शेअर मार्केटमध्ये F&O बॅन म्हणजे काय?

मार्केट-वाईड पोझिशन लिमिट (एमडब्ल्यूपीएल) समजून घेणे

मार्केट वाईड पोझिशन लिमिट (एमडब्ल्यूपीएल) हे कॉर्नरस्टोन मेट्रिक आहे जे सिक्युरिटी एफ&ओ बॅन लिस्टमध्ये प्रवेश करते की नाही हे नियंत्रित करते. एमडब्ल्यूपीएल म्हणजे विशिष्ट स्टॉकसाठी डेरिव्हेटिव्ह सेगमेंटमध्ये सर्व मार्केट सहभागींना अनुमती असलेल्या कमाल ओपन काँट्रॅक्ट्सची संख्या. हे फ्री-फ्लोट मार्केटमध्ये नॉन-प्रमोटर्सद्वारे धारण केलेल्या एकूण शेअर्सच्या टक्केवारी (सामान्यपणे 95%) म्हणून गणले जाते.

या थ्रेशोल्ड सापेक्ष स्टॉकसाठी ओपन इंटरेस्ट (ओआय) सातत्याने देखरेख केली जाते. जर सिक्युरिटीच्या सर्व F&O करारांमध्ये संचयी ओपन इंटरेस्ट त्याच्या MWPL च्या 95% पेक्षा जास्त असेल तर स्टॉक एक्सचेंज (NSE/BSE) द्वारे F&O बॅन अंतर्गत ठेवला जातो. महत्त्वाचे म्हणजे, लिमिट एकूण आधारावर फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स दोन्ही पोझिशन्स विचारात घेते (म्हणजेच. नेटिंगशिवाय खरेदी आणि विक्री).

ही सिस्टीम सट्टाबाजी कमी करण्यासाठी आणि किंमतीला अस्थिर करू शकणाऱ्या मोठ्या प्रमाणातील अनवाइंडिंग टाळण्यासाठी डिझाईन केली गेली आहे. MWPL डायनॅमिकली अपडेट केले जाते, अनेकदा मासिक रिव्ह्यू केले जाते आणि शेअरहोल्डिंग पॅटर्नमधील बदलांनुसार बदलते. 95% थ्रेशोल्ड सामान्य मार्केट स्थितींमध्ये पुरेशी लिक्विडिटी सुलभ करताना नियामक अनुपालनासाठी बफर झोन सुनिश्चित करते.
 

F&O बंदीचे उल्लंघन केल्याबद्दल दंड

F&O बंदी, एकदा लागू झाल्यानंतर, डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंग पूर्णपणे फ्रीज करत नाही; ते नवीन पोझिशन्सवर प्रतिबंध आहे. ट्रेडर्स प्रतिबंधित स्टॉकच्या F&O काँट्रॅक्ट्समध्ये केवळ त्यांच्या विद्यमान पोझिशन्स स्क्वेअर ऑफ करू शकतात. तथापि, या कालावधीदरम्यान नवीन डेरिव्हेटिव्ह पोझिशन्स एन्टर करणे हे सेबी नियमांचे स्पष्ट उल्लंघन आहे.

जर मार्केट सहभागी नवीन करार सुरू करून बंदीचे उल्लंघन करत असेल तर एक्सचेंजद्वारे गंभीर दंड आकारला जातो. दंडात्मक संरचनेमध्ये ओपन पोझिशन मधील वाढीच्या मूल्याच्या 1% दंडाचा समावेश होतो, किमान ₹5,000 आणि कमाल ₹1 लाख पर्यंत. वारंवार गुन्ह्यांच्या बाबतीत, एक्सचेंज पुढील शिस्तभंगाची कारवाई करू शकते, जी वाढीव मार्जिन पासून ते ट्रेडिंग हक्कांचे निलंबन पर्यंत असू शकते.

अधिक महत्त्वाचे म्हणजे, F&O बंदी नियमांचे उल्लंघन संस्थागत खेळाडू आणि ब्रोकरेज हाऊसच्या अनुपालन मानकांवर खराबपणे प्रतिबिंबित करते, शक्यतो त्यांच्या ऑडिट ट्रेल्स आणि नियामक स्थितीवर परिणाम करते. एक्सचेंज सार्वजनिकरित्या अशा उल्लंघनांची माहिती देतात, जे विश्वसनीयतेचे नुकसान करू शकतात आणि इन्व्हेस्टरच्या छाननीला आमंत्रित करू शकतात.
 

