બિન-સંસ્થાકીય રોકાણકારોની સમજૂતી: NII નો અર્થ, પ્રકારો અને IPOના નિયમો

રોકાણકાર કોણ છે?

એક રોકાણકાર એવા વ્યક્તિ છે જે તે નાણાં પર વળતર જોવાની આશામાં વ્યવસાયમાં પૈસા મૂકે છે. નિવૃત્તિ માટે બચત, બાળકના શિક્ષણ માટે ચુકવણી, અથવા સમય જતાં સંપત્તિમાં વધારો જેવા મુખ્ય નાણાંકીય લક્ષ્યોને પ્રાપ્ત કરવા માટે, રોકાણકારો વિવિધ નાણાંકીય સાધનોનો ઉપયોગ કરે છે.

સ્ટૉક, બોન્ડ, કોમોડિટી, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ (ઇટીએફ), ફ્યુચર્સ, ફોરેન કરન્સી, ગોલ્ડ, સિલ્વર, રિટાયરમેન્ટ પ્લાન અને રિયલ એસ્ટેટ એ તમારા ઉદ્દેશો સુધી પહોંચવામાં તમારી મદદ કરવા માટે ઉપલબ્ધ કેટલાક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ વાહનો છે. નફામાં વધારો કરતી વખતે જોખમ ઘટાડવા માટે, રોકાણકારો વિવિધ દ્રષ્ટિકોણથી શક્યતાઓ જોઈ શકે છે.

રોકાણકાર અને વેપારી વચ્ચે મોટો તફાવત છે. એક રોકાણકાર લાંબા ગાળાના લાભ માટે મૂડીનો ઉપયોગ કરે છે, જ્યારે કોઈ વેપારી ટૂંકા ગાળામાં પૈસા કમાવવા માટે વારંવાર સંપત્તિ ખરીદે છે અને વેચે છે. ઇક્વિટી અથવા ડેબ્ટ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ એ સૌથી સામાન્ય રીતો છે જે રોકાણકારોને નફો મળે છે. મૂડી લાભ અને લાભાંશ ઇક્વિટી રોકાણો તેમજ સ્ટૉક માલિકીના હિતો દ્વારા બનાવી શકાય છે.

સ્ટૉક માલિકીના હિતો મૂડી લાભના ટોચ પર લાભાંશ પ્રદાન કરે છે. આ લેખના ક્ષેત્ર માટે, અમે હવે શેર બજારમાં મુખ્ય રોકાણકારોની 3 શ્રેણીઓનું વિશ્લેષણ કરીશું.

QIB રોકાણકારો કોણ છે?

ક્વોલિફાઇડ ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ બ્રોકર્સ (QIBs) એ બિન-સંસ્થાકીય રોકાણકારો છે જે સેબી સાથે નોંધાયેલ છે. પ્રારંભિક જાહેર ઑફર નજીક હોવાથી, અન્ડરરાઇટર્સ જરૂરી રોકડ ઊભું કરવા માટે પાત્ર રોકાણકારોને નફા પર નોંધપાત્ર શેરોનું વેચાણ કરે છે. સેબીએ એવા વ્યવસાયો માટે 90-દિવસનો લૉક-ઇન સમયગાળો ફરજિયાત કર્યો છે જે ક્યુઆઇબીને તેમના 50% કરતાં વધુ શેર ફાળવવા માંગે છે.

એન્કર ઇન્વેસ્ટર્સ

QIB/QII રોકાણકારો કે જેઓ 10 કરોડથી વધુ શેરો માટે અરજી કરે છે તેઓ એન્કર રોકાણકારો તરીકે ઓળખાય છે. જેમ કે નામનો અર્થ એ છે, તેવા રોકાણકારો સાથે સંબંધિત છે કે જેઓ અન્ય રોકાણકારોમાં આત્મવિશ્વાસ વધારવા અને બજાર પર IPO માટે માંગ પેદા કરવા માટે ચોક્કસ કિંમત પર શેર ખરીદવા જવાબદાર છે. તેમ છતાં, માત્ર એન્કર રોકાણકારો પાસે વિશેષ નિશ્ચિત કિંમતના માળખાનો ઍક્સેસ છે.

NII રોકાણકારો કોણ છે?

