IPO નું સંપૂર્ણ સ્વરૂપ શું છે?

પ્રારંભિક જાહેર ઑફરિંગ (IPO) કંપનીના વિકાસમાં એક મહત્વપૂર્ણ તબક્કો છે. તે એક વ્યવસાયને જાહેર મૂડી બજાર દ્વારા મૂડી મેળવવાની મંજૂરી આપે છે. IPO એ કંપનીની પ્રતિષ્ઠા અને મીડિયા એક્સપોઝરને પણ નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે. IPO એ વારંવાર ઝડપી વિકાસ અને વિસ્તરણ માટે એકમાત્ર વિકલ્પ છે. જ્યારે ઘણી પ્રારંભિક જાહેર ઑફર (IPO) કરવામાં આવે છે, ત્યારે અર્થવ્યવસ્થા અને શેર બજાર બંને સારા આકારમાં હોય છે.

એક ખાનગી કંપની પ્રારંભિક જાહેર ઑફર (IPO) શરૂ કરે છે જ્યારે તેઓ તેના શેરો ઑફર કરવા માટે પ્રથમ વાર સામાન્ય લોકોનો સંપર્ક કરે છે. IPO કોઈપણ કંપનીની મુસાફરીમાં એક પરિવર્તનશીલ ઘટના છે, જે તેમને જાહેર થવાની મંજૂરી આપે છે. કંપનીની IPO પછી, તેની દ્રશ્યમાનતા, નાણાંકીય સ્નાયુ અને હાજરી નોંધપાત્ર રીતે વધારવાની સંભાવના છે.

એકવાર કોઈ એન્ટિટી જાહેર થયા પછી, લોકો સ્ટૉક એક્સચેન્જ દ્વારા તેના શેર ખરીદીને કંપનીમાં રોકાણ કરી શકે છે. કોઈપણ શેર ખરીદ્યા પછી, તેઓ કંપનીના ભાગ માલિક બની જાય છે. કોઈપણ અન્ય માલિકની જેમ, તેઓ તેના રિવૉર્ડ (ડિવિડન્ડ) માટે હકદાર છે અને તેમને જોખમો પણ સહન કરવાની રહેશે.

IPO દરમિયાન, કંપની તેના શેરને રિટેલ અને સંસ્થાકીય રોકાણકારોને વેચે છે. રિટેલ રોકાણકારોમાં સામાન્ય રીતે મર્યાદિત મૂડી ધરાવતા વ્યક્તિઓ શામેલ હોય છે જે કેટલાક શેર ખરીદવા માંગે છે. તેનાથી વિપરીત, કેટલાક સંસ્થાકીય રોકાણકારો મોટા ભાગના શેર પસંદ કરે છે. આવા રોકાણોના કેટલાક ઉદાહરણોમાં શામેલ છે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, હેજ ફંડ્સ અને વીમા કંપનીઓ.

IPO નું સંપૂર્ણ સ્વરૂપ શું છે?

સ્ટૉક માર્કેટમાં IPO નું સંપૂર્ણ ફોર્મ છે પ્રારંભિક જાહેર ઑફર (IPO).  કોઈપણ કંપની માટે IPO શરૂ કરવું એ એક મોટું પગલું છે કારણ કે તે ઘણી મૂડી ઉભી કરવામાં મદદ કરે છે. આ કંપનીને વ્યવસાયિક લક્ષ્યોને પ્રાપ્ત કરવા અને પ્રાપ્ત કરવા માટે વધુ લાભ આપે છે જે અન્યથા ટૂંક સમયમાં અપ્રાપ્ત હોય તેવું લાગે છે; ઉદાહરણ તરીકે, ઝડપી વિસ્તરણ. વધતી પારદર્શિતા અને શેર સૂચિની વિશ્વસનીયતા પણ એક પરિબળ હોઈ શકે છે જે કર્જ લેવામાં આવેલા ભંડોળની શોધમાં વધુ સારી શરતો મેળવવામાં મદદ કરે છે.

કોઈપણ નવી વ્યવસાયિક પ્રવૃત્તિ માટે ભંડોળની જરૂર પડે છે જે કેટલીક કંપનીઓ માટે અવરોધરૂપ હોઈ શકે છે. તેથી, માત્ર ફાઇનાન્સિંગની જરૂરિયાતોને ધ્યાનમાં રાખવાથી કંપની જાહેર થવી જોઈએ કે નહીં તે નક્કી કરવામાં પૂરતું રહેશે. તે જાહેર થવાનું નક્કી કરી શકે છે, ખાસ કરીને જ્યારે તે કોઈ તબક્કા સુધી પહોંચે છે જેમાં માને છે કે તે સેબી (ભારતીય સુરક્ષા વિનિમય બોર્ડ)ના કઠોરતાઓ માટે પૂરતું પરિપક્વ હોય છે. તેની સાથે, તે પણ માનવું જોઈએ કે જાહેર શેરધારકોની જવાબદારીઓ લેવી સ્થિર છે.

