कंटेंट
परिचय
समकालीन फायनान्समध्ये, सर्वात अचूक आणि विश्लेषणात्मक मागणी असलेल्या मूल्यांकन पद्धतींपैकी एक डिस्काउंटेड कॅश फ्लो (डीसीएफ) पद्धत आहे. डीसीएफ त्याच्या अंदाजित कॅश फ्लोवर आधारित ॲसेट, कंपनी किंवा इन्व्हेस्टमेंटच्या अंतर्गत मूल्याची गणना करण्यासाठी आवश्यक आहे. हे प्रायव्हेट इक्विटी, कॉर्पोरेट फायनान्स, इन्व्हेस्टमेंट बँकिंग आणि इक्विटी रिसर्चमध्ये वापरले जाते. प्राईस-टू-अर्निंग किंवा EV/EBITDA मल्टीपल्स सारख्या सापेक्ष मूल्यांकन पद्धतींच्या विपरीत, DCF कंपनीचे मूल्य अनुमान आणि मूलभूत गोष्टींवर लक्ष ठेवते, ज्यामुळे ते मार्केट नॉईज पासून वेगळे होते. यामुळे, जेव्हा सहकाऱ्यांचे मूल्य कमी असेल तेव्हा पायाभूत सुविधा, विलीनीकरण आणि अधिग्रहण किंवा अस्थिर मार्केट स्थिती यासारख्या जटिल परिस्थितींमध्ये हे विशेषत: संबंधित आहे.
संपूर्ण आर्टिकल अनलॉक करा - Gmail सह साईन-इन करा!
5paisa आर्टिकल्ससह तुमचे मार्केट नॉलेज वाढवा
डिस्काउंटेड कॅश फ्लो म्हणजे काय?
डीसीएफ फूल फॉर्म ही सवलतीचा कॅश फ्लो आहे, भविष्यात किती पैसे निर्माण होण्याची अपेक्षा आहे यावर आधारित इन्व्हेस्टमेंटचे वर्तमान मूल्य शोधण्यासाठी वापरली जाणारी एक पद्धत आहे. सोप्या भाषेत, भविष्यातील कॅश फ्लोचा विचार केला जातो की बिझनेस किंवा इन्व्हेस्टमेंट किती पैसे आणतील आणि नंतर भविष्यातील पैशांवर आजच्या अटींमध्ये ते काय योग्य असेल त्यावर सवलत देते. हे इन्व्हेस्टर किंवा बिझनेस मालकांना भविष्यातील नफ्यावर आधारित इन्व्हेस्टमेंट आज करणे योग्य आहे की नाही हे समजून घेण्यास मदत करते.
उदाहरणार्थ, जर तुम्ही कंपनी खरेदी करण्याचा किंवा इन्व्हेस्ट करण्याचा विचार करत असाल स्टॉक, भविष्यातील संभाव्य रिटर्न आजच इन्व्हेस्टमेंट योग्य आहेत का हे पाहण्यास डीसीएफ तुम्हाला मदत करते. मोठ्या प्रकल्पांवर निर्णय घेताना किंवा बिझनेसचा विस्तार करावा किंवा नवीन उपकरणांमध्ये गुंतवणूक करावी यासारख्या खर्चाचा निर्णय घेताना बिझनेस मालकांसाठी देखील हे उपयुक्त आहे कारण ते प्रारंभिक खर्चाच्या तुलनेत भविष्यातील परताव्याचा स्पष्ट चित्र प्रदान करते.
डीसीएफ कसे काम करते?
डीसीएफ विश्लेषण पैशांच्या वेळेच्या मूल्यासाठी ॲडजस्ट केलेल्या इन्व्हेस्टमेंटमधून प्राप्त झालेल्या इन्व्हेस्टरच्या पैशाचा अंदाज घेण्यास मदत करते. आता, वेळेच्या पैशांचे मूल्य म्हणजे काय? सोप्या भाषेत सांगायचे तर, असे गृहीत धरते की आज डॉलर एखाद्याचे उद्या प्राप्त झालेल्या एकापेक्षा जास्त डॉलरचे मूल्य असू शकते कारण ते इन्व्हेस्ट केले जाऊ शकते.
