हेज फंड म्हणजे काय?

हेज फंड म्हणजे काय?

सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) नुसार, फंड ऑफ फंडसह हेज फंड हे अनरजिस्टर्ड प्रायव्हेट इन्व्हेस्टमेंट पार्टनरशिप, फंड किंवा पूल आहेत जे म्युच्युअल फंड सारख्याच नियामक आवश्यकतांपासून सूट आहेत आणि सिक्युरिटीज, नॉन-सिक्युरिटीज आणि डेरिव्हेटिव्हसह विस्तृत श्रेणीतील मार्केट, स्ट्रॅटेजी आणि इन्स्ट्रुमेंट्समध्ये इन्व्हेस्ट आणि ट्रेड करण्याची क्षमता आहे.

हेज फंड त्यांनी इन्व्हेस्ट केलेल्या सिक्युरिटीज आणि त्यांनी वापरलेल्या मॅनेजमेंट तंत्रांवर आधारित विविध प्रकारांमध्ये येतात.

भारतात, हेज फंडला दिवसाच्या शेवटी किंवा रजिस्टर करण्यासाठी त्यांचे नेट ॲसेट वॅल्यू (एनएव्ही) उघड करणे आवश्यक नाही सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी), आमचे मार्केट रेग्युलेटर. या नियमांचे पालन इतर सर्व म्युच्युअल फंडद्वारे करणे आवश्यक आहे.
 

हेज फंड कसे काम करतात?

सिक्युरिटीज आणि ॲसेट्समुळे ते इन्व्हेस्ट करतात, हे फंड विविध ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजीचा वापर करतात. ते डेरिव्हेटिव्ह, डेब्ट आणि स्टॉकमध्ये इन्व्हेस्टमेंट करतात.

 डेरिव्हेटिव्हमध्ये पर्याय आणि फ्यूचर्स सारख्या गोष्टींचा समावेश होतो. स्टॉक मार्केटमध्ये ट्रेडिंग किंवा प्रायव्हेट प्लेसमेंटद्वारे बिझनेसमधून थेट खरेदी करणे हे दोन संभाव्य ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजी आहेत, जसे की स्टॉक आणि डेब्ट सिक्युरिटीजसाठी वापरलेले.

उदाहरणार्थ, फ्यूचर्ससह, विशिष्ट किंमत, तारीख आणि वेळेवर अंतर्निहित स्टॉक खरेदी किंवा विक्री करण्याचा अधिकार किंवा कर्तव्य आहे. ट्रेडिंग पर्याय सारखेच आहेत, वगळता कोणतीही वचनबद्धता नाही. अशा सिक्युरिटीज खरेदी करणे अनिवार्यपणे एखाद्याच्या ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजीला विस्तृत करते.

बँक, एंडोमेंट, पेन्शन फंड, हाय नेट वर्थ इंडिव्हिज्युअल्स (एचएनआय) आणि कमर्शियल एंटरप्राईजेस यासारख्या मोठ्या इन्व्हेस्टर हेज फंडमध्ये पैसे योगदान देतात. ते पर्यायी इन्व्हेस्टमेंट फंड किंवा एआयएफच्या कॅटेगरी III शी संबंधित आहेत. ही सिक्युरिटीज पूल्ड फंड वापरून देशांतर्गत आणि परदेशी दोन्ही मार्केटवर खरेदी केली जातात.

इक्विटी, बाँड्स, रिअल इस्टेट, करन्सी, कन्व्हर्टिबल सिक्युरिटीज आणि डेरिव्हेटिव्ह हे अनेक सिक्युरिटीज आहेत ज्यामध्ये हेज फंड इन्व्हेस्ट करू शकतात.

