રૂપિયા એફપીઆઈ ફ્લો અને મજબૂત યુઆન પર તીવ્ર રેલીઝ ધરાવે છે

છેલ્લા કેટલાક દિવસોમાં ગ્રીનબૅક સામે રૂપિયાનો ઝડપથી લાભ થયો હતો. લગભગ 83/$ ને સ્પર્શ કરવાથી, રુપિયા બુધવારે 09 નવેમ્બર 2022 ના મિડ-ડે ટ્રેડ્સમાં Rs81.50/$ ને સ્પર્શ કરવા માટે ₹1.50 મેળવ્યા છે. આ રેલી ખૂબ જ તીવ્ર રહી છે, ખાસ કરીને છેલ્લા કેટલાક મહિનામાં રૂપિયા સતત નબળાઈ દર્શાવ્યા પછી. 2022 વર્ષની શરૂઆતથી, રૂપિયા Rs75/$ થી $83/$ સુધી નબળાઈ ગઈ છે. RBI એ પાછળ લેગ કરેલ નથી; વાસ્તવમાં તેઓ રૂપિયાની રક્ષા કરવાનો પ્રયત્ન કરીને લગભગ $120 અબજ સુધીમાં તેમના અનામતોને ઘટાડે છે પરંતુ માત્ર RBI ના હસ્તક્ષેપ જ કરી શકે છે. રૂપિયાની ગભરાટ આખરે બદલાઈ રહી હોય તેવું લાગે છે.

ડોલરની તુલનામાં અચાનક રૂપિયાને મજબૂત બનાવનાર પરિબળો કયા છે. એક દલીલ એ છે કે ફીડ દ્વારા પહેલેથી જ સૂચવવામાં આવ્યું છે કે, આગળ વધવું, દર વધારો વધુ પેટા અને માપાંકન કરવામાં આવશે. જેનો અર્થ એ છે કે, દરમાં વધારાની તીવ્રતા ડિસેમ્બરમાં 50 bps સુધી થઈ શકે છે અને તેના પછી સંભવત: 25 bps થઈ શકે છે. બ્લૂમબર્ગ ડોલર ઇન્ડેક્સ (DXY) માં પહેલેથી જ અસર દેખાઈ હતી, જે 112.5 થી 110.5 સ્તર સુધી પડી ગઈ હતી. ડોલર પર ઘણી બુલિશનેસ બનાવવામાં આવી હતી તેની આશા છે કે હૉકિશનેસના પરિણામે યુએસમાં જોખમ ઓછું થાય છે. સ્પષ્ટપણે, તે વાર્તામાં ઘણી બધી ક્રેડેન્સ ન હોઈ શકે.

ચાઇનીઝ યુઆન ફેક્ટર

રૂપિયામાં મજબૂતાઈને ટ્રિગર કરનાર ઉચ્ચ ફ્રીક્વન્સી પરિબળોમાંથી એક ચીની યુઆનને મજબૂત બનાવવું હતું. જો તમે વિલંબ 2015 સુધી પાછા ફરો છો, તો ચાઇનીઝ યુઆનમાં નબળાઈના પરિણામે અચાનક રૂપિયામાં નબળાઈ આવી હતી. છેવટે, EM કરન્સી હોવાથી, તેમને સ્પર્ધા કરવાની જરૂર છે અને એક પૉઇન્ટથી વધુ મુદ્દો નક્કી કરવા માટે એક કરન્સીને મંજૂરી આપી શકતા નથી. વર્તમાન સંદર્ભમાં સમાન પરિસ્થિતિ પ્લે કરી રહી હતી. જો કે, ચીનએ અપેક્ષિત વેપાર ડેટા કરતાં વધુ સારી રીતે જાણ કરી છે અને જીડીપી વૃદ્ધિ ડેટા પણ સૂચવવાની સંભાવના છે કે સૌથી ખરાબ ચીન યુઆન માટે સમાપ્ત થઈ શકે છે. જેણે રૂપિયાને પ્રોત્સાહન આપ્યું.

