ॲसेट-बॅक्ड सिक्युरिटीज

ॲसेट-बॅक्ड सिक्युरिटीज म्हणजे काय?

ॲसेट-समर्थित सिक्युरिटीज किंवा ABS हे विविध इन्कम-निर्मिती मालमत्ता एकत्रित करून तयार केलेले फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट्स आहेत आणि नंतर या बंडल्समधील मालकीचे भाग गुंतवणूकदारांना विकतात. अंतर्निहित संपत्ती मधून निर्मित कॅश फ्लोचा वापर ABS धारकांना इंटरेस्ट आणि प्रिन्सिपल भरण्यासाठी केला जातो. ही सिक्युरिटायझेशन प्रोसेस या ॲसेट्सना ट्रेडेबल सिक्युरिटीजमध्ये प्रभावीपणे रूपांतरित करते, अशा प्रकारे ते इन्व्हेस्टर्ससाठी अधिक सुलभ बनते.

ॲसेट-बॅक्ड सिक्युरिटीजचा अर्थ समजून घेणे

ABS हे विविध टप्प्यांचे रिस्क आणि रिटर्नचे विविध स्तर प्रदान करणारे बाँड्स म्हणून संरचित केले जातात. वरिष्ठ भागांमध्ये कमी रिस्क आणि कमी उत्पन्न असते; ज्युनियर भागांमध्ये जास्त रिस्क असते परंतु जास्त रिटर्न असतात. हे मुख्यत्वे गुंतवणूकदारांना आकर्षित करणारे एक डिग्री तारण प्रदान करून विविध मालमत्तेतील रोख निधीद्वारे समर्थित आहेत.

एबीएसचे प्रकार

ABS च्या सर्वात सामान्य प्रकारांमध्ये समाविष्ट आहे-

1. Mortgage-backed securities (MBS)
2. Home Equity ABS
3. Auto Loan ABS
4. Credit Card Receivables ABS
5. Student Loan ABS. 
 

ॲसेट-बॅक्ड सिक्युरिटीजचे लाभ

ABS इन्व्हेस्टर, इश्यूअर आणि फायनान्शियल मार्केटला त्यांच्या लोकप्रियता आणि व्यापक वापरामध्ये योगदान देऊन विविध लाभ प्रदान करते.

1. विविधता: ABS इन्व्हेस्टरला विविध इन्कम-जनरेटिंग ॲसेट्समध्ये एक्स्पोजर मिळवून त्यांच्या पोर्टफोलिओमध्ये विविधता आणण्याची परवानगी देते. गहाण, ऑटो लोन्स, क्रेडिट कार्ड रिसीवेबल्स किंवा इतर ॲसेट्स असो, ABS विविध आर्थिक क्षेत्रांचा ॲक्सेस प्रदान करते, रिस्क कॉन्सन्ट्रेशन कमी करते.

2. स्थिर कॅश फ्लो: ABS सामान्यपणे इन्व्हेस्टरला अंदाजित आणि स्थिर कॅश फ्लो ऑफर करते. हा कॅश फ्लो अंतर्निहित ॲसेटवर कर्जदारांनी केलेल्या इंटरेस्ट आणि प्रिन्सिपल पेमेंटमधून प्राप्त केला जातो, ज्यामुळे उत्पन्नाचा स्त्रोत प्रदान केला जातो जो इन्कम-केंद्रित इन्व्हेस्टरसाठी आकर्षक असू शकतो.

3. कस्टमाईज्ड रिस्क-रिवॉर्ड प्रोफाईल: ABS ही विविध रिस्क-रिटर्न प्रोफाईल्ससह अनेक ट्रांच सह संरचित केली जाते. इन्व्हेस्टर रिस्क सहनशीलता आणि रिटर्न अपेक्षांशी संरेखित करणारे ट्रांच निवडू शकतात, त्यानुसार त्यांची इन्व्हेस्टमेंट तयार करू शकतात.

4. कॅपिटल ॲक्सेस: जारीकर्त्यासाठी, ABS सर्व्हिसिंग अधिकार राखून ठेवताना ॲसेटची विक्री करून भांडवल उभारण्याचे साधन ऑफर करते. हे भांडवल नवीन लेंडिंगसाठी पुन्हा वापरले जाऊ शकते, ज्यामुळे आर्थिक वाढीस चालना मिळते.