બિન-સંસ્થાકીય રોકાણકારો જેઓ શેર માટે અરજી કરવા માટે સેબી સાથે નોંધણી કરવાની જરૂર નથી તેમને નૉન-સેબી રોકાણકારો તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. એચએનઆઇ ઉચ્ચ-નેટ-વર્થ વ્યક્તિઓ છે (II) જેઓ એક જ રોકાણમાં ₹2 લાખથી વધુનું રોકાણ કરે છે. જો કોઈ સંસ્થા 2 લાખથી વધુ માટે સબસ્ક્રાઇબ કરવા માંગે છે તો એનઆઇઆઇની પણ સલાહ લેવી જોઈએ. IPO કેટલી સારી રીતે કરે છે તે ધ્યાનમાં લીધા વિના રોકાણકારોને તેમના શેર મળે છે.

RII રોકાણકારો કોણ છે?

બિન-સંસ્થાકીય રોકાણકારો જેઓ 2 લાખ સુધીની બુક-બિલ્ડિંગ પ્રક્રિયા દ્વારા શેર માટે અરજી કરે છે તે માત્ર રિટેલ રોકાણકારો તરીકે ઓળખાય છે અને વ્યક્તિઓ, એનઆરઆઇ અથવા એચયુએફ હોઈ શકે છે. સંસ્થાકીય રોકાણકારોની તુલનામાં, તેમની ખરીદીની શક્તિ ખૂબ ઓછી છે, અને તેઓ મોટા ટ્રેડિંગ કમિશન અથવા ફી ચૂકવે છે.

જોકે, જો તેઓ ઑનલાઇન રોકાણ કરે છે, પરંતુ બજારની સમજણનો અભાવ હોય તો, આ રોકાણકારો તે માર્ગ પસંદ કરે છે. બીજી બાજુ, રિટેલ રોકાણકારો, સ્ટૉકના 35% ખરીદી શકશે.

IPO મેળવવાની સંભાવનાઓને કેવી રીતે મહત્તમ બનાવવી?

તમે જે IPO માટે અરજી કરવા માંગો છો તે ઘણી વખત ઓવરસબસ્ક્રાઇબ થઈ શકે છે. તમે કેટલા અરજી કરો છો, તેના પર કોઈ ખાતરી નથી કે તમને બે લાખ કોટાના એક પણ મળશે. તો, તમારે આ પરિસ્થિતિઓમાં શું કરવું જોઈએ?

વ્યક્તિગત રોકાણકારો માટે, IPO શેર મેળવવાની શ્રેષ્ઠ તક આ બે સરળ ટિપ્સને અનુસરવી છે. શરૂઆત કરવા માટે, ખાતરી કરો કે એપ્લિકેશન પૂર્ણ અને સચોટ છે. આગળ, ખાતરી કરો કે તમે કટઑફ તારીખ પહેલાં અરજી કરો છો.

તારણ

આ ઇન્વેસ્ટરનું વિવિધતા મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે તે એક લેવલ પ્લેઇંગ ક્ષેત્ર માટે મંજૂરી આપે છે અને IPOની ઘટનામાં સ્ટૉક્સની નિષ્પક્ષ ફાળવણીમાં સહાય કરે છે. આ પોસ્ટ વાંચીને, તમારી પાસે એક સ્પષ્ટ વિચાર હોઈ શકે છે કે જેના સંબંધમાં ઇન્વેસ્ટર ડોમેન તમે આવો છો અને ત્યારબાદ માહિતીપૂર્ણ ઇન્વેસ્ટમેન્ટનો નિર્ણય લો.

NII ફુલ ફોર્મ અને વ્યાખ્યા શું છે?

NII નું સંપૂર્ણ સ્વરૂપ બિન-સંસ્થાકીય રોકાણકાર છે. IPO ના સંદર્ભમાં, આ શબ્દ વ્યક્તિગત અથવા કોર્પોરેટ રોકાણકારોને દર્શાવે છે જે ₹2 લાખથી વધુના શેર માટે અરજી કરે છે અને ક્વોલિફાઇડ ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ બાયર (QIB) અથવા રિટેલ ઈન્ડિવિજ્યુઅલ ઇન્વેસ્ટર (RII) કેટેગરી હેઠળ આવતા નથી. એનઆઇઆઇમાં સામાન્ય રીતે ઉચ્ચ નેટ-વર્થ વ્યક્તિઓ (એચએનઆઇ), કંપનીઓ, ટ્રસ્ટ અને ફેમિલી ઑફિસનો સમાવેશ થાય છે. તેઓ બિન-સંસ્થાકીય સેગમેન્ટ હેઠળ બિડ કરે છે અને રિટેલ રોકાણકારો માટે ઉપલબ્ધ કટ-ઑફ કિંમતના વિકલ્પનો આનંદ લેતા નથી.
 

NII કેટેગરી હેઠળ કોણ આવે છે?

