IPO નું ફુલ ફોર્મ શું છે?

IPO નું ફુલ ફોર્મ શું છે?

શેરબજારમાં IPO નું સંપૂર્ણ સ્વરૂપ ઇનિશિયલ પબ્લિક ઑફરિંગ (IPO).  કોઈપણ કંપની માટે IPO શરૂ કરવું એ એક મોટું પગલું છે કારણ કે તે ઘણી મૂડી ઊભી કરવામાં મદદ કરે છે. આ કંપનીને વ્યવસાયના લક્ષ્યોને આગળ વધારવા અને પ્રાપ્ત કરવા માટે વધુ લાભ આપે છે જે અન્યથા ટૂંક સમયમાં પ્રાપ્ત કરી શકાતું નથી; ઉદાહરણ તરીકે, ઝડપી વિસ્તરણ. વધારેલી પારદર્શિતા અને શેર લિસ્ટિંગની વિશ્વસનીયતા પણ એક પરિબળ હોઈ શકે છે જે ઉધાર લીધેલ ભંડોળની શોધ કરતી વખતે વધુ સારી શરતો મેળવવામાં મદદ કરે છે.

કોઈપણ નવી વ્યવસાયિક પ્રવૃત્તિ માટે ભંડોળની જરૂર પડે છે જે કેટલીક કંપનીઓ માટે અછત હોઈ શકે છે. તેથી, કોઈ કંપનીએ જાહેર થવું જોઈએ કે નહીં તે નક્કી કરવા માટે માત્ર ફાઇનાન્સિંગની જરૂરિયાતો જોવી પૂરતું નથી. તે જાહેર જવાનું નક્કી કરી શકે છે, ખાસ કરીને જ્યારે તે કોઈ તબક્કા સુધી પહોંચે છે જેમાં તે માને છે કે તે SEBI (સિક્યોરિટી એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા) ની કઠોરતા માટે પૂરતું પરિપક્વ છે. ઉપરાંત, તે એ પણ માનવું જોઈએ કે તે જાહેર શેરધારકો માટે જવાબદારીઓ લેવા માટે પૂરતી સ્થિર છે.

તાજેતરમાં, આ વૃદ્ધિનો તબક્કો સામાન્ય રીતે ત્યારે થાય છે જ્યારે કંપનીએ યુનિકોર્નની સ્થિતિ પ્રાપ્ત કરી છે. કહેવામાં આવે છે કે જ્યારે તે ~$1 બિલિયનના ખાનગી મૂલ્યાંકનને પહોંચે છે ત્યારે કંપની આ સ્તરે પહોંચી ગઈ છે. જો કે, મજબૂત ફંડામેન્ટલ અને સાબિત નફાકારકતા ક્ષમતા ધરાવતી ઓછી કિંમતની ખાનગી કંપનીઓએ પણ સફળ IPO લિસ્ટિંગનું સંચાલન કર્યું છે.

IPO ના ઉદાહરણો

ભારતીય બજારોમાં IPO ના કેટલાક તાજેતરના અને પ્રાચીન ઉદાહરણોને ધ્યાનમાં રાખીને:

લાઇફ ઇન્શ્યોરન્સ કોર્પોરેશન ઓફ ઇન્ડિયા: LICનો IPO ભારતમાં સૌથી મોટો હતો. 04 મે, 2022 ના રોજ સમસ્યા ખોલવામાં આવી છે. સરકારનો હેતુ તેના 3.5% શેરને ઑફલોડ કરીને ₹21,000 કરોડ મેળવવાનો છે. આ ઉપક્રમ બ્રાન્ડની છબીને વધારવા અને ભારતમાં ઇક્વિટી શેર માટે જાહેર બજાર પ્રદાન કરવા માટે કરવામાં આવ્યો હતો.

રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીસ: રિલાયન્સ, ત્યારબાદ ટેક્સટાઇલ્સ મેન્યુફેક્ચરિંગ બિઝનેસમાં, નવેમ્બર 1977 માં જાહેર રોકાણકારોને તેના પ્રથમ ઇક્વિટી વેચાણમાં ₹10 ના 2.8 મિલિયન ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા હતા. રિલાયન્સના સ્થાપક ધીરુભાઈ અંબાણીએ આ જાહેર ઑફર દ્વારા ભારતમાં ઇક્વિટી કલ્ટ રજૂ કરી છે.

ઇનિશિયલ પબ્લિક ઓફરિંગ (IPO) કેવી રીતે કામ કરે છે?

એકવાર કંપની જાહેર થવાનું નક્કી કરે પછી, હવે સફળ IPO સુનિશ્ચિત કરવા માટે પગલાંઓની શ્રેણી કરવી આવશ્યક છે. પ્રથમ અને સૌથી મહત્વનું પગલું વેપારી બેંકરની નિમણૂક કરવાનું રહેશે. મર્ચંટ બેંકરને બુક રનિંગ લીડ મેનેજર્સ (બીઆરએલએમ)/લીડ મેનેજર્સ (એલએમ) કહેવામાં આવે છે. મર્ચંટ બેન્કરની નોકરી એ IPO પ્રક્રિયાના વિવિધ પાસાઓ સાથે કંપનીને સહાય કરવી છે, જેમાં શામેલ છે

●  IPO માટે કંપની ફાઇલિંગ પર યોગ્ય ચકાસણી કરો, તેમના કાનૂની અનુપાલનની ખાતરી કરો અને યોગ્ય ચકાસણી પ્રમાણપત્ર જારી કરો.

●  કંપની સાથે નજીકથી કામ કરો અને ડ્રાફ્ટ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ (ડીઆરએચપી) સહિત તેમના લિસ્ટિંગ ડૉક્યૂમેન્ટ તૈયાર કરો.

●  અન્ડરરાઇટ શેર - અન્ડરરાઇટિંગ શેર દ્વારા, મર્ચંટ બેંકર અનિવાર્યપણે IPO શેરના તમામ અથવા ભાગને ખરીદવા અને તેને જાહેરમાં ફરીથી વેચવા માટે સંમત થાય છે.

●  IPO માટે પ્રાઇસ બેન્ડ પર પહોંચવામાં કંપનીને મદદ કરો. પ્રાઇસ બેન્ડ ઓછી છે અને શેર કિંમતની ઉપરની મર્યાદા છે જેની અંદર કંપની જાહેર થશે.

●  રોડશો સાથે કંપનીને મદદ કરો - આ કંપનીના IPO માટે પ્રમોશનલ/માર્કેટિંગ પ્રવૃત્તિ જેવી છે.

● અન્ય મધ્યસ્થીઓની નિમણૂક, જેમ કે રજિસ્ટ્રાર, બેંકર્સ અને જાહેરાત એજન્સીઓ. લીડ મેનેજરો પણ ઇશ્યૂ માટે વિવિધ માર્કેટિંગ વ્યૂહરચનાઓ વિકસિત કરે છે.

એકવાર કંપની મર્ચંટ બેંકર સાથે ભાગીદારી કરે છે, તેઓ કંપનીને જાહેર કરવા માટે કામ કરશે.

IPO માટેના પગલાં

IPO પ્રક્રિયામાં દરેક પગલું SEBI ની માર્ગદર્શિકા હેઠળ થવું આવશ્યક છે. સામાન્ય રીતે, નીચેના પગલાંઓનો ક્રમ શામેલ છે.

●      મર્ચંટ બેંકરની નિમણૂક કરો – મોટી જાહેર સમસ્યાના કિસ્સામાં, કંપની 1 કરતાં વધુ મર્ચંટ બેંકરની નિમણૂક કરી શકે છે

●      રજિસ્ટ્રેશન સ્ટેટમેન્ટ સાથે સેબીને અરજી કરો – રજિસ્ટ્રેશન સ્ટેટમેન્ટમાં કંપની શું કરે છે, કંપની શા માટે જાહેર અને કંપનીના નાણાંકીય સ્વાસ્થ્યની યોજના ધરાવે છે તે વિશેની વિગતો શામેલ છે

●      સેબી પાસેથી મંજૂરી મેળવી રહ્યા છીએ – એકવાર સેબીને રજિસ્ટ્રેશન સ્ટેટમેન્ટ મળ્યા પછી, સેબી આ વાત પર કૉલ કરે છે કે શું આગળ વધવું કે આઈપીઓ માટે 'નો ગો' જારી કરવું.

