पिछले तीन वर्षों में पैसिव फंड कैसे पिक-अप किए गए
पिछले 3 वर्षों में बड़ी म्यूचुअल फंड की कहानी या वर्णनात्मक क्या रही है. वास्तव में, अगर आप कोविड के बाद की अवधि को देखते हैं, तो म्यूचुअल फोलियो में बहुत अधिक वृद्धि हुई है क्योंकि सहस्राब्दियों की नई नस्ल ने बाजार में प्रवेश किया है. हालांकि, बड़ी कहानी पैसिव फंड की तेजी से वृद्धि हुई है. ये पैसिव फंड ऐक्टिव फंड के विपरीत हैं. ऐक्टिव फंड में, फंड मैनेजर निर्णय लेता है कि कौन से सेक्टर खरीदने के लिए, जो स्टॉक खरीदने के लिए, कौन सा बॉन्ड खरीदने के लिए, कितना आवंटित करना आदि. पैसिव फंड में, ऐसी कोई परेशानी नहीं है. फंड मैनेजर सिर्फ फंड को निफ्टी या सेंसेक्स जैसे इंडेक्स में पैग करता है. फिर, यह प्रयास बस इन सूचकांकों को मैच या मिरर करने के लिए है और इन सूचकांकों को हराने के लिए नहीं है. लेकिन उन्होंने क्यों उगाया?
हेस्टैक पर बेट; हेस्टैक में सुई न खोजने पर
यह वैश्विक पैसिव निवेश, जैक बोगल के पिता ने प्रसिद्ध रूप से कहा था. हेस्टैक निफ्टी या सेंसेक्स जैसे बाजार का प्रतिनिधित्व करने वाले व्यापक आधारित इंडेक्स के लिए एनालॉजी है. हेस्टैक में सुई ऐक्टिव मैनेजमेंट दृष्टिकोण है, जहां स्टॉक खोजने पर बहुत प्रयास किया जाता है जो आरामदायक मार्जिन से इंडेक्स को हरा सकता है. पिछले कुछ वर्षों में, बाजार को हराना भारत में कठिन हो रहा है. फंड मैनेजर इसे कुर्तोसिस के लिए मानते हैं, क्योंकि फंड एक निश्चित प्रतिशत से अधिक विशिष्ट स्टॉक होल्ड करने से रोके जाते हैं.
हालांकि भारतीय फंड मैनेजर पिछले 2 वर्षों में मार्केट को हराने में सक्षम थे, लेकिन पिछले <n1> वर्षों में स्थिति बदल गई है. मार्केट इस परिणाम के साथ बढ़ते हुए जटिल हो रहे हैं कि फंड मैनेजर के लगभग 10-15% मार्केट इंडेक्स को लगातार हरा सकते हैं. जिसने निवेशकों के बीच करेंसी प्राप्त करने के लिए पैसिव फंड का मार्ग प्रशस्त किया है. और, ये पैसिव फंड जैसे इंडेक्स फंड और इंडेक्स ईटीएफ वास्तव में तेजी से जलन प्राप्त कर रहे हैं.
2020 के बाद से पैसिव AUM में वृद्धि
यहां बताया गया है कि पैसिव फंड की 4 प्रमुख श्रेणियों की एयूएम में पिछले 3 फाइनेंशियल वर्षों में कैसे वृद्धि हुई है.