डीसीएफ विश्लेषण अशा कोणत्याही परिस्थितीत मौल्यवान आहे जिथे एखादी व्यक्ती सध्या पैसे भरते, उद्या अधिक पैसे मिळण्याची अपेक्षा करते.
DCF विश्लेषणासह, डिस्काउंट रेटद्वारे भविष्यातील कॅश फ्लोचे वर्तमान मूल्य शोधू शकतात. तसेच, भविष्यात इन्व्हेस्टमेंटचा कॅश फ्लो निर्धारित करण्यासाठी इन्व्हेस्टर वर्तमान मूल्याची संकल्पना वापरू शकतात.
जेव्हा कॅल्क्युलेट केलेले डीसीएफ मूल्य सर्वात अलीकडील इन्व्हेस्टमेंट खर्चापेक्षा जास्त असते तेव्हा संधी विचारात घेतली जाऊ शकते. त्याउलट, जर रक्कम खर्चापेक्षा कमी असेल तर ती चांगली संधी असू शकते.
इक्विपमेंट, इन्व्हेस्टमेंट किंवा इतर कोणत्याही ॲसेट्सच्या अंतिम मूल्यासह भविष्यातील अंदाज केल्यानंतरच इन्व्हेस्टर डीसीएफ विश्लेषण करू शकतो. इन्व्हेस्टरने डिस्काउंट रेट निर्धारित करावा.
परंतु लक्षात घ्या की विचारात घेतलेल्या इन्व्हेस्टमेंट किंवा प्रोजेक्टवर आधारित रेट बदलू शकतो. काही मापदंड इन्व्हेस्टर किंवा कंपनीच्या रिस्क प्रोफाईल, कॅपिटल मार्केट स्थिती इ. सह डिस्काउंट रेटवर देखील परिणाम करतात.
DCF चे उदाहरण
जेव्हा एखादी कंपनी प्रकल्पात गुंतवणूक करावी किंवा नवीन उपकरणे खरेदी करावी हे ठरवत असते, तेव्हा प्रकल्प योग्य आहे का हे जाणून घेण्यासाठी ते अनेकदा भांडवलाची सरासरी किंमत (डब्ल्यूएसीसी) वापरते. WACC कंपनीला सांगते की शेअरधारकांना किती रिटर्न (टक्केवारी) मिळण्याची अपेक्षा आहे.
उदाहरणार्थ, जर कंपनीचे WACC 5% असेल तर ते 5% सवलत दर म्हणून वापरेल जेणेकरून प्रकल्पातून भविष्यातील रोख प्रवाह सुरू करण्याच्या खर्चापेक्षा जास्त किंमतीचे आहे का हे तपासले जाईल.
समजा श्री. शंकर 5 वर्षांसाठी बिझनेसमध्ये ₹1,00,000 इन्व्हेस्ट करण्याची योजना आखतात. 6% च्या भांडवलाचा सरासरी खर्च (WACC) बिझनेसकडे आहे. वर्षानुवर्षे गुंतवणूकीतून खालील रोख प्रवाहाची अपेक्षा:
अंदाजित कॅश फ्लो
| वर्ष |
कॅश फ्लो (₹) |
| 1st |
₹20,000 |
| 2nd |
₹23,000 |
| 3rd |
₹30,000 |
| 4th |
₹37,000 |
| 5th |
₹45,000 |
या कॅश फ्लोचे वर्तमान मूल्य निर्धारित करण्यासाठी, आम्ही खालील फॉर्म्युलाचा वापर करतो:
डीसीएफ = [20,000 / (1 + 0.06)1] + [23,000 / (1 + 0.06)2] + [30,000 / (1 + 0.06)3] + [37,000 / (1 + 0.06)4] + [45,000 / (1 + 0.06)5]
कुठे,
n हा वर्ष नंबर आहे. डिस्काउंटेड कॅश फ्लो कसे दिसतात हे येथे दिले आहे:
सवलतीचे कॅश फ्लो
| वर्ष |
कॅश फ्लो (₹) |
सवलतीचा कॅश फ्लो (₹) |
| 1st |
₹20,000 |
₹18,868 |
| 2nd |
₹23,000 |
₹20,470 |
| 3rd |
₹30,000 |
₹25,188 |
| 4th |
₹37,000 |
₹29,307 |
| 5th |
₹45,000 |
₹33,627 |
कॅल्क्युलेशन सारांश:
एकूण सवलतीचे कॅश फ्लो: ₹1,27,460.