●    ધ્રપ – જો કંપનીને પ્રારંભિક સેબીની મંજૂરી મળે છે, તો કંપનીએ ડીઆરએચપી તૈયાર કરવાની જરૂર છે. ડીઆરએચપી એ એક દસ્તાવેજ છે જે જાહેર જનતાને પ્રસારિત થાય છે. ઘણી માહિતી સાથે, આ દસ્તાવેજમાં નીચેની વિગતો હોવી જોઈએ:

1. IPO ની અંદાજિત સાઇઝ

2. જાહેર જનતાને ઑફર કરવામાં આવતા શેરની અંદાજિત સંખ્યા

3. કંપની શા માટે જાહેર કરવા માંગે છે અને કંપની ભંડોળના ઉપયોગના સમયસીમા અંદાજ સાથે ભંડોળનો ઉપયોગ કેવી રીતે કરવાની યોજના ધરાવે છે

4. આવક મોડેલ અને ખર્ચની વિગતો સહિત વ્યવસાયનું વર્ણન

5. ફાઇનાન્શિયલ સ્ટેટમેન્ટ પૂર્ણ કરો

6. મેનેજમેન્ટ ચર્ચા અને વિશ્લેષણ - કંપની કેવી રીતે ઉભરવા માટે ભવિષ્યના બિઝનેસ કામગીરીઓને માને છે

7. બિઝનેસમાં શામેલ જોખમો

8. મેનેજમેન્ટની વિગતો અને તેમની પૃષ્ઠભૂમિ

●     માર્કેટ IPO – આમાં કંપની અને તેના IPO ઑફર વિશે જાગૃતિ લાવવા માટે TV અને પ્રિન્ટ જાહેરાતો શામેલ હશે. આ પ્રક્રિયાને IPO રોડશો પણ કહેવામાં આવે છે.

●      કિંમતની બેન્ડ નક્કી કરો – કંપની જાહેર થવા માંગે છે તે કિંમતની બેન્ડ નક્કી કરો. જો કે, આ કિંમત વાસ્તવિક હોવી જોઈએ અને સામાન્ય ધારણાથી દૂર ન હોવી જોઈએ. જો તે હોય, તો જાહેર IPO ને સબસ્ક્રાઇબ કરશે નહીં.

●      બુક બિલ્ડિંગ –  રોડશો અને પ્રાઇસ બેન્ડ ફિક્સિંગ પછી, કંપનીએ હવે સત્તાવાર રીતે વિન્ડો ખોલવી પડશે જે દરમિયાન જાહેર શેર માટે સબસ્ક્રાઇબ કરી શકે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો પ્રાઇસ બેન્ડ ₹ 100 અને ₹ 120 ની વચ્ચે હોય, તો જાહેર જનતા IPO ઇશ્યૂ માટે યોગ્ય લાગે તેવી કિંમત પસંદ કરી શકે છે. આ તમામ કિંમતના પોઇન્ટ અને સંબંધિત જથ્થા એકત્રિત કરવાની પ્રક્રિયાને બુક બિલ્ડિંગ કહેવામાં આવે છે. તેને અસરકારક કિંમત શોધ પદ્ધતિ તરીકે ગણવામાં આવે છે.

●     બંધ કરવું – બુક બિલ્ડિંગ વિન્ડો બંધ થયા પછી (સામાન્ય રીતે થોડા દિવસો માટે ખુલ્લું), અધિકારીઓ પ્રાઇસ પોઇન્ટ નક્કી કરે છે જેના પર ઇશ્યૂ સૂચિબદ્ધ થાય છે. આ પ્રાઇસ પોઇન્ટ સામાન્ય રીતે કિંમત છે જેના પર મહત્તમ બિડ પ્રાપ્ત થઈ છે.