F&O बंदीचा अपवाद

सुरळीत अनवाइंडिंग आणि रिस्क कमी करण्यासाठी कठोर F&O प्रतिबंध नियमांसाठी अनेक अपवाद केले आहेत. नोंदणीकृत संस्थांद्वारे मार्केट-मेकिंग आणि हेजिंग ऑपरेशन्स सर्वात महत्त्वाचे अपवाद आहेत. उदाहरणार्थ, सुव्यवस्थित बाजारपेठेचे संरक्षण करण्यासाठी, परवानाधारक बाजारपेठेतील उत्पादकांना प्रतिबंध कालावधीदरम्यानही उघडण्यास किंवा बंद करण्याची परवानगी दिली जाऊ शकते.

तसेच, विशेषत: विद्यमान ठिकाणे स्क्वेअर ऑफ करण्यास अनुमती आहे. हे हमी देते की ट्रेडर्सना निराकरण न झालेल्या धोक्यांसह सोडले जाणार नाही. एक्सचेंज आणि सेबी क्लिअरन्सच्या अधीन, स्टॉक-विशिष्ट ईटीएफ (एक्सचेंज ट्रेडेड फंड) आणि इंटर-एक्सचेंज किंमतीच्या फरकांसह आर्बिट्रेज पोझिशन्सना पूर्वनिर्धारित मार्गदर्शक तत्त्वांतर्गत ऑपरेट करण्यास परवानगी दिली जाऊ शकते.

इंडेक्स फंड रिबॅलन्सिंग सारख्या निष्क्रिय आवश्यकतांअंतर्गत कार्यरत संस्थात्मक इन्व्हेस्टर देखील या निहित अपवादाद्वारे कव्हर केले जातात. नियामक पारदर्शकता मानकांअंतर्गत त्यांचे व्ह्यूपॉईंट्स घोषित केल्या जात असल्यास, हे वारंवार प्रतिबंधाच्या दंडात्मक भागातून वगळले जातात. हे अपवाद जवळून पाहिले जातात आणि गैरवापरासाठी तपासले जातात, तथापि.

F&O बॅन अलर्टची देखरेख

एफ&ओ बँकेच्या कार्यात्मक आणि नियामक परिणामांमुळे व्यावसायिक व्यापारी आणि संस्थात्मक डेस्कने एफ&ओ बॅन अधिसूचनांवर बारीकपणे देखरेख करणे आवश्यक आहे. त्यांच्या वेबसाईटवर, एनएसई आणि बीएसई सारख्या एक्सचेंज दैनंदिन अहवाल प्रकाशित करतात जे प्रतिबंधित असलेल्या सिक्युरिटीजची यादी देतात, बंदीच्या आधारे किंवा बंदीतून हटवले गेले आहेत. वास्तविक वेळेत संभाव्य बॅन ट्रिगर ओळखण्यासाठी, अधिक प्रगत ट्रेडिंग डेस्क ऑटोमेटेड रिस्क मॅनेजमेंट सिस्टीम आणि API फीडचा वापर करतात जे MWPL लेव्हलसह रिअल-टाइम OI डाटा एकत्रित करतात. 

कस्टमर्सना त्यांच्या ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजी प्लॅन करण्यास मदत करण्यासाठी, ब्रोकर्स वारंवार त्यांना 95% OI लेव्हलच्या जवळ येणाऱ्या शेअर्सशी संबंधित इंट्राडे नोटिफिकेशन्स प्रदान करतात. वैयक्तिक इन्व्हेस्टरसाठी कॉन्फिगरेबल वॉचलिस्ट आणि अलर्ट सिस्टीमसह ब्रोकिंग प्लॅटफॉर्म वापरणे आवश्यक आहे.

जेव्हा ओपन इंटरेस्ट वेगाने वाढते, तेव्हा ट्रेडर्सना गार्ड बंद पडत नाही याची खात्री करण्यासाठी, विशेषत: कालबाह्य आठवड्यांदरम्यान, अनेक प्लॅटफॉर्म आता ईमेल आणि स्मार्टफोन नोटिफिकेशन्स ऑफर करतात.
 

F&O प्रतिबंध का लादले जातात?

फ्यूचर्स अँड ऑप्शन्स (एफ&ओ) हे अत्याधुनिक फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट्स आहेत जे इन्व्हेस्टर्सना स्टॉक्स, कमोडिटीज, करन्सीज आणि इतर ॲसेट्समध्ये स्थिती घेण्याची परवानगी देतात. तथापि, हे साधने देखील अत्यंत फायदेशीर आहेत आणि महत्त्वाचे धोके बाळगतात. खालील कारणांसाठी स्टॉक एक्सचेंज काही स्टॉकवर F&O बॅन्स लागू शकतात.

अ. प्राईस स्पेक्युलेशन प्रतिबंधित करा

जेव्हा अनेक इन्व्हेस्टर स्टॉकवर विशिष्ट स्थिती घेतात, तेव्हा ते त्याच्या मूल्याच्या बाजाराच्या दृष्टीकोनाला विकृत करू शकतात. यामुळे इतरांसाठी काही गुंतवणूकदार आणि नुकसानीसाठी अयोग्य लाभ मिळू शकतो.