5. मार्केट लिक्विडिटी: ABS मार्केट सामान्यपणे लिक्विड असतात, ज्यामुळे इन्व्हेस्टरना या सिक्युरिटीज तुलनेने त्वरित खरेदी किंवा विक्री करण्याची परवानगी मिळते. ही लिक्विडिटी मार्केट कार्यक्षमता आणि किंमत शोध वाढवते.

6. कमी बॅलन्स शीट रिस्क: फायनान्शियल संस्थांसाठी, ABS मार्फत सिक्युरिटायझेशन केल्याने अंतर्निहित संपत्तीशी संबंधित क्रेडिट रिस्क इन्व्हेस्टर्सना ट्रान्सफर करून बॅलन्स शीट रिस्क कमी करण्यास मदत होऊ शकते. हे रिस्क ट्रान्सफर अतिरिक्त कर्जासाठी भांडवल मुक्त करू शकते.
 

कोलॅटरलाईज्ड डेब्ट ऑब्लिगेशन (सीडीओ)

CDOs हा ABS चा एक प्रकार आहे जो सिक्युरिटायझेशन प्रोसेसला पुढे नेतो. ते ABS सह विविध प्रकारच्या डेब्ट सिक्युरिटीज एकाधिक भागांमध्ये बंडल करतात, प्रत्येकी त्याच्या रिस्क-रिटर्न प्रोफाईलसह. जेव्हा त्यांच्या गुंतागुंतीमुळे मार्केट अस्थिरतेत योगदान दिले तेव्हा CDOs ने 2008 फायनान्शियल संकटात मध्यवर्ती भूमिका बजावली.

होम इक्विटी एबीएस

होम इक्विटी लोन्स किंवा लाईन ऑफ क्रेडिटचे पूल या ABSला मागे टाकतात. इन्व्हेस्टरला घरमालकांच्या इंटरेस्ट आणि प्रिन्सिपल पेमेंटमधून पेमेंट प्राप्त होतात, ज्यामुळे त्यांना हाऊसिंग मार्केटच्या एक्सपोजरची इच्छा असलेल्यांसाठी आकर्षक बनते.

ऑटो लोन एबीएस

ऑटो लोन्सचे पूल बॅक ऑटो लोन एबीएस. इन्व्हेस्टरला कर्जदाराच्या रिपेमेंटवर आधारित कॅश फ्लो प्राप्त होतात, ज्यामुळे त्यांना कंझ्युमर ऑटो लोन मार्केटमध्ये स्वारस्य असलेल्यांसाठी लोकप्रिय निवड बनते.

क्रेडिट कार्ड रिसीवेबल्स ABS

क्रेडिट कार्ड डेब्ट बॅक क्रेडिट कार्ड रिसीवेबल्स ABS चे पूल. इन्व्हेस्टरला क्रेडिट कार्डहोल्डर्सद्वारे केलेल्या इंटरेस्ट आणि प्रिन्सिपल पेमेंटवर आधारित कॅश फ्लो प्राप्त होतात, ज्यामुळे कंझ्युमर क्रेडिट मार्केटचे एक्सपोजर प्रदान केले जाते.

स्टुडंट लोन ABS

विद्यार्थी कर्जांचं पाठबळ, एबीएसची मागणी. विद्यार्थ्यांना आणि पदवीधरांनी केलेल्या रिपेमेंटवर आधारित कॅश फ्लो प्राप्त होतात, ज्यामुळे त्यांना एज्युकेशन फायनान्सिंग सेक्टरमध्ये इन्व्हेस्ट करण्याची परवानगी मिळते.

ॲसेट-समर्थित सिक्युरिटीजची उदाहरणे

ABS च्या प्रसिद्ध उदाहरणांमध्ये फॅनी मे आणि फ्रेडी मॅक MBS यांचा समावेश होतो, ज्यांना गहाण ठेवण्याचे समर्थन आहे. इतर उदाहरणांमध्ये मध्यवर्ती बँकांद्वारे जारी केलेले क्रेडिट कार्ड एबीएस आणि शैक्षणिक वित्तपुरवठा कंपन्यांद्वारे व्यवस्थापित स्टुडंट लोन एबीएस यांचा समावेश होतो.

MBS आणि ABS मधील फरक

MBS आणि ABS हे दोन्ही प्रकारच्या ॲसेट समर्थित सिक्युरिटीज आहेत परंतु ते त्यांच्या अंतर्निहित मालमत्ता आणि रिस्क प्रोफाईलमध्ये लक्षणीयरित्या भिन्न आहेत.

