परिवर्तनीय डिबेंचर्स: सर्वसमावेशक गाईड

कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स म्हणजे काय?

एक प्रकारचे लाँग-टर्म हायब्रिड डेब्ट इन्स्ट्रुमेंट हे कन्व्हर्टिबल डिबेंचर आहे. परिवर्तनीय डिबेंचर्स हे बिझनेसच्या वाढीसाठी किंवा खेळत्या भांडवलाच्या आवश्यकतांसाठी पैसे मिळविण्याचे साधन आहेत. तुमच्याकडे तुमचे कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स एका विशिष्ट तारखेला इक्विटी शेअर्समध्ये रूपांतरित करण्याचा पर्याय आहे. 

हे प्लॅन्स मासिक, वार्षिक किंवा संचयी आधारावर निश्चित इंटरेस्ट पेमेंट प्रदान करतात. तसेच, जेव्हा ते मॅच्युअर होते तेव्हा तुमच्याकडे फर्मच्या शेअर्ससाठी होल्डिंग एक्स्चेंज करण्याचा तुमचा अधिकार वापरण्याचा पर्याय असतो. प्रत्येक इश्यूचा कन्व्हर्जन फॅक्टर युनिक आहे. इंटरेस्ट पेमेंटशी संबंधित टॅक्स फायद्यांमधून नफा मिळविण्यासाठी बिझनेस कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स जारी करतात. डिबेंचर्सकडे अनेकदा त्यांच्याशी कोणतीही तारण सुरक्षा संलग्न नाही. कन्व्हर्टिबल डिबेंचर इक्विटी शेअर्समध्ये रूपांतरित केले जाऊ शकते, त्यामुळे अनसिक्युअर्ड डेब्ट इन्व्हेस्टमेंटशी संबंधित रिस्क कमी होते.
 

परिवर्तनीय डिबेंचरचे उदाहरण

कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स कसे कार्य करतात याचे स्पष्टीकरण पाहूया: असे गृहीत धरा की तुमच्याकडे ₹2 लाख किंमतीचे कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स आहेत ज्यांचे वार्षिक इंटरेस्ट रेट 4% आहे . हे मॅच्युरिटीवर इक्विटीमध्ये 1:20 रेशिओ कन्व्हर्जन प्रदान करते. याचा अर्थ असा आहे की तुम्हाला ₹ 1,000 मूल्यासह प्रत्येक डिबेंचरसाठी 20 इक्विटी शेअर्स प्राप्त होतील.

डिबेंचर जारी करतेवेळी, जारीकर्ता कन्व्हर्जन रेशिओ निर्धारित करतो. डिबेंचर इक्विटीमध्ये रूपांतरित न करता मॅच्युरिटीसाठी धरला जाऊ शकतो. हे तुम्हाला मार्केट स्थितीवर आधारित निवडण्याचा पर्याय देऊ करते. जर शेअरची किंमत जास्त असेल तर कन्व्हर्जन फायदेशीर आहे; जर स्टॉक चांगले काम करीत नसेल तर तुम्ही कन्व्हर्ट करू शकत नाही.

बाँडहोल्डरला हा पर्याय देऊन, अनसिक्युअर्ड डेब्टमध्ये इन्व्हेस्ट करण्याशी संबंधित काही धोके कमी केले जातात.
 

परिवर्तनीय डिबेंचर्सचे प्रकार

या ॲसेट श्रेणीतील इन्व्हेस्टर खालील दोन प्रकारच्या कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स दरम्यान निवडू शकतात:

1. पार्टली कन्व्हर्टेबल डिबेंचर्स: कन्व्हर्टिबल आणि नॉन-कन्व्हर्टेबल डिबेंचर्सच्या अंशतः कन्व्हर्टिबल वैशिष्ट्यांसह असलेले डिबेंचर्स. या प्रकरणात, फर्मद्वारे दिलेल्या क्षणी डिबेंचर्सचा केवळ एक भाग इक्विटीमध्ये रूपांतरित केला जाऊ शकतो. 