प्रारंभिक इन्व्हेस्टमेंट: ₹ 1,00,000
निव्वळ वर्तमान मूल्य (एनपीव्ही): ₹ 1,27,460 - ₹ 1,00,000 = ₹ 27,460
एनपीव्ही पॉझिटिव्ह ₹27,460 असल्याने, प्रोजेक्ट त्याच्या खर्चापेक्षा जास्त रिटर्न निर्माण करण्याची अपेक्षा आहे, म्हणजे ती चांगली इन्व्हेस्टमेंट असू शकते.
सवलतीच्या कॅश फ्लोचे फायदे आणि तोटे
डीसीएफ तंत्राचा मुख्य लाभ म्हणजे ते मार्केट ओपिनियन ऐवजी मूलभूत आर्थिक मोजमापांवर आधारित आहे.
फायदे:
अंतर्भूत मूल्यांकन: मार्केट-आधारित दृष्टीकोनाच्या विपरीत, डीसीएफ त्याची वास्तविक कमाई क्षमता विचारात घेऊन कंपनीचे अंतर्गत मूल्य निर्धारित करते.
कस्टमायझेशन: कंपनी-विशिष्ट जोखीम, इन्व्हेस्टमेंट प्लॅन्स आणि मॅक्रोइकॉनॉमिक शिफ्टच्या हिसाबात विश्लेषकांद्वारे अंदाज समायोजित केले जाऊ शकतात.
संवेदनशीलता चाचणी: अंदाज, टर्मिनल वाढ आणि WACC मध्ये सुधारणा करून, ते संपूर्ण तणाव चाचणीला परवानगी देते.
असूचीबद्ध व्यवसायांमध्ये वापर: बाजारातील तुलना न करता खासगी कंपन्यांचे मूल्यांकन करण्यासाठी महत्त्वाचे.
तोटे:
उच्च संवेदनशीलता: वाढीच्या धारणा किंवा सवलतीच्या दरांमध्ये लहान समायोजनांमुळे परिणामांवर अप्रमाणात परिणाम होऊ शकतो.
आव्हानांचा अंदाज: दीर्घकालीन कॅश फ्लोचा अचूकपणे अंदाज घेणे कठीण आहे, विशेषत: पुढील पाच ते सात वर्षांपेक्षा जास्त काळ पाहताना.
जटिलता: रिस्क प्रोफाईल्स, इंडस्ट्री ट्रेंड्स आणि फायनान्सिंगची संपूर्ण समज आवश्यक आहे.
डिस्काउंटेड कॅश फ्लो डीसीएफ फॉर्म्युला म्हणजे काय?
DCF कॅल्क्युलेट करण्यासाठी फॉर्म्युला आहे:
DCF = [1st वर्षासाठी कॅश फ्लो (1 + r) 1] अधिक [2nd वर्षासाठी कॅश फ्लो (1 + r) 2] अधिक [3rd वर्षासाठी कॅश फ्लो / (1 + r) 3] +. + [कॅश फ्लो (1 + r) n] द्वारे विभाजित एनटीएच वर्षासाठी
कुठे:
● कॅश फ्लोमध्ये आऊटफ्लो आणि फंडचा प्रवाह समाविष्ट आहे
● R सवलत दराचे प्रतीक आहे
● N अतिरिक्त किंवा अंतिम वर्षांचे वर्णन करते
अंतर्दृष्टीपूर्ण आणि व्यावहारिक समज मिळवण्यासाठी - येथे उदाहरण दिले आहे.
