IPO के लिए अप्लाई करने की पात्रता क्या है?

SEBI द्वारा अनिवार्य IPO एप्लीकेशन के लिए पात्रता मानदंड

लाभ मानदंड

सेबी ने IPO जारी करने की इच्छा रखने वाली किसी भी कंपनी के लिए कंपनी के लाभप्रदता के आधार पर निम्नलिखित मानदंडों को अनिवार्य किया है.  

• कंपनी के पास पिछले तीन वर्षों में निवल मूर्त परिसंपत्तियों में कम से कम ₹ 3 करोड़ होना चाहिए. इस 3 करोड़ की राशि में से 50% से अधिक नकद या नकदी के बराबर होना चाहिए जैसे अकाउंट में पैसे, नकद प्राप्य या इन्वेस्टमेंट अकाउंट. हालांकि, अगर प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफर बिक्री के माध्यम से ऑफर के माध्यम से किया जा रहा है, तो मौद्रिक परिसंपत्तियों पर 50% की यह प्रतिबंध लागू नहीं है. 
• कंपनी के पास पिछले तीन वर्षों में कम से कम एक करोड़ रुपए का शुद्ध मूल्य होना चाहिए. 
• कंपनी के पास पिछले 5 वर्षों में किसी भी तीन वर्ष में कम से कम पंद्रह करोड़ रुपए (प्री-टैक्स) का औसत ऑपरेटिंग लाभ होना चाहिए.    
• अगर कंपनी ने नया नाम लिया है, तो पिछले एक वर्ष में अर्जित कुल राजस्व का 50% नया नाम ग्रहण करने के बाद कंपनी द्वारा किए गए गतिविधि से आया होना चाहिए. 
• IPO जारी करने से पहले कंपनी द्वारा IPO के जारी करने के आकार का कुल मूल्य 5 गुना अधिक नहीं होना चाहिए. 
• गैर-लाभप्रदता मार्ग

सेबी सुनिश्चित करता है कि कठोर लाभदायकता मानदंडों के कारण वैध कंपनियां वापस न आएं, इस प्रकार प्राथमिक बाजार तक पहुंचने के लिए इन कंपनियों को आवश्यक लचीलापन प्रदान करने के लिए, सेबी QIB रूट प्रदान करता है.     

क्यूआईबी रूट में, आईपीओ को बुक बिल्डिंग विधि के माध्यम से जारी किया जाना चाहिए और पूरे ऑफर में, जारी आकार का न्यूनतम 75% क्यूआईबी (क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर्स) को आवंटित किया जाना चाहिए. अगर यह न्यूनतम आवंटन आवश्यकता प्राप्त नहीं हुई है, तो IPO जारी करने वाली कंपनी को पूरा IPO सब्सक्रिप्शन पैसा रिफंड करना होगा. 

अगर कंपनी लाभदायक है, तो IPO के लिए मानदंड

IPO लॉन्च करने की योजना बनाने वाली एक लाभदायक कंपनी को पारदर्शिता, स्थिरता और निवेशक का विश्वास सुनिश्चित करने के लिए कुछ फाइनेंशियल और नियामक मानकों को पूरा करना होगा. ये मानदंड यह निर्धारित करने में मदद करते हैं कि क्या बिज़नेस सार्वजनिक मार्केट तक पहुंचने और लॉन्ग-टर्म ग्रोथ को बनाए रखने के लिए पर्याप्त है या नहीं.

