सोबत बाळगण्याचा खर्च: अर्थ, कॅल्क्युलेशन आणि उदाहरण

कॅरीचा खर्च काय आहे?

सोप्या भाषेत सांगायचे तर, कॅरी किंवा सीओसी चा खर्च म्हणजे पोझिशन धारण करण्याचा निव्वळ खर्च. कॅपिटल मार्केट या टर्मचा वापर ॲसेटच्या किंमत आणि वेळेनुसार त्याच्या रिटर्न दरम्यान फरक परिभाषित करण्यासाठी करतात. फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सच्या किंमतीसाठी हे सर्वात व्यापकपणे वापरले जाणारे मॉडेल आहे. ही टर्म कॅश ॲसेटवर निर्माण झालेल्या उत्पन्नातील फरक आणि त्यास फायनान्सिंगच्या खर्चाचे देखील वर्णन करते.

कॅरी फॉर्म्युलाचा खर्च: कॅरीचा खर्च = फ्यूचर्स किंमत - स्पॉट किंमत.

कमोडिटी मार्केटमधील सीओसी हा इन्श्युरन्स पेमेंटसह ॲसेट धारण करण्याचा प्रत्यक्ष खर्च आहे. डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमधील सीओसी मध्ये मार्जिन अकाउंटवर इंटरेस्ट खर्च समाविष्ट आहेत, जे फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट कालबाह्य होईपर्यंत अंतर्निहित सिक्युरिटीज आणि इंडेक्सवर आकारले जाणारे शुल्क आहेत. 

कॅरीच्या खर्चावर लक्ष देणे महत्त्वाचे आहे, कारण त्याचे मूल्य जास्त असल्याने, फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स धारण करण्यासाठी अधिक संभाव्य ट्रेडर्स देय करण्यास उत्सुक आहेत.

कॅरीचा खर्च समजून घेणे

वर नमूद केल्याप्रमाणे, भौतिक वस्तू आणि स्टॉक सोबत बाळगण्याच्या खर्चाविषयी वेगवेगळे परिणाम करतात. जेव्हा भौतिक वस्तूंचा विषय येतो, तेव्हा सीओसी मध्ये खरेदी आणि वाहतुकीचा खर्च समाविष्ट आहे. इन्व्हेस्टरना नफाकारक किंमतीपर्यंत पोहोचेपर्यंत कमोडिटी स्टोअर करण्यासाठी देखील देय करणे आवश्यक असू शकते - सामान्यपणे स्टॉक इन्व्हेस्टमेंटवर लागू होत नाही.

या उदाहरणाचा विचार करा: ₹200 स्टॉक खरेदी करणे आणि एका वर्षानंतर ₹250 साठी विक्री करणे यामुळे ₹50 वजा कमिशन नफा होईल. कल्पना करा की तुम्ही ₹200 साठी बॅरल ऑईल खरेदी केली, स्टोरेज सुविधेसाठी त्याच्या वाहतुकीसाठी देय केले आणि ₹10 प्रति महिना (₹120 प्रति वर्ष) साठी त्याच्या स्टोरेजसाठी देय केले; हे तुमच्या वाहतुकीचा खर्च आहे. एक वर्षानंतर, तुम्ही ती ₹250 मध्ये विकली. यामुळे तुम्हाला ₹250 वजा तुमची खरेदी किंमत (₹200), कमिशन आणि वाहतूक आणि स्टोरेज खर्च सोसावा लागेल.

मार्केटमध्ये सोबत बाळगण्याच्या खर्चात अस्पष्टता असू शकते, ट्रेडिंग मागणीवर प्रभाव टाकू शकते आणि ट्रेडिंग संधी निर्माण करू शकते.

कॅरी मॉडेलचा फ्यूचर्स खर्च

आता तुम्हाला कॅरी डेफिनेशनचा खर्च माहित आहे, चला कॅरी मॉडेलचा भविष्यातील खर्च समजून घेऊया.

कॅरीचा खर्च हा डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमध्ये फ्यूचर्स आणि फॉरवर्ड प्राईस कॅल्क्युलेशनचा घटक आहे. भौतिक वस्तूंमध्ये सामान्यपणे स्टोरेज खर्चाशी संबंधित खर्च समाविष्ट असतात जे इन्व्हेस्टर वेळेनुसार काढून टाकतो, ज्यामध्ये भौतिक इन्व्हेंटरी, इन्श्युरन्स आणि कोणतेही संभाव्य नुकसान यांचा समावेश होतो.