समजा श्री. अदनानीला 5 वर्षांच्या कालावधीसाठी त्यांच्या स्टार्ट-अप रिटेल बिझनेसमध्ये ₹1.5 लाखांची गुंतवणूक करायची आहे. WACC ऑफ बिझनेस 6% आहे. त्यामुळे, अंदाजित कॅश फ्लो खालीलप्रमाणे असू शकतो:
| वर्ष |
कॅश फ्लो |
| 1st |
₹25,500 |
| 2nd |
₹20,000 |
| 3rd |
₹24,500 |
| 4th |
₹15,000 |
| 5th |
₹15,000 |
सवलतीच्या कॅश फ्लो फॉर्म्युलानुसार:
डीसीएफ हे [25,500 / (1 + 0.06)1] + [20,000 / (1 + 0.06)2] + [24,500 / (1 + 0.06)3] + [36,500/ (1 + 0.06)4] + [43,500 / (1 + 0.06)5]
त्यामुळे, प्रत्येक वर्षासाठी DCF खालीलप्रमाणे असेल:
| वर्ष |
कॅश फ्लो |
सवलतीचा कॅश फ्लो |
| 1st |
₹25,500 |
₹24057 |
| 2nd |
₹20,000 |
₹18,868 |
| 3rd |
₹24,500 |
₹23113 |
| 4th |
₹15,000 |
₹14151 |
| 5th |
₹15,000 |
₹14151 |
त्यामुळे, एकूण सवलतीचे कॅश फ्लो मूल्यांकन ₹94340 आहे. जेव्हा ही रक्कम ₹1 लाखांच्या प्रारंभिक इन्व्हेस्टमेंटमधून कपात केली जाते, तेव्हा एनपीव्ही -5660 पर्यंत कमी होते. येथे, NPV रक्कम नकारात्मक नंबर आहे.
त्यामुळे, श्री. अदानी यांची त्यांच्या बिझनेसमध्ये गुंतवणूक फायदेशीर होणार नाही. या प्रकारे, उदयोन्मुख उद्योजक गुंतवणूक फायदेशीर असेल की नाही याचे मूल्यांकन करू शकतात.
सवलतीचा कॅश फ्लो कसा कॅल्क्युलेट करावा
डीसीएफच्या गणनेमध्ये दोन प्रमुख घटकांचा समावेश होतो: अंदाजित मोफत रोख प्रवाह (एफसीएफ) आणि त्यांना लागू सवलत दर, सामान्यपणे भांडवलाचा सरासरी खर्च (डब्ल्यूएसीसी).
स्टेप-बाय-स्टेप कॅल्क्युलेशन:
- मोफत कॅश फ्लोचा अंदाज: सामान्यपणे 5 ते 10 वर्षांसाठी अंदाजित. FCF = EBIT (1 - टॅक्स रेट) + डेप्रीसिएशन आणि अमॉर्टायझेशन - कॅपेक्स - Δवर्किंग कॅपिटल.
- टर्मिनल मूल्य निर्धारित करा: अंदाजानंतर, कंपनी स्थिर दराने (गॉर्डन ग्रोथ मॉडेल) कायमस्वरुपी वाढते किंवा एक्झिट मल्टीपल वापरून मूल्यवान असे गृहीत धरले जाते.
सवलत कॅश फ्लो: फॉर्म्युला वापरून:
जिथे टीव्ही टर्मिनल मूल्य आहे आणि n हे स्पष्ट प्रक्षेपणाचे अंतिम वर्ष आहे.
- वर्तमान मूल्यांची रक्कम: एंटरप्राईज वॅल्यू मिळविण्यासाठी अंदाजित एफसीएफचे वर्तमान मूल्य आणि सवलतीचे टर्मिनल मूल्य जोडा.
