कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स: सर्वसमावेशक गाईड

कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स म्हणजे काय?

एक प्रकारचे लाँग-टर्म हायब्रिड डेब्ट इन्स्ट्रुमेंट हे कन्व्हर्टिबल डिबेंचर आहे. कन्व्हर्टिबल डिबेंचर हे वाढीसाठी किंवा खेळत्या भांडवलाच्या आवश्यकतांसाठी पैसे प्राप्त करण्यासाठी बिझनेससाठी एक साधन आहे. तुमच्याकडे तुमचे कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्सला विशिष्ट तारखेला इक्विटी शेअर्समध्ये रूपांतरित करण्याचा पर्याय आहे.

हे प्लॅन्स मासिक, वार्षिक किंवा संचयी आधारावर निश्चित इंटरेस्ट पेमेंट प्रदान करतात. तसेच, जेव्हा ते मॅच्युअर होते तेव्हा फर्मच्या शेअर्ससाठी होल्डिंग एक्सचेंज करण्याचा तुमचा अधिकार तुमच्याकडे वापरण्याचा पर्याय आहे. प्रत्येक इश्यूचा कन्व्हर्जन घटक युनिक आहे. इंटरेस्ट पेमेंटशी संबंधित टॅक्स फायद्यांपासून नफा मिळविण्यासाठी बिझनेस कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स जारी करतात. डिबेंचर मध्ये अनेकदा त्यांच्याशी कोणतीही कोलॅटरल सिक्युरिटी संलग्न नसते. परिवर्तनीय डिबेंचर इक्विटी शेअर्समध्ये रूपांतरित केले जाऊ शकतात, त्यामुळे अनसिक्युअर्ड डेब्ट इन्व्हेस्टमेंटच्या मालकीशी संबंधित रिस्क कमी होते.
 

कन्व्हर्टिबल डिबेंचरचे उदाहरण

परिवर्तनीय डिबेंचर्स कसे काम करतात याचे उदाहरण पाहूया: असे गृहीत धरा की तुमच्याकडे ₹2 लाख किंमतीचे कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स आहेत ज्यांचा वार्षिक इंटरेस्ट रेट 4% आहे. हे मॅच्युरिटीवर इक्विटीमध्ये 1:20 रेशिओ कन्व्हर्जन प्रदान करते. याचा अर्थ असा की तुम्हाला ₹1,000 च्या मूल्यासह प्रत्येक डिबेंचरसाठी 20 इक्विटी शेअर्स प्राप्त होतील.

डिबेंचर इश्यूच्या वेळी, जारीकर्ता कन्व्हर्जन रेशिओ निर्धारित करतो. इक्विटीमध्ये रूपांतरित न करता डिबेंचर मॅच्युरिटीसाठी ठेवले जाऊ शकते. हे तुम्हाला मार्केट स्थितीवर आधारित निवडण्याचा पर्याय ऑफर करते. जर शेअरची किंमत जास्त असेल तर कन्व्हर्जन फायदेशीर आहे; जर स्टॉक चांगली कामगिरी करत नसेल तर तुम्ही कन्व्हर्ट न करण्याची निवड करू शकता.

बाँडधारकाला हा पर्याय देऊन, असुरक्षित कर्जामध्ये गुंतवणूक करण्याशी संबंधित काही धोके कमी केले जातात.
 

कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्सचे प्रकार

या ॲसेट क्लासमधील इन्व्हेस्टर खालील दोन प्रकारच्या कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स दरम्यान निवडू शकतात:

1. आंशिकरित्या कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स: आंशिकरित्या कन्व्हर्टिबल असलेले डिबेंचर्स कन्व्हर्टिबल आणि नॉन-कन्व्हर्टेबल डिबेंचर्स दोन्हीची वैशिष्ट्ये एकत्रित करतात. या प्रकरणात, फर्मद्वारे दिलेल्या क्षणी डिबेंचरचा केवळ एक भाग इक्विटीमध्ये रूपांतरित केला जाऊ शकतो. 