IPO માં ₹2 લાખથી વધુ મૂલ્યના શેર માટે અરજી કરનાર કોઈપણ રોકાણકાર અને યોગ્ય સંસ્થાકીય ખરીદનાર તરીકે નોંધાયેલ નથી તે NII કેટેગરી હેઠળ આવે છે. આમાં શામેલ છે:

• ઉચ્ચ નેટ-વર્થ વ્યક્તિઓ (એચએનઆઇ)
• પ્રાઇવેટ લિમિટેડ કંપનીઓ
• હિન્દુ અવિભાજિત પરિવારો (એચયુએફ)
• ટ્રસ્ટ અને સોસાયટી
• ફેમિલી ઑફિસ અને કેટલાક NRI (જો ચોક્કસ શરતો પૂર્ણ થઈ હોય તો)

અનિવાર્યપણે, રોકાણ માળખા કરતાં અરજીની સાઇઝ અને રોકાણકારની પ્રોફાઇલ દ્વારા વર્ગીકરણ વધુ નક્કી કરવામાં આવે છે.
 

બિન-સંસ્થાકીય રોકાણકારો (એનઆઇઆઇ) પર લાગુ પડતા નિયમો

IPO માટે અરજી કરતી વખતે NIIs ચોક્કસ નિયમોને આધિન છે. કેટલીક મુખ્ય માર્ગદર્શિકાઓમાં શામેલ છે:

• અરજીની સાઇઝ: NII અરજી તરીકે પાત્ર થવા માટે બિડ ₹2 લાખથી વધુ હોવી જોઈએ.
• પ્રાઇસ બિડિંગ: એનઆઇઆઇ કટ-ઑફ કિંમત પર બિડ કરી શકતા નથી; તેઓએ પ્રાઇસ બેન્ડની અંદર તેમની બિડની કિંમત સ્પષ્ટ કરવી આવશ્યક છે.
• આરક્ષણ: IPO સામાન્ય રીતે NIS માટે ઇશ્યૂ સાઇઝના 15% અનામત રાખે છે.
• કોઈ સેબી નોંધણીની જરૂર નથી: ક્યૂઆઇબીથી વિપરીત, એનઆઇઆઇને આઇપીઓમાં ભાગ લેવા માટે સેબીની નોંધણીની જરૂર નથી.
• કોઈ ફેરફારો નથી: એનઆઇઆઇને તેમની બિડ પાછી ખેંચવાની મંજૂરી નથી. જારી કરતી વખતે કિંમતોમાં ફેરફાર કરી શકાય છે. 
   

ન્યૂનતમ શેર ફાળવણીની જરૂરિયાત

સેબીના નિયમો મુજબ, કુલ IPO ઇશ્યૂના ઓછામાં ઓછા 15% બિન-સંસ્થાકીય રોકાણકારો (NIIs) માટે આરક્ષિત છે. આ ફાળવણી ગેરંટી આપે છે કે ઉચ્ચ-મૂલ્યના રોકાણકારો પાસે રિટેલ અને સંસ્થાકીય સેગમેન્ટથી અલગ ઑફરની ખાતરીપૂર્વક ઍક્સેસ છે. આ એનઆઇઆઇ ક્વોટાની અંદર, માળખું વધુ વિભાજિત છે-એક-તૃતીયાંશ નાના એનઆઇઆઇ (એસએનઆઇઆઇ) માટે ફાળવવામાં આવે છે, અને બાકીના બે-તૃતીયાંશ મોટા એનઆઇઆઇ (બીએનઆઇઆઇ) માટે અલગ રાખવામાં આવે છે.

જારીકર્તાઓ એનઆઇઆઇ માટે ફરજિયાત 15% કરતાં વધુ અનામત રાખવાનું પસંદ કરી શકે છે, પરંતુ તેમને ઓછા ફાળવવાની મંજૂરી નથી. આ સિસ્ટમ વ્યાપક-આધારિત ભાગીદારીને પ્રોત્સાહિત કરવા અને મધ્યમ અને મોટા પાયે રોકાણકારો બંનેને યોગ્ય પ્રતિનિધિત્વ સુનિશ્ચિત કરવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવી છે.

NII કેટેગરી હેઠળ પાત્ર થવા માટે, અરજી ₹2 લાખથી વધુ હોવી આવશ્યક છે. આ એન્ટ્રી થ્રેશોલ્ડ રિટેલ રોકાણકારો અને ઉચ્ચ સ્કેલ પર બોલી લગાવનાર લોકો વચ્ચે સ્પષ્ટ તફાવત જાળવવામાં મદદ કરે છે, જે સુનિશ્ચિત કરે છે કે માત્ર ગંભીર, ઉચ્ચ-ક્ષમતા ધરાવતા સહભાગીઓ આ સેગમેન્ટમાં પ્રવેશ કરે છે.