- निव्वळ कर्जासाठी समायोजित करा: इक्विटी मूल्य मिळवण्यासाठी, एंटरप्राईज मूल्यामधून निव्वळ कर्ज वजा करा.
डीसीएफ मॉडेल्समध्ये अधिक वास्तविक रिस्क-रिटर्न प्रोफाईल दर्शविण्यासाठी परिस्थिती विश्लेषण, मॉन्टे कार्लो सिम्युलेशन्स किंवा संभाव्य वितरण देखील समाविष्ट असू शकतात.
सवलतीची कॅश फ्लो पद्धत कुठे वापरली जाऊ शकते?
सवलतीचा कॅश फ्लो (डीसीएफ) वापर विविध गोष्टींच्या मूल्याचा अंदाज घेण्यासाठी केला जाऊ शकतो जसे की:
बिझनेस: भविष्यातील कॅश फ्लो पाहून कंपनी किती योग्य आहे हे जाणून घेण्यासाठी.
रिअल इस्टेट: भविष्यातील भाडे उत्पन्न किंवा विक्री किंमतीवर आधारित प्रॉपर्टीचे मूल्य निर्धारित करण्यासाठी.
स्टॉक: भविष्यातील कमाईचा अंदाज घेऊन कंपनीच्या शेअर्सच्या मूल्याचा अंदाज घेणे.
बाँड्स: भविष्यातील इंटरेस्ट पेमेंट कॅल्क्युलेट करून बाँड्सचे मूल्य.
लाँग टर्म ॲसेट्स: मशीनरी किंवा फॅक्टरी सारख्या दीर्घकाळासाठी रिटर्न प्रदान करणाऱ्या ॲसेट्सचे मूल्य.
उपकरणे: भविष्यातील पैशांवर आधारित उपकरणांच्या मूल्याचे मूल्यांकन करण्यासाठी ते निर्माण करण्यास मदत करू शकते.
DCF आणि NPV मधील फरक
अनेकदा परस्पर बदलून वापरले जात असताना, डिस्काउंटेड कॅश फ्लो (डीसीएफ) आणि नेट प्रेझेंट वॅल्यू (एनपीव्ही) फायनान्शियल ॲनालिसिसमध्ये विशिष्ट परंतु संबंधित उद्देश पूर्ण करतात.
डीसीएफ म्हणजे मूल्यांकन पद्धत जिथे अपेक्षित भविष्यातील कॅश फ्लोच्या वर्तमान मूल्याची गणना केली जाते. ही कंपन्या, इन्व्हेस्टमेंट किंवा प्रकल्पांच्या मूल्यांकनात वापरली जाणारी एक व्यापक संकल्पना आहे आणि इक्विटी आणि एंटरप्राईज दोन्ही दृष्टीकोन समाविष्ट करते.
दुसऱ्या बाजूला, एनपीव्ही हे डीसीएफ विश्लेषणातून मिळालेले विशिष्ट परिणाम आहे. हे इन्व्हेस्टमेंट करून जोडलेले निव्वळ मूल्य दर्शविते, जे म्हणून कॅल्क्युलेट केले जाते:
प्रमुख फरक:
- व्याप्ती: DCF हा एक पद्धतशीर दृष्टीकोन आहे; NPV हा निर्णय मेट्रिक आहे.
- वापर प्रकरण: एनपीव्हीचा वापर सामान्यपणे प्रोजेक्ट फायनान्स किंवा कॅपिटल बजेटिंगमध्ये केला जातो, तर डीसीएफ इक्विटी मूल्यांकन किंवा एम अँड ए मध्ये वापरला जातो.
- आउटपुट: DCF च्या परिणामी अंतर्निहित मूल्यांकन (उद्योग किंवा इक्विटी मूल्य) होते; NPV NPV > 0 यावर आधारित गो / नो-गो इंडिकेटर प्रदान करते.