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फंड |
फरवरी-23 AUM |
फरवरी-22 AUM |
फरवरी-21 AUM |
फरवरी-20 AUM |
CAGR |
|
इंडेक्स फंड |
1,33,772 |
54,737 |
16,867 |
7,930 |
156.46% |
|
निधियों का अंतर्राष्ट्रीय निधि |
22,138 |
22,072 |
10,716 |
2,724 |
101.05% |
|
गोल्ड ETF |
21,836 |
18,728 |
14,102 |
7,926 |
40.19% |
|
इंडेक्स ईटीएफ |
4,87,067 |
3,91,436 |
2,73,886 |
1,80,707 |
39.17% |
|
कुल टोटल |
6,64,814 |
4,86,974 |
3,15,571 |
1,99,288 |
49.42% |
डेटा स्रोत: AMFI
पैसिव फंड में, इंडेक्स फंड ने 156.5% की कंपाउंडेड वार्षिक वृद्धि दर (सीएजीआर) पर एयूएम को बढ़ाया है. हम एक आउटलायर को अपेक्षाकृत छोटे आधार के कारण बुला सकते हैं. लेकिन, अगर आप पैसिव फंड को एक कैटेगरी के रूप में देखते हैं, तो भी एयूएम पिछले 3 वर्षों में प्रभावशाली 49.4% तक बढ़ गया है. इंडेक्स ETF में आज किसी भी कैटेगरी के लिए सबसे अधिक AUM होता है और ₹5 ट्रिलियन के करीब इंच हो रहा है. इस साइज़ पर भी, इसने पिछले 3 वर्षों में 39.2% CAGR की वृद्धि की है. स्पष्ट रूप से, पैसिव फंड का एयूएम लगातार और तेजी से बना रहा है.
सिर्फ एयूएम ही नहीं, यहां तक कि पैसिव फोलियो भी तेजी से ऊपर हैं
रिटेल कल्ट कैसे फैल रहा है इसका फोलियो या इन्वेस्टर अकाउंट सबसे अच्छा और सबसे विश्वसनीय गेज है. स्पष्ट रूप से, रिटेल इन्वेस्टर पैसिव इन्वेस्टमेंट कल्ट पर भी निवेश कर रहे हैं क्योंकि आप पिछले 3 वर्षों में पैसिव फंड के फोलियो की तुलनात्मक टेबल से देख सकते हैं.
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फंड |
फरवरी-23 |
फरवरी-22 |
फरवरी-21 |
फरवरी-20 |
CAGR |
|
गोल्ड ETF |
46,73,999 |
37,74,398 |
10,89,710 |
4,92,753 |
111.68% |
|
ग्लोबल FOF |
12,57,035 |
12,44,247 |
6,23,281 |
1,74,580 |
93.10% |
|
इंडेक्स फंड |
33,89,328 |
23,42,493 |
9,36,077 |
4,76,834 |
92.27% |
|
इंडेक्स ईटीएफ |
1,18,54,687 |
97,85,826 |
39,42,779 |
17,66,536 |
88.62% |
|
कुल टोटल |
2,11,75,049 |
1,71,46,964 |
65,91,847 |
29,10,703 |
93.77% |
डेटा स्रोत: AMFI
अगर पैसिव कल्ट रिटेल इन्वेस्टर में फैल रहा है तो आप कैसे निर्णय लेंगे. आपको बस देखने की जरूरत है कि फोलियो का सीएजीआर कितना तेजी से बढ़ रहा है. ब्याज का हिस्सा यह है कि पिछले 3 वर्षों में, फोलियो में सीएजीआर की वृद्धि एयूएम में सीएजीआर की वृद्धि से अधिक मजबूत रही है. दिलचस्प रूप से, गोल्ड ईटीएफ ने फोलियो में 111.7% वृद्धि के साथ रास्ता बनाया क्योंकि अधिकांश रिटेल इन्वेस्टर्स ने एक हेज के रूप में सोने के लिए एक छोटा सा एक्सपोजर लिया है. हालांकि, यह देखा जाना चाहिए कि यह उत्साह FY24 से नए टैक्स नियमों के तहत बनाए रखा जा सकता है. इस मामले में, फोलियो न केवल रिटेल भागीदारी चला रहे हैं बल्कि एयूएम भी हैं. यह एक प्रकार का वादा है कि टिपिंग पॉइंट तक पहुंचने के बाद AUM भी तेजी से बढ़ जाएगा.
भारत में पैसिव फंड के पक्ष में क्या काम किया है?