तुम्हाला मॅच्युरिटी वेळी तुमचे पैसे परत मिळतील आणि उर्वरित भाग शेड्यूलवर इंटरेस्ट जमा करतो. अंशत: परिवर्तनीय शील्ड संस्थेची इक्विटी डायल्यूशन सापेक्ष असलेले डिबेंचर्स. जारीकर्ता अंशत: कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स ऑफर करतो आणि टॅक्स परिणामांचे काळजीपूर्वक मूल्यांकन केल्यानंतर एकूण डेब्ट-इक्विटी बॅलन्स निर्धारित करतो.

2. पूर्ण परिवर्तनीय डिबेंचर्स: हे लोन इन्स्ट्रुमेंट्स तुम्हाला पूर्वनिर्धारित तारखेला तुमचे सर्व लोन फर्म इक्विटी शेअर्समध्ये रूपांतरित करण्याची परवानगी देतात. जेव्हा डिबेंचर जारी केला जातो, तेव्हा कन्व्हर्जनच्या अटी नमूद केल्या जातात. सामान्यपणे, शॉर्ट ट्रॅक रेकॉर्डसह नवीन स्थापित बिझनेस पूर्णपणे कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स प्रदान करतात. इन्व्हेस्टरना हा ऑप्शन आकर्षित होतो कारण तो इक्विटी मालकीसह अधिक इंटरेस्ट रेट्स प्रदान करतो.

कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स हे एक प्रकारचे डेब्ट इन्स्ट्रुमेंट आहे जे विशिष्ट कालावधीनंतर जारी करणाऱ्या कंपनीच्या इक्विटी शेअर्समध्ये रूपांतरित केले जाऊ शकते, जे बाँडधारकाला संभाव्य मालकी प्रदान करते. त्याऐवजी, नॉन-कन्व्हर्टेबल डिबेंचर्सकडे हा पर्याय नाही आणि मॅच्युरिटीपर्यंत पूर्णपणे डेब्ट सिक्युरिटीज राहतात.
 

पूर्णपणे वर्सिज आंशिक परिवर्तनीय डिबेंचर्स

पर्यायी स्वरुपात कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स

पर्यायी स्वरुपात कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स (ओसीडी) हे हायब्रिड फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट्स आहेत जे डेब्ट आणि इक्विटी दोन्हीची वैशिष्ट्ये एकत्रित करतात. भांडवल उभारण्यासाठी कंपन्यांद्वारे जारी केलेले, ओसीडी मॅच्युरिटीपर्यंत गुंतवणूकदारांना व्याज देतात. ओसीडीचा युनिक पैलू हा विशिष्ट अटींवर आधारित पूर्वनिर्धारित किंमत आणि वेळेवर इन्व्हेस्टरना इक्विटी शेअर्समध्ये रूपांतरित करण्याचा पर्याय आहे. ही लवचिकता इन्व्हेस्टरना फिक्स्ड इंटरेस्ट पेमेंट प्राप्त करताना संभाव्य इक्विटी ॲप्रिसिएशनचा लाभ घेण्यास अनुमती देते. कंपन्या ओसीडीला प्राधान्य देतात कारण ते त्वरित इक्विटी कमी न करता इन्व्हेस्टमेंट आकर्षित करण्याचा मार्ग प्रदान करतात.
 

अनिवार्यपणे कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स (CCD)

मॅच्युरिटी वेळी इन्व्हेस्टरद्वारे बिझनेस स्टॉकमध्ये रूपांतरित केले जाणारे बाँड्स अनिवार्य कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स म्हणून ओळखले जातात. इन्व्हेस्टरना या संरचनेतूनही लाभ मिळतो, कारण ते अखेरीस बिझनेस शेअर्सचे मालक असतील आणि फिक्स्ड इंटरेस्ट उत्पन्न मिळतील, ज्यामुळे कंपनी कॅश रिझर्व्ह कमी न करता त्यांचे लोन कमी करण्यास सक्षम होते.

