शेअर्सचा राईट्स इश्यू म्हणजे काय

राईट्स इश्यू कसे काम करते

राईट्स इश्यू कंपनीला मर्यादित कालावधीसाठी सवलतीच्या किंमतीत अतिरिक्त शेअर्स खरेदी करण्याचा पर्याय ऑफर करण्याची परवानगी देते. ऑफर केलेल्या शेअर्सची संख्या सामान्यपणे यापूर्वीच मालकीच्या शेअर्सच्या संख्येच्या प्रमाणात असते. उदाहरणार्थ, 1-for-5 राईट्स इश्यूमध्ये, शेअरधारक त्यांच्याकडे असलेल्या प्रत्येक पाचसाठी एक नवीन शेअर खरेदी करू शकतात.

एकदा राईट्स इश्यू घोषित झाल्यानंतर, पात्र शेअरहोल्डर्सना राईट्स हक्क प्राप्त होतात. जर ते रद्द करण्यायोग्य असतील तर ते पूर्णपणे, अंशत:, ऑफरकडे दुर्लक्ष करू शकतात किंवा त्यांचे हक्क विकू शकतात. जर शेअरहोल्डर सबस्क्राईब करण्याचा निर्णय घेत असेल तर ते अतिरिक्त शेअर्स प्राप्त करण्यासाठी सवलतीची किंमत देय करतात.

राईट्स इश्यू पूर्ण झाल्यानंतर, कंपनीला नवीन भांडवल प्राप्त होते. तथापि, अधिक शेअर्स मार्केटमध्ये जोडले जात असल्याने, प्रत्येक शेअरचे मूल्य थोडे कमी होऊ शकते, परिणामी कमी होऊ शकते. तरीही, हे कमी खर्चात शेअरधारकांना त्यांची मालकी राखण्याची किंवा वाढविण्याची संधी देताना कंपनीला फंड उभारण्यास मदत करते.
 

हक्क समस्यांचे प्रकार

जेव्हा कंपनी राईट्स इश्यूद्वारे नवीन भांडवल उभारण्याचा निर्णय घेते, तेव्हा कंपनी आणि त्याच्या शेअरहोल्डर्ससाठी सर्वोत्तम काय काम करते यावर अवलंबून ऑफरची रचना करण्याचे विविध मार्ग निवडू शकतात. सामान्यपणे वापरल्या जाणार्‍या हक्कांच्या मुख्य प्रकारच्या समस्या येथे आहेत:

1. पूर्णपणे देय अधिकार समस्या

पूर्णपणे पेड राईट्स इश्यूमध्ये, शेअरधारकांना ॲप्लिकेशनच्या वेळी संपूर्ण इश्यू किंमत भरावी लागेल. एकदा भरल्यानंतर, नवीन शेअर्स त्वरित त्यांना वाटप केले जातात.

2. अंशत: पेड राईट्स इश्यू

अंशत: पेड इश्यू अंतर्गत, शेअरधारकांना एकूण इश्यू किंमतीचा केवळ एक भाग अपफ्रंट भरण्यास सांगितले जाते. उर्वरित देय नंतर केले जाते, जेव्हा कंपनी अतिरिक्त "कॉल्स" करते. हे इन्व्हेस्टरला अधिक लवचिकता देते, कारण त्यांना एकाच वेळी संपूर्ण रक्कम करण्याची गरज नाही.

3. रिनाउन्सेबल राईट्स इश्यू

रद्द करण्यायोग्य इश्यू विद्यमान शेअरधारकांना एकतर नवीन शेअर्स सबस्क्राईब करण्याची किंवा बाजारातील इतर कोणालाही त्यांचे हक्क विकण्याची परवानगी देते. या प्रकारे, जरी त्यांना हवे नसेल किंवा स्वत: शेअर्स खरेदी करू शकत नसले तरीही, ते अद्याप अधिकारांचे मुद्रीकरण करू शकतात.

4. नॉन-रिनाउन्सेबल राईट्स इश्यू

गैर-रद्द करण्यायोग्य परिस्थितीत, हक्क ट्रान्सफर किंवा विक्री केली जाऊ शकत नाही - शेअरधारकांनी एकतर अधिकार घेणे आवश्यक आहे किंवा त्यांना लॅप्स होऊ द्यावे. जर ते सहभागी नसतील तर नवीन शेअर्स जारी केल्यानंतर त्यांचे शेअरहोल्डिंग कमी केले जाऊ शकते.

