जुबिलेंट फूडवर्क्स: सात फोल्ड प्रॉफिट जंप के बावजूद ब्रोकरेज को लक्षित कीमत में कटौती

जुबिलेंट फूडवर्क्स के बावजूद, डोमिनोज़ के ऑपरेटर, नेट प्रॉफिट में सात गुना बढ़ोतरी की रिपोर्ट करते हुए, ब्रोकरेज अप्रभावित रहे, जिसके परिणामस्वरूप लक्षित कीमतों में कमी आई.

जुबिलेंट फूडवर्क्स ने Q4FY24 में एकीकृत निवल लाभ में एक उल्लेखनीय वृद्धि देखी, जो 630% वर्ष से अधिक वर्ष की वृद्धि का प्रतिनिधित्व करती है. Q4FY23 में पिछले वर्ष के ₹28.54 करोड़ के लाभ की तुलना में, कंपनी के नवीनतम लाभ में सात गुना वृद्धि हुई. Q4FY24 के ऑपरेशन से एकीकृत राजस्व में Q4FY23 में रिकॉर्ड किए गए ₹1,269.8 करोड़ से अधिक होने वाले 24% वर्ष वर्ष 1,572.8 करोड़ की वृद्धि हुई.

डोमिनोज़ पिज़्ज़ा ऑपरेटर ने पिछले वर्ष की उसी अवधि में ₹1,269.8 करोड़ की तुलना में हाल की तिमाही में ₹1,572.7 करोड़ तक की राजस्व में 23.8% की वृद्धि की रिपोर्ट की. हालांकि, EBITDA मार्जिन में वर्ष-दर-वर्ष 210 बेसिस पॉइंट्स की गिरावट का अनुभव हुआ, जो 6.9% पर सेटल हो रहा है.

आगे बढ़ने के लिए जुबिलेंट के मूल्यांकन के लिए, नुवमा इंस्टीट्यूशनल इक्विटी ने कहा कि एक ही स्टोर सेल्स ग्रोथ को पुनर्जीवित करना होगा, जो एक चुनौती बनी रहती है.

"प्रकाशक ने अनेक प्रयास किए हैं-निष्ठा, वितरण समय को कम करना, आईएचओपी के साथ ब्रांड री-हॉल, वितरण में सुधार या आदेश विकास - जो सकारात्मक हैं, पर पर्याप्त नहीं हैं," दलाल ने कहा. यह अपनी होल्ड रेटिंग को अक्षत रखता है, प्रति शेयर ₹498 से ₹487 तक की लक्षित कीमत को कम करता है.

मोर्गन स्टेनली ने जुबिलेंट फूडवर्क पर अपनी रेटिंग को 'समान-वजन' में कम किया और इसकी टार्गेट प्राइस को प्रति शेयर ₹427 तक कम कर दिया. यह निर्णय कमजोर मार्जिन के कारण कंपनी की Q4 आय पर आधारित था. संशोधित लक्ष्य कीमत वर्तमान शेयर कीमत से 11% की कमी को दर्शाती है. मोर्गन स्टेनली के अनुसार, वर्तमान ऑपरेटिंग डिलीवरेज साइकिल ने आय के अनुमानों में काफी कटौती की है. ब्रोकरेज यह बताता है कि ज्यूबिलेंट फूडवर्क्स के प्रदर्शन में भविष्य में रिकवरी के लिए अंतर्निहित मांग में सुधार करना महत्वपूर्ण है.

इंटरनेशनल ब्रोकरेज जेफरी भी जुबिलेंट फूडवर्क पर अपनी लक्षित कीमत को ₹475 तक कम कर देती है, क्योंकि मार्जिन मल्टी-क्वार्टर कम हो जाती है.

प्रभुदास लिल्लाधर डोमिनोज़ स्टॉक पर 'होल्ड' रेटिंग बनाए रखता है, डिस्काउंटेड कैश फ्लो (DCF) विश्लेषण के आधार पर इसकी टार्गेट कीमत ₹507 से ₹480 तक कम करता है. इस संशोधित लक्ष्य कीमत में 68.2xFY26 स्टैंडअलोन ईपीएस का मूल्य-से-अर्निंग (पीई) अनुपात शामिल है. प्रभुदास लिल्लाधेर के अनुसार, वित्तीय वर्ष 2024 के चौथी तिमाही में डोमिनो ने सकारात्मक सकारात्मक (एलएफएल) बिक्री प्राप्त की, इस सकारात्मक प्रवृत्ति अप्रैल 2024 में बनी रही. जबकि प्रतिस्पर्धी दबावों में कमी आ सकती है, क्योंकि सभी प्रमुख पिज़्ज़ा प्लेयर्स को चुनौतियों का सामना करना पड़ता है, वहीं रिपोर्ट यह दर्शाती है कि विकास दृश्यता अनिश्चित रहती है.

मोतीलाल ओसवाल ₹480 की टार्गेट कीमत के साथ जुबिलेंट फूडवर्क के लिए 'न्यूट्रल' रेटिंग बनाए रखता है, जो क्विक-सर्विस रेस्टोरेंट (QSR) इंडस्ट्री में चुनौतियों का उल्लेख करता है. जबकि कंपनी ने 24% YoY की मजबूत राजस्व वृद्धि की रिपोर्ट दी, Q4FY24 में INR 13.3 बिलियन तक पहुंच, जो DP यूरेसिया अधिग्रहण द्वारा संचालित है, लाभ प्राप्त हुआ. सकल लाभ और EBITDA में क्रमशः 26% और 25% की वृद्धि हुई, लेकिन उच्च डेप्रिसिएशन और ब्याज के खर्च के परिणामस्वरूप PBT में 42% YoY गिरावट आई. चुनौतियों के बावजूद, डोमिनोज़ ने Q4FY24 में 0.1% की बिक्री वृद्धि जैसी सकारात्मक (एलएफएल) को देखा, जिससे चार लगातार गिरावट के बाद टर्नअराउंड होता है.

जुबिलेंट फूडवर्क्स को जेपी मोर्गन द्वारा ₹515 की कीमत के लक्ष्य के साथ 'न्यूट्रल' रेटिंग दिया गया है. यह रिपोर्ट आशा करती है कि इस तरह की बिक्री में सुधार स्टॉक प्रदर्शन को बढ़ावा देगा, जबकि मार्जिन कम हो गए हैं लेकिन स्थिरता के लिए अनुमानित हैं. प्रमुख पहल, जिनमें डिलीवरी फीस की समाप्ति, सात क्षेत्र की संरचना के कार्यान्वयन और ब्रांड निवेश में वृद्धि शामिल हैं, जिन्होंने Q4FY24 के दौरान डिलीवरी ऑर्डर में महत्वपूर्ण वृद्धि में योगदान दिया.

जुबिलेंट ने तिमाही में 67 नए डोमिनोज़ स्टोर खोले, जिसने लगभग 24% से ₹1,572.8 करोड़ तक की राजस्व वृद्धि में योगदान दिया. स्टोर का विस्तार होने के बावजूद, जैसे बिक्री, तुलनात्मक स्टोर परफॉर्मेंस के लिए एक महत्वपूर्ण मेट्रिक, 0.1% पर फ्लैट रहा, जो कम होने के चार तिमाही समाप्त हो जाते हैं. त्रैमासिक के कुल खर्चों में 28.2% से ₹1,545 करोड़ तक की बड़ी वृद्धि हुई.