शेयर मार्केट में एफपीओ क्या है?

5paisa रिसर्च टीम तिथि: 19 अप्रैल, 2023 06:01 PM IST

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परिचय

कंपनियों को नियमित रूप से विस्तार, क़र्ज़ भुगतान आदि जैसी विभिन्न बिज़नेस गतिविधियों को फंड करने के लिए पूंजी की आवश्यकता होती है. बिज़नेस मालिक अक्सर बाहरी पूंजी चाहते हैं क्योंकि वे व्यक्तिगत बचत के माध्यम से बिज़नेस को फंड नहीं कर सकते. जब कोई कंपनी वैल्यू में वृद्धि करती है, तो पूंजी बढ़ने की आवश्यकता बढ़ जाती है, जिससे उन्हें सामान्य जनता के माध्यम से फंड जुटाने की आवश्यकता होती है. 

हालांकि बिज़नेस मालिक प्रारंभिक पब्लिक ऑफरिंग (आईपीओ) के माध्यम से प्रारंभिक फंड जुटा सकते हैं, लेकिन कंपनी को अतिरिक्त फंड की आवश्यकता होने पर क्या होता है? यहां फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफर (FPO) बिज़नेस मालिकों को यह सुनिश्चित करने में मदद करता है कि उनके पास अपनी बिज़नेस गतिविधियों को आसानी से चलाने के लिए पर्याप्त फंड हो. 

एफपीओ एक स्टॉक मार्केट प्रोसेस है जो सार्वजनिक रूप से ट्रेडेड कंपनी को अतिरिक्त शेयर जारी करने और निवेशकों से अधिक फंड जुटाने की अनुमति देता है. 
 

फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफर (एफपीओ) क्या है?

फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफर (एफपीओ) एक प्रकार का सार्वजनिक ऑफर है, जिसमें एक कंपनी पहले से ही स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध है, जनता को अपने स्टॉक के नए शेयर जारी करती है. पहली बार IPO के माध्यम से अपने शेयर जारी करके पहले से ही फंड जुटा चुकी कंपनियां FPO के माध्यम से अतिरिक्त शेयर जारी कर सकती हैं.

एफपीओ उन कंपनियों के लिए एक अच्छा विकल्प हो सकता है जिन्होंने पहले से ही सफलता का ट्रैक रिकॉर्ड स्थापित किया है और अतिरिक्त शेयर खरीदने के लिए इच्छुक निवेशकों का एक मजबूत विकल्प हो सकता है. हालांकि, एफपीओ मौजूदा शेयरधारकों के स्वामित्व और आय को भी कम कर सकते हैं, जो निवेशक एफपीओ में भाग लेने से पहले विचार करते हैं.

आमतौर पर, कंपनियां विभिन्न कारणों से अतिरिक्त फंड जुटाने के लिए एफपीओ जारी करती हैं, जैसे विस्तार योजनाओं के लिए फाइनेंसिंग, क़र्ज़ का भुगतान या फंडिंग अधिग्रहण. एफपीओ प्रोसेस आईपीओ के समान है, जिसके लिए जारीकर्ताओं को स्टॉक एक्सचेंज पर लिस्ट करने से पहले इन्वेस्टर को ऑफरिंग डॉक्यूमेंट ड्राफ्ट करने और शेयर आवंटित करने की आवश्यकता होती है. 
 

फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफर (एफपीओ) कैसे काम करता है

यहां बताया गया है कि एफपीओ निवेशकों को अतिरिक्त शेयर जारी करने के लिए कैसे काम करता है.

● मध्यवर्ती नियुक्ति: कंपनी जो एफपीओ जारी करना चाहती है वह सहायता के लिए इन्वेस्टमेंट बैंक और अंडरराइटर जैसे मध्यवर्ती इंटरमीडिएट को नियुक्त करती है. 

● ऑफर डॉक्यूमेंट: कंपनी SEBI के साथ एक ऑफर डॉक्यूमेंट तैयार करती है और फाइल करती है, जिसमें FPO साइज़, लॉट साइज़ आदि जैसी विस्तृत जानकारी होती है. 

