IPO के लिए अप्लाई करने की पात्रता क्या है?

सेबी द्वारा अनिवार्य IPO एप्लीकेशन के लिए पात्रता मानदंड

लाभ मानदंड

सेबी ने आईपीओ जारी करने के इच्छुक किसी भी कंपनी के लिए कंपनी की लाभप्रदता के आधार पर निम्नलिखित मानदंडों को अनिवार्य किया है.

• कंपनी के पास पिछले तीन वर्षों में से प्रत्येक में कम से कम ₹3 करोड़ की निवल मूर्त एसेट होनी चाहिए. इस 3 करोड़ की राशि में से, 50% से अधिक नकद या नकद के बराबर होना चाहिए, जैसे कि किसी अकाउंट में पैसे, कैश प्राप्त करने योग्य या इन्वेस्टमेंट अकाउंट. हालांकि, अगर बिक्री के माध्यम से ऑफर के माध्यम से प्रारंभिक पब्लिक ऑफर किया जा रहा है, तो मौद्रिक एसेट पर 50% का यह प्रतिबंध लागू नहीं है.
• कंपनी के पास पिछले तीन वर्षों में से प्रत्येक में कम से कम एक करोड़ रुपये का शुद्ध मूल्य होना चाहिए.
• कंपनी का पिछले 5 वर्षों के बीच किसी भी तीन वर्ष में कम से कम पंद्रह करोड़ रुपये (प्री-टैक्स) का औसत ऑपरेटिंग लाभ होना चाहिए.
• अगर कंपनी ने नया नाम लिया है, तो पिछले एक वर्ष में अर्जित कुल राजस्व का 50% नए नाम लेने के बाद कंपनी द्वारा की गई गतिविधि से आना चाहिए.
• IPO जारी करने से पहले कंपनी द्वारा IPO के जारी किए जाने वाले साइज़ की कुल वैल्यू कंपनी की नेट वर्थ से 5 गुना अधिक नहीं होनी चाहिए.
• गैर-लाभकारी मार्ग

सेबी यह सुनिश्चित करता है कि कानूनी कंपनियों को कठोर लाभप्रदता मानदंडों के कारण वापस नहीं रखा जाए, इस प्रकार इन कंपनियों को प्राथमिक बाजार तक पहुंचने के लिए आवश्यक सुविधा प्रदान करने के लिए, सेबी क्यूआईबी रूट प्रदान करता है.

क्यूआईबी रूट में, आईपीओ बुक बिल्डिंग विधि के माध्यम से जारी किया जाना चाहिए और पूरे ऑफर में से, क्यूआईबी (क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर्स) को न्यूनतम 75% इश्यू साइज़ आवंटित किया जाना चाहिए. IPO जारी करने वाली कंपनी को अगर यह न्यूनतम अलॉटमेंट आवश्यकता प्राप्त नहीं हुई है, तो पूरी IPO सब्सक्रिप्शन राशि रिफंड करनी होगी.

अगर कंपनी लाभदायक है तो IPO के लिए मानदंड

IPO लॉन्च करने की योजना बनाने वाली एक लाभदायक कंपनी को पारदर्शिता, स्थिरता और इन्वेस्टर का विश्वास सुनिश्चित करने के लिए कुछ फाइनेंशियल और नियामक मानकों को पूरा करना होगा. ये मानदंड यह निर्धारित करने में मदद करते हैं कि बिज़नेस सार्वजनिक बाजारों तक पहुंचने और दीर्घकालिक विकास को बनाए रखने के लिए पर्याप्त है या नहीं.

