भारतातील इक्वल वेट इंडेक्स फंड: इक्विटी इन्व्हेस्टमेंटसाठी संतुलित दृष्टीकोन

समान वजन इंडेक्स फंडचा आढावा

मुख्य यंत्रणा आणि संरचना

ईडब्ल्यू इंडेक्स फंड पॅसिव्हपणे समान वजन इंडेक्सची पुनरावृत्ती करतात, जिथे प्रत्येक स्टॉकला समान/समान इन्व्हेस्टमेंट नियुक्त केले जाते. उदाहरणार्थ, निफ्टी 50 इक्वल वेट इंडेक्स - या कॅटेगरीमधील सर्वात लोकप्रिय बेंचमार्क - स्टँडर्ड निफ्टी 50 म्हणून समान 50 कंपन्यांचा समावेश होतो परंतु एचडीसी बँकमध्ये ~13% ऐवजी प्रत्येकाला अंदाजे 2% (100/50) आणि इंडेक्समधील त्यांच्या संबंधित वेटेज नुसार आरआयएल, आयसीआयसीआय बँक आणि इतरांमध्ये 8% वाटप करते. समान वजन रिस्टोर करण्यासाठी ईडब्ल्यू फंड नियमितपणे रिबॅलन्स करते, सामान्यपणे तिमाही. यामध्ये आऊटपरफॉर्मिंग स्टॉकचे शेअर्स विकणे (ज्यांचे वजन वाढले आहे) आणि अधिक अंडरपरफॉर्मर खरेदी करणे (ज्यांचे वजन कमी झाले आहे) समाविष्ट आहे. हा शिस्तबद्ध "कमी खरेदी करा, जास्त विक्री करा" दृष्टीकोन नैसर्गिक रिबॅलन्सिंग प्रीमियम आणि टिल्ट्स पोर्टफोलिओ सादर करतो. भारतात, समान-वजन इंडायसेस एनएसई इंडायसेसद्वारे मॅनेज केले जातात, ज्यामध्ये लोकप्रिय व्हेरियंट समाविष्ट आहेत:

• निफ्टी 50 समान वजन (सामान्यपणे 5 वर्षांपेक्षा जास्त MW आवृत्तीपेक्षा 4% जास्त सीएजीआर दिले)
• निफ्टी 100 समान वजन (सामान्यपणे 5 वर्षांपेक्षा जास्त MW आवृत्तीपेक्षा 3% जास्त सीएजीआर दिले)
• निफ्टी 500 समान वजन (सामान्यपणे 5 वर्षांपेक्षा जास्त MW आवृत्तीपेक्षा 1% जास्त सीएजीआर दिले)
• निफ्टी टॉप 10/20 समान वजन (MW आवृत्तीसह अधिक फरक नाही)

वास्तविकतेमध्ये, हे ईडब्ल्यू निफ्टी इंडेक्स फंड फ्लेक्सी-कॅप व्हेरियंट म्हणून काम करतात, कारण ते मिड-आणि स्मॉल-कॅप फंड मध्ये स्वतंत्रपणे प्रवेश न करता वर्धित मिड-आणि स्मॉल-कॅप अनुभवासह लार्ज-कॅप युनिव्हर्सचे एक्सपोजर प्रदान करतात. यामध्ये परिणाम:

• व्यापक क्षेत्रातील बॅलन्स (बँका आणि फायनान्शियल्स, आयटी/टेक्स आणि एनर्जीद्वारे कमी प्रभुत्व)
• इंडेक्समध्ये मिड-टायर परफॉर्मर्ससाठी अधिक संवेदनशीलता
• निवडक ब्लू-चिप लार्ज-कॅप्समध्ये मोमेंटम-चालित बबल्सचा कमी एक्सपोजर