ब. मार्केट मॅनिप्युलेशन टाळा

F&O बॅन लागू करण्याचे आणखी एक कारण म्हणजे स्टॉकची किंमत मॅनिप्युलेट करण्यासाठी बेकायदेशीर साधने वापरणाऱ्या गैरकायदेशीर ट्रेडर्सद्वारे मार्केट मॅनिप्युलेशन रोखणे. हे स्टॉकच्या मूल्याचा चुकीचा बोध तयार करू शकते आणि अशंकित इन्व्हेस्टरसाठी महत्त्वपूर्ण नुकसान करू शकते.
 

F&O काँट्रॅक्ट्स बॅन कालावधीमध्ये का प्रवेश करतात?

भारतात, जेव्हा फ्यूचर्स किंवा ऑप्शन्स काँट्रॅक्ट्समध्ये ओपन इंटरेस्ट स्टॉक एक्सचेंजद्वारे परिभाषित केलेल्या मार्केट-वाईड पोझिशन लिमिट (एमडब्ल्यूपीएल) च्या 95% पेक्षा जास्त असते, तेव्हा स्टॉक एफ&ओ बॅनमध्ये प्रवेश करते. 

उदाहरणार्थ, विशिष्ट स्टॉकसाठी एमडब्ल्यूपीएल 10,000 काँट्रॅक्ट आहे. जेव्हा त्या स्टॉकमधील फ्यूचर्स किंवा ऑप्शनमधील ओपन इंटरेस्ट 9,500 काँट्रॅक्टपर्यंत पोहोचते, तेव्हा स्टॉक एफ&ओ बॅन कालावधीमध्ये प्रवेश करते. या कालावधीदरम्यान, इन्व्हेस्टर त्या विशिष्ट स्टॉकमधील फ्यूचर्स किंवा ऑप्शन्स काँट्रॅक्ट्समध्ये नवीन पोझिशन्स घेऊ शकत नाहीत. तथापि, विद्यमान करार असलेले लोक त्यांच्या पोझिशन्स स्क्वेअर ऑफ करू शकतात किंवा त्यांच्या ऑप्शन्स काँट्रॅक्ट्सचा उपयोग करू शकतात.

भारतातील F&O बॅन कालावधी सामान्यपणे एका ट्रेडिंग दिवसासाठी राहतो. जर स्टॉक MWPL पेक्षा अधिक असेल तर एक्सचेंज अतिरिक्त ट्रेडिंग दिवसांसाठी बॅन वाढवू शकते.

उदाहरणार्थ, एप्रिल 2021 मध्ये, वोडाफोन आयडियाचा स्टॉक ओपन इंटरेस्ट MWPL पेक्षा जास्त झाल्यानंतर F&O बॅन कालावधीमध्ये प्रवेश केला. मार्केट स्पेक्युलेशन आणि न्यूज रिपोर्टमुळे ट्रेडिंग वॉल्यूम आणि ओपन इंटरेस्टमध्ये स्टॉकमध्ये वाढ होत होती. परिणामी, एक ट्रेडिंग दिवसासाठी F&O सेगमेंटमध्ये ट्रेडिंग करण्यापासून स्टॉक प्रतिबंधित करण्यात आला होता. बॅन संपल्यानंतर इन्व्हेस्टरना स्टॉकमध्ये नवीन पोझिशन्स घेण्याची परवानगी दिली गेली.
 

स्टॉक केव्हा F&O बॅनमध्ये एन्टर करते

एफ&ओ बॅन म्हणून संदर्भित असलेले ट्रेडिंग हॉल्ट, एमडब्ल्यूपीएलच्या 95% पेक्षा जास्त सुरक्षेची एकूण मागणी केल्यावर स्टॉकमधील सर्व एफ&ओ काँट्रॅक्ट्सवर लादले जाते. बॅन कालावधीदरम्यान, सध्या स्टॉकमध्ये असलेल्या कोणत्याही एफ&ओ काँट्रॅक्टसाठी कोणतीही नवीन स्थिती तयार केली जाऊ शकत नाही. व्यापारी हे बॅन टाइम दरम्यान यापूर्वी उघडलेल्या पदासाठी प्रतिबंधित आहेत.

जेव्हा स्टॉकमध्ये ओपन इंटरेस्ट 80% पेक्षा कमी होतो, तेव्हा प्रतिबंध काढला जातो. मार्केट इंडायसेस F&O प्रतिबंधांच्या अधीन नाहीत हे ठळक करणे आवश्यक आहे; केवळ स्टॉक आहेत. एफ&ओ सापेक्ष प्रतिबंध व्यापारी इंडेक्स व्यापार करणाऱ्या व्यापाऱ्यांवर कोणतेही परिणाम होत नाहीत.