तुम्हाला मॅच्युरिटी वेळी तुमचे पैसे परत प्राप्त होतात आणि उर्वरित भाग शेड्यूलवर इंटरेस्ट जमा करतो. डिल्युशन सापेक्ष आंशिक रुपांतरणीय कवच संस्थेची इक्विटी असलेले डिबेंचर्स. जारीकर्ता अंशत: परिवर्तनीय डिबेंचर्स ऑफर करतो आणि टॅक्स परिणामांचे काळजीपूर्वक वजन केल्यानंतर एकूण डेब्ट-इक्विटी बॅलन्स निर्धारित करतो.

2. पूर्णपणे कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स: हे लोन इन्स्ट्रुमेंट्स तुम्हाला तुमचे सर्व लोन पूर्वनिर्धारित तारखेला फर्म इक्विटी शेअर्समध्ये रूपांतरित करण्याची परवानगी देतात. जेव्हा डिबेंचर जारी केले जाते, तेव्हा कन्व्हर्जनच्या अटी नमूद केल्या जातात. सामान्यपणे, शॉर्ट ट्रॅक रेकॉर्डसह नवीन स्थापित बिझनेस पूर्णपणे परिवर्तनीय डिबेंचर्स प्रदान करतात. इन्व्हेस्टरला हा पर्याय आकर्षक वाटतो कारण ते इक्विटी मालकीसह अधिक इंटरेस्ट रेट्स प्रदान करते.

कन्व्हर्टिबल डिबेंचर हे एक प्रकारचे डेब्ट इन्स्ट्रुमेंट आहे जे विशिष्ट कालावधीनंतर जारी करणाऱ्या कंपनीच्या इक्विटी शेअर्समध्ये रूपांतरित केले जाऊ शकते, जे बाँडधारकाला संभाव्य मालकी प्रदान करते. याउलट, नॉन-कन्व्हर्टेबल डिबेंचर्समध्ये हा पर्याय नाही आणि मॅच्युरिटीपर्यंत पूर्णपणे डेब्ट सिक्युरिटीज राहतात.
 

पूर्णपणे वि. अंशत: कन्व्हर्टेबल डिबेंचर्स

पर्यायी रुपाने कन्व्हर्टेबल डिबेंचर्स

पर्यायी रुपाने कन्व्हर्टिबल डिबेंचर (ओसीडी) हे हायब्रिड फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट्स आहेत जे डेब्ट आणि इक्विटी दोन्हीची वैशिष्ट्ये एकत्रित करतात. भांडवल उभारण्यासाठी कंपन्यांद्वारे जारी, ओसीडी मॅच्युरिटीपर्यंत गुंतवणूकदारांना व्याज देतात. ओसीडीचा अद्वितीय पैलू हा गुंतवणूकदारांना विशिष्ट अटींवर आधारित पूर्वनिर्धारित किंमत आणि वेळेवर इक्विटी शेअर्समध्ये रूपांतरित करण्याचा पर्याय आहे. ही लवचिकता इन्व्हेस्टरला फिक्स्ड इंटरेस्ट पेमेंट प्राप्त करताना संभाव्य इक्विटी वाढीचा लाभ घेण्याची परवानगी देते. कंपन्या ओसीडीला पसंती देतात कारण ते इक्विटीला लगेच कमी न करता इन्व्हेस्टमेंट आकर्षित करण्याचा मार्ग प्रदान करतात.
 

अनिवार्यपणे कन्व्हर्टेबल डिबेंचर्स (CCD)

मॅच्युरिटी वेळी, इन्व्हेस्टरद्वारे बिझनेस स्टॉकमध्ये रूपांतरित करणे आवश्यक असलेले बाँड्स अनिवार्य परिवर्तनीय डिबेंचर्स म्हणून ओळखले जातात. इन्व्हेस्टरला या संरचनेपासूनही फायदा होतो, कारण अखेरीस त्यांच्याकडे बिझनेस शेअर्स असतील आणि निश्चित इंटरेस्ट इन्कम मिळेल, ज्यामुळे कंपनीला कॅश रिझर्व्ह कमी न करता त्याचे लोन भरण्यास सक्षम होईल.

कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्सची वैशिष्ट्ये

चला अधिक तपशीलवार परिवर्तनीय डिबेंचर्सच्या मुख्य वैशिष्ट्यांची तपासणी करूया:

1. कन्व्हर्जन रेट: डिबेंचरच्या कन्व्हर्जन रेट म्हणजे कन्व्हर्जन नंतर तुम्ही प्राप्त केलेल्या इक्विटी शेअर्सची संख्या.

2. कन्व्हर्जनचा खर्च: कन्व्हर्जन किंमत, जी इश्यूच्या वेळी नमूद केली जाते, ती इक्विटी शेअरची किंमत आहे ज्यावर डिबेंचर होल्डिंग रूपांतरित केले जाते. स्टॉकच्या मार्केट प्राईस, बुक वॅल्यू, अपेक्षित प्राईस मूव्हमेंट, मार्केटमधील मूड इ. वर अवलंबून, इश्यूअर कन्व्हर्जन किंमत निर्धारित करतात. जरी गुंतवणुकदार उच्च रूपांतरण किंमतीला प्राधान्य देत नसले तरीही, ते कंपनीच्या पुस्तकांमध्ये इक्विटी डायल्युशन कमी ठेवते.

3. कन्व्हर्टिबल वॅल्यू: इक्विटी शेअर्सची रक्कम वर्तमान शेअर किंमतीद्वारे गुणाकार करून तुम्हाला कन्व्हर्जननंतर मिळणारे मूल्य आहे.

4. कन्व्हर्जनचे प्रमाण: कन्व्हर्जनचे प्रमाण हे इक्विटी शेअर्समध्ये रूपांतरित केलेल्या डिबेंचर होल्डिंग्सचे प्रमाण आहे. डिबेंचर जारी करताना, जारीकर्ता संख्या निर्धारित करतो. क्वांटम हा डिबेंचरच्या फेस वॅल्यूचा भाग आहे.

5.कन्व्हर्जन तारीख: हा दिवस आहे ज्यावर तुम्ही इक्विटी शेअर्ससाठी डिबेंचर्सची तुमची मालकी एक्सचेंज करू शकता. हे विशिष्ट डिबेंचर इश्यू तसेच डिबेंचरच्या कालावधीच्या अटींवर अवलंबून आहे.

6. इंटरेस्ट: डिबेंचर्स वरील इश्यूअर्सचे इंटरेस्ट रेट्स विविध घटकांवर आधारित भिन्न असतात, ज्यामध्ये त्यांचे क्रेडिट स्टँडिंग, परफॉर्मन्सचा ट्रॅक रेकॉर्ड, पेमेंट रेकॉर्ड आणि प्रतिष्ठा यांचा समावेश होतो. इंटरेस्ट वार्षिक किंवा अर्ध-वार्षिक देय केले जाते आणि जारी करताना ते परिभाषित केले जाते. डिबेंचर होल्डिंग इक्विटीमध्ये रूपांतरित झाल्यानंतर, कूपन कालबाह्य होईल.

7. प्रीमियम:प्रीमियम ही रक्कम आहे जी डिबेंचरच्या किंमतीपासून याक्षणी इक्विटी शेअरची मार्केट किंमत वेगळी करते. डिबेंचर तुम्हाला थेट इक्विटीपेक्षा जास्त खर्च करेल असे प्रीमियम निर्धारित करण्यात हे तुम्हाला मदत करते. डिबेंचर्स सेट कूपन ऑफर करतात, परंतु रिस्क कमी केली जाते. म्हणून, इन्व्हेस्टमेंट करण्यापूर्वी, प्रीमियम रिस्क आणि रिवॉर्ड बॅलन्स करण्यात मदत करते.
 

कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्सचे फायदे

तुम्ही कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्सच्या हायब्रिड स्वरुपाचा लाभ घेऊ शकणारे काही मार्ग खालीलप्रमाणे आहेत:

1. Fixed Interest: फिक्स्ड डिपॉझिट प्रमाणे, कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स सामान्यपणे फिक्स्ड इंटरेस्ट रेट देतात. बहुतांश प्रकरणांमध्ये, फिक्स्ड डिपॉझिटवरील इंटरेस्ट रेट्सपेक्षा अधिक असतात. जर तुम्ही स्थिर नफा शोधत असाल तर हे अर्थपूर्ण ठरते.
2. Equity Upside: तुमची मालकी इक्विटीमध्ये रूपांतरित करण्याचा पर्याय म्हणजे कन्व्हर्टिबल डिबेंचरचा सर्वात आकर्षक पैलू. हे तुम्हाला स्टॉकच्या भविष्यातील वाढीच्या क्षमतेपासून लाभ मिळविण्यास सक्षम करते.
3. कन्व्हर्जन पर्याय:तुम्हाला तुमचे होल्डिंग इक्विटी शेअर्समध्ये रूपांतरित करण्याची गरज नाही, जरी तुम्ही तसे करण्यास स्वतंत्र आहात. तुम्ही मॅच्युरिटीपर्यंत डिबेंचर ठेवू शकता आणि जर तुम्हाला वाटत असेल की स्टॉकची किंमत प्रतिकूल आहे तर इंटरेस्ट पेमेंट प्राप्त करणे सुरू ठेवू शकता.
4. कमी जोखीम:थेट स्टॉकच्या मालकीत अस्थिर मार्केटची रिस्क असते आणि कदाचित नकारात्मक नफाही असतो. फिक्स्ड इन्कम आणि इक्विटी दोन्ही निवडीची सर्वोत्तम वैशिष्ट्ये कन्व्हर्टिबल डिबेंचरमध्ये एकत्रित केली जातात.
5. प्राधान्य: दिवाळखोरी किंवा लिक्विडेशनच्या बाबतीत, डिबेंचर्सच्या धारकांना इक्विटीपेक्षा प्राधान्य देण्याचा अधिकार आहे.
 

कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्सचे नुकसान

परिवर्तनीय डिबेंचर्स वरील इंटरेस्ट रेट्स स्टॉक कन्व्हर्जन पर्यायामुळे कॉर्पोरेशनद्वारे जारी केलेल्या पारंपारिक डेब्ट इन्स्ट्रुमेंटपेक्षा कमी आहेत. कमी फिक्स्ड इंटरेस्ट मुळे अधिक वाढीची क्षमता निर्माण होते.

1. इक्विटी रिस्क: इक्विटी शेअर्सच्या किंमतीत चढ-उतार होऊ शकतो. जर शेअर किंमत कमी झाली तर कन्व्हर्जन नंतर तुमच्या इन्व्हेस्टमेंटचे मूल्य कमी होईल.
2. Default Risk: फिक्स्ड डिपॉझिटच्या विपरीत, डिबेंचर इन्व्हेस्टमेंट देखील डिफॉल्ट रिस्कच्या अधीन आहेत.
3. गुंतवणूकदारांचे हक्क:लिक्विडेशनच्या बाबतीत, कन्व्हर्टिबल डिबेंचरचे धारक कंपनीच्या मालमत्तेवर पहिल्या डिबसाठी पात्र नाहीत, परंतु पारंपारिक बाँड्स आणि डेब्ट साधने असलेले गुंतवणूकदार.
 

निष्कर्ष

कन्व्हर्टिबल आणि नॉन-कन्व्हर्टेबल डिबेंचर्स हे एक प्रकारचे फायनान्स इन्स्ट्रुमेंट्स आहेत जे विविध प्रकारच्या इन्व्हेस्टरसाठी योग्य आहेत, एखाद्याला मालक किंवा कर्जदार व्हायचे आहे यावर अवलंबून असतात. कन्व्हर्टिबल डिबेंचरचा अर्थ खरोखरच सोपा आहे की एक प्रकारचे डिबेंचर जे पूर्व निर्धारित किंमतीवर पूर्वनिर्धारित दराने इक्विटीमध्ये रूपांतरित होऊ शकते.