भारतीय मार्केट संदर्भात ईडब्ल्यू निफ्टी इंडेक्स फंडचे फायदे

• वर्धित विविधता: वैयक्तिक स्टॉक प्रभाव कॅपिंग करून, समान-वजन फंड कमी एकाग्रता जोखीम, विशेषत: भारतात अर्थपूर्ण, जिथे निवडक लार्ज-कॅप्स लक्षणीयरित्या बेंचमार्क बदलू शकतात - जसे की इंडेक्समध्ये 5% पाऊल; एच डी एफ सी बँक किंवा RIL सारखे महत्त्वाचे स्टॉक इंडेक्स लक्षणीयरित्या हलवू शकतात
• रिबॅलन्सिंग शिस्त: तिमाही रिबॅलन्सिंग लॅगार्ड आणि ट्रिम विजेत्यांकडून मिळणारे लाभ कॅप्चर करते, व्यापक मार्केट रॅली दरम्यान संभाव्यपणे रिटर्न वाढवते किंवा जेव्हा मेगा-कॅप्स सामान्यपणे कमी काम करतात.
• काही कालावधीमध्ये ऐतिहासिक कामगिरी: बहु-वर्षीय क्षितिजांमध्ये, समान-वजन आवृत्तींनी लार्ज-कॅप युनिव्हर्समध्ये कमी किंवा लहान नावांच्या एक्सपोजरमुळे वारंवार स्पर्धात्मक किंवा उत्कृष्ट रिटर्न डिलिव्हर केले आहेत.
• कमी क्षेत्रीय स्क्यू: प्रमुख क्षेत्रांवर मोठ्या प्रमाणात अवलंबून राहणे टाळते, ज्यामुळे अर्थव्यवस्थेत अधिक वैविध्यपूर्ण प्रतिबिंब प्रदान केले जाते.
• किफायतशीर पॅसिव्ह स्ट्रॅटेजी: नियमित रिबॅलन्सिंग (रेजिग) मुळे प्लेन व्हॅनिला मार्केट-कॅप फंडपेक्षा खर्चाचा रेशिओ कमी असतो (सामान्यपणे 0.3-0.5% थेट प्लॅन्ससाठी).

ईडब्ल्यू इंडेक्स फंड वि. एमडब्ल्यू आवृत्तीचे तोटे आणि जोखीम

• उच्च अस्थिरता/बीटा: मिड-टायर हाय पेग स्टॉक (जसे की इटर्नल) किंवा स्टार्ट-अप्स (जसे की निफ्टी ईडब्ल्यू मधील जिओ फायनान्स) मध्ये वाढलेले एक्सपोजर मेगा-कॅप-हेवी एमडब्ल्यू बेंचमार्कच्या तुलनेत जास्त बीटा (अस्थिरता/किंमत स्विंग्स) कारणीभूत ठरू शकते.
• उच्च खर्चाचा रेशिओ/ट्रान्झॅक्शन खर्च: वारंवार रिबॅलन्सिंग उच्च ट्रान्झॅक्शन खर्च आणि नॉन-टॅक्स-ॲडव्हान्टेज अकाउंटमध्ये संभाव्य शॉर्ट-टर्म कॅपिटल गेन टॅक्स परिणाम निर्माण करते.
• कॉन्सन्ट्रेटेड बुल रन्समध्ये अंडरपरफॉर्मन्स: जेव्हा मोठ्या प्रमाणात लार्ज कॅप्स लीड, तेव्हा समान-वजन फंड लागू शकतात.

परफॉर्मन्स इनसाईट्स (सुरुवातीला 2026 पर्यंत)

अलीकडील डाटा स्ट्रॅटेजीची क्षमता हायलाईट करते. 2025 मध्ये, निफ्टी ईक्वल वेट इंडेक्सने अंदाजे 15.14% रिटर्न डिलिव्हर केले, निफ्टी 50's 11.63% (डिव्हिडंडसह) पेक्षा जास्त. तीन वर्षांपेक्षा जास्त, निफ्टी 50 च्या 46% च्या तुलनेत निफ्टी 50 समान वजन जवळपास 67% परत आले. 