તાજેતરમાં, જ્યારે કોઈ કંપનીએ યુનિકોર્નની સ્થિતિ પ્રાપ્ત કરી હોય ત્યારે આ વૃદ્ધિનો તબક્કો સામાન્ય રીતે થાય છે. જ્યારે કંપની ~$1 બિલિયનના ખાનગી મૂલ્યાંકનને હિટ કરે છે ત્યારે તે આ સ્તર સુધી પહોંચી ગઈ હોય તેવું કહેવામાં આવે છે. જો કે, મજબૂત મૂળભૂત અને સાબિત નફાકારકતાની ક્ષમતાવાળી ઓછી મૂલ્યવાન ખાનગી કંપનીઓએ પણ સફળ IPO સૂચિઓનું સંચાલન કર્યું છે.

IPOના ઉદાહરણો

ભારતીય બજારોમાં IPOના કેટલાક તાજેતરના અને પ્રાચીન ઉદાહરણોને ધ્યાનમાં રાખીને:

લાઇફ ઇન્શ્યોરન્સ કોર્પોરેશન ઓફ ઇન્ડીયા: LIC નું IPO ભારતમાં સૌથી મોટું હતું. સમસ્યા મે 04, 2022 ના રોજ ખુલ્લી છે. સરકારનો હેતુ તેના 3.5% શેરોને ઓફલોડ કરીને ₹21,000 કરોડ મેળવવાનો છે. આ ઉપક્રમ બ્રાન્ડની છબી વધારવા અને ભારતમાં ઇક્વિટી શેરો માટે જાહેર બજાર પ્રદાન કરવા માટે બનાવવામાં આવ્યું હતું.

રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ: ત્યારબાદ, કાપડ ઉત્પાદન વ્યવસાયમાં, નવેમ્બર 1977 માં જાહેર રોકાણકારોને તેના પ્રથમ ઇક્વિટી વેચાણમાં દરેકને 2.8 મિલિયન ઇક્વિટી શેર ₹10 જારી કર્યા હતા. રિલાયન્સ સ્થાપક ધીરુભાઈ અંબાણીએ કહ્યું છે કે આ જાહેર ઑફર દ્વારા ભારતમાં ઇક્વિટી કલ્ટ રજૂ કર્યું છે.

પ્રારંભિક જાહેર ઑફર (IPO) કેવી રીતે કામ કરે છે?

એકવાર કંપની જાહેર થવાનું નક્કી કરે પછી, તેને સફળ IPO સુનિશ્ચિત કરવા માટે હવે પગલાંઓની શ્રેણી કરવી આવશ્યક છે. પ્રથમ અને અગ્રણી પગલું એક મર્ચંટ બેંકરની નિમણૂક કરવાનું રહેશે. મર્ચંટ બેંકર્સને બુક રનિંગ લીડ મેનેજર્સ (બીઆરએલએમ)/લીડ મેનેજર્સ (એલએમ) કહેવામાં આવે છે. મર્ચંટ બેંકરની નોકરી IPO પ્રક્રિયાના વિવિધ પાસાઓ સાથે કંપનીને સહાય કરવાની છે, જેમાં શામેલ છે

●  IPO માટે કંપની ફાઇલ કરવા પર યોગ્ય તપાસ કરવી, તેમના કાનૂની અનુપાલનની ખાતરી કરવી અને યોગ્ય ઉદ્યમશીલતા પ્રમાણપત્ર જારી કરવું.

●  કંપની સાથે નજીકથી કામ કરો અને ડ્રાફ્ટ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ (ડીઆરએચપી) સહિતના તેમના લિસ્ટિંગ દસ્તાવેજો તૈયાર કરો.

●  અન્ડરરાઇટ શેર - અન્ડરરાઇટિંગ શેર દ્વારા, મર્ચંટ બેંકર્સ આવશ્યક રીતે IPO શેરના તમામ અથવા ભાગની ખરીદી કરવા અને તેને જનતાને ફરીથી વેચવા માટે સંમત થાય છે.

