RBI कडक AIF एक्सपोजर नियम: सिंगल एंटिटी कॅप 10%, कलेक्टिव्ह लिमिट 20%

रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (आरबीआय) ने "एआयएफ डायरेक्शन्स, 2025 मध्ये इन्व्हेस्टमेंट" अंतर्गत कठोर नवीन नियम जारी केले आहेत, पर्यायी इन्व्हेस्टमेंट फंड (एआयएफ) मध्ये बँक, एनबीएफसी आणि इतर नियमित संस्थांद्वारे इन्व्हेस्टमेंट कॅपिंग करणे. ही मार्गदर्शक तत्त्वे जानेवारी 1, 2026 पासून लागू होतील, तथापि संस्था त्यांना आधी स्वीकारू शकतात. 

प्रमुख तरतुदी

• वैयक्तिक कॅप: एआयएफ स्कीमच्या कॉर्पसच्या 10% पेक्षा जास्त री इन्व्हेस्ट करू शकत नाही. 
• एकूण मर्यादा: स्कीममधील सर्व आरई द्वारे एकत्रित इन्व्हेस्टमेंट त्याच्या कॉर्पसच्या 20% पर्यंत मर्यादित आहेत. 
• तरतुदीचा नियम: जर आरई 5% पेक्षा जास्त इन्व्हेस्ट करत असेल आणि एआयएफ कडे समान आरई कर्जदार असलेल्या कंपनीमध्ये डाउनस्ट्रीम डेब्ट एक्सपोजर असेल तर 100% प्रमाणात एक्सपोजरसाठी तरतूद करणे आवश्यक आहे. 
• अधीनस्थ युनिट्स: अधीनस्थ युनिट्सद्वारे इन्व्हेस्टमेंट टियर-1 आणि टियर-2 कॅपिटलमधून पूर्णपणे कपात करणे आवश्यक आहे. 
• इक्विटी सूट: इक्विटी इन्स्ट्रुमेंट्स (शेअर्स) द्वारे एक्सपोजर तरतुदीच्या नियमांमधून वगळले जाते. 

भारतीय मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करा आणि 5paisa सह भविष्यातील क्षमता अनलॉक करा!

आत्ताच अकाउंट उघडा

नियामक पार्श्वभूमी

हे नियम डिसेंबर 2023 मध्ये सुरू केलेल्या आधीच्या निर्बंधांना बदलतात (ज्यामुळे त्यांच्या कर्जदारांशी लिंक असलेल्या एआयएफमध्ये रि-इन्व्हेस्टमेंटवर बंदी आहे) आणि मार्च 2024 मध्ये जारी आंशिक मदत (ज्यामुळे पूर्ण तरतूदीच्या अधीन मर्यादित सहभागाला अनुमती दिली). 

अंतिम फ्रेमवर्क संतुलित आणि जोखीम-आधारित दृष्टीकोन प्रदान करते: एकूण एक्सपोजर कॅप 20% पर्यंत वाढवणे, 5% सुरक्षित थ्रेशहोल्ड सादर करणे, इक्विटी आणि डेब्ट एक्सपोजर दरम्यान फरक करणे आणि अधीनस्थ युनिट्सच्या उपचाराचे स्पष्टीकरण. 

प्रभाव आणि उद्योग व्ह्यू

आरबीआयचे उद्दीष्ट एआयएफ इन्व्हेस्टमेंटद्वारे लोन्सचे सदासर्वोत्तम करणे यासारख्या पद्धती टाळणे आहे, जिथे फंडचा वापर अप्रत्यक्षपणे एकाच संस्थेच्या तणावपूर्ण कर्जदारांना फायनान्स करण्यासाठी केला जातो. एकाग्रता जोखीम नियंत्रित करून, फ्रेमवर्क आर्थिक शिस्त मजबूत करते. 

उद्योग तज्ज्ञ शिफ्टला मान्यता देतात. रिसर्जंट इंडियाच्या सुधीर चंदी यांनी म्हटले आहे की नियम सेबीच्या योग्य तपासणी नियमांसह आरबीआयच्या फ्रेमवर्कला संरेखित करतात, ज्यामुळे नियामक सुसंगतता सुनिश्चित होते. 

एआयएफ व्यवस्थापकांनी नियामकांना गुंतवणूकीच्या मर्यादेवर पुन्हा विचार करण्याची विनंती केली आहे, कमी थ्रेशोल्ड दीर्घकालीन भांडवलाच्या प्रवाहाला आळा घालू शकतात आणि वाढीच्या धोरणांना हानी पोहोचवू शकतात अशी चेतावणी दिली आहे. भागधारक आणि आरबीआय दरम्यान संवाद सुरू आहे. सेन्सेक्स, निफ्टी इन्व्हेस्टर्सचा विश्वास आहे की 25% टॅरिफची अलीकडील ट्रम्प घोषणा ही वाटाघाटीची रणनीती आहे आणि कोणतीही अंतिम शुल्क आकारणी सुरुवातीला नमूद केलेल्यापेक्षा कमी असू शकते.

निष्कर्ष

जानेवारी 2026 पासून सुरू, RBI चे अपडेटेड AIF दिशा स्पष्ट एक्सपोजर मर्यादा ठेवतात: 10% प्रति संस्था आणि एकूण 20%, सर्वसमावेशक तरतूद नियमांद्वारे समर्थित. फ्रेमवर्क अप्रत्यक्ष क्रेडिट रिस्क कमी करण्याचा प्रयत्न करते आणि नियमित संस्थांना कठोर देखरेखीखाली खासगी कॅपिटल मार्केटमध्ये सहभागी होण्याची परवानगी देते.