• कम से कम पिछले तीन वर्षों के लिए निरंतर लाभ
• बिना किसी संचित नुकसान के पॉजिटिव नेट वर्थ
• सेबी द्वारा आवश्यक न्यूनतम निवल मूर्त एसेट
• ऑडिटेड फाइनेंशियल्स द्वारा समर्थित मजबूत रेवेन्यू ट्रैक रिकॉर्ड
• साबित कैश फ्लो के साथ बिज़नेस मॉडल क्लियर करें
• सेबी के प्रकटन और कॉर्पोरेट गवर्नेंस नियमों का अनुपालन
• लोन या प्रमुख फाइनेंशियल देयताओं पर कोई डिफॉल्ट नहीं
• IPO प्रोसेस के लिए पात्र मर्चेंट बैंकर की नियुक्ति
   

अगर कंपनी गैर-लाभकारी है, तो IPO के लिए मानदंड

अगर कोई कंपनी अभी तक लाभदायक नहीं है, तो भी वह सेबी द्वारा निर्धारित विशिष्ट पात्रता मानदंडों को पूरा करके IPO लॉन्च कर सकता है. ये दिशानिर्देश यह सुनिश्चित करते हैं कि ऐसी कंपनियां सार्वजनिक बाजार में प्रवेश करने से पहले मजबूत फाइनेंशियल बैकिंग, पर्याप्त डिस्क्लोज़र और स्थिर ऑपरेशनल फाउंडेशन बनाए रखती हैं.

• सेबी द्वारा अनिवार्य न्यूनतम निवल मूर्त एसेट
• क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर्स (क्यूआईबी) सहित मजबूत इन्वेस्टर बैकिंग
• क्यूआईबी को आवंटित किए जाने वाले इश्यू का न्यूनतम 75% (लाभकारी ट्रैक रिकॉर्ड के बिना कंपनियों के लिए)
• स्पष्ट विकास क्षमता के साथ मजबूत बिज़नेस मॉडल
• ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस में जोखिम, संचालन और फाइनेंशियल पर पर्याप्त डिस्क्लोज़र
• कोई प्रमुख डिफॉल्ट या असुरक्षित फाइनेंशियल देयताएं नहीं
• इश्यू को मैनेज करने के लिए सेबी-रजिस्टर्ड मर्चेंट बैंकर्स की नियुक्ति

पात्रता मानदंडों के अलावा आईपीओ एप्लीकेशन के लिए एनएसई और सेबी द्वारा अनिवार्य पूर्व आवश्यकताएं

NSE और SEBI द्वारा कुछ पूर्व आवश्यकताएं अनिवार्य हैं, जो पात्रता मानदंडों के अलावा हैं, लेकिन इन्हें IPO जारी करने से पहले कंपनी द्वारा भी पूरा करना होगा. इनमें शामिल हैं: 

1. एनएसई द्वारा अनिवार्य पूर्व आवश्यकताएं

NSE को किसी भी कंपनी से पिछले तीन वित्तीय वर्षों की वार्षिक रिपोर्ट की आवश्यकता होती है जो स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध की जानी चाहती है. पूर्व आवश्यकताओं में शामिल हैं: 

1. कंपनी को एनसीएलटी (राष्ट्रीय कंपनी कानून अधिकरण) या एनसीएलएटी (राष्ट्रीय कंपनी कानून अपीलीय अधिकरण) से संदर्भित नहीं किया गया होना चाहिए.
2. कंपनी की निवल मूल्य इसके नुकसान से नहीं धोया जाना चाहिए, जिसके परिणामस्वरूप नेगेटिव नेटवर्थ होता है.
3. कंपनी के पास रु. 10 करोड़ से कम का पेड-अप इक्विटी कैपिटल होना चाहिए. इक्विटी के मुद्दों पर पूंजीकरण रु. 25 करोड़ से कम नहीं होना चाहिए. 

2. निदेशकों के लिए सेबी की पूर्व आवश्यकताएं 

प्रमोटर ऐसे व्यक्ति हैं जिन्होंने कम से कम तीन वर्ष तक बिज़नेस की एक ही रेखा में काम किया है. उन्हें प्रमोटर के रूप में विचार करने के लिए IPO के बाद के इक्विटी शेयर का कम से कम 20% मालिक होना चाहिए. एक व्यक्ति या कई लोग इस 20% का मालिक हो सकते हैं.