परिवर्तनीय डिबेंचर्सची वैशिष्ट्ये

चला अधिक तपशीलवार कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्सच्या मुख्य वैशिष्ट्यांची तपासणी करूया:

1. . कन्व्हर्जन रेट: डिबेंचरच्या कन्व्हर्जनचा रेट हा कन्व्हर्जनवर तुम्ही प्राप्त केलेल्या इक्विटी शेअर्सची संख्या आहे.

2. . कन्व्हर्जनचा खर्च: इश्यूच्या वेळी नमूद केलेली कन्व्हर्जन किंमत ही इक्विटी शेअरची किंमत आहे ज्यावर डिबेंचर होल्डिंग कन्व्हर्ट केले जाते. स्टॉकच्या मार्केट प्राईस, बुक वॅल्यू, अपेक्षित प्राईस मूव्हमेंट, मार्केटमधील मूड इ. नुसार, जारीकर्ता कन्व्हर्जन प्राईस निर्धारित करतात. जरी इन्व्हेस्टरद्वारे उच्च कन्व्हर्जन किंमत प्राधान्य दिले जाऊ शकत नाही, तरीही ते कंपनीच्या पुस्तकांमध्ये इक्विटी कमी ठेवते.

3. . परिवर्तनीय मूल्य: वर्तमान शेअर किंमतीद्वारे गुणाकार इक्विटी शेअर्सची रक्कम म्हणजे तुम्हाला कन्व्हर्जनवर मिळणारे मूल्य आहे.

4. . कन्व्हर्जनचे प्रमाण: कन्व्हर्जनचे प्रमाण हे डिबेंचर होल्डिंग्सचे प्रमाण आहे जे इक्विटी शेअर्समध्ये रूपांतरित केले जातात. डिबेंचर जारी करतेवेळी, जारीकर्ता संख्या निर्धारित करतो. क्वांटम हा डिबेंचरच्या फेस वॅल्यूचा भाग आहे.

5.कन्व्हर्जन तारीख: हा दिवस आहे ज्यावर तुम्ही इक्विटी शेअर्ससाठी डिबेंचर्सची तुमची मालकी एक्स्चेंज करू शकता. हे विशिष्ट डिबेंचर इश्यू तसेच डिबेंचरच्या कालावधीवर आकस्मिक आहे.

6. . इंटरेस्ट: डिबेंचर वरील जारीकर्त्यांचे इंटरेस्ट रेट्स विविध घटकांवर आधारित भिन्न असतात, ज्यामध्ये त्यांचे क्रेडिट स्टँडिंग, कामगिरीचा ट्रॅक रेकॉर्ड, पेमेंट रेकॉर्ड आणि प्रतिष्ठा यांचा समावेश होतो. इंटरेस्ट एकतर वार्षिक किंवा अर्ध-वार्षिक भरले जाते आणि जारी करतेवेळी ते परिभाषित केले जाते. डिबेंचर होल्डिंग इक्विटीमध्ये रूपांतरित झाल्यानंतर, कूपन कालबाह्य होते.

7 प्रीमियम: प्रीमियम ही रक्कम आहे जी डिबेंचरच्या किंमतीपासून याक्षणी इक्विटी शेअरची मार्केट किंमत वेगळी करते. हे तुम्हाला थेट इक्विटीपेक्षा डिबेंचर तुम्हाला खर्च करेल असे प्रीमियम निर्धारित करण्यात मदत करते. डिबेंचर्स सेट कूपन ऑफर करतात, परंतु जोखीम कमी झाली आहे. म्हणून, इन्व्हेस्टमेंट करण्यापूर्वी, प्रीमियम रिस्क आणि रिवॉर्ड संतुलित करण्यात मदत करते.
 

