​सेबीने ब्रोकर्ससाठी मार्जिन कलेक्शन टाइमलाईन सुधारित केली आहे

भारतातील कॅपिटल मार्केटसाठी रिस्क मॅनेजमेंटशी संबंधित नवीन प्रमुख रेग्युलेटरी अपडेटमध्ये, सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ने ट्रेडिंग मेंबर्स (टीएमएस) आणि क्लिअरिंग मेंबर्स (सीएमएस) साठी रिस्क (VaR) आणि एक्स्ट्रीम लॉस मार्जिन (ईएलएम) वगळता सर्व क्लायंट मार्जिन कलेक्ट करणे अनिवार्य केले आहे. सेटलमेंट डे (टी+1). एप्रिल 28, 2025 डायरेक्टिव्ह T+1 सेटलमेंट सायकलसाठी मार्जिन कलेक्शन टाइमलाईन्स संरेखित करते जानेवारी 2023 पासून.

भारतीय मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करा आणि 5paisa सह भविष्यातील क्षमता अनलॉक करा!

आत्ताच अकाउंट उघडा

पार्श्वभूमी आणि तर्कसंगत

Historically, TMs and CMs were required to collect upfront VaR and ELM margins before executing trades, while other applicable margins could be collected within T+2 working days. However, with the transition to a T+1 settlement cycle effective January 27, 2023, the previous margin collection timeline was increasingly misaligned with the faster settlement regime.​

उद्योगाच्या अभिप्रायाला प्रतिसाद देत, विशेषत: ब्रोकर्स इंडस्ट्री स्टँडर्ड्स फोरम (आयएसएफ), सेबी ने या टाइमलाईनमध्ये सुधारणा केली आहे. नवीन निर्देशानुसार, VaR आणि ELM वगळता सर्व मार्जिन सेटलमेंट दिवशी (T+1) कलेक्ट करणे आवश्यक आहे. या बदलाचे उद्दीष्ट रिस्क मॅनेजमेंट फ्रेमवर्क मजबूत करणे आणि ॲक्सलरेटेड सेटलमेंट सायकल नुसार वेळेवर मार्जिन कलेक्शन सुनिश्चित करणे आहे​

मार्जिन कलेक्शनमध्ये प्रमुख बदल

सेबीच्या परिपत्रकानुसार, खालील सुधारणा करण्यात आल्या आहेत​

• मार्जिन कलेक्शन डेडलाईन सेटलमेंट दिवशी ॲडजस्ट केली जाते: TMs आणि CMs हे सुनिश्चित करणे आवश्यक आहे की सर्व मार्जिन (अपफ्रंट व्हार आणि ELM व्यतिरिक्त) सेटलमेंट दिवशी क्लायंटकडून संकलित केले जातात (T+1). ट्रेड करण्यापूर्वी क्लायंटना अद्याप VaR आणि ELM देय करणे आवश्यक आहे​
• वेळेवर पे-इनवर डीम्ड मार्जिन कलेक्शन: जर क्लायंट सेटलमेंट दिवशी फंड आणि सिक्युरिटीजचे संपूर्ण पे-इन करतात, तर इतर मार्जिन "कलेक्ट केलेले असल्याचे मानले जाईल." अशा प्रकरणांमध्ये, मार्जिनच्या शॉर्ट किंवा नॉन-कलेक्शनसाठी कोणताही दंड आकारला जाणार नाही​
• विलंबित कलेक्शनसाठी दंड: जर क्लायंट सेटलमेंट दिवशी आवश्यक पे-इन करण्यात अयशस्वी झाला आणि टीएम/सीएम त्या तारखेपर्यंत उर्वरित मार्जिन संकलित करत नसेल तर कमतरतेमुळे लागू दंड आकारला जाईल​

हे बदल त्वरित प्रभावी आहेत आणि त्यानुसार त्यांचे बायलॉ आणि रेग्युलेशन्स अपडेट करण्यासाठी स्टॉक एक्सचेंज आणि क्लिअरिंग कॉर्पोरेशन्सची आवश्यकता आहे​

उद्योग परिणाम

सुधारित मार्जिन कलेक्शन टाइमलाईन मार्केट सहभागींसाठी अनेक परिणाम असण्याची अपेक्षा आहे​

• वर्धित रिस्क मॅनेजमेंट: T+1 सेटलमेंट सायकलसह मार्जिन कलेक्शन संरेखित करून, SEBI चे उद्दीष्ट सिस्टीमिक रिस्क कमी करणे आणि संभाव्य नुकसान कव्हर करण्यासाठी ब्रोकर्सकडे पुरेसे तारण असल्याची खात्री करणे आहे​
• ब्रोकर्ससाठी ऑपरेशनल ॲडजस्टमेंट: ब्रोकर्सना आता सेबीने विहित केलेल्या नवीन अनिवार्य मार्जिन कलेक्शन टाइमलाईन्सचे योग्यरित्या पालन करण्यासाठी त्यांची अंतर्गत सिस्टीम आणि प्रोसेस अपडेट करणे आवश्यक आहे. यामध्ये क्लायंट कम्युनिकेशन्स, मार्जिन कॉल प्रक्रिया आणि फंड मॅनेजमेंट पद्धतींमधील बदल देखील समाविष्ट आहेत. 
• क्लायंटसाठी वाढलेली जबाबदारी: दंड टाळण्यासाठी क्लायंटने आता मार्जिनचे वेळेवर पेमेंट सुनिश्चित करणे आवश्यक आहे. 

ही उच्च जबाबदारी अधिक विवेकपूर्ण ट्रेडिंग वर्तन आणि इन्व्हेस्टरद्वारे चांगले जोखीम मूल्यांकन करण्यास प्रोत्साहित करू शकते​

निष्कर्ष

सुधारित मार्जिन कलेक्शन टाइमलाईन सुधारित करून, सेबी स्पष्टपणे भारताच्या कॅपिटल मार्केटमध्ये बदलत्या डायनॅमिक्ससह गती ठेवून योग्य रिस्क मॅनेजमेंट पद्धतींकडे त्याची अभिमुखता दर्शविते. वेळेवर मार्जिन गोळा करून बाजारपेठेतील अखंडता जतन करणे आणि गुंतवणूकदारांच्या हिताचे जलद सेटलमेंटमध्ये संरक्षण करणे हे उद्दिष्ट आहे. 

मार्केट सहभागींना नवीन आवश्यकतांशी स्वत:ला परिचित करण्याचा आणि त्यांच्याशी अनुरूप कोणतेही ऑपरेशनल बदल करण्याचा सल्ला दिला जातो.