●      લિસ્ટિંગ ડે – આ દિવસ છે જ્યારે કંપની સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર લિસ્ટેડ થાય છે. લિસ્ટિંગ કિંમત એ માર્કેટની માંગ અને તે દિવસે સપ્લાયના આધારે નક્કી કરવામાં આવે છે, પછી ભલે સ્ટૉક પ્રીમિયમ પર લિસ્ટેડ હોય, કટ-ઑફ કિંમત પર અથવા ડિસ્કાઉન્ટ પર હોય.

IPO ના ફાયદા અને ગેરફાયદા

જ્યારે IPO ઘણા સંભવિત લાભો સાથે એક યોગ્ય ઉદ્દેશ છે, ત્યારે તેમાં ઘણા જોખમો અને ગેરફાયદા પણ છે. આમ, IPO દરેક કંપની માટે યોગ્ય ન હોઈ શકે. જોકે ઘણા લોકો માને છે કે દરેક સફળ કંપની જાહેર છે, ઘણી ખાનગી કંપનીઓ પણ વૃદ્ધિ પામે છે, જેમ કે ડેલ, કારગિલ અને કોચ ઉદ્યોગો. તેથી, જાહેર કરવાનું નક્કી કરતા પહેલાં કંપનીએ તમામ ફાયદાઓ અને ગેરફાયદાઓ પર ધ્યાન આપવું આવશ્યક છે.

ભંડોળ ઊભુ કરવું: પૈસાને ઘણીવાર પ્રારંભિક જાહેર ઑફરનો લાભ કહેવામાં આવે છે. કંપનીઓ આર એન્ડ ડીને ફાઇનાન્સ કરવા, નવા કર્મચારીઓને ભાડે રાખવા, ઋણ ઘટાડવા અથવા અન્ય કોઈપણ શક્યતાઓને બેંકરોલ કરવા માટે આવકનો ઉપયોગ કરી શકે છે.

બહાર નીકળવાની તક: દરેક કંપનીમાં એવા હિસ્સેદારો હોય છે જેમણે સમય, પૈસા અને સંસાધનોની નોંધપાત્ર રકમનું યોગદાન આપ્યું છે, જે એક સફળ કંપની બનાવવાની આશા રાખે છે. આ સ્થાપકો અને રોકાણકારો ઘણીવાર તેમના યોગદાન પર કોઈ નોંધપાત્ર ફાઇનાન્શિયલ વળતર જોયા વિના વર્ષો સુધી જાય છે. IPO એ હિસ્સેદારો માટે તેમના શેર વેચવા અને ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પર તેમના વળતરને રિડીમ કરવા માટે એક નોંધપાત્ર બહાર નીકળવાની તક છે.

પ્રચાર અને વિશ્વસનીયતા: જો કોઈ કંપની વૃદ્ધિ કરવાનું ચાલુ રાખવાની આશા રાખે છે, તો તેના ઉત્પાદનો વિશે જાણતા અને તેના પર વિશ્વાસ કરતા સંભવિત ગ્રાહકો માટે વધુ એક્સપોઝરની જરૂર પડશે. IPO આ એક્સપોઝર પ્રદાન કરી શકે છે કારણ કે તે કંપનીને જાહેર સ્પોટલાઇટમાં રોકે છે. જ્યારે તેઓ જાહેર કરવાનું નક્કી કરે ત્યારે કંપનીઓને માત્ર ઘણું ધ્યાન આપવામાં આવતું નથી, પરંતુ તેમને વિશ્વસનીયતા પણ મળે છે.