म्युच्युअल फंड सारखे हेज फंड, पूल्ड मनी देखील मॅनेज करतात. तथापि, काही महत्त्वाचे फरक आहेत. म्युच्युअल फंड मुख्यत्वे रिटेल सेव्हरची पूर्तता करतात, तर हेज फंड उच्च जोखीम एचएनआय आणि संस्थांना पूर्ण करतात. हेज फंडमध्ये रिस्क घेण्यासाठी आणि संरचना तयार करण्यासाठी अधिक लवचिकता आहे. म्युच्युअल फंडच्या तुलनेत हेज फंड देखील कमी नियमन केले जातात. 2008 च्या आर्थिक संकटानंतर, हेज फंडने पॅसिव्ह स्ट्रॅटेजीसाठी खूप वाढीव पैसे गमावले आहेत आणि ETFs. येथे 10 मजेदार हेज फंड स्ट्रॅटेजी पाहा.

1. हायब्रिड्स किंवा लाँग/शॉर्ट इक्विटी

लाँग/शॉर्ट इक्विटी स्ट्रॅटेजीमध्ये एकाच वेळी इक्विटी किंवा इक्विटी डेरिव्हेटिव्हमध्ये दीर्घ आणि शॉर्ट पोझिशन्स घेणे समाविष्ट आहे. अशा दीर्घकालीन धोरणे मूलभूत, तांत्रिक किंवा संख्यात्मक असू शकतात. उदाहरणार्थ, जेव्हा स्टॉक किंवा सेक्टर दुसऱ्या स्टॉक किंवा सेक्टरपेक्षा जास्त काम करण्याची अपेक्षा असते तेव्हा हेज फंड दीर्घकाळ कमी करू शकतात. जेव्हा हेज फंड रेशिओचे रिव्हर्जन अपेक्षित असते तेव्हा दीर्घकालीन शॉर्ट स्ट्रॅटेजी देखील कार्यरत असतात उदा. गोल्ड/सिल्व्हर रेशिओ. म्युच्युअल फंडप्रमाणेच, हेज फंड अखंड प्रवेश आणि बाहेर पडण्याची परवानगी देत नाहीत आणि किमान अडथळे देखील खूपच जास्त आहेत. अशा जटिल धोरणांना हेच सक्षम करते.

2. क्रेडिट जोखीम धोरणे

नावाप्रमाणेच, अशा धोरणांना सामान्यपणे रेटिंग कर्व्ह कमी करण्याचा समावेश होतो. उदाहरणार्थ, जर AAA रेटिंगचे बॉन्ड AAA रेटिंगच्या बॉन्डप्रमाणे सुरक्षित असेल परंतु जर उत्पन्न जवळपास 100 असेल तर ते क्रेडिट रिस्क धोरणांसाठी परिणाम देते. हेज फंड अशा किंमतीमध्ये अक्षमता सर्वोत्तम बनवतात. क्रेडिट रिस्क हेज फंड सामान्यपणे डाउनटर्नमध्ये ॲक्टिव्ह आहेत.

3. व्हल्चर फंड आणि डिस्ट्रेस्ड डेब्ट

हा क्रेडिट रिस्क धोरणांचा सबसेट आहे परंतु खूप काही विशेष आहे आणि त्यासाठी खूप कायदेशीर न्युएन्स आहेत. जेव्हा कंपनी त्याच्या आर्थिक दायित्वांना पूर्ण करण्यास असमर्थ असेल किंवा लिक्विडिटी क्रायसिस (भारत आणि एनबीएफसी मधील काही पीएसयू बँक), त्याच्या कर्ज मूल्यांकनात आहे. अंतर्मूल्यवान गुंतवणूक ओळखण्यासाठी व्हल्चर फंड मूलभूत विश्लेषण वापरतात. अशा फंड सामान्यपणे त्यांच्या विशिष्ट स्वरुपाचा विचार करून दीर्घ लॉक-इन कालावधीचा समावेश होतो.