● कीमत: एक बार SEBI ऑफर डॉक्यूमेंट को अप्रूव करने के बाद, कंपनी FPO के लिए प्रति शेयर की कीमत निर्धारित करती है. यह वह कीमत है जिस पर इन्वेस्टर लॉट में शामिल शेयरों के लिए अप्लाई करेंगे. 

● ओपनिंग और क्लोजिंग: कंपनी एक निश्चित अवधि के लिए एफपीओ खोलती है, जिसके दौरान इन्वेस्टर अपनी बोली लगा सकते हैं. बोली लगाने की अवधि समाप्त हो जाने के बाद, एफपीओ बंद हो जाता है.

● आवंटन और लिस्टिंग: एफपीओ एप्लीकेशन बंद होने के बाद, कंपनी अंतिम ऑफर की कीमत के साथ अप्लाई किए गए निवेशकों को शेयर की अनुमति देती है. इसके बाद, शेयर स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध हैं.
 

फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफर के प्रकार (एफपीओ)

फाइनेंशियल स्पेक्ट्रम में, एफपीओ दो प्रकार के होते हैं. इनमें से एक प्रकार का परिणाम स्वामित्व को कम करने में होता है, जबकि दूसरा परिणाम मूल्यांकन में कोई बदलाव नहीं होता है. 

● डाइल्यूटिव एफपीओ: डाइल्यूटिव एफपीओ एक प्रकार का एफपीओ है जहां कंपनियां अतिरिक्त शेयर जारी करती हैं, जो बाजार में शेयर फ्लोट बढ़ाती है. बकाया शेयर बढ़ने के बाद, वर्तमान शेयरधारकों के स्वामित्व प्रतिशत कम हो जाता है, जिससे प्रति शेयर आय कम हो जाती है. 

● नॉन-डाइल्यूटिव FPO: नॉन-डाइल्यूटिव FPO में, जारीकर्ता कंपनी स्टॉक के नए शेयर जारी नहीं करती है. इसके बजाय, कंपनी के मौजूदा शेयरधारक, जैसे संस्थागत निवेशक या अंतर्गत, अपने शेयर जनता को बेचते हैं. यह बिक्री वर्तमान शेयरधारकों के मूल्यांकन या स्वामित्व प्रतिशत को बदलती नहीं है.

फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफर (एफपीओ) का उदाहरण

भारत की कई कंपनियां एफपीओ के साथ आई हैं जहां उन्होंने अतिरिक्त पूंजी जुटाने के लिए नए शेयर जारी किए हैं. पतंजलि-स्वामित्व रुची सोया एक ऐसा उदाहरण है. रुची सोया 24 मार्च 2022 को अतिरिक्त पूंजी जुटाना चाहता था और अपना एफपीओ लॉन्च करना चाहता था, जो 28 मार्च 2022 तक निवेशकों के सब्सक्रिप्शन के लिए खुला था.

शेयरों की कीमत रु. 615 से रु. 650 प्रति शेयर के साथ रु. 2 की फेस वैल्यू थी. एफपीओ जारी करने के लिए लॉट साइज़ 21 शेयर था, जिसकी साइज़ ₹4,300 करोड़ थी. 8 अप्रैल 2022 को स्टॉक एक्सचेंज पर शेयर सूचीबद्ध किए गए. 
 

FPO बनाम IPO

भारतीय स्टॉक मार्केट में कई प्रक्रियाएं हैं जिनके माध्यम से कंपनियां अपनी बिज़नेस गतिविधियों को फंड प्रदान करने के लिए जनता से फंड जुटा सकती हैं. IPO और FPO के दो सबसे सामान्य और प्रभावी तरीके हैं. IPO या प्रारंभिक पब्लिक ऑफरिंग एक फाइनेंशियल प्रोसेस है जो प्राइवेट कंपनियों को पहली बार सामान्य जनता को शेयर जारी करके पूंजी जुटाने की अनुमति देता है.

कंपनी के मालिक और प्रमोटर जो IPO के साथ आते हैं, उनके स्वामित्व को लोगों को शेयर प्रदान करके कम करते हैं. इसके बाद, कंपनी सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनी के रूप में स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध करती है. 