●  IPO માટે કંપનીને પ્રાઇસ બેન્ડ પર પહોંચવામાં મદદ કરો. કિંમત બેન્ડ શેર કિંમતની ઓછી અને ઉપરની મર્યાદા છે જેમાં કંપની જાહેર થશે.

●  રોડશો સાથે કંપનીની મદદ કરો - આ કંપનીની IPO માટે પ્રમોશનલ/માર્કેટિંગ પ્રવૃત્તિની જેમ છે.

● અન્ય મધ્યસ્થીઓની નિમણૂક, જેમ કે રજિસ્ટ્રાર્સ, બેંકર્સ અને જાહેરાત એજન્સીઓ. લીડ મેનેજર્સ આ મુદ્દા માટે વિવિધ માર્કેટિંગ વ્યૂહરચનાઓ પણ વિકસિત કરે છે.

કંપની વેપારી બેંકર સાથે ભાગીદારી કર્યા પછી, તેઓ કંપનીને જાહેર કરવા માટે કામ કરશે.

IPO માટેના પગલાં

IPO પ્રક્રિયામાં દરેક પગલું SEBI ની માર્ગદર્શિકા હેઠળ થવું આવશ્યક છે. સામાન્ય રીતે, નીચે દર્શાવેલા પગલાંઓનો ક્રમ છે.

●      મર્ચંટ બેંકરની નિમણૂક કરો – મોટી જાહેર સમસ્યાના કિસ્સામાં, કંપની 1 કરતાં વધુ મર્ચંટ બેંકરની નિમણૂક કરી શકે છે

●      રજિસ્ટ્રેશન સ્ટેટમેન્ટ સાથે સેબી પર અરજી કરો – રજિસ્ટ્રેશન સ્ટેટમેન્ટમાં કંપની શું કરે છે, કંપની જાહેર અને કંપનીના નાણાંકીય સ્વાસ્થ્યની વિગતો શા માટે શામેલ છે

●      સેબી પાસેથી એનઓડી મેળવી રહ્યા છીએ – એકવાર સેબીને રજિસ્ટ્રેશન સ્ટેટમેન્ટ પ્રાપ્ત થયા પછી, સેબી IPO ને જારી કરવું કે નહીં તે પર કૉલ કરે છે.

●    ડીઆરએચપી – જો કંપનીને પ્રારંભિક સેબી નંબર મળે, તો કંપનીને ડીઆરએચપી તૈયાર કરવાની જરૂર છે. ડીઆરએચપી એ એક દસ્તાવેજ છે જે જાહેરમાં પ્રસારિત થાય છે. ઘણી માહિતી સાથે, આ દસ્તાવેજમાં નીચેની વિગતો હોવી જોઈએ:

1. IPO ની અંદાજિત સાઇઝ

2. જાહેરને ઑફર કરવામાં આવતા શેરની અંદાજિત સંખ્યા

3. કંપની શા માટે જાહેર થવા માંગે છે અને ભંડોળના ઉપયોગના સમયસીમાના અનુમાન સાથે ભંડોળનો ઉપયોગ કેવી રીતે કરવાની યોજના બનાવે છે

4. આવક મોડેલ અને ખર્ચની વિગતો સહિત વ્યવસાયનું વર્ણન

5. સંપૂર્ણ નાણાંકીય સ્ટેટમેન્ટ

6. મેનેજમેન્ટ ચર્ચા અને વિશ્લેષણ - કંપની ભવિષ્યના બિઝનેસ કામગીરીને કેવી રીતે પ્રાપ્ત કરે છે

7. વ્યવસાયમાં શામેલ જોખમો

8. મેનેજમેન્ટની વિગતો અને તેમની પૃષ્ઠભૂમિ

●     IPO માર્કેટ કરો – આમાં કંપની અને તેની IPO ઑફર વિશે જાગૃતિ લાવવા માટે ટીવી અને જાહેરાતો પ્રિન્ટ કરવામાં આવશે. આ પ્રક્રિયાને IPO રોડશો પણ કહેવામાં આવે છે.

●      પ્રાઇસ બેન્ડ ફિક્સ કરો – કંપની જે વચ્ચે જાહેર થવા માંગે છે તે કિંમત બેન્ડ નક્કી કરો. જો કે, આ કિંમત વાસ્તવિક હોવી જોઈએ અને સામાન્ય ધારણાને દૂર કરી શકાતી નથી. જો તે હોય, તો જાહેર IPO ને સબસ્ક્રાઇબ કરશે નહીં.