कंपनी के संस्थापक, निदेशक और विक्रय शेयरधारक अगले मानदंडों के अधीन हैं 

• सेबी ने उनके खिलाफ कोई अनुशासनिक कार्रवाई नहीं की होनी चाहिए. अगर निदेशकों को बाजार में प्रवेश से इंकार कर दिया गया है, तो कंपनी बाजार में प्रवेश नहीं कर सकती है. संगठन इन व्यक्तियों के साथ आईपीओ के साथ आगे नहीं बढ़ सकता है, जैसे कि ये प्रमोटर या डायरेक्टर सेबी द्वारा अनिवार्य समय पर सेवा कर रहे हैं, तो कंपनी का डीआरएचपी स्वीकार नहीं किया जाएगा. अगर SEBI के साथ IPO का ड्राफ्ट दाखिल करते समय debarment की तिथि पहले से ही समाप्त हो चुकी है, तो यह लिमिटेशन लागू नहीं होती है.
• अगर ये व्यक्ति किसी अन्य कॉर्पोरेशन के प्रमोटर/डायरेक्टर हैं, तो IPO का DRHP भी अस्वीकार कर दिया जाएगा जिसे बाजार में प्रवेश करने से रोका गया है. अगर कंपनी IPO जारी करना चाहती है, तो कंपनी इन लोगों के साथ IPO के साथ आगे नहीं बढ़ सकती है. यह सीमा उस अवधि के लिए मान्य है जब दूसरी कंपनी बाजार में प्रवेश करने से रोक दी गई है.
• कंपनी IPO के साथ आगे नहीं बढ़ सकती है, अगर कोई बैंक, फाइनेंशियल संस्थान या कंसोर्शियम ने इन व्यक्तियों को जानबूझकर डिफॉल्टर के रूप में सूचीबद्ध किया है. एक जानबूझकर डिफॉल्टर वह व्यक्ति है जिसने बैंकों, फाइनेंशियल संस्थानों और अन्य फाइनेंशियल संस्थानों को ऋण चुकाने में विफल रहा है. कंपनी या तो उन्हें डायरेक्टर/प्रमोटर के रूप में छोड़ सकती है या उनके क़र्ज़ को पूरा कर सकती है. 
• कंपनी का DRHP तभी स्वीकार किया जाएगा जब कोई भी प्रमोटर/डायरेक्टर को फ्यूजिटिव इकोनॉमिक ऑफेन्डर अधिनियम 2018 के तहत फ्यूजिटिव या ऑफेन्डर के रूप में वर्गीकृत नहीं किया गया हो.

डीआरएचपी द्वारा सेबी द्वारा अस्वीकृति के आधार

सेबी IPO के लिए ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस को अस्वीकार कर सकता है अगर:  

1. कोई भी नहीं जानता कि IPO के लिए आवेदन करने वाली कंपनी के अंतिम प्रमोटर कौन हैं.
2. कंपनी एक ऐसे उद्देश्य के लिए फंड इकट्ठा कर रही है जो सेबी के लिए स्पष्ट नहीं है या DRHP में उल्लिखित है.
3. जारीकर्ता का बिज़नेस मॉडल अतिशयोक्तिपूर्ण, जटिल या भ्रष्टाचारी है, और निवेशक इससे जुड़े जोखिमों का निर्धारण नहीं कर सकते, जिससे कंपनी के भविष्य से जुड़े जोखिमों की भविष्यवाणी करना मुश्किल हो जाता है.
4. ड्राफ्ट ऑफर पेपर दाखिल करने से पहले बिज़नेस में अप्रत्याशित वृद्धि होती है, और व्यवसाय में इस अचानक बढ़ने के लिए स्पष्टीकरण अनुरोधों के प्रति प्रतिक्रिया अपर्याप्त होती है.
5. कंपनी से संबंधित एक मुकदमा चल रहा है, और मुकदमे का परिणाम कंपनी के भविष्य के अस्तित्व को निर्णय देगा.