दूसरी ओर, पब्लिक ऑफर पर एक एफपीओ या फॉलो एक फाइनेंशियल प्रोसेस है जो सामान्य जनता को अपने इक्विटी बेस को विविधता प्रदान करने के लिए स्टॉक एक्सचेंज पर पहले से ही सूचीबद्ध कंपनियों को अतिरिक्त शेयर प्रदान करने की अनुमति देता है.

कंपनियां कंपनी के लिए अतिरिक्त पूंजी जुटाने या उसके क़र्ज़ को कम करने के लिए एफपीओ विकसित करती हैं. एफपीओ के मामले में, कंपनी के प्रति शेयर कमाई कम होती है क्योंकि स्टॉक मार्केट में अधिक शेयर फ्लोट होते हैं. 

फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफर (एफपीओ) के क्या लाभ हैं?

एफपीओ कंपनियों के लिए उनके ऑपरेशन को आसानी से चलाने का सबसे अच्छा तरीका है. कंपनियों के लिए एफपीओ के कुछ लाभ यहां दिए गए हैं.

● पूंजी जुटाना: एफपीओ लॉन्च करने वाली एक प्राथमिक कारण है कंपनी के लिए अतिरिक्त पूंजी जुटाना. कंपनियां इन फंड का उपयोग कर्ज़ का भुगतान करने या विस्तार में निवेश करने के लिए कर सकती हैं. 

● बढ़ी हुई लिक्विडिटी: एफपीओ बाजार में उपलब्ध शेयरों की संख्या बढ़ाकर कंपनी के शेयरों की लिक्विडिटी को बढ़ाता है. इससे निवेशकों के लिए कंपनी में शेयर खरीदना और बेचना आसान हो जाता है.

● विविधता: एफपीओ कंपनियों को अपने निवेशकों के आधार पर विविधता प्रदान करने की अनुमति देता है क्योंकि नए निवेशक अपने शेयर खरीदते हैं. इसके परिणामस्वरूप कंपनी के इक्विटी बेस को डाइवर्सिफाई भी किया जाता है. 

बेहतर मार्केट की प्रतिष्ठा: एक सफल FPO कंपनी की मार्केट प्रतिष्ठा में सुधार कर सकता है, क्योंकि यह कंपनी की ग्रोथ संभावना और फाइनेंशियल स्थिरता में इन्वेस्टर्स के विश्वास को प्रदर्शित करता है.
 

मार्केट (एटीएम) पर कौन से लाभ प्रदान करते हैं?

मार्केट में प्रदान एक नई युग की फाइनेंशियल प्रक्रिया है जो कंपनियों को सामान्य जनता को धीरे-धीरे अपने शेयर बेचने की अनुमति देती है. मार्केट (एटीएम) पर प्रदान करने वाले कुछ लाभ यहां दिए गए हैं: 

● फ्लेक्सिबिलिटी: एटीएम ऑफरिंग कंपनियों को मार्केट की स्थितियों और इन्वेस्टर की मांग को एक्सेस करने के बाद रियल-टाइम में अपने शेयर जारी करने की अनुमति देती है. ATM ऑफर कम सब्सक्रिप्शन की संभावनाओं को कम करता है क्योंकि कंपनी मार्केट एक्सेस करने के बाद शेयर जारी करती है. 

● मार्केट प्राइस: एटीएम ऑफरिंग के सर्वश्रेष्ठ लाभों में से एक वह मूल्य है जिस पर कंपनियां अपने शेयर प्रदान करती हैं. ATM ऑफर में, कंपनियां वर्तमान मार्केट की कीमत पर शेयर प्रदान कर सकती हैं, जिसके परिणामस्वरूप बेहतर इन्वेस्टमेंट रिटर्न मिलता है. 

● लागत-प्रभावी: एटीएम ऑफरिंग के माध्यम से शेयर जारी करने की प्रक्रिया आईपीओ प्रक्रिया की तुलना में लागत-प्रभावी और सस्ती है. इस प्रक्रिया में इन्वेस्टमेंट बैंकर से सहायता प्राप्त करना शामिल नहीं है, जिसके परिणामस्वरूप कम खर्च होता है. 

मार्केट (एटीएम) में कौन से नुकसान होते हैं?