●      બુક બિલ્ડિંગ –  રોડશો અને પ્રાઇસ બેન્ડ ફિક્સિંગ પછી, કંપનીને હવે સત્તાવાર વિન્ડો ખોલવી પડશે જે દરમિયાન જાહેર શેર માટે સબસ્ક્રાઇબ કરી શકે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો પ્રાઇસ બેન્ડ ₹100 અને ₹120 વચ્ચે હોય, તો જાહેર આઇપીઓ ઇશ્યૂ માટે પૂરતી કિંમત પસંદ કરી શકે છે. આ તમામ પ્રાઇસ પોઇન્ટ્સ એકત્રિત કરવાની પ્રક્રિયા અને સંબંધિત ક્વૉન્ટિટીને બુક બિલ્ડિંગ કહેવામાં આવે છે. તેને અસરકારક કિંમત શોધ પદ્ધતિ તરીકે માનવામાં આવે છે.

●     ક્લોઝર – બુક બિલ્ડિંગ વિન્ડો બંધ થયા પછી (સામાન્ય રીતે થોડા દિવસો માટે ખુલ્લું), અધિકારીઓ તે કિંમત નક્કી કરે છે જેના પર સમસ્યા સૂચિબદ્ધ થાય છે. આ પ્રાઇસ પોઇન્ટ સામાન્ય રીતે તે કિંમત છે જેના પર મહત્તમ બિડ પ્રાપ્ત થઈ છે.

●      લિસ્ટિંગ દિવસ – આ દિવસ છે જ્યારે કંપની સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર સૂચિબદ્ધ થાય છે. લિસ્ટિંગ કિંમત એ બજારની માંગ અને સપ્લાયના આધારે નિર્ધારિત કિંમત છે, શું સ્ટૉક પ્રીમિયમમાં સૂચિબદ્ધ છે, કટ-ઑફ કિંમતની સમાન અથવા છૂટ.

IPOના ફાયદા અને નુકસાન

જ્યારે IPO એ ઘણા સંભવિત લાભો સાથે યોગ્ય ઉદ્દેશ છે, ત્યારે તેમાં ઘણા જોખમો અને નુકસાન પણ છે. આમ, દરેક કંપની માટે IPO યોગ્ય ન હોઈ શકે. જોકે ઘણા લોકો માને છે કે દરેક સફળ કંપની જાહેર છે, પણ ઘણી ખાનગી કંપનીઓ પણ સમૃદ્ધ થાય છે, જેમ કે ડેલ, કાર્ગિલ અને કોચ ઉદ્યોગો. તેથી, જાહેર થવાનો નિર્ણય લેતા પહેલાં કંપનીએ તમામ ફાયદાઓ અને નુકસાનને વજન આપવું જોઈએ.

ભંડોળ ઊભું કરવું: નાણાં એ પ્રારંભિક જાહેર ઑફરનો સૌથી વધારે ફાયદો છે. કંપનીઓ આર એન્ડ ડીને ફાઇનાન્સ કરવા, નવા કર્મચારીઓને નિયુક્ત કરવા, ઋણ ઘટાડવા અથવા અન્ય કોઈપણ સંભાવનાઓને બેંકરોલ કરવા માટે આવકનો ઉપયોગ કરી શકે છે.

બહાર નીકળવાની તક: દરેક કંપનીમાં હિસ્સેદારો છે જેમણે નોંધપાત્ર સમય, પૈસા અને સંસાધનોનું યોગદાન આપ્યું છે, જે સફળ કંપની બનાવવાની આશા રાખે છે. આ સ્થાપકો અને રોકાણકારો ઘણીવાર તેમના યોગદાન પર કોઈપણ નોંધપાત્ર નાણાંકીય વળતર જોવા વિના વર્ષો સુધી જાય છે. IPO એ હિસ્સેદારો માટે તેમના શેર વેચવા અને રોકાણ પર તેમના રિટર્નને રિડીમ કરવાની નોંધપાત્ર તક છે.

પ્રચાર અને વિશ્વસનીયતા: જો કોઈ કંપની વિકાસ કરવાની આશા રાખે છે, તો તેને સંભવિત ગ્રાહકો માટે વધારે એક્સપોઝરની જરૂર પડશે જેઓ તેના પ્રોડક્ટ્સ વિશે જાણતા હોય અને તેનો વિશ્વાસ કરે છે. એક IPO આ એક્સપોઝર પ્રદાન કરી શકે છે કારણ કે તે કોઈ કંપનીને જાહેર સ્પોટલાઇટમાં જોડે છે. જ્યારે કંપનીઓ જાહેર થવાનું નક્કી કરે ત્યારે જ કંપનીઓને ખૂબ જ ધ્યાન આપવામાં આવે છે, પરંતુ તેઓ વિશ્વસનીયતા પણ પ્રાપ્ત કરે છે.