1. Underlying Assets:

• एमबीएस मध्ये प्रामुख्याने त्यांच्या अंतर्निहित मालमत्ता म्हणून गहाण समाविष्ट असतात. ही सिक्युरिटीज निवासी किंवा कमर्शियल मॉर्टगेजच्या पूलमध्ये मालकीचे प्रतिनिधित्व करतात. कर्जदारांचे मॉर्टगेज पेमेंट, इंटरेस्ट आणि प्रिन्सिपल सह, MBS बॅक कॅश फ्लो प्रदान करतात.
• ABS मध्ये विविध प्रकारच्या मालमत्तेचा समावेश आहे. लोन आणि इंटरेस्टच्या रिपेमेंटपासून मिळालेल्या फंडसह या विविध ॲसेट्सच्या पूलमध्ये ABS मालकीचे प्रतिनिधित्व करते.

2. रिस्क वैशिष्ट्ये:

• MBS हाऊसिंग मार्केटच्या परफॉर्मन्स आणि इंटरेस्ट रेट हालचालींशी जवळून जोडलेले आहेत. त्यांची रिस्क मॉर्टगेज रेट्स, हाऊसिंग मार्केट स्थिती आणि कर्जदाराच्या वर्तनातील बदल यासारख्या घटकांद्वारे प्रभावित होते.
• अंतर्निहित ॲसेट प्रकारानुसार ABS मध्ये विविध रिस्क प्रोफाईल असतात. उदाहरणार्थ, ऑटो लोन एबीएस ऑटो मार्केटच्या आरोग्यावर परिणाम करतात, तर क्रेडिट कार्ड रिसीवेबल्स एबीएस ग्राहक खर्च आणि वापर पॅटर्नद्वारे प्रभावित होतात. स्टुडंट लोन ABS स्टुडंट लोन रिपेमेंट ट्रेंडवर अवलंबून असते.

3. Investor Preferences:

• MBS रिअल इस्टेट मार्केट आणि इंटरेस्ट रेट संबंधित रिटर्नमध्ये एक्स्पोजर शोधणाऱ्या गुंतवणूकदारांना आकर्षित करते. त्यांना अनेकदा त्यांच्या स्थिर कॅश फ्लोसाठी निवडले जाते.
• ABS वैविध्यपूर्ण लाभ प्रदान करते, ज्यामुळे इन्व्हेस्टरना विविध कंझ्युमर क्रेडिट मार्केट ॲक्सेस करण्याची परवानगी मिळते. विविध ॲसेट क्लासमध्ये एक्सपोजर शोधणारे इन्व्हेस्टर ABS ला प्राधान्य देऊ शकतात.

4. Market Dynamics:

• MBS मार्केट हे जागतिक स्तरावर सर्वात मोठ्या फिक्स्ड-इन्कम मार्केटपैकी एक आहे, ज्यामध्ये फॅनी मे आणि फ्रेडी मॅक यासारख्या महत्त्वाच्या सरकारी-प्रायोजित संस्थांनी MBS जारी केले आहे.
• ABS मार्केट विविध क्षेत्र आणि जारीकर्त्यांसह, फायनान्शियल संस्था आणि विशेष संस्थांसह, त्याच्या आकार आणि जटिलतेमध्ये योगदान देत आहे.

सिक्युरिटायझेशनचे लाभ

अर्थव्यवस्था आणि फायनान्शियल मार्केटला अनेक प्रकारे चालना देण्यासाठी सिक्युरिटायझेशन आवश्यक आहे. हे मार्ग आहेत:

1. हे फायनान्शियल संस्थांना अतरल मालमत्ता ट्रेड करण्यायोग्य सिक्युरिटीजमध्ये रूपांतरित करण्यास मदत करते, ज्यामुळे आर्थिक वाढ वाढते.

2. हे वैयक्तिक संस्थांच्या पुस्तकांवर जोखीम केंद्रीत कमी करून आणि एकूण आर्थिक स्थिरता वाढवून गुंतवणूकदारांच्या विस्तृत गटामध्ये जोखीम दूर करते.

3. पोर्टफोलिओ विविधता प्रोत्साहन देऊन आणि प्रणालीगत जोखीम कमी करून गुंतवणूकदारांना विस्तृत श्रेणीतील मालमत्तेचा ॲक्सेस मिळतो.