प्रत्येक इन्व्हेस्टरचा खर्च हा फ्यूचर्स मार्केटमध्ये विविध प्राईस लेव्हलवर खरेदी करण्याच्या त्यांच्या इच्छेवर देखील प्रभाव टाकू शकतो. फ्यूचर्स मार्केट किंमतीची गणना करताना कमोडिटी होल्ड करण्याचा मौल्यवान लाभ असलेल्या सुविधा उत्पन्न देखील विचारात घेतले जाते.

एफ = एसई ^ ((r+s - c) x t)

कुठे:
● F = भविष्यात कमोडिटीची किंमत
● S = कमोडिटीची स्पॉट किंमत
● e = नैसर्गिक लॉग बेस, अंदाजे 2.7181
● r = रिस्क-फ्री इंटरेस्ट रेट
● s = स्टोरेज खर्च (स्पॉट प्राईसचा अंश म्हणून गणला जातो)
● c = सुविधा उत्पन्न
● t = एका वर्षाच्या काही भागांमध्ये व्यक्त केलेला करार डिलिव्हर करण्याची वेळ

मॉडेल वापरून, भविष्यात किंमतीवर परिणाम करणाऱ्या विविध घटकांमधील संबंध समजून घेऊ शकता.

उदाहरण:
आपण असे गृहीत धरूया की स्क्रिप X ची स्पॉट प्राईस ₹1,500 आहे आणि सध्याचा इंटरेस्ट रेट 8 टक्के आहे. परिणामी, एका महिन्याच्या भविष्याची किंमत खालीलप्रमाणे असेल:

एफ = 1,500 + 1,500*0.08*30/365 ₹ 1,500 + ₹ 9.86 = 1,509.86

येथे कॅरीचा खर्च ₹9.86 आहे.

कॅरीचा खर्च नकारात्मक असू शकतो का?

होय. अंतर्निहित परिणामांना डिस्काउंटवर फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट ट्रेडिंग हा बाळगण्याचा नकारात्मक खर्च आहे. याचे सर्वात सामान्य कारण म्हणजे डिव्हिडंड किंवा जेव्हा ट्रेडर्स "रिव्हर्स आर्बिट्रेज" स्ट्रॅटेजी आयोजित करीत असतात, ज्यामध्ये स्पॉट खरेदी आणि फ्यूचर्स विक्रीचा समावेश होतो. जेव्हा वाहन चालवण्याचा खर्च निगेटिव्ह असतो, तेव्हा ते दर्शविते की भावना मंदी आहे.

अन्य डेरिव्हेटिव्ह मार्केट

कमोडिटीच्या पलीकडे डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमध्ये इतर अनेक परिस्थिती देखील असू शकतात. डेरिव्हेटिव्ह किंमतीची गणना आणि मूल्यांकन करण्यासाठी विविध मार्केट विविध मॉडेल्सचा वापर करतात.

जर अंतर्निहित मालमत्तेसाठी कॅरी फॅक्टर्स अस्तित्वात असतील तर ते कोणत्याही डेरिव्हेटिव्ह किंमत मॉडेलमध्ये समाविष्ट केले जातील. युरोपियन आणि अमेरिकन पर्यायांसाठी, ब्लॅक-स्कोल्स पर्याय किंमत मॉडेल आणि बिनॉमिअल पर्याय किंमत मॉडेल पर्याय किंमतीशी संबंधित मूल्ये ओळखण्यास मदत करते.
 

निव्वळ रिटर्न कॅल्क्युलेशन

Cost-of-carry घटक इन्व्हेस्टमेंट मार्केटमध्ये इन्व्हेस्टर्सच्या वास्तविक नेट रिटर्नवर प्रभाव टाकतात. जेव्हा किंमत डेरिव्हेटिव्ह असेल तेव्हा यापैकी बहुतांश खर्च समान असतात.