- अंतर समजून घेणे महत्त्वाचे आहे. एनपीव्ही कॅल्क्युलेट करण्यासाठी डीसीएफ वापरले जाऊ शकते, परंतु उलट नेहमीच लागू नसते.
सवलतीचे कॅश फ्लो मूल्यांकन
डिस्काउंटेड कॅश फ्लो वॅल्यूएशन ही एक पद्धत आहे जी त्याच्या अपेक्षित भविष्यातील कॅश फ्लोवर आधारित इन्व्हेस्टमेंट, कंपनी किंवा ॲसेटच्या मूल्याचा अंदाज घेण्यासाठी वापरली जाते. पैशांच्या वेळेचे मूल्य (म्हणजेच, आता पैशाचे मूल्य भविष्यात समान रकमेपेक्षा जास्त आहे) विचारात घेऊन भविष्यातील रोख प्रवाहाची किंमत किती आहे हे निर्धारित करणे ही कल्पना आहे.
1. भविष्यातील कॅश फ्लो: प्रथम, तुम्हाला अंदाज आहे की भविष्यात किती कॅश इन्व्हेस्टमेंट किंवा ॲसेट निर्माण करेल. यामध्ये वार्षिक नफा, इन्कम किंवा बचत होऊ शकते.
2. डिस्काउंट रेट: त्यानंतर तुम्ही या भविष्यातील कॅश फ्लोसाठी डिस्काउंट रेट लागू करता. सवलतीचा रेट गुंतवणूकीची रिस्क आणि गुंतवणूकदारांना आवश्यक परतावा दर्शविते. अनेकदा कंपनीची भारित सरासरी भांडवल खर्च (WACC) किंवा दुसरा योग्य रेट असतो.
3. वर्तमान मूल्य: डिस्काउंट रेट लागू करून, तुम्ही भविष्यातील कॅश फ्लो आजच्या वॅल्यूमध्ये रूपांतरित करता (ज्याला वर्तमान मूल्य म्हणतात). हे तुम्हाला सांगते की भविष्यातील कमाईची किंमत आज किती आहे.
4. वर्तमान मूल्यांची बेरीज: शेवटी, तुम्ही भविष्यातील कॅश फ्लोच्या सर्व वर्तमान मूल्यांचा समावेश करता. ही एकूण इन्व्हेस्टमेंट किंवा ॲसेटचे अंदाजित मूल्य आहे.
डीसीएफ मूल्यांकनाचे फायदे आणि तोटे
डिस्काउंटेड कॅश फ्लो (डीसीएफ) चे मुख्य लाभ म्हणजे ते अनेक भिन्न प्रकारच्या कंपन्या, प्रकल्प आणि गुंतवणूकीचे मूल्यमापन करण्यासाठी वापरले जाऊ शकते जोपर्यंत तुम्ही त्यांच्या भविष्यातील कॅश फ्लोचा अंदाज घेऊ शकता.
डीसीएफ इन्व्हेस्टमेंटच्या अंतर्भूत मूल्यावर लक्ष केंद्रित करते म्हणजे ते तुम्हाला इतर कंपन्यांशी तुलना न करता त्याच्या स्वत:च्या वैशिष्ट्यांवर आधारित खरे मूल्य देते.
हे इन्व्हेस्टर्सना सर्वोत्तम केस किंवा सर्वात वाईट केस सारख्या विविध परिस्थिती तयार करण्याची आणि विविध परिस्थितीत त्यांचे रिटर्न कसे बदलू शकते हे पाहण्यासाठी कॅश फ्लो अंदाज समायोजित करण्याची परवानगी देते.
तथापि, डीसीएफमध्ये काही डाउनसाईड आहेत. कॅश फ्लो अंदाज, टर्मिनल मूल्य आणि डिस्काउंट रेटमधील बदलांसाठी हे संवेदनशील आहे. यामधील लहान बदल परिणामांवर खूप परिणाम करू शकतात. तुम्हाला भविष्यातील कामगिरीविषयी अनेक धारणा करणे आवश्यक आहे, ज्यामुळे विश्लेषण कमी विश्वसनीय होऊ शकते.
