ऑप्शन ग्रीक्स वापरून टॉप डेल्टा न्यूट्रल स्ट्रॅटेजीज

भारतीय संदर्भात डेल्टा न्यूट्रल म्हणजे काय?

पर्याय आणि/किंवा फ्यूचर्स एकत्रित करून अंतर्निहित मालमत्तेचे डायरेक्शनल (डेल्टा) एक्सपोजर ऑफसेट करण्यासाठी डेल्टा न्यूट्रल पोझिशनचे बांधकाम केले जाते. शक्य तितक्या शून्य जवळच्या स्थितीचा नेट डेल्टा बनवणे ही मुख्य कल्पना आहे. डेल्टा न्यूट्रल इंडिया ट्रेडिंग सेट-अप्समध्ये, मार्केट सहभागी स्टॉकच्या किंमतीच्या दिशेने सट्टेबाजी करण्याऐवजी थेटा (टाइम डेके), वेगा (अस्थिरता) आणि गामा (डेल्टा बदलाचा दर) सारख्या इतर ग्रीक्सना आयसोलेट करण्यासाठी या धोरणाचा वापर करतात.

भारतात, ट्रेडर्स सामान्यपणे निफ्टी, बँकनिफ्टी आणि रिलायन्स, टीसीएस, इन्फोसिस इ. सारख्या लार्ज-कॅप स्टॉक्सवर अशा स्ट्रॅटेजी तयार करतात. जिथे ऑप्शन स्प्रेड टायट आहेत आणि अंमलबजावणी सुरळीत आहे.

ऑप्शन ग्रीक्सची भूमिका समजून घेणे

यशस्वी ऑप्शन ग्रीक्स स्ट्रॅटेजी इंडिया अंमलात आणण्यासाठी, प्रमुख मेट्रिक्स समजून घेणे महत्त्वाचे आहे:

डेल्टा ( ⁇ ): अंतर्निहित किंमत बदलासाठी पर्याय किंमतीची संवेदनशीलता मोजते.
गामा ( ⁇ ): अंतर्निहित संदर्भात डेल्टामध्ये उपाय बदल.
थिटा (1): पर्याय प्रीमियमच्या वेळेची घसरण दर्शविते.
वेगा ( ⁇ ): सूचित अस्थिरतेसाठी ऑप्शन प्रीमियमची संवेदनशीलता दर्शविते.

डेल्टा-न्यूट्रल पोझिशन प्रामुख्याने डेल्टा मॅनेज करण्यावर लक्ष केंद्रित करते, ज्यामध्ये रिस्क-रिवॉर्ड ऑप्टिमायझेशनसाठी गामा आणि थेटाचा वापर केला जातो.
 

भारतीय ट्रेडर्ससाठी टॉप डेल्टा न्यूट्रल स्ट्रॅटेजी

1. गामा स्कॅल्पिंगसह लांब स्ट्रॅडल

एटीएम (एटी-मनी) कॉल खरेदी करणे आणि ठेवण्याचा मोठ्या प्रमाणात समावेश होतो. प्रारंभिक स्थिती डेल्टा न्युट्रल असताना, ते अंतर्निहित चालल्याप्रमाणे दिशानिर्देशक बनते. येथे गामा स्कॅल्पिंग येते.

• हे कसे काम करते: मार्केट चालत असताना, तुम्ही अंतर्निहित खरेदी किंवा विक्री करून डेल्टा एक्सपोजर ॲडजस्ट करता. हा स्कॅल्पिंग गामा पॉझिटिव्ह असल्यामुळे लहान नफा कॅप्चर करतो.
• ऑप्शन ग्रीक्स फोकस: हाय गामा अँड हाय थेटा डे.
• कधी वापरावे: कमाई, बजेट डे, आरबीआयची घोषणा यासारख्या अपेक्षित उच्च अस्थिरता इव्हेंट दरम्यान.
• रिअल-वर्ल्ड उदाहरण (भारत): आरबीआय पॉलिसीपूर्वी बँक निफ्टीवर दीर्घ स्ट्रॅडल तैनात करणे आणि इंडेक्स चालल्यामुळे डेल्टा इंट्राडे स्कॅल्पिंग करणे.

2. डेल्टा न्यूट्रल कॅलेंडर स्प्रेड

कॅलेंडर स्प्रेडमध्ये जवळच्या महिन्याचा पर्याय विकणे आणि दूरच्या महिन्यात समान स्ट्राइक खरेदी करणे समाविष्ट आहे. प्रारंभिक डेल्टा तटस्थ केले जाऊ शकते आणि वेळेच्या घसरणीपासून नफा पसरविला जाऊ शकतो आणि अस्थिरता विस्तार केला जाऊ शकतो.

• हे कसे काम करते: दोन वेगवेगळ्या समाप्ती पर्यायांचा वापर करून डेल्टाला निष्क्रिय करते. नजीकच्या-टर्म पर्याय वेगाने कमी होत असल्याने, तुम्ही दूरच्या कालबाह्यतेमध्ये मूल्य राखून ठेवता.
• ऑप्शन ग्रीक्स फोकस: लॉंग वेगा आणि थीटा पॉझिटिव्ह.
• कधी वापरावे: जेव्हा जवळच्या कालबाह्यतेची निहित अस्थिरता जास्त असते वि. दूर कालबाह्यता.
• भारतातील प्रमुख लाभ: मासिक इंडेक्स पर्यायांवर प्रभावी जिथे अस्थिरता म्हणजे मॅक्रोइकॉनॉमिक इव्हेंट नंतर परत येणे.