4. फिक्स्ड इन्कम आर्बिट्रेज

मार्केट संबंधित किंमत अकार्यक्षमतेमुळे किंमतीमध्ये फरक वापरण्याविषयी मध्यस्थता ही सर्व आहे. एक साधारण उदाहरण म्हणजे जर उत्पन्न वक्राच्या अल्प शेवटी उत्पन्न दीर्घकाळात उत्पन्नापेक्षा जास्त असेल तर. दीर्घ कालावधी म्हणजे जास्त जोखीम असल्यामुळे ते अन्य मार्गाचा असावा. अशा परिस्थितीमुळे निश्चित उत्पन्न मध्यस्थतेचा वाढ होतो. निश्चित उत्पन्न मध्यस्थता धोरणांमध्ये उत्पन्न वक्र मध्यस्थता आणि भांडवली रचना मध्यस्थता यांचा समावेश होतो.

5. कन्व्हर्टिबल्सवर आर्बिट्रेज

पूर्णपणे रूपांतरित करण्यायोग्य डिबेंचर (एफसीडी) किंवा आंशिक रूपाने रूपांतरणीय डिबेंचर (पीसीडी) चे उदाहरण घ्या. अशा रूपांतरणीय पर्यायासह एफसीडी/पीसीडीला पूर्व-निर्धारित किंमतीमध्ये विशिष्ट शेअर्समध्ये रूपांतरित करण्यासाठी एम्बेडेड पर्याय मिळतात. जर कंपनीचे मूल्यांकन बदलले असेल तर अशा रूपांतरणीय गोष्टी अतिशय मौल्यवान बनू शकतात. परिवर्तनीय आर्बिट्रेजमध्ये कंपनीच्या रूपांतरणीय सिक्युरिटीजमध्ये एकाचवेळी अल्प स्थिती घेताना दीर्घकाळ पोझिशन घेणे समाविष्ट आहे. हे स्टॉकशी संबंधित कंपनीच्या रूपांतरणीय सिक्युरिटीजच्या किंमतीच्या अकार्यक्षमतेपासून लाभ घेण्याचा प्रयत्न करते.

6. नातेवाईक मूल्यावर आर्बिट्रेज

हे अनेकदा भारत आणि परदेशातील हेज फंडद्वारे नियुक्त असलेली उच्च जोखीम धोरण आहे. भारतात, याला जोडी व्यापार देखील म्हणतात. मोठ्या प्रमाणात संबंधित गुंतवणूक किंवा दीर्घकालीन अर्थपूर्ण संबंधातून विचलन दरम्यानच्या दृढ किंमतीच्या विसंगतीचा फायदा घेते. सामान्यपणे, नातेवाईक मूल्य मध्यस्थता धोरणांमध्ये उच्च जोखीम असते कारण ते दोन्ही मार्ग आणि हानी दोन्ही प्रकारे परतफेड करू शकतात. म्हणून कठोर स्टॉप लॉसेस आणि खोली तज्ज्ञता आवश्यक आहे.

7. कॉर्पोरेट इव्हेंट आधारित धोरणे

या धोरणांमुळे विलय, टेकओव्हर्स, पुनर्गठन, मालमत्ता विक्री, स्पिन-ऑफ, लाभांश घोषणा इत्यादींमुळे घडणाऱ्या विशिष्ट कॉर्पोरेट कृतीमुळे उद्भवणार्या स्टॉक किंमतीच्या बदलांचा शोषण होतो. इव्हेंट-चालित धोरणांना मॉडेलिंगमध्ये कौशल्य आवश्यक आहे आणि सिम्युलेशन आणि आर्टिफिशियल इंटेलिजन्सचा विस्तृत वापर करणे आवश्यक आहे.