पैसिव फंड मैनेजर ऐक्टिव फंड मैनेजर से अलग होते हैं जो इस अर्थ में कि वे स्टॉक चयन के बारे में चिंता नहीं करते हैं. उन्हें बस एक अच्छा इंडेक्स चुनना है और अपने पोर्टफोलियो को उस इंडेक्स के लिए बेंचमार्क करना है. एकमात्र पैसिव फंड मैनेजर चिंता करते हैं, यह सुनिश्चित करना है कि ट्रैकिंग त्रुटि को नियंत्रित रखा जाए. ट्रैकिंग त्रुटि वह सीमा है जिस तक फंड इंडेक्स से विभिन्न होता है. विविधता को कम करने के लिए, जितना बेहतर माना जाता है उतना. यह इंडेक्स फंड/इंडेक्स ईटीएफ को इंडेक्स का अधिक प्रामाणिक प्रतिनिधित्व बनाता है. यहां 4 प्रमुख कारक हैं जिन्होंने भारत में पैसिव फंड की वृद्धि को तेज़ किया है. वास्तव में, पिछले 3 वर्षों में वृद्धि पूरी तरह से घोषित की गई है.
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पिछले कुछ वर्षों के लिए, अस्थिरता का मतलब यह है कि निवेशकों को 2 चुनौतियां थीं. जब सफलता दर 10% से 15% तक की हो तो ऐक्टिव फंड कैसे खरीदें और ऐसे फंड मैनेजर और फंड कैसे फंड करें जो मार्केट को हरा सकते हैं. कुल मिलाकर प्रभावी संभावनाएं बहुत कम थीं और यह पैसिव फंड में रुचि बढ़ाती थी.
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पैसिव फंड की मांग को चलाने में लागत के लाभ कारक. उदाहरण के लिए, ऐक्टिव इक्विटी फंड का टोटल एक्स्पेंस रेशियो (टीईआर), एयूएम का 2.3% से 2.5% है, जबकि इंडेक्स ईटीएफ के लिए यह 0.30% से 0.40% तक कम है. विकल्प स्पष्ट है.
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रिटेल और संस्थागत निवेशक दोनों अपने पोर्टफोलियो के आधार को विविधता प्रदान करने के साधन के रूप में पैसिव फंड देखते हैं. आखिरकार, पैसिव इन्वेस्टिंग में व्यापक आधारित सूचकांकों के अलावा जोखिम को विविधतापूर्ण बनाने के लिए गोल्ड ईटीएफ और एफओएफ होते हैं.
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अंत में, मांग आपूर्ति के साथ आती है और यह पैसिव फंड के एनएफओ में वृद्धि के साथ बहुत अधिक रही है. जिसने पैसिव फंड की ब्याज़ टिक कर दी है.
पैसिव फंड पर, भारत ने अभी सतह को खरोंच कर दिया होगा. टिपिंग पॉइंट अभी तक आना बाकी है.
आज शेयर मार्केट
| सूचकांक का नाम | कीमत | कीमत में बदलाव (% बदलाव) |
|---|---|---|
| एस एन्ड पी अस्क्स 200 | 7649.70 | 15.1 (0.2%) |
| कैक 40 | 8065.15 | 0 (0%) |
| दक्ष | 18118.32 | 0 (0%) |
| डो जोन्स | 38386.09 | 146.43 (0.38%) |
| एफटीएसई 100 | 8147.03 | 0 (0%) |
| हैंग सेंग | 17782.30 | 35.39 (0.2%) |
| यूएस टेक कंपोजिट | 15988.08 | 55.18 (0.35%) |
| निक्केई 225 | 38373.10 | 438.34 (1.16%) |
| एस एंड पी 500 | 5116.17 | 16.21 (0.32%) |
| गिफ्ट निफ्टी | 22834.50 | 64 (0.28%) |
| शांघाई कंपोजिट | 3109.26 | -3.78 (-0.12%) |
| ताइवान भारित | 20536.23 | 40.71 (0.2%) |
| यूएस 30 | 38344.00 | -19.5 (-0.05%) |
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