परिवर्तनीय डिबेंचर्सचे फायदे

तुम्ही कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्सच्या हायब्रिड स्वरुपाचा लाभ घेऊ शकणारे काही मार्ग खालीलप्रमाणे आहेत:

1. फिक्स्ड इंटरेस्ट: फिक्स्ड डिपॉझिट प्रमाणे, कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स सामान्यपणे फिक्स्ड इंटरेस्ट रेट भरतात. बहुतांश प्रकरणांमध्ये, फिक्स्ड डिपॉझिटवरील इंटरेस्ट रेट्सपेक्षा जास्त आहेत. जर तुम्ही स्थिर नफ्याच्या शोधात असाल तर ते अर्थपूर्ण ठरते.
2. इक्विटी अपसाईड: तुमची मालकी इक्विटीमध्ये रूपांतरित करण्याचा पर्याय कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्सचा सर्वात आकर्षक पैलू आहे. हे तुम्हाला स्टॉकच्या भविष्यातील वाढीच्या क्षमतेपासून लाभ मिळविण्यास सक्षम करते.
3. कन्व्हर्जन पर्याय: तुम्हाला तुमचे होल्डिंग इक्विटी शेअर्समध्ये रूपांतरित करण्याची गरज नाही, जरी तुम्ही हे करू शकत नसाल. तुम्ही मॅच्युरिटीपर्यंत डिबेंचर राखू शकता आणि जर तुम्हाला वाटत असेल की स्टॉक किंमत प्रतिकूल आहे तर इंटरेस्ट पेमेंट प्राप्त करू शकता.
4. कमी जोखीम: डायरेक्ट स्टॉकच्या मालकीमध्ये अस्थिर मार्केटची जोखीम आणि कदाचित नकारात्मक नफ्याचा धोका असतो. फिक्स्ड इन्कम आणि इक्विटी दोन्ही निवडीची सर्वोत्तम वैशिष्ट्ये कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्समध्ये एकत्रित केली जातात.
5. प्राधान्य: दिवाळखोरी किंवा लिक्विडेशनच्या बाबतीत, डिबेंचर्स धारकांना इक्विटीपेक्षा प्राधान्यक्रमाने अधिकार आहे.
 

परिवर्तनीय डिबेंचर्सचे तोटे

स्टॉक कन्व्हर्जन पर्यायामुळे कॉर्पोरेशनने जारी केलेल्या पारंपारिक कर्ज साधनांपेक्षा कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्सवरील इंटरेस्ट रेट्स कमी आहेत. कमी फिक्स्ड इंटरेस्टमुळे अधिक अपसाईड क्षमता निर्माण होते.

1. इक्विटी रिस्क: इक्विटी शेअर्सच्या किंमतीमध्ये चढउतार होऊ शकतो. जर शेअरची किंमत कमी झाली तर कन्व्हर्जननंतर तुमच्या इन्व्हेस्टमेंटचे मूल्य कमी होईल.
2. डिफॉल्ट रिस्क: फिक्स्ड डिपॉझिटप्रमाणेच, डिबेंचर इन्व्हेस्टमेंट देखील डिफॉल्ट रिस्कच्या अधीन आहेत.
3. गुंतवणूकदारांचे हक्क: लिक्विडेशनच्या बाबतीत, कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्सचे धारक कंपनीच्या मालमत्तेवर पहिल्या डिब्ससाठी पात्र नाहीत, परंतु पारंपारिक बाँड्स आणि डेब्ट इन्स्ट्रुमेंट्स असलेल्या इन्व्हेस्टर करतात.
 

निष्कर्ष

कन्व्हर्टिबल आणि नॉन-कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स हे एक प्रकारचे फायनान्स इन्स्ट्रुमेंट्स आहेत जे विविध प्रकारच्या इन्व्हेस्टरसाठी योग्य आहेत, मालक किंवा कर्जदार असण्याची इच्छा असलेल्यावर अवलंबून असतात. परिवर्तनीय डिबेंचर्सचा अर्थ खरोखरच सोपे आहे की एक प्रकारचा डिबेंचर जो पूर्वनिर्धारित किंमतीवर पूर्वनिर्धारित दराने इक्विटीमध्ये रूपांतरित करू शकतो.