4. मूळ लोक कमी खर्चाचे फंडिंग सुरक्षित करू शकतात, ज्यामुळे ग्राहक आणि बिझनेससाठी लोन अधिक परवडणारे बनू शकतात, ज्यामुळे आर्थिक क्रिया चालवली जाते.

5. हे विविध ॲसेट क्लाससाठी लिक्विड सेकंडरी मार्केट तयार करते, मार्केट कार्यक्षमता आणि किंमत शोध सुधारते.

ॲसेट-समर्थित सिक्युरिटीजचे तोटे

ABS अनेक फायदे ऑफर करते, परंतु त्यात रिस्क देखील आहेत. तुम्हाला विचारात घेणे आवश्यक असलेले काही प्रमुख नुकसान येथे दिले आहेत:

1. ABS संरचना अत्यंत जटिल असू शकतात, ज्यामुळे इन्व्हेस्टरला अंतर्निहित मालमत्ता आणि त्यांच्या संबंधित जोखीम पूर्णपणे समजून घेणे आव्हानात्मक होते. पारदर्शकतेच्या या अभावामुळे 2008 च्या फायनान्शियल संकटात भर पडला, जेव्हा गुंतवणूकदार सबप्राईम मॉर्टगेज सोबत जोडलेल्या ABS च्या वास्तविक मूल्याचे मूल्यांकन करण्यासाठी संघर्ष करत होते.

2. ABS ची क्रेडिट गुणवत्ता कर्जदाराच्या क्रेडिट पात्रतेशी संबंधित आहे. जर अनेक कर्जदार त्यांच्या लोनवर डिफॉल्ट केले तर ABS इन्व्हेस्टरला नुकसान होऊ शकते.

3. ABS सहसा इंटरेस्ट दरातील बदलांबाबत संवेदनशील असते. जर इंटरेस्ट रेट्स वाढले तर फिक्स्ड-रेट ॲसेट्ससह ABS वरील रिटर्न इन्व्हेस्टरसाठी कमी आकर्षक बनू शकतात. यामुळे सेकंडरी मार्केट मध्ये किंमती कमी होऊ शकतात.

4. लोनद्वारे समर्थित ABS साठी प्रीपेमेंटची संबंधित रिस्क आहे. जर कर्जदार अपेक्षेपेक्षा आधी त्यांचे लोन रिपेमेंट करत असतील तर इन्व्हेस्टरला अपेक्षेपेक्षा लवकर त्यांचे प्रिन्सिपल परत प्राप्त होऊ शकते. यामुळे अपेक्षित कॅश फ्लोवर परिणाम होईल.

5. ABS मार्केटची लिक्विडिटी बदलू शकते आणि फायनान्शियल तणावाच्या कालावधीदरम्यान इच्छित किंमतीत खरेदी किंवा विक्री करणे आव्हानात्मक असू शकते.

6. फायनान्शियल नियमांमधील बदल एबीएस मार्केटवर परिणाम करू शकतात. 2008 फायनान्शियल संकटानंतर सुरू केलेले कठोर नियम, ABS जारी करणे आणि किंमतीवर परिणाम करू शकतात.

7. इश्यूअर प्रकरणाचे फायनान्शियल आरोग्य आणि प्रतिष्ठा. जर जारीकर्त्याला फायनान्शियल अडचणी येत असतील किंवा कायदेशीर समस्या येत असतील तर ते ABS च्या कामगिरीवर परिणाम करू शकते.

8. ABS चे मूल्यांकन करण्यासाठी केवळ क्रेडिट रेटिंगवर अवलंबून राहणे धोकादायक असू शकते. रेटिंग एजन्सींनी 2008 संकटामध्ये त्यांच्या भूमिकेबद्दल टीका केली आहे आणि गुंतवणूकदारांनी संपूर्ण योग्य तपासणी करावी.
 

निष्कर्ष

ABS हे अष्टपैलू फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट्स आहेत. मालमत्ता कशी विकली जाते आणि मोठ्या प्रमाणावर खरेदी केली जाते हे त्यांनी बदलले आहे. तथापि, त्यांचे समान लाभ आणि जोखीम आहेत, त्यामुळे यासह सुरू करताना काळजीपूर्वक असणे आवश्यक आहे. यशासाठी ABS चा तपशील समजून घेणे आवश्यक आहे.