બિડ પાછી ખેંચવાના નિયમો

બિન-સંસ્થાકીય રોકાણકારો રિટેલ સહભાગીઓની તુલનામાં સખત IPO બિડિંગ નિયમોને આધિન છે. એકવાર એનઆઇઆઇ બોલી લગાવ્યા પછી, તેને પાછી ખેંચી અથવા સ્કેલ કરી શકાતું નથી. આનો અર્થ એ છે કે સબમિશન પછી શેરની સંખ્યા ઘટાડવી અથવા બિડની કિંમત ઘટાડવાની પરવાનગી નથી.

જો કે, એનઆઇઆઇને ઉચ્ચ કિંમતનો ઉલ્લેખ કરીને અથવા તેના માટે અરજી કરેલા શેરની માત્રા વધારીને તેમની બિડમાં સુધારો કરવાની મંજૂરી છે. IPO સબસ્ક્રિપ્શનનો સમયગાળો બંધ થાય ત્યાં સુધી ઉપરના સુધારા માટે આ વિન્ડો ખુલ્લી રહે છે.

આ પ્રતિબંધનો હેતુ નિષ્પક્ષતા અને બજારની શિસ્તને પ્રોત્સાહન આપવાનો છે. તે ભૂલભરેલી બોલીના વર્તનને અટકાવે છે અને સમગ્ર સમસ્યામાં સ્થિર અને આગાહી કરી શકાય તેવી માંગની પેટર્ન જાળવવામાં મદદ કરે છે.

ઉદાહરણ તરીકે, જો કોઈ NII શરૂઆતમાં ₹100 પર 1,000 શેર માટે અરજી કરે છે, તો તેઓ પછીથી તેમની બિડને 1,200 શેરમાં સુધારી શકે છે અથવા કિંમત વધારીને ₹105 કરી શકે છે. એકવાર બિડ સબમિટ થયા પછી તેઓ જે કરી શકતા નથી તે ક્વૉન્ટિટીને 800 અથવા કિંમતને ₹95 સુધી ઘટાડી શકે છે.
 

કટ-ઑફ કિંમત પર બોલી લગાવવા પર અવરોધો

રિટેલ રોકાણકારોથી વિપરીત, એનઆઇઆઇને આઇપીઓમાં કટ-ઑફ કિંમત પર બિડ કરવાની મંજૂરી નથી. તેઓએ પ્રાઇસ બેન્ડની અંદર ચોક્કસ કિંમતનો ઉલ્લેખ કરવો આવશ્યક છે. આ કિંમતની મર્યાદામાં તેમને માંગ વિશ્લેષણ, કંપનીની મૂળભૂત બાબતો અને અન્ય પરિબળોના આધારે માહિતગાર નિર્ણયો લેવાની જરૂર છે. જો અંતિમ ઇશ્યૂ કિંમત વધુ સેટ કરવામાં આવે તો ઓછી બિડ કોઈ ફાળવણી ન કરી શકે, જ્યારે આક્રમક બિડનો અર્થ જરૂરિયાત કરતાં વધુ ચુકવણી કરવાનો હોઈ શકે છે.
 

bNII માટે ફાળવણીની પ્રક્રિયા

તાજેતરના IPO માં, નૉન-ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર (NII) કેટેગરીને આગળ વિભાજિત કરવામાં આવી છે:

sNII (નાના NII): ₹2 લાખથી ₹10 લાખ સુધીની અરજીઓ
bNII (બિગ NII): ₹10 લાખથી વધુની અરજીઓ

bNII સેગમેન્ટ અન્ય મોટા બોલીકર્તાઓ વચ્ચે સ્પર્ધા કરે છે, અને ફાળવણી પ્રમાણસર ધોરણે કરવામાં આવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો bNII ભાગ 20x દ્વારા ઓવરસબસ્ક્રાઇબ કરવામાં આવે છે, અને બિડર ₹40 લાખના શેર માટે લાગુ પડે છે, તો તેમને તેમની અરજીની રકમના માત્ર 1/20th પ્રાપ્ત થઈ શકે છે. સેબીએ એનઆઇઆઇ કેટેગરીમાં વિવિધ રોકાણકારોની સાઇઝમાં યોગ્ય ફાળવણી સુનિશ્ચિત કરવા માટે આ વિભાજન રજૂ કર્યું છે.