निव्वळ परताव्याची गणना करताना थेट गुंतवणूकदारांनी खर्च उचलण्याचा विचार करावा. जर बाहेर पडले तर ते रिटर्न वाढवू शकतात. गुंतवणूकदारांनी cost-of-carry वर परिणाम करणाऱ्या अनेक घटकांचा विचार करावा:

● मार्जिन: मार्जिन हा लोन घेण्याचा घटक असल्याने, त्यासाठी इंटरेस्ट पेमेंटची आवश्यकता असू शकते. यासाठी एकूण परताव्यामधून इंटरेस्ट आणि कर्ज खर्च वजा करणे आवश्यक आहे.
● शॉर्ट सेलिंग: शॉर्ट सेलिंगच्या वेळी इन्व्हेस्टरला ओव्हरगोन लाभांश संधी खर्च म्हणून विचारात घेण्याची इच्छा असू शकते.
● अन्य कर्ज: कर्ज घेतलेल्या लोनवरील इंटरेस्ट पेमेंट्सना कॅरिंग कॉस्ट मानले जाऊ शकते जे इन्व्हेस्टमेंटवरील एकूण रिटर्न कमी करते.
● ट्रेडिंग कमिशन: जर ट्रेडिंग खर्चामध्ये पोझिशन्स एन्टर करणे आणि बाहेर पडणे समाविष्ट असेल तर प्राप्त एकूण रिटर्न कमी केले जाईल.
● स्टोरेज:गुंतवणूकदारांनी मालमत्तेचे प्रत्यक्ष साठवण करणाऱ्या बाजारातील प्रत्यक्ष साठवण्याच्या खर्चाची जबाबदारी घेतली पाहिजे. भौतिक वस्तूंच्या एकूण रिटर्नमधून बाहेर पडणाऱ्या प्राथमिक खर्चांमध्ये स्टोरेज, इन्श्युरन्स आणि अप्रचलितता यांचा समावेश होतो.
 

मार्केटवर कॅरीच्या खर्चाचे महत्त्व आणि परिणाम

कॅरीचा खर्च महत्त्वाचा आहे कारण फ्यूचर्सच्या किंमती फायनान्शियल आणि कमोडिटी मार्केट मधील स्पॉट किंमतीशी कसे आणि का संबंधित आहेत हे स्पष्ट करण्यास मदत करते. सोप्या भाषेत, यामध्ये भविष्यातील तारखेपर्यंत इंटरेस्ट, स्टोरेज किंवा इन्श्युरन्स यासारख्या ॲसेट होल्ड करण्याचा एकूण खर्च, त्यातून मिळालेले कोणतेही इन्कम वजा करणे समाविष्ट आहे. हे संबंध किंमतीच्या फ्यूचर्ससाठी मध्यवर्ती आहेत: सैद्धांतिकपणे, फ्यूचर्स किंमत स्पॉट किंमत आणि कॅरीची किंमत इतकी असते, ज्यामुळे विश्लेषक आणि व्यापाऱ्यांना योग्य मूल्य निर्धारित करण्यास मदत होते. 

ही संकल्पना मार्केटच्या वर्तनावर देखील प्रभाव टाकते:

• जेव्हा फ्यूचर्स सैद्धांतिक किंमतीपासून भटकतात तेव्हा आर्बिट्रेजच्या संधी ओळखण्यासाठी व्यापारी ‐ पैकी ‐ किंमत पाहतात, ज्यामुळे मार्केट कार्यक्षम राहण्यास मदत होते.
• हे कंटॅंगो ( स्पॉट वरील फ्यूचर्स) आणि मागास ( स्पॉटच्या खाली फ्यूचर्स) सारख्या मार्केट स्थिती स्पष्ट करण्यास मदत करते, जे पुरवठा, मागणी आणि स्टोरेज डायनॅमिक्सचे संकेत देतात.
• इन्व्हेस्टर आणि हेजर्ससाठी, कॅरी खर्च समजून घेणे अस्थिर मार्केटमध्ये चांगल्या किंमत, हेजिंग आणि वेळ निर्णयांना सपोर्ट करते.

निष्कर्ष

एखाद्या कमोडिटी किंवा सिक्युरिटीच्या कॅरीचा खर्च त्या इन्व्हेस्टरच्या इन्व्हेस्टमेंट निर्णयावर परिणाम करू शकतो, ज्यासाठी ते पैसे देण्याची अपेक्षा करतात आणि ते इतर इन्व्हेस्टमेंटशी कसे तुलना करते याबद्दल. स्टॉक सारख्या इतर फायनान्शियल ॲसेट्सच्या तुलनेत, फिजिकल कमोडिटीचा कॅरीचा खर्च जास्त असू शकतो.