8. धोरण म्हणून संख्या

गुंतवणूकीच्या निर्णय घेण्यासाठी संख्यात्मक हेज फंड धोरणे संख्यात्मक विश्लेषणावर अवलंबून असतात. अशा हेज फंड धोरणे सामान्यपणे इच्छित गुंतवणूकीचे उद्दीष्ट प्राप्त करण्यासाठी तंत्रज्ञान-आधारित अल्गोरिदमिकचा वापर करतात. गुंतवणूकदारांकडे सामान्यपणे गुंतवणूकीच्या धोरणाचा मर्यादित ॲक्सेस असल्याने "ब्लॅक बॉक्स" फंड म्हणून संख्यात्मक धोरणांचा संदर्भ दिला जातो. अशा धोरणे सामान्यपणे मालकी आहेत आणि कमी लेटेन्सी अंमलबजावणीचा वापर करा.

9. ग्लोबल मॅक्रो स्ट्रॅटेजी

ग्लोबल मॅक्रो म्हणजे विविध देशांतील विस्तृत राजकारणा आणि आर्थिक बदलांवर आधारित गुंतवणूकीचा निर्णय घेणे. यामध्ये जीडीपी वाढीमध्ये बदल, मुद्रास्फीतीमध्ये बदल, व्याज आणि उत्पन्नातील बदल, चलनाच्या मूल्यातील प्रमुख बदल इ. क्लासिक प्रकरणे आर्थिक संकटात 2008, युरोपीय संकट 2011 आणि आशियातील संकट 1998 मधील व्यापार आहेत.

10. बहु धोरणाचा दृष्टीकोन

नटशेलमध्ये, हा काही किंवा वरीलपैकी अनेक धोरणांचा समामेलन आहे. हे हेज फंड मॅनेजरला खूपच लवचिकता देऊ करते. बहु-धोरणात्मक निधीमध्ये कमी जोखीम सहिष्णुता असते आणि भांडवली संरक्षणावर खूपच जोर देतात

वास्तविकतेत उप-धोरणांचे स्कोअर आहेत परंतु हेज फंड वरीलपैकी कोणत्याही वर्गीकरणात मोठ्या प्रमाणात कार्यरत आहेत.
 

मार्केटमध्ये विविध प्रकारचे हेज फंड कोणते आहेत?

हेज फंडच्या चार कॅटेगरी खालील यादी:

• जगभरातील मॅक्रो हेज फंड: मार्केटच्या चढ-उतारांपासून नफा मिळविण्यासाठी, हे मॅक्रोइकॉनॉमिक व्हेरिएबल्स तसेच महागाई दरांसारख्या फायनान्शियल परिस्थितीचा वापर करते.
• सापेक्ष मूल्य हेज फंड: हे फंड अधिक फायदेशीर रिटर्न निर्माण करण्यासाठी संबंधित सिक्युरिटीजच्या किंमतीतील फरक वापरतात.
• ॲक्टिव्हिस्ट हेज फंड: हे फंड अशा बिझनेसमध्ये इन्व्हेस्ट करतात जे ॲसेट रिऑर्गनायझेशन आणि खर्च कमी करणे यासारख्या विविध समस्यांचे निराकरण करतात. 
• इक्विटी हेज फंड देशांतर्गत आणि आंतरराष्ट्रीय इक्विटीमध्ये इन्व्हेस्ट करतात, जे जास्त किंमतीचे स्टॉक किंवा स्टॉक इंडेक्स विकून, प्रामुख्याने इक्विटी मार्केटमधील घटापासून संरक्षण प्रदान करतात.
   

हेज फंडवर टॅक्स कसा आकारला जातो?

हे फंड एआयएफ कॅटेगरी III म्हणून वर्गीकृत केले जातात आणि एआयएफ कॅटेगरी III च्या नियंत्रणाखालील टॅक्स कायद्यांच्या अधीन आहेत. सध्या, कॅटेगरी III एआयएफला पास-थ्रू वाहने म्हणून मानले जात नाही. याचा अर्थ असा की जेव्हा फायदा मिळतो किंवा कोणत्याही प्रकारे महसूल कमावतो तेव्हा संपूर्ण फंडला टॅक्स भरावा लागेल. वेगळे नमूद केले आहे, हेज फंड फंड फंड फंड-लेव्हल टॅक्सच्या अधीन आहेत. कर जबाबदारी गुंतवणूकदार किंवा युनिट धारकांना हस्तांतरित केली जाणार नाही.  