3. डेल्टा हेज्ड शॉर्ट स्ट्रँगल

OTM (आऊट-ऑफ-मनी) कॉल विका आणि अंतर्निहित खरेदी किंवा विक्री करून डायनॅमिकली हेज डेल्टा.

हे कसे काम करते: थेटा डेके मधून कमाई करते परंतु डेल्टा हेजिंगद्वारे डायरेक्शनल मूव्ह निष्क्रिय करते.

• ऑप्शन ग्रीक्स फोकस: शॉर्ट गामा, लाँग थेटा, डेल्टा न्यूट्रल.
• कधी वापरावे: निवडणुकीनंतरच्या टप्प्यांसारख्या रेंज-बाउंड मार्केटमध्ये किंवा कमी VIX कालावधी.
• पर्याय हेजिंग इंडिया टिप: डायरेक्शनल ब्रेकआऊट रिस्क टाळण्यासाठी इंडिया VIX लेव्हल्स अस्थिरता गेज म्हणून वापरा.

4. रिव्हर्स आयर्न कॉन्डोर (डेल्टा-न्यूट्रल ॲडजस्टमेंट)

पुढील OTM स्ट्राईकची विक्री करताना OTM पुट आणि OTM कॉल खरेदी करून रिव्हर्स आयर्न कॉन्डर सेट-अप केले जाते. हे मार्केट-न्यूट्रल आहे आणि महत्त्वाच्या हालचालींपासून नफा मिळविण्यासाठी डिझाईन केलेले आहे.

• हे कसे काम करते: संरचना सुनिश्चित करते की प्रारंभिक डेल्टा शून्य जवळ आहे. अंतर्निहित मूव्हचे गामा/डेल्टा वापरून केलेले ॲडजस्टमेंट.
• ऑप्शन ग्रीक्स फोकस: लाँग गामा आणि वेगा; थोडे नकारात्मक थेटा.
• कधी वापरावे: जेव्हा तुम्हाला बजेट घोषणा किंवा प्रमुख कमाई रिलीज दरम्यान उच्च अस्थिरतेची अपेक्षा असते तेव्हा रिलायन्स किंवा निफ्टी सारख्या स्टॉकवर रिव्हर्स आयर्न कॉन्डर वापरा.
• डेल्टा न्यूट्रल इंडिया इनसाईट: टाटा मोटर्स किंवा अदानी ग्रुप सारख्या उच्च-बीटा स्टॉकवर ट्रेडर्स हे प्राधान्य देतात.

5. सिंथेटिक लाँग स्टॉक + प्रोटेक्टिव्ह पुट

कॉल खरेदी करून आणि पुट (सिंथेटिक लाँग) विकून बांधलेले, नंतर कॅप डाउनसाईड साठी संरक्षणात्मक ओटीएम जोडणे.

• हे कसे काम करते: सुरुवातीला नजीक-शून्य डेल्टामध्ये परिणाम. संरक्षणात्मक पुट हे सिंथेटिक कॅप्चर लाभ घेताना मर्यादित नुकसान सुनिश्चित करते.
• ऑप्शन ग्रीक्स फोकस: वेगा सेन्सिटिव्ह, डेल्टा न्यूट्रल आणि डिफाईन्ड रिस्क.
• कधी वापरावे: कॅश सेगमेंटमध्ये डिलिव्हरी न घेता लिव्हरेज्ड पोझिशनल ट्रेड्ससाठी.
• ऑप्शन्स हेजिंग इंडिया यूज केस: इन्फोसिस किंवा आयसीआयसीआय बँक सारख्या स्टॉकमध्ये मोठ्या रोख पदांवर हेजिंग करणाऱ्या संस्थात्मक डेस्कद्वारे प्राधान्य.

डेल्टा न्यूट्रल स्ट्रॅटेजीजमध्ये रिस्क मॅनेजमेंट

डेल्टा-न्यूट्रल सेट-अप्समध्येही, गामा, थेटा डे आणि अस्थिरता क्रशमधून जोखीम उद्भवतात. योग्य स्टॉप-लॉस आणि मार्क-टू-मार्केट ट्रॅकिंग आवश्यक आहे.

• डायनॅमिक रिबॅलन्सिंग: गामा डेल्टा कालबाह्यतेच्या जवळ वेगाने बदलण्याची खात्री देते. निरंतर डेल्टा ॲडजस्टमेंट महत्त्वाचे आहे.
• भारतातील अंमलबजावणी खर्च: एसटीटी, ब्रोकरेज आणि स्लिपेजचा विचार केला पाहिजे कारण ते आर्बिट्रेज नफ्यात खाऊ शकतात.
   

निष्कर्ष: ग्रीक्ससह निरंतरता निर्माण करणे

भारतासारख्या मॅच्युअर्ड मार्केटमध्ये, डेल्टा न्यूट्रल इंडिया स्ट्रॅटेजीज हे केवळ थिओरीपेक्षा अधिक आहेत. ते अत्याधुनिक ट्रेडर्सना रिस्क हेज करण्याचा, अस्थिरता कॅप्चर करण्याचा आणि नॉन-डायरेक्शनल इन्कम पोर्टफोलिओ तयार करण्याचा मार्ग ऑफर करतात.

ऑप्शन ग्रीक्स स्ट्रॅटेजी इंडिया, विशेषत: डेल्टा, गामा आणि थेटा विषयी सखोल समज वापरून अंमलात आणल्यावर- या स्ट्रॅटेजी रिटर्न सातत्य आणि कॅपिटल संरक्षण दोन्ही वाढवू शकतात.