ऑप्शन प्रीमियम म्हणजे काय? अर्थ, उदाहरण आणि किंमतीचा फॉर्म्युला

ऑप्शन प्रीमियम म्हणजे काय?

त्याच्या मुख्य भागात, ऑप्शन प्रीमियम म्हणजे ऑप्शन काँट्रॅक्ट प्राप्त करण्यासाठी खरेदीदार देय करणारी किंमत होय. हा प्रीमियम डिपॉझिट किंवा मार्जिन नाही; हे आगाऊ भरलेले नॉन-रिफंडेबल शुल्क आहे. विक्रेत्यासाठी, ते संभाव्य दायित्व घेण्यासाठी प्राप्त झालेले उत्पन्न किंवा क्रेडिट दर्शविते.

ऑप्शन प्रीमियमचा अर्थ स्पष्टपणे समजून घेण्यासाठी: जर तुम्ही कॉल किंवा पुट ऑप्शन खरेदी केला तर तुम्ही विशिष्ट वेळेत पूर्वनिर्धारित किंमतीत (स्ट्राइक प्राईस) अंतर्गत ॲसेट खरेदी किंवा विक्री करण्याचा अधिकार (परंतु दायित्व नाही) खरेदी करीत आहात. त्या योग्यतेच्या बदल्यात, तुम्ही प्रीमियम भरता.

उदाहरणार्थ, जर तुम्ही ₹5 च्या प्रीमियमसह ₹100 मध्ये स्टॉकवर कॉल पर्याय खरेदी केला तर तुम्ही अखेरीस पर्याय वापरत असाल किंवा नाही याची पर्वा न करता तुम्ही प्रति शेअर ₹5 देय करता. हे पर्याय प्रीमियमचे उदाहरण पाहण्यास सोपे करते: जर स्टॉक कालबाह्य होण्यापूर्वी ₹120 पर्यंत वाढले, तर मूल्यात पर्याय लाभ, परंतु ₹5 भरलेले तुमचा प्रारंभिक खर्च राहील.
 

पर्याय प्रीमियम कॅल्क्युलेशनवर परिणाम करणारे घटक

पर्याय प्रीमियमची गणना कशी केली जाते यावर अनेक व्हेरिएबल्स प्रभाव टाकतात. फिक्स्ड प्राईस टॅगप्रमाणेच, मार्केट डायनॅमिक्सवर आधारित प्रीमियममध्ये सातत्याने चढ-उतार होतो. हे मुख्य घटक आहेत जे त्यामध्ये योगदान देतात:

1. अंतर्भूत मूल्य
आज वापरल्यास हे पर्यायाचे वास्तविक, मोजण्यायोग्य मूल्य आहे. कॉल पर्यायासाठी, वर्तमान मार्केट किंमत आणि स्ट्राईक प्राईस मधील फरक आहे, प्रदान केलेला पर्याय -money (ITM) मध्ये आहे. पुट पर्यायांसाठी, ते उलट आहे. आऊट-ऑफ-मनी (ओटीएम) आणि एटी-मनी (एटीएम) पर्यायांमध्ये शून्य अंतर्गत मूल्य आहे.

2. वेळेचे मूल्य
कालबाह्य होण्यापूर्वी अंतर्गत मूल्य मिळविण्याच्या पर्यायासाठी वेळेचे मूल्य प्रतिबिंबित करते. अधिक वेळ उर्वरित, हा घटक जास्त असतो. दीर्घ कालबाह्यतेसह पर्यायांमध्ये सामान्यपणे जास्त प्रीमियम का असतात हे स्पष्ट करते.

3 अस्थिरता
अस्थिरता, विशेषत: निहित अस्थिरता, महत्त्वाची भूमिका बजावते. जेव्हा स्टॉक अधिक अस्थिर असते, तेव्हा कालबाह्य होण्यापूर्वी अधिक संधीचा पर्याय ITM समाप्त करू शकतो. म्हणून, उच्च प्रीमियम पर्याय अनेकदा उच्च अपेक्षित किंमतीच्या बदलासह स्टॉकशी संबंधित असतात.

4. इंटरेस्ट रेट्स
इंटरेस्ट रेट्समधील बदल देखील प्रीमियमवर परिणाम करतात, तथापि त्यांचा परिणाम सामान्यपणे शॉर्ट-टर्म काँट्रॅक्ट्ससाठी सामान्य आहे. रेट्समधील वाढ कॉल प्रीमियम थोड्या प्रमाणात वाढवते आणि पुट प्रीमियम कमी करते.

