના ખૂબ નિયમિત નથી અને તે દેશમાં તુલનાત્મક રીતે નવી છે. |
| પ્રકારો | વાર્ષિક, નિયમિત, વિશેષ અને વન-ટાઇમ ડિવિડન્ડ | કોઈ ફેરફારો નથી |
| કરવેરા | 3 લેવલ પર કર લાદવામાં આવે છે | DDT કપાત પછી વિતરિત |
વારંવાર પૂછાતા પ્રશ્નો
શેરની આગામી બાયબૅક શેરની કિંમતોમાં વધારો, ટૅક્સ કાર્યક્ષમતા અને વધુ સુગમતા સહિત અનેક લાભો પ્રદાન કરી શકે છે.
ડિવિડન્ડ વિવિધ દ્રષ્ટિકોણોથી શેર બાયબેકથી અલગ છે. ઉદાહરણ તરીકે, ડિવિડન્ડ હાલના શેરધારકો માટે છે, અને સ્ટૉક બાયબૅક શેરધારકોને સરેન્ડર કરવા માટે છે.
શેરના બાયબૅકમાં કોઈ પ્રકાર અથવા વેરિએશન નથી. તે ડિવિડન્ડ અને શેર બાયબેક વચ્ચેના મુખ્ય તફાવતોમાંથી એક છે.
શેરની બાયબૅકનો અર્થ કંપની માટે રોકડનો ખરાબ ઉપયોગ થઈ શકે છે. કેટલીકવાર, તે કંપનીઓ માટે દેવું પણ વધારી શકે છે.
શેર બાયબેકનો લાભ કંપનીઓ દ્વારા રોકાણકારોને નફો પાછો આપવા માટે લેવામાં આવે છે. તેમના સ્ટૉકને પાછું ખરીદીને, બાકી શેરની સંખ્યા ઘટી શકે છે. તેથી, બાકીના શેરની સંખ્યા વધે છે, જે શેરધારકો માટે ખૂબ જ રિવૉર્ડિંગ હોઈ શકે છે.
મજબૂત નાણાંકીય સ્થિતિ ધરાવતી કંપનીની સ્થિતિમાં જ ડિવિડન્ડ ચૂકવવામાં આવે છે. શેર બાયબૅક્સ ડિવિડન્ડ કરતાં વધુ ફ્લેક્સિબિલિટી ઑફર કરે છે. વધુમાં, ડિવિડન્ડ પર ત્રણ સ્તરે કર લાદવામાં આવે છે. જો કે, ટૅક્સ કપાત પછી સ્ટૉક બાયબૅકનું વિતરણ કરવામાં આવે છે. તેથી, ડિવિડન્ડ પર શેર બાયબૅક પસંદ કરવાના મુખ્ય કારણોમાંથી ટૅક્સ કાર્યક્ષમતા એક છે.