हर अन्य फाइनेंशियल प्रोसेस की तरह, ATM ऑफरिंग में कुछ नुकसान भी होते हैं, जिनमें शामिल हैं

● स्वामित्व में कमी: एटीएम प्रदान करने वाले मुख्य नुकसान में से एक है जिसके परिणामस्वरूप शेयरधारकों की वर्तमान स्वामित्व में कमी आ रही है. कंपनी अतिरिक्त शेयर जारी करने के कारण, यह वर्तमान शेयरधारकों के स्वामित्व प्रतिशत को कम करती है. 

● लिमिटेड कंट्रोल: ATM ऑफरिंग के माध्यम से कंपनी शेयर जारी करते समय, कंपनी के पास शेयरों की कीमतों पर सीमित नियंत्रण है क्योंकि उन्हें वर्तमान मार्केट कीमत पर जारी किया जाता है. अगर वर्तमान कीमत अधिक मूल्य है, तो इससे कम सब्सक्रिप्शन हो सकता है. 

● अस्थिरता: एटीएम प्रदान करने से बाजार में अधिक अस्थिरता हो सकती है क्योंकि निवेशक उस समाचार पर नकारात्मक प्रतिक्रिया कर सकते हैं जिससे कंपनी अतिरिक्त शेयर जारी कर रही है. अस्थिरता शेयर कीमत को नकारात्मक रूप से प्रभावित करने वाले मांग और आपूर्ति कारकों को अवरुद्ध कर सकती है. 

● कम सद्भावना: इन्वेस्टर नकारात्मक रूप से ATM ऑफर करके अतिरिक्त शेयर जारी करने वाली कंपनी की खबर ले सकते हैं, जिससे कंपनी को नकारात्मक कैश फ्लो हो.
 

निष्कर्ष

अगर आईपीओ के माध्यम से पूंजी जुटाने के बाद इसे अधिक फंड की आवश्यकता होती है, तो कंपनी के लिए एफपीओ आम जनता से अतिरिक्त पूंजी जुटाने के लिए आदर्श है. चूंकि कंपनी ने पहले से ही आईओ के माध्यम से अपने शेयर सूचीबद्ध किए हैं, इसलिए यह एफपीओ के माध्यम से केवल अतिरिक्त पूंजी जुटा सकती है, जहां वर्तमान या नए निवेशक अपनी स्वामित्व को निवेश कर सकते हैं और बढ़ा सकते हैं.

एफपीओ जारीकर्ता कंपनी और निवेशक दोनों के लिए लाभदायक हो सकते हैं, क्योंकि यह कंपनी को विकास के लिए फंड जुटाने और निवेशकों को कंपनी की सफलता से लाभ प्राप्त करने का अवसर प्रदान करता है. हालांकि, चूंकि एफपीओ कुछ जोखिमों के साथ आ सकते हैं, इसलिए निवेशकों को एफपीओ में भाग लेने के लिए निर्णय लेने से पहले अपना अनुसंधान और विश्लेषण करना होगा. 
 

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अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

IPO का अर्थ है प्रारंभिक पब्लिक ऑफरिंग, एक प्रक्रिया जिसमें प्राइवेट कंपनियां निवेशकों को पहली बार सार्वजनिक रूप से ट्रेडिंग करने के लिए शेयर जारी करती हैं. बिज़नेस मालिक विभिन्न कंपनी गतिविधियों के लिए फंड जुटाने के लिए IPO का उपयोग करते हैं. 

नॉन-डाइल्यूटिव एफपीओ एक प्रकार का एफपीओ है जो मौजूदा शेयरधारकों के मूल्यांकन और स्वामित्व प्रतिशत को कम नहीं करता है. यह प्रक्रिया वर्तमान शेयरधारकों को व्यक्तिगत लाभ के लिए अपने स्टेक बेचने के साक्षी देती है, जिसके परिणामस्वरूप शेयर फ्लोट में कोई बदलाव नहीं होता है. 

IPO और FPO का इस्तेमाल कंपनियों या कॉर्पोरेशन द्वारा किया जाता है जो जनता से फंड जुटाना चाहते हैं. IPO में, कंपनी पहली बार जनता को शेयर जारी करती है, इन शेयरों को बेचकर पूंजी जुटाती है, जबकि पहले से ही सार्वजनिक रूप से ट्रेड की गई कंपनियां और FPO जारी करके नए शेयर जारी करके अतिरिक्त पूंजी जुटाना चाहती हैं.