મૂડીનો એકંદર ખર્ચ ઘટાડો: કોઈપણ કંપની, ખાસ કરીને યુવા ખાનગી કંપનીઓ માટે એક મુખ્ય અવરોધ તેમની મૂડીનો ખર્ચ છે. IPO પહેલાં, કંપનીઓને ઘણીવાર બેંકો પાસેથી લોન પ્રાપ્ત કરવા માટે ઉચ્ચ વ્યાજ દરો ચૂકવવો પડશે અથવા રોકાણકારો પાસેથી ભંડોળ મેળવવા માટે માલિકી છોડવી પડશે. IPO અતિરિક્ત મૂડી પ્રાપ્ત કરવાના પડકારોને નોંધપાત્ર રીતે સરળ બનાવી શકે છે, કારણ કે કંપનીને જાહેર થતા પહેલાં કડક ઑડિટમાંથી પસાર થવાની જરૂર છે.

જો કે, કોઈપણ કંપની જાહેર થતી તેના પર પણ વિચાર કરવી આવશ્યક છે સંભવિત ડ્રોબૅક્સ.

અતિરિક્ત નિયમનકારી આવશ્યકતાઓ અને જાહેરાતો: ખાનગી કંપનીઓથી વિપરીત, જાહેર કંપનીઓએ વાર્ષિક SEBI સાથે તેમના નાણાંકીય સ્ટેટમેન્ટ ફાઇલ કરવી આવશ્યક છે. આ નિયમનો મુશ્કેલ અને ખર્ચાળ બંને છે.

માર્કેટ પ્રેશર્સ: કંપનીના નેતાઓ માટે માર્કેટ પ્રેશર ખૂબ જ મુશ્કેલ હોઈ શકે છે જેનો ઉપયોગ કંપની માટે શ્રેષ્ઠ અનુભવ કરવા માટે કરવામાં આવે છે. સ્થાપકો લાંબા ગાળાનું દૃશ્ય ધરાવે છે, જ્યારે ઇક્વિટી માર્કેટમાં ખૂબ ટૂંકા ગાળાનું, નફો આધારિત દૃશ્ય છે.

નિયંત્રણનું સંભવિત નુકસાન: IPOનો એક મુખ્ય નુકસાન સ્થાપકો તેમની કંપનીનું નિયંત્રણ ગુમાવી શકે છે. જ્યારે સંસ્થાપકો કંપનીમાં નિર્ણય લેવાની મોટાભાગની શક્તિ જાળવી રાખવાની રીતો હોય છે, ત્યારે કંપની જાહેર હોય પછી, અન્ય શેરધારકો પાસે મતદાનની શક્તિ ન હોય તો પણ નેતૃત્વ જાહેરને ખુશ રાખવી જોઈએ.

ટ્રાન્ઝૅક્શન ખર્ચ: IPO ખર્ચાળ છે. જાહેર કંપની રેગ્યુલેટરી કમ્પ્લાયન્સના આવર્તક ખર્ચ ઉપરાંત, IPO ટ્રાન્ઝૅક્શન પ્રક્રિયા ભારે ખર્ચ પર આવે છે. જાહેર ઑફરનો સૌથી વધુ ખર્ચ અન્ડરરાઇટર ફી છે. અન્ડરરાઇટર્સ સામાન્ય રીતે કુલ આવકના પાંચ ટકા અને સાત ટકા વચ્ચે શુલ્ક લે છે.

તારણ

પ્રારંભિક જાહેર ઑફર કોઈ કંપની માટે યોગ્ય દિશા હોઈ શકે છે અથવા ન હોઈ શકે. IPO કંપની અને રોકાણકારો માટે ઘણા ફાયદાઓ અને નુકસાન સાથે આવે છે. બંને કંપનીઓને તેમની જરૂરિયાતો IPO દ્વારા પૂર્ણ કરવામાં આવી છે કે નહીં તે નક્કી કરવાની જરૂર છે. ભૂતકાળમાં, ઘણી જાહેર કંપનીઓએ ખાનગી પર જઈને યુ-ટર્ન લેવું પડ્યું. આદર્શ રીતે, કોઈ પબ્લિક કંપની આ તબક્કામાં પહોંચવા માંગતી નથી. તેથી, અંતિમ નિર્ણય લેતા પહેલાં તમારે તમામ પરિબળોને ધીરજથી વજન આપવો જોઈએ.