संभाव्य इंट्राडे ट्रेडिंग आणि अतिरिक्त वाढ टाळण्यासाठी एफ&ओ बॅन म्हणून ओळखले जाणारे नियामक उपाय तयार केले गेले. जेव्हा स्टॉकच्या संदर्भात मार्केट स्पेक्युलेशन स्टॉक एक्सचेंजद्वारे निर्दिष्ट केलेली विशिष्ट मर्यादा ओलांडते, तेव्हा स्टॉक एक्सचेंज F&O प्रतिबंधातंर्गत स्टॉक ठेवते. जेव्हा स्टॉक बॅन कालावधीत प्रवेश करतो, तेव्हा अतिरिक्त स्पेक्युलेशन टाळण्यासाठी, त्या स्टॉकसाठी कोणतीही नवीन पोझिशन्स उघडू शकत नाही. या कालावधीदरम्यान केवळ वर्तमान स्थिती बंद करणे किंवा विद्यमान स्थिती स्क्वेअर करणे केले जाऊ शकते.
 

शेअर्सच्या किंमतीवर F&O बॅनचा प्रभाव

स्टॉक किंमतीवर F&O बॅनचा परिणाम स्टॉकच्या मूलभूत गोष्टी, एकूण मार्केट भावना आणि बॅनचे कारण यासारख्या विविध घटकांवर अवलंबून असतो.

जेव्हा स्टॉक F&O बॅन कालावधीत प्रवेश करते, तेव्हा ट्रेडिंग वॉल्यूम आणि लिक्विडिटीमध्ये कमी होते, कारण इन्व्हेस्टर नवीन स्थिती घेऊ शकत नाहीत. हे किंमतीची अस्थिरता कमी करते आणि स्टॉकची किंमत स्थिर राहण्यासाठी किंवा थोडी कमी होण्यासाठी कारणीभूत ठरू शकते.

तथापि, जर बॅन कंपनीच्या आसपासच्या नकारात्मक बातम्या किंवा इव्हेंटमुळे असेल तर स्टॉकची किंमत तीक्ष्णपणे घसरू शकते कारण इन्व्हेस्टर त्यांच्या विद्यमान स्थिती विकू शकतात. दुसरीकडे, जर बॅन अत्याधिक स्पेक्युलेशनमुळे आणि स्टॉकच्या मूलभूत गोष्टी मजबूत असतील, तर स्टॉकची किंमत स्थिर किंवा थोडी वाढू शकते.

बॅन आणि एकूण मार्केट स्थितीनुसार शेअर किंमतीवरील एफ&ओ बॅनचा प्रभाव शॉर्ट-टर्म किंवा लाँग-टर्म असू शकतो. एका ट्रेडिंग दिवसानंतर बॅन संपवू शकते आणि स्टॉक नियमित ट्रेडिंग पुन्हा सुरू करू शकते. इतर प्रकरणांमध्ये, विनिमय प्रतिबंध वाढवू शकते आणि विस्तारित कालावधीसाठी अस्थिर राहू शकते.

त्यामुळे, स्टॉक किंमतीवर F&O बॅनचा परिणाम अप्रत्याशित असू शकतो आणि विविध घटकांवर अवलंबून असू शकतो. इन्व्हेस्टरना मार्केटची स्थिती ट्रॅक करणे आणि माहितीपूर्ण इन्व्हेस्टमेंटचा निर्णय घेण्याचे बॅनचे कारण ट्रॅक करणे आवश्यक आहे.
 

निष्कर्ष

F&O बॅन्स हे टूल्स स्टॉक एक्सचेंज म्हणजे मार्केट स्थिरता राखण्यासाठी आणि इन्व्हेस्टर्सना अत्याधिक चढउतारांपासून संरक्षण करण्यासाठी वापरले जातात. F&O काँट्रॅक्ट्स विविध कारणांसाठी बॅन कालावधीत प्रवेश करू शकतात, जसे की स्टॉकमध्ये अतिशय चर्चा आणि अस्थिरता. 

एफ&ओ बॅन शेअर्सच्या किंमतीवर लक्षणीयरित्या परिणाम करू शकतात कारण ट्रेडर्स त्यांच्या पोझिशन्समधून बाहेर पडतात आणि स्टॉकची मागणी कमी होते. तथापि, प्रभाव बदलू शकतो आणि व्यापाऱ्यांनी इन्व्हेस्टमेंटचा निर्णय घेण्यापूर्वी स्टॉकच्या अंतर्निहित मूलभूत गोष्टींचा विचार करावा.