सुरुवातीच्या 2026 पर्यंत, या इंडायसेस ट्रॅक करणारे फंड सॉलिड ट्रेलिंग रिटर्न (सीएजीआर) दाखवतात:

• 1-वर्ष: ~13-15% 
• 3-वर्ष: ~18-20% 
• सुरुवातीपासून (जुन्या फंडसाठी): ~16%
• ईडब्ल्यू इंडेक्स फंडसाठी 5-वर्षाचे सरासरी सीएजीआर 16.5% वि. 12.5% एमडब्ल्यू इंडेक्स फंडसाठी
• दीर्घकालीन अभ्यास सूचित करतात की समान-वजन निर्देशांक अनेकदा विविधता लाभांमुळे विस्तारित कालावधीत जास्त शार्प रेशिओसह चांगले रिस्क-समायोजित रिटर्न प्रदर्शित करतात. इन्व्हेस्टर अत्यंत कॉन्सन्ट्रेटेड बेंचमार्कसाठी पर्याय शोधत असल्याने या फंडचा प्रवाह आकर्षित झाला आहे.

लोकप्रिय समान वजन फंड

• डीएसपी निफ्टी 50 ईक्वल वेट इन्डेक्स फन्ड  
• एचडीएफसी निफ्टी 50 ईक्वल वेट इन्डेक्स फन्ड 
• सुन्दरम निफ्टी 100 ईक्वल वेट फन्ड
• आदित्य बिर्ला सन लाईफ, 
• ICICI Prudential, 
• UTI आणि SBI व्हेरियंट

निष्कर्ष

वर्षानुवर्षे, सामान्य निफ्टी इंडेक्स रिजिगमुळे, निफ्टी ईक्वल वेट इंडेक्सने त्याच्या सामान्य मार्केट वेट (एमडब्ल्यू) आवृत्तींच्या तुलनेत जास्त रिटर्न दिले आहे. फक्त कारण नवीन निफ्टी प्रवेशक बहुतेक स्टार्ट-अप्स आहेत - सामान्य निफ्टी हेवीवेट्स (एच डी एफ सी, आरआयएल, आयसीआयसीआय बँक इ.) सारख्या परिपक्व व्यवसाय नाहीत - मानक 20-25% ईपीएस सीएजीआर आहे. हे नवीन प्रवेशक वाढत आहेत आणि त्यामुळे, कमी बेस इफेक्टमुळे ईपीएस देखील असामान्यपणे वाढत आहे. समान-वजन इंडेक्स फंड हे भारतीय मार्केटमध्ये पॅसिव्ह इन्व्हेस्टमेंटमध्ये मजबूत विकास दर्शविते. ऐतिहासिकरित्या, निफ्टी ईडब्ल्यू इंडेक्स फंडने 5 वर्षांपेक्षा जवळपास 3-4% पर्यंत त्यांच्या एमडब्ल्यू वर्जनला आऊटपरफॉर्म केले आहे. परंतु निफ्टीच्या EW आवृत्तीमध्ये काही अंतर्निहित जोखीम देखील आहेत, जसे की नाजूक, महागडे स्टॉक कोणत्याही गंभीर मार्केट मेल्टडाउनमध्ये फटू शकतात, जे EW इंडेक्स/फंडला त्यांच्या MW आवृत्तींपेक्षा खूपच कमी ड्रॅग करेल. तसेच, निफ्टीच्या विपरीत, फायनान्शियल्स/बँका आणि त्यांसारख्या इतर सेक्टरल इंडायसेस आघाडीच्या नावांच्या उच्च एकाग्रतेमुळे मेगावॉटच्या तुलनेत ईडब्ल्यू आवृत्तीमध्ये तुलनेने जास्त रिटर्न प्रदान करू शकत नाहीत.