મૂડી એકંદર ખર્ચમાં ઘટાડો: કોઈપણ કંપની, ખાસ કરીને યુવા ખાનગી કંપનીઓ માટે મુખ્ય અવરોધ, તેમની મૂડીની કિંમત છે. IPO પહેલાં, કંપનીઓએ ઘણીવાર બેંકો પાસેથી લોન મેળવવા માટે વધુ ઇન્ટરેસ્ટ દર ચૂકવવો પડે છે અથવા રોકાણકારો પાસેથી ભંડોળ મેળવવા માટે માલિકી આપવી પડે છે. IPO અતિરિક્ત મૂડી પ્રાપ્ત કરવાના પડકારોને નોંધપાત્ર રીતે ઘટાડી શકે છે, કારણ કે કંપનીને જાહેર કરતા પહેલાં કડક ઑડિટ કરવાની જરૂર છે.

જો કે, જાહેર કરતી કોઈપણ કંપનીએ તેના પર પણ વિચાર કરવો આવશ્યક છે સંભવિત ખામીઓ.

વધારાની નિયમનકારી આવશ્યકતાઓ અને ડિસ્ક્લોઝર: ખાનગી કંપનીઓથી વિપરીત, જાહેર કંપનીઓએ વાર્ષિક SEBI સાથે તેમના ફાઇનાન્શિયલ સ્ટેટમેન્ટ ફાઇલ કરવા આવશ્યક છે. આ નિયમો મુશ્કેલ અને ખર્ચાળ બંને છે.

બજારના દબાણ: માર્કેટના દબાણ એવા કંપનીના નેતાઓ માટે ખૂબ જ મુશ્કેલ હોઈ શકે છે જેમને તેઓ જે માને છે તે કંપની માટે શ્રેષ્ઠ છે. સ્થાપકો લાંબા ગાળાના દૃષ્ટિકોણ ધરાવે છે, જ્યારે ઇક્વિટી માર્કેટમાં ખૂબ જ ટૂંકા ગાળાના, નફા-આધારિત દૃશ્ય છે.

નિયંત્રણનું સંભવિત નુકસાન: IPO નું એક મુખ્ય નુકસાન એ છે કે સ્થાપકો તેમની કંપનીનું નિયંત્રણ ગુમાવી શકે છે. જ્યારે સંસ્થાપકોને કંપનીમાં નિર્ણય લેવાની મોટાભાગની શક્તિ જાળવી રાખવાની ખાતરી કરવાની રીતો છે, ત્યારે એકવાર કંપની જાહેર થઈ જાય પછી, નેતૃત્વએ જાહેર જનતાને ખુશ રાખવી જોઈએ, પછી ભલે અન્ય શેરધારકોની મતદાન શક્તિ ન હોય.

ટ્રાન્ઝૅક્શન ખર્ચ: IPO ખર્ચાળ છે. પબ્લિક કંપની રેગ્યુલેટરી કમ્પ્લાયન્સના રિકરિંગ ખર્ચ ઉપરાંત, IPO ટ્રાન્ઝૅક્શન પ્રોસેસ ભારે ખર્ચ પર આવે છે. પબ્લિક ઓફરિંગનો સૌથી વધુ ખર્ચ અન્ડરરાઇટર ફી છે. અન્ડરરાઇટર સામાન્ય રીતે કુલ આવકના પાંચ ટકા અને સાત ટકા વચ્ચે ચાર્જ કરે છે.

નિષ્કર્ષ

પ્રારંભિક જાહેર ઑફર કંપની માટે યોગ્ય દિશા હોઈ શકે અથવા ન પણ હોઈ શકે. IPO કંપની અને રોકાણકારો માટે ઘણા ફાયદાઓ અને ગેરફાયદાઓ સાથે આવે છે. બંને કંપનીઓએ નક્કી કરવું જરૂરી છે કે તેમની જરૂરિયાતો IPO દ્વારા પૂર્ણ કરવામાં આવે. ભૂતકાળમાં, ઘણી જાહેર કંપનીઓને ખાનગી બનીને યુ-ટર્ન લેવાની જરૂર પડી હતી. આદર્શ રીતે, કોઈ પણ જાહેર કંપની આ તબક્કે પહોંચવા માંગતી નથી. તેથી, અંતિમ નિર્ણય લેતા પહેલાં તમારે તમામ પરિબળોને ધીરજપૂર્વક વજન કરવું આવશ્યક છે.