5. स्टँडबाय राईट्स इश्यू (अंडरराईट राईट्स इश्यू)

काही हक्क समस्या "अंडरराईट" आहेत: याचा अर्थ थर्ड-पार्टी - सामान्यपणे फायनान्शियल संस्था किंवा इन्व्हेस्टमेंट बँक - कोणतेही अनसबस्क्राईब केलेले शेअर्स खरेदी करण्यास सहमत आहे. हे हमी देते की शेअरहोल्डर पूर्णपणे सबस्क्राईब केले नसले तरीही कंपनी हेतूपूर्ण भांडवल उभारेल.

शेअर्सची योग्य जारी करण्याची वैशिष्ट्ये

● विविध उद्देशांसाठी जेव्हा त्यांना रोख रक्कम हवी असते तेव्हा कॉर्पोरेशन्स अधिकार जारी करतात. ही प्रक्रिया कंपनीला अंडररायटिंग शुल्काशिवाय निधी उभारण्याची परवानगी देते.

● विद्यमान शेअरधारकांना विशिष्ट तारखेला किंवा त्यापूर्वी कमी किंमतीत शेअर्स खरेदी करण्यासाठी जबाबदारीपेक्षा योग्य अधिकार देऊन प्राधान्यित उपचार प्रदान करते.

● विद्यमान शेअरधारकांना खरेदीसाठी नवीन शेअर्स उपलब्ध होईपर्यंत इतर इच्छुक बाजारपेठेत व्यापार करण्याचा अधिकार देखील आहे. सामान्य इक्विटी शेअर्स प्रमाणेच राईट्स शेअर्स ट्रेड केले जातात.

● शेअरधारकांना उपलब्ध अतिरिक्त शेअर्सची संख्या सामान्यपणे त्यांच्या विद्यमान शेअरहोल्डिंग्सच्या प्रमाणात असते.

● विद्यमान शेअरधारक हक्क शेअर्सना विसरण्याची निवड करू शकतात. तथापि, जर ते अतिरिक्त शेअर्स खरेदी केले नाहीत तर अतिरिक्त शेअर्स जारी केल्यानंतर त्यांचे विद्यमान होल्डिंग्स डायल्यूट केले जातील.

शेअर्सच्या योग्य समस्येचे कारण

● बिझनेस विस्तार
नवीन उत्पादने सुरू करणे, नवीन बाजारपेठेत प्रवेश करणे किंवा नवीन सुविधा निर्माण करणे यासारख्या वाढीच्या योजनांना सहाय्य करण्यासाठी कंपन्या अनेकदा हक्कांच्या समस्येद्वारे निधी उभारतात.

● कर्ज परतफेड
राईट्स इश्यू पुढे कर्ज न घेता भांडवल वाढवून विद्यमान कर्ज आणि इंटरेस्ट भार कमी करण्यास मदत करते.

● आर्थिक आरोग्य सुधारणे
संघर्ष करणाऱ्या कंपन्या त्यांच्या बॅलन्स शीट स्थिर करण्यासाठी आणि त्यांच्या सुधारण्यासाठी हक्कांच्या समस्या वापरू शकतात डेब्ट-टू-इक्विटी रेशिओ.

● निधी संपादन
कंपन्या विलीनीकरणासाठी किंवा इतर व्यवसायांना प्राप्त करण्यासाठी पैसे उभारण्यासाठी अधिकार शेअर्स जारी करू शकतात.

● उच्च कर्ज खर्च टाळणे
जेव्हा लोन पर्याय महाग किंवा मर्यादित असतात, तेव्हा कंपन्या हक्कांच्या समस्यांसारख्या इक्विटी-आधारित फंडिंगला प्राधान्य देतात.

● जलद निधी उभारणी पद्धत
हक्क समस्या सार्वजनिक ऑफरपेक्षा जलद आणि अधिक कार्यक्षम आहेत, कारण ते थेट विद्यमान शेअरहोल्डर्सना लक्ष्य करतात.