नाविन्यपूर्ण प्रकल्पांसाठी किंवा जलद वाढणाऱ्या कंपन्यांसाठी, DCF कदाचित चांगले काम करू शकत नाही कारण त्यांचा भविष्यातील कॅश फ्लो अंदाज करणे कठीण आहे. अशा प्रकरणांमध्ये, तुलनात्मक विश्लेषण किंवा मागील व्यवहार यासारख्या इतर पद्धती अनेकदा चांगले पर्याय असतात.
घटकांसह डीसीएफ विश्लेषण
1. कॅश फ्लो (CF): कॅश फ्लो म्हणजे इन्व्हेस्टरला विशिष्ट कालावधीदरम्यान स्टॉक किंवा बाँड्स सारख्या इन्व्हेस्टमेंटमधून प्राप्त होणारा पैसा. कंपनीसाठी फायनान्शियल मॉडेल तयार करताना आपण अनेकदा त्याला अनलिव्हर्ड फ्री कॅश फ्लो म्हणून संदर्भित करतो जे कोणत्याही कर्जाचा विचार करण्यापूर्वी बिझनेसद्वारे निर्मित कॅश दर्शविते. बॉण्ड्ससाठी, कॅश फ्लोमध्ये इंटरेस्ट देयके किंवा इन्व्हेस्टरला परत केलेल्या पैशाचा समावेश होतो.
2. सवलत रेट (r): भविष्यातील कॅश फ्लोचे वर्तमान मूल्य निर्धारित करण्यासाठी सवलत रेटचा वापर केला जातो. व्यवसाय मूल्यांकनात, हे सहसा कंपनीचे भारित सरासरी कॅपिटल कॉस्ट (WACC) असते जे गुंतवणूकदारांना त्यांच्या गुंतवणुकीतून अपेक्षित असलेल्या परताव्याला प्रतिबिंबित करते. बाँड्ससाठी, सवलत रेट बाँडच्या इंटरेस्ट रेटशी जुळतो.
3. कालावधी नंबर (n): प्रत्येक कॅश फ्लो विशिष्ट कालावधीमध्ये होतो जे वर्षे, तिमाही किंवा महिन्यांमध्ये असू शकते. हा कालावधी समान किंवा भिन्न असू शकतो आणि जर ते बदलत असतील तर ते एका वर्षाच्या अंश म्हणून व्यक्त केले जातात.
डीसीएफ मध्ये टर्मिनल मूल्य म्हणजे काय?
व्यवसायाचे मूल्यांकन करताना, आम्ही सामान्यपणे पुढील पाच वर्षांसाठी त्याच्या अपेक्षित रोख प्रवाहाचा विचार करतो. त्यानंतर, आम्ही टर्मिनल मूल्याचा अंदाज घेतो कारण भविष्यात बिझनेस कसे काम करेल याचा अंदाज घेणे आव्हानात्मक आहे.
हे टर्मिनल मूल्य कॅल्क्युलेट करण्याचे दोन सामान्य मार्ग आहेत:
1. एक्झिट मल्टीपल: ही पद्धत गृहीत धरते की बिझनेस पाच वर्षांनंतर त्याच्या कमाईच्या विशिष्ट मल्टीपल मध्ये विकला जाईल.
2. शाश्वत वाढ: ही पद्धत गृहीत धरते की बिझनेस स्थिर, वाजवी दरावर अनिश्चित काळासाठी वाढत राहील.
पाच वर्षांसाठी कॅश फ्लोचा अंदाज घेतल्यानंतर, आम्ही या पद्धतींपैकी एकाचा वापर दीर्घकाळासाठी बिझनेसचे मूल्य किती असू शकते याचा अंदाज घेण्यासाठी करतो.
सवलतीचा कॅश फ्लो महत्त्वाचा का आहे?