• कम से कम पिछले तीन वर्षों के लिए निरंतर लाभ
• बिना किसी संचित नुकसान के पॉजिटिव नेट वर्थ
• SEBI द्वारा आवश्यक न्यूनतम नेट टैंजिबल एसेट
• ऑडिटेड फाइनेंशियल द्वारा समर्थित मजबूत रेवेन्यू ट्रैक रिकॉर्ड
• प्रमाणित कैश फ्लो के साथ बिज़नेस मॉडल क्लियर करें
• SEBI के डिस्क्लोज़र और कॉर्पोरेट गवर्नेंस मानदंडों का अनुपालन
• लोन या प्रमुख फाइनेंशियल देयताओं पर कोई डिफॉल्ट नहीं
• IPO प्रोसेस के लिए पात्र मर्चेंट बैंकर की नियुक्ति
   

अगर कंपनी नॉन-प्रोफिट है तो IPO के लिए मानदंड

अगर कोई कंपनी अभी तक लाभदायक नहीं है, तो भी वह SEBI द्वारा निर्धारित विशिष्ट पात्रता मानदंडों को पूरा करके IPO लॉन्च कर सकती है. ये दिशानिर्देश यह सुनिश्चित करते हैं कि ऐसी कंपनियां सार्वजनिक मार्केट में प्रवेश करने से पहले मजबूत फाइनेंशियल सहायता, पर्याप्त प्रकटीकरण और स्थिर संचालन आधार बनाए रखती हैं.

• SEBI द्वारा अनिवार्य न्यूनतम नेट टैंजिबल एसेट
• योग्य संस्थागत खरीदारों (क्यूआईबी) सहित मजबूत निवेशक समर्थन
• क्यूआईबी को आवंटित किए जाने वाले इश्यू का न्यूनतम 75% (लाभप्रदता ट्रैक रिकॉर्ड के बिना कंपनियों के लिए)
• स्पष्ट विकास क्षमता के साथ मजबूत बिज़नेस मॉडल
• ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस में जोखिमों, ऑपरेशन और फाइनेंशियल के बारे में पर्याप्त डिस्क्लोज़र
• कोई प्रमुख डिफॉल्ट या अनसुलझी फाइनेंशियल देयताएं नहीं
• इश्यू को मैनेज करने के लिए SEBI-रजिस्टर्ड मर्चेंट बैंकर की नियुक्ति

पात्रता मानदंडों के अलावा IPO एप्लीकेशन के लिए NSE और SEBI द्वारा अनिवार्य पूर्व-आवश्यकताएं

एनएसई और सेबी द्वारा कुछ पूर्व-आवश्यकताएं अनिवार्य हैं, जो पात्रता मानदंडों के अलावा हैं, लेकिन आईपीओ जारी करने से पहले कंपनी द्वारा इन्हें भी पूरा करना होगा. इनमें शामिल हैं:

1. एनएसई द्वारा अनिवार्य पूर्व-आवश्यकताएं

एनएसई को किसी भी कंपनी से पिछले तीन फाइनेंशियल वर्षों की वार्षिक रिपोर्ट की आवश्यकता होती है, जो स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध होना चाहती है. पूर्व-आवश्यकताओं में शामिल हैं:

1. कंपनी को NCLT (नेशनल कंपनी लॉ ट्रिब्यूनल) या NCLAT (नेशनल कंपनी लॉ अपीलेट ट्रिब्यूनल) को रेफर नहीं किया जाना चाहिए.
2. कंपनी की नेट वर्थ को उसके नुकसान से धोना नहीं चाहिए, जिसके परिणामस्वरूप नेगेटिव नेटवर्थ होना चाहिए.
3. कंपनी की पेड-अप इक्विटी पूंजी रु. 10 करोड़ से कम नहीं होनी चाहिए. इक्विटी जारी करने पर कैपिटलाइज़ेशन ₹ 25 करोड़ से कम नहीं होना चाहिए.

2. निदेशकों के लिए सेबी की पूर्व-आवश्यकताएं

प्रमोटर ऐसे व्यक्ति हैं जिन्होंने कम से कम तीन वर्षों तक एक ही लाइन ऑफ बिज़नेस में काम किया है. प्रमोटर मानने के लिए उन्हें IPO के बाद इक्विटी शेयर का कम से कम 20% होना चाहिए. एक व्यक्ति या कई लोग इस 20% का मालिक बन सकते हैं.