5. लाभांश
अपेक्षित डिव्हिडंड कॉलवर परिणाम करतात आणि प्रीमियम वेगळे ठेवतात. जर स्टॉक कालबाह्य होण्यापूर्वी डिव्हिडंड भरण्याची अपेक्षा असेल तर कॉल पर्यायांमध्ये डिव्हिडंड नंतर स्टॉक किंमतीत घट झाल्यामुळे प्रीमियममध्ये कपात दिसू शकते.
 

ब्लॅक-स्कॉल्स मॉडेल किंमतीच्या पर्यायांना कसे मदत करते

पर्याय प्रीमियम गणनेमध्ये सातत्य आणि संरचना आणण्यासाठी, ब्लॅक-स्कॉल्स सारख्या मॉडेल्सचा व्यापकपणे वापर केला जातो, विशेषत: युरोपियन पर्यायांसाठी.

ब्लॅक-स्कॉल्स मॉडेल वापरातील पर्याय प्रीमियम फॉर्म्युला:

• वर्तमान स्टॉक किंमत
• स्ट्राईक प्राईस (K)
• समाप्ती वेळ (T)
• रिस्क-फ्री इंटरेस्ट रेट (R)
• अस्थिरता (S)

मॉडेल स्टॉक किंमतीचे लॉग-नॉर्मल वितरण गृहित धरते आणि कोणतीही प्रारंभिक व्यायाम नाही, ज्यामुळे ते अमेरिकनपेक्षा युरोपियन-स्टाईल पर्यायांसाठी अधिक योग्य बनते.

उदाहरणार्थ, मॉडेल वापरून, जर स्टॉक कालबाह्य होण्यासाठी ₹210, 30 दिवसांच्या स्ट्राइकसह ₹200 मध्ये ट्रेड करत असेल आणि 25% ची निहित अस्थिरता असेल, तर परिणामी कॉल प्रीमियम ₹6 असू शकते. हे केवळ स्टॉक आणि स्ट्राईक प्राईस मधील फरक दर्शवत नाही, तर त्या वेळेत स्टॉक ₹210 ओलांडू शकण्याची शक्यता देखील दर्शविते, अस्थिरता आणि वेळेच्या मूल्याचे हिसाब करते.
 

स्ट्राईक प्राईस वर्सिज ऑप्शन प्रीमियम

पर्यायाची स्ट्राईक प्राईस आणि त्याच्या प्रीमियम दरम्यान थेट संबंध आहे. इन-मनी (आयटीएम) मधील पर्यायांमध्ये अंतर्भूत आणि वेळेच्या मूल्यामुळे जास्त प्रीमियम असतात. एटी-मनी (एटीएम) पर्यायांमध्ये सामान्यपणे कोणतेही अंतर्भूत मूल्य नसते परंतु जर स्टॉक अस्थिर असेल किंवा कालबाह्यता फार दूर असेल तरीही जास्त प्रीमियम कमांड करू शकते. आऊट-ऑफ-मनी (ओटीएम) पर्यायांमध्ये केवळ वेळेचे मूल्य असते आणि त्यांचे प्रीमियम सामान्यपणे कमी असते.

म्हणूनच प्रीमियम स्टॉक पर्याय अनेकदा डीप ITM वैशिष्ट्ये किंवा उच्च निहित अस्थिरतेसह येतात, ज्यामुळे ते अधिक उत्पन्न अपफ्रंट कमविण्याचे ध्येय असलेल्या विक्रेत्यांना आकर्षक बनतात, परंतु जर हालचाल नसेल तर खरेदीदारांसाठी जोखीमदार आहे.
 

निष्कर्ष

ऑप्शन प्रीमियम समजून घेणे म्हणजे करार एन्टर करण्याचा खर्च जाणून घेण्यापलीकडे जाते. यामध्ये मार्केट फोर्सेस, संभाव्यता आणि वेळेची संवेदनशीलता मूल्यांकन करणे समाविष्ट आहे जे पर्यायांचे मूल्य वाढवते. ऑप्शन प्रीमियमची गणना कशी केली जाते हे समजून घेणारे ट्रेडर्स पर्यायाची योग्य किंमत आहे का हे मूल्यांकन करू शकतात आणि त्यानुसार धोरणे ठरवू शकतात.

तुम्ही खरेदीदार असाल किंवा उच्च प्रीमियम पर्यायांमधून नफा मिळविण्याची आशा असलेला विक्रेता असाल, या संकल्पनेचा अंदाज घेणे तुम्हाला एक उत्कृष्टता देते.

ऑप्शन मार्केट विकसित होत असताना, पर्यायांवरील प्रीमियम कॅल्क्युलेट करण्यात चांगली माहिती असल्याने कोणत्याही यशस्वी ट्रेडिंग दृष्टीकोनाचा आवश्यक पैलू राहील.