अनेक कारणांसाठी डिस्काउंटेड कॅश फ्लो (डीसीएफ) महत्त्वाचे आहे:
1. मूल्यांकन अचूकता:DCF पैशांच्या वेळेचे मूल्य विचारात घेऊन बिझनेस किंवा इन्व्हेस्टमेंटचे अधिक अचूक मूल्यांकन प्रदान करते. भविष्यातील रोख प्रवाहाची किंमत आज कमी आहे, त्यामुळे त्यांना सवलत देणे त्यांचे वर्तमान मूल्य प्रतिबिंबित करण्यास मदत करते.
2. इन्व्हेस्टमेंट निर्णय घेणे: इन्व्हेस्टमेंट योग्य आहे का याचे मूल्यांकन करण्यासाठी इन्व्हेस्टर आणि विश्लेषक DCF चा वापर करतात. जर अपेक्षित कॅश फ्लोचे वर्तमान मूल्य इन्व्हेस्टमेंट खर्चापेक्षा जास्त असेल तर ही चांगली संधी असू शकते.
3. फायनान्शियल प्लॅनिंग: DCF बिझनेसला बजेटिंग, प्रोजेक्ट फंडिंग आणि कॅपिटल खर्चाविषयी माहितीपूर्ण निर्णय घेण्यास मदत करते. हे कंपन्यांना कालांतराने विविध प्रकल्पांच्या संभाव्य नफ्याचे मूल्यांकन करण्याची परवानगी देते.
4. तुलना साधन: डीसीएफचा वापर विविध इन्व्हेस्टमेंट संधी किंवा बिझनेस युनिट्सची तुलना करण्यासाठी केला जाऊ शकतो, ज्यामुळे भागधारकांना सर्वात प्रभावीपणे संसाधने कुठे वाटप करावी हे ठरवण्यास मदत होते.
5. रिस्क मूल्यांकन: डिस्काउंट रेट ॲडजस्ट करून, विश्लेषक कॅश फ्लोशी संबंधित विविध लेव्हलच्या रिस्कचा विचार करू शकतात. रिस्क घटकांमधील बदल मूल्यांकनावर कसा परिणाम करू शकतात हे समजून घेण्यास हे मदत करते.
6. दीर्घकालीन लक्ष:DCF केवळ अल्पकालीन लाभाऐवजी इन्व्हेस्टमेंटच्या दीर्घकालीन क्षमतेवर भर देते, इन्व्हेस्टमेंट आणि बिझनेस धोरणासाठी अधिक शाश्वत दृष्टीकोन प्रोत्साहित करते.
निष्कर्ष
आता तुम्ही सवलतीच्या कॅश फ्लोचा वापर करून मूल्यांकन शिकले आहे. भविष्यात जनरेट होण्याची अपेक्षा असलेल्या पैशांवर आधारित इन्व्हेस्टमेंट किती किंमतीची आहे हे जाणून घेण्याचा एक मार्ग म्हणजे डिस्काउंटेड कॅश फ्लो. ही पद्धत इन्व्हेस्टरना भविष्यात कमावलेले पैसे आजच्या पैशांपेक्षा कमी मौल्यवान आहेत हे विचारात घेऊन संभाव्य नफ्याचा अंदाज घेण्यास मदत करते.
DCF वापरण्यासाठी, तुम्ही भविष्यातील कॅश फ्लोचा अंदाज घेऊन सुरू करता आणि नंतर पैशांच्या वेळेच्या मूल्यासाठी त्या रक्कम समायोजित करण्यासाठी सवलत रेट लागू करता.
जर DCF मूल्य गुंतवणूकीसाठी आपल्याला देय करावे लागणाऱ्या रकमेपेक्षा जास्त असेल तर ते सुचवते की इन्व्हेस्टमेंट ही चांगली संधी असू शकते. DCF इन्व्हेस्टरना त्यांच्या वर्तमान खर्चाची अपेक्षित भविष्यातील कमाईशी तुलना करून इन्व्हेस्टमेंटमधून नफा मिळविण्याची शक्यता आहे का हे निर्धारित करण्यास मदत करते.