● मालकी नियंत्रण राखणे
केवळ वर्तमान शेअरहोल्डर्सना शेअर्स ऑफर करून, कंपनी बाहेरील इन्व्हेस्टर आणणे टाळते, मालकीची संरचना राखते.

हक्क समस्येचे उदाहरण?

अरुण यांच्याकडे XYZ लिमिटेडचे 1000 शेअर्स आहेत. प्रत्येकी रु. 10 मध्ये ट्रेडिंग. त्यानंतर कंपनीने 2-for-5 गुणोत्तरामध्ये योग्य समस्येची घोषणा केली आहे. कंपनीने प्रति शेअर ₹6 च्या सवलतीच्या किंमतीत समस्या जाहीर केली आहे. म्हणूनच, मूलभूतपणे, प्रत्येक 5 शेअर्ससाठी रु. 10 मध्ये, विद्यमान शेअरधारकाद्वारे आयोजित, कंपनी रु. 6 च्या सवलतीच्या किंमतीत 2 राईट्स शेअर्स ऑफर करेल.

अरुणचे पोर्टफोलिओ मूल्य (हक्क जारी करण्यापूर्वी) = 1000 शेअर्स x रु. 10 = रु. 10,000
प्राप्त करावयाच्या योग्य शेअर्सची संख्या = (1000 x 2/5) = 400
राईट्स शेअर्स खरेदी करण्यासाठी दिलेली किंमत = 400 शेअर्स x रु. 6 = रु. 2400
हक्क समस्येचा लाभ घेतल्यानंतर एकूण शेअर्सची संख्या = 1000 + 400 = 1400

हक्क समस्येचा लाभ घेतल्यानंतर पोर्टफोलिओचे सुधारित मूल्य = रु. 10,000 + रु. 2400 = रु. 12,400
हक्क समस्येनंतर प्रति शेअर किंमत असावी = रु. 12,400 / 1400 = रु. 8.86

सिद्धांतामध्ये, हक्क समस्येनंतर शेअर किंमत ₹8.86 असावी; तथापि, बाजार मूल्य भिन्न असू शकते. शेअर किंमतीतील अपट्रेंडचा लाभ इन्व्हेस्टरला मिळेल, तर जर किंमत ₹8.86 पेक्षा कमी असेल तर तो पैसे गमावेल.

कॅल्क्युलेशन

समजा तुमच्याकडे सध्या प्रति शेअर ₹10 मध्ये ट्रेडिंग करणाऱ्या कंपनीचे 1,000 शेअर्स आहेत. कंपनीने प्रति शेअर ₹6 च्या सवलतीच्या किंमतीत 2-for-5 राईट्स इश्यूची घोषणा केली आहे. याचा अर्थ असा की तुमच्याकडे असलेल्या प्रत्येक 5 शेअर्ससाठी, तुम्ही ₹6 मध्ये 2 अतिरिक्त शेअर्स खरेदी करू शकता.

पात्र राईट्स शेअर्स = (1,000 × 2/5) = 400 शेअर्स
सबस्क्राईब करण्याचा खर्च = 400 x ₹6 = ₹2,400
राईट्स इश्यू नंतर एकूण शेअर्स = 1,000 + 400 = 1,400 शेअर्स
एकूण इन्व्हेस्टमेंट मूल्य = ₹10,000 (मूळ) + ₹2,400 (नवीन) = ₹12,400

सैद्धांतिक एक्स-राईट्स किंमत शोधण्यासाठी:

एक्स-राईट्स प्राईस = ₹12,400 / 1,400 = ₹8.86 प्रति शेअर

हे दर्शविते की राईट्स इश्यू शेअरहोल्डिंग आणि प्राईस डिल्यूशनवर कसे परिणाम करतात. तथापि, वास्तविक मार्केट किंमत मागणी आणि मार्केट सेंटिमेंटनुसार बदलू शकते.
 

कंपनी आणि शेअर होल्डरचे फायदे

शेअर्सची योग्य इश्यू नेहमी आणि कार्यक्षम पद्धतीने कंपन्या आणि शेअरधारकांना अनेक फायदे देऊ करते.