हे त्यांना भारतात यशस्वी होण्यापासून रोखणारे घटक असू शकतात. भारी टॅक्स लोड डिसइन्सेंटिव्ह म्हणून काम करते. तुम्हाला तुमचा नफा प्राप्त होण्यापूर्वी, टॅक्स कपात केले जातात. यामुळे देशांतर्गत इन्व्हेस्टरला अखेरीस प्राप्त होणारे रिटर्न कमी होते.
 

हेज फंडची रिस्क आणि रिटर्न प्रोफाईल काय आहे?

नियामक निर्बंध सुलभ करण्याच्या संदर्भात वर उभारलेले मुद्दे या प्रॉडक्टशी संबंधित महत्त्वाची रिस्क स्पष्टपणे दर्शवतात. टॉप हेज फंड सहभागी असलेल्या अंतर्निहित सिक्युरिटीजच्या महत्त्वाच्या जोखमीव्यतिरिक्त, SEBI सह रजिस्टर करण्यासाठी किंवा NAV उघड करण्यासाठी कायद्याने प्रॉडक्टची आवश्यकता नाही. हे दोन घटक सुनिश्चित करतात की उर्वरित पैसे जवळून देखरेख आणि नियंत्रित केले जातात. याचा अर्थ असा नाही की सेबी या फंडला दुर्लक्ष करते, परंतु ते कोणत्याही कायदेशीर दायित्वांशिवाय रिस्क लेव्हल वाढवते. आम्हाला सर्वांना रिस्क आणि रिटर्न दरम्यान स्पष्ट प्रमाणाची माहिती आहे. त्याच्या धोक्यांप्रमाणे, हेज फंड रिटर्न जास्त असतात. हेज म्युच्युअल फंडचे मॅनेजर 15% पर्यंत सरासरी वार्षिक रिटर्न प्राप्त करण्यासह क्रेडिट केले जातात.
 

हेज फंडमध्ये कोणी गुंतवणूक करावी?

हेज फंड अनेकदा खूपच महाग असतात कारण ते म्युच्युअल फंड आहेत जे व्यावसायिकांद्वारे व्यवस्थापित केले जातात. जे आर्थिकदृष्ट्या स्थिर आहेत, अतिरिक्त पैसे आहेत आणि काही जोखीम घेण्यास तयार आहेत ते सहजपणे त्यांना परवडू शकतात.

याव्यतिरिक्त, जर तुम्ही नवीन असाल तर तुमचे हेज फंड मॅनेज करण्यासाठी तुम्हाला फंड मॅनेजरची मदत आवश्यक असू शकते. या मॅनेजरकडे उच्च खर्चाचा रेशिओ आहे, म्हणजे ते मोठे शुल्क आकारतात. त्यामुळे, एकदा तुमच्याकडे इंडस्ट्रीमध्ये खूपच अनुभव असेल किंवा तुम्ही फंड मॅनेजर शोधल्यानंतर तुम्ही विश्वास ठेवू शकता, हेज फंडमध्ये इन्व्हेस्ट करण्याविषयी विचार करा.
 

हेज फंड म्युच्युअल फंडपेक्षा कसे वेगळे आहेत?

या फंडची इतर म्युच्युअल फंड प्रमाणेच मूलभूत संरचना आहे. ते एक इन्व्हेस्टमेंट वाहन आहेत जे पूल केले जाते. फंड मॅनेजर इन्व्हेस्टरच्या ग्रुपमधून फंड गोळा करण्याव्यतिरिक्त आणि अतिरिक्त ॲसेट्स खरेदी करण्यासाठी त्यांचा वापर करण्याव्यतिरिक्त फंडची देखरेख करते. म्युच्युअल फंड आणि हेज फंडमध्ये काही फरक आहेत, तथापि.