कंपनी के संस्थापक, निदेशक और बिक्री शेयरधारक अगले मानदंडों के अधीन हैं

• सेबी ने उनके खिलाफ कोई अनुशासनात्मक कार्रवाई नहीं की होनी चाहिए. अगर डायरेक्टर को मार्केट में प्रवेश से मना कर दिया गया है, तो कंपनी मार्केट में प्रवेश नहीं कर सकती है. संगठन इन व्यक्तियों के साथ IPO के साथ आगे नहीं बढ़ सकता है क्योंकि उनके डिबार्टमेंट के समय के दौरान प्रमोटर/डायरेक्टर, यानी अगर ये प्रमोटर या डायरेक्टर सेबी द्वारा अनिवार्य अपने डिबार्टमेंट समय की सेवा कर रहे हैं, तो कंपनी के DRHP को स्वीकार नहीं किया जाएगा. अगर सेबी के पास आईपीओ का ड्राफ्ट फाइल करते समय डिबार्मेंट की तिथि पहले से ही समाप्त हो चुकी है, तो यह सीमा लागू नहीं होती है.
• अगर ये व्यक्ति किसी अन्य कॉर्पोरेशन के प्रमोटर/डायरेक्टर हैं, जिन्हें मार्केट में प्रवेश करने से रोका गया है, तो IPO के DRHP को भी अस्वीकार कर दिया जाएगा. अगर कंपनी IPO जारी करना चाहती है, तो कंपनी इन लोगों के साथ प्रमोटर/डायरेक्टर के रूप में IPO के साथ आगे नहीं बढ़ सकती है. सीमा अवधि के लिए मान्य है, अन्य कंपनी को मार्केट में प्रवेश करने से रोका गया है.
• अगर किसी भी बैंक, फाइनेंशियल संस्थान या कंसोर्टियम ने इन व्यक्तियों को जानबूझकर डिफॉल्टर के रूप में सूचीबद्ध किया है, तो कंपनी IPO के साथ आगे नहीं बढ़ सकती है. जानबूझकर डिफॉल्टर वह व्यक्ति होता है, जो बैंकों, फाइनेंशियल संस्थानों और अन्य फाइनेंशियल संस्थानों को कर्ज़ चुकाने में विफल रहा है. कंपनी या तो उन्हें डायरेक्टर/प्रमोटर के रूप में छोड़ सकती है या अपने क़र्ज़ को पूरा कर सकती है.
• कंपनी का डीआरएचपी केवल तभी स्वीकार किया जाएगा जब किसी भी प्रमोटर/निदेशक को भगोड़े या भगोड़े आर्थिक अपराध अधिनियम 2018 के तहत अपराधी के रूप में वर्गीकृत नहीं किया गया है.

सेबी द्वारा डीआरएचपी को अस्वीकार करने के आधार

सेबी IPO के लिए ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस को अस्वीकार कर सकता है, अगर:

1. कोई नहीं जानता कि IPO के लिए आवेदन करने वाली कंपनी के अंतिम प्रमोटर कौन हैं.
2. कंपनी ऐसे उद्देश्य के लिए फंड इकट्ठा कर रही है जो सेबी से स्पष्ट नहीं है या डीआरएचपी में उल्लिखित नहीं है.
3. जारीकर्ता का बिज़नेस मॉडल अतिशयोक्तिपूर्ण, जटिल या धोखाधड़ी वाला है, और निवेशक इससे जुड़े जोखिमों को निर्धारित नहीं कर सकते हैं, जिससे कंपनी के भविष्य से जुड़े जोखिमों का अनुमान लगाना मुश्किल हो जाता है.
4. ड्राफ्ट ऑफर पेपर फाइल करने से पहले बिज़नेस में अप्रत्याशित वृद्धि हुई है, और बिज़नेस में इस अचानक बढ़ोतरी के लिए स्पष्टीकरण अनुरोधों के जवाब अपर्याप्त हैं.
5. कंपनी से संबंधित एक मुकदमा चल रहा है, और मुकदमे का परिणाम कंपनी के भविष्य के अस्तित्व का आकलन करेगा.