कंपनीसाठी

• जलद आणि थेट निधी: हक्क समस्या कंपन्यांना त्यांच्या विद्यमान शेअरधारकांना अधिक शेअर्स देऊन त्वरित पैसे उभारण्याची परवानगी देतात. हे प्रकल्पांना निधीपुरवठा करण्यासाठी, कर्ज कमी करण्यासाठी किंवा व्यवसायाचा विस्तार करण्यासाठी उपयुक्त आहे.
• किफायतशीर: निधी उभारण्याच्या इतर मार्गांच्या तुलनेत, जसे की कर्ज घेणे किंवा IPO सुरू करणे, उच्च शुल्क टाळणे आणि प्रक्रिया सोपी ठेवणे यामुळे अधिकारांच्या समस्या स्वस्त असतात.
• मालकी नियंत्रण: विद्यमान भागधारकांना पहिली संधी देऊन, कंपनी नवीन गुंतवणूकदारांना आणणे टाळू शकते आणि त्याच्या दिशेने नियंत्रण ठेवू शकते.

शेअरहोल्डर्ससाठी

• विशेष संधी: शेअरधारकांना सवलतीच्या किंमतीमध्ये अधिक शेअर्स खरेदी करण्याची पहिली संधी मिळते, ज्यामुळे त्यांना कमी खर्चात त्यांची गुंतवणूक वाढविण्याची परवानगी मिळते.
• मालकीची स्थिरता: सहभागी होऊन, भागधारक त्यांची मालकीची टक्केवारी राखू शकतात, कंपनीमध्ये त्यांचा प्रभाव सारखाच राहू शकतात.
• संभाव्य नफा: जर शेअरहोल्डर्स अधिक शेअर्स खरेदी न करण्याचे निवडले तर ते मार्केटमध्ये त्यांचे हक्क विक्री करू शकतात, संभाव्यपणे कमकुवत जोखीम न करता नफा कमवू शकतात.
   

राईट्स इश्यूचे तोटे

राईट्स इश्यू लाभ देऊ शकते, परंतु कंपनी आणि शेअरहोल्डर दोन्हींनी विचारात घेणे आवश्यक असलेल्या काही त्रुटींसह देखील येते.

● शेअर मूल्याचे कमी होणे
नवीन शेअर्स जारी केल्याने एकूण शेअर्सची संख्या वाढते, जे कमी होऊ शकते प्रति शेअर कमाई (EPS) आणि विद्यमान शेअर्सचे मूल्य कमी करा.

● नकारात्मक मार्केट धारणा
राईट्स इश्यू हे संकेत देऊ शकते की कंपनीला फायनान्शियल समस्या येत आहे, ज्यामुळे इन्व्हेस्टरचा आत्मविश्वास वाढू शकतो आणि स्टॉक प्राईस परफॉर्मन्सवर परिणाम होऊ शकतो.

● शेअरहोल्डर प्रेशर
विद्यमान शेअरधारक त्यांच्या मालकीची टक्केवारी राखण्यासाठी अधिक पैसे इन्व्हेस्ट करण्यास बांधील असू शकतात, जरी ते असे करण्यासाठी फायनान्शियल स्थितीत नसतील तरीही.

● कोणतेही हमीपूर्ण लाभ नाही
जरी शेअर्स सवलतीमध्ये ऑफर केले जातात, तरीही स्टॉकची किंमत जारी किंमतीपेक्षा कमी होऊ शकते, ज्यामुळे संभाव्य नुकसान होऊ शकते.

● शॉर्ट सबस्क्रिप्शन विंडो
अधिनियम करण्यासाठी मर्यादित कालावधी सर्व गुंतवणूकदारांना अनुरुप असू शकत नाही, विशेषत: जे सक्रियपणे मार्केट ट्रॅक करत नाहीत.

निष्कर्ष

विद्यमान शेअरधारकांना शेअर्सचा योग्य फायदा, सवलतीच्या किंमतीत शेअर्ससाठी अर्ज करण्याचा आणि त्यांचे मतदान अधिकार टिकवून ठेवण्याचा फायदा देऊ करते. कंपनी शेअर्सच्या हक्क जारी करून योग्य प्रमाणात भांडवल उभारू शकते.