ચાઇનીઝ યુઆન અગાઉના મહિનામાં તેના બહુ-વર્ષીય નીચાઓ સુધી પહેલેથી જ નબળાઈ ગયું હતું અને અપેક્ષા કરતાં વધુ મજબૂત થતા વેપાર અને જીડીપી ડેટા સાથે, સૌથી ખરાબ દેખાય છે કે તેને પરિબળ આપવામાં આવ્યો છે. મજબૂત ચાઇનીઝ યુઆન સિવાય, ભારતીય બેંકો વિદેશી રોકાણકારોની વતી સતત ડોલર વેચી રહી હતી અને તેણે ભારતીય ચલણને પણ ફિલિપ આપી હતી. 2022 માં US ડોલર સામે લગભગ 10% ઘસારા પછી, ડૉલર પેરિટીના સંદર્ભમાં વધુ મૂલ્યવાન બધું રૂપિયા જોઈ રહ્યું નથી. જેના પરિણામે યુએસ ડૉલરની બહાર નીકળતી વખતે ભારતીય રૂપિયાની બહાર નીકળવામાં આવ્યું છે. 

નવેમ્બર 2022માં એફપીઆઈ ફ્લો વધુ સારી રીતે ચાલે છે

નવેમ્બરના મહિનામાં તે આનંદદાયક આશ્ચર્ય હતું. FPIs એ ઓગસ્ટ 2022 ના મહિનામાં છેલ્લા $6.44 અબજ ઇન્ફ્યૂઝ કર્યા હતા. ત્યારબાદ, એફપીઆઈએસએ સપ્ટેમ્બરમાં $1 અબજ નીકળી હતી અને ઑક્ટોબરમાં એફપીઆઈ પ્રવાહ તટસ્થ હતા. આ બંને મહિનાઓમાં, એફપીઆઈ પહેલા અડધા ભાગમાં ચોખ્ખી ખરીદદારો બન્યા પછી મહિનાના બીજા અડધા ભાગમાં આક્રમક વેચાણ કરવામાં આવ્યા હતા. હવે એવું લાગે છે કે મહિનાના પ્રથમ 5 ટ્રેડિંગ સત્રોમાં $2 બિલિયનથી વધુ ઇન્ફ્યુઝ સાથે નવેમ્બરમાં વધુ સારું ચિત્ર બદલી રહ્યું છે. નવેમ્બર 2022 ના પ્રથમ અઠવાડિયામાં એફપીઆઇ પ્રવાહનું ઝડપી પૂર્વાવલોકન અહીં છે.

ડેટા સ્રોત: NSDL

ઉપરોક્ત ટેબલમાંથી જોઈ શકાય તે અનુસાર, એફપીઆઇ નવેમ્બરના ઇક્વિટી બજારોમાં આક્રમક ખરીદદારો છે, જે પ્રથમ પાંચ દિવસોમાં $2.04 અબજ અથવા ₹16,878 કરોડ ચોખ્ખા પ્રવાહમાં શામેલ છે. એફપીઆઈ હજુ પણ નિરાશ થાય છે કે ભારત સરકારે જેપી મોર્ગન ગ્લોબલ બોન્ડ સૂચકાંકોમાં સમાવિષ્ટ ભારતીય બોન્ડ્સ મેળવવા માટે પૂરતું નથી અને તેના પરિણામે કેટલાક ચોખ્ખું વેચાણ દેવું પડ્યું છે. જો કે, ઇક્વિટી ફ્લો મજબૂત છે અને તે સ્પષ્ટપણે ભારતીય વાર્તા પર એફપીઆઈ દર્શાવતા વધુ આત્મવિશ્વાસનું સિગ્નલ છે.

ફેડ ભાષા રૂપિયાના ભવિષ્યની ચાવી ધરાવે છે

જો કે, તે રૂપિયા માટે વન-વે રાઇડ થશે નહીં. તે અસ્થિર રહેવાની સંભાવના છે કારણ કે અમેરિકાના દર ક્રિયા, યુએસ ફુગાવા, યુએસ મિડ-ટર્મ પરિણામ, યુકે વિકાસ, ચાઇના વેપાર વગેરે જેવી પડકારો સાથે એફપીઆઇ દ્વારા ફસાઈ જાય છે. US ફીડએ પહેલેથી જ સૂચવ્યું છે કે તે આગળના મહિનાઓમાં ધીમી ગતિની દર વધારી શકે છે. 375 bps દરમાં વધારો થવાની સાથે, ફેડ હવે તેને સરળ બનાવવાની સંભાવના છે. યુએસના ઉચ્ચ વ્યાજ દરો યુએસ બજારોમાં વૈશ્વિક મૂડીનો પ્રવાહ તરફ દોરી જાય છે, જે રૂપિયા જેવી ઉભરતી બજારની ચલણ પર દબાણ કરે છે. ભારતીય રૂપિયા માટે, આ સમય છે અમૂલ્ય ઘટાડા પછી પકડવાનો પ્લે કરવાનો.