એનએસઇ પર 'ફ્રીક શો' અને તે શા માટે થઈ રહ્યું છે

મંગળવાર, ભારતીય સ્ટૉક માર્કેટ એક 'ફ્રીક શો' સાક્ષી હતા જેને રાષ્ટ્રીય સ્ટૉક એક્સચેન્જ (એનએસઇ) પર ઘણા ભારે ઇન્ડેક્સ હેવીવેટ્સના કરારને 10% જેટલા અંતર સાથે ખુલ્લા જોયા હતા.

વેપાર માટે સ્ટૉક માર્કેટ ખુલ્લા તરીકે, રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ લિમિટેડ (આરઆઈએલ), એચડીએફસી બેંક, એચડીએફસી લિમિટેડ અને ભારતી એરટેલ સહિતના કેટલાક માર્કી કાઉન્ટર્સના સપ્ટેમ્બર ફ્યુચર્સ ઝડપથી ઉપર હતા. 

જ્યારે રિલ ફ્યુચર્સ પાછલા બંધ પર 9% સ્પાઇક સાથે ખુલ્લા હતા, ભારતી એરટેલના ભવિષ્ય અને એચડીએફસી ટ્વિન્સ લગભગ 10% સુધી ઉપર હતા. આ કાઉન્ટર સ્પૉટ માર્કેટ પર ફ્લેટ ટ્રેડ કરી રહ્યા હોવાથી પણ. 

તેથી, અસરકારક રીતે, જ્યારે નીચેના સ્ટૉક્સમાં કોઈ નોંધપાત્ર મૂવમેન્ટ ન હતો, ત્યારે ડેરિવેટિવ્સ માર્કેટ નોંધપાત્ર અંતર સાથે ખોલ્યું હતું.

શું આવું ફ્રીક ટ્રેડ પહેલાં થયું છે?

હા, આ પ્રથમ વખત ભારતના શેર બજાર પર 'ફ્રીક શો' થયું નથી. ચોક્કસપણે એક અઠવાડિયા પહેલાં, બેંક નિફ્ટી વિકલ્પોના વિભાગમાં ગતિએ વેપારીઓને સ્નાયુ સમય આપ્યો હતો કારણ કે 2,000% એક સ્ટેગરિંગ દ્વારા સર્જ કરવામાં આવેલ સૂચકાંક તરીકે. 

સપ્ટેમ્બર 9 ના રોજ સમાપ્ત થવાના કારણે સપ્ટેમ્બર 36,000-સ્ટ્રાઇક પુટ વિકલ્પનું પ્રીમિયમ, ₹ 35.25 થી ₹ 750 ની ઉચ્ચતમ વધારવામાં આવ્યું છે. આ અંતિમ રૂપિયા 62.15 ના પૂર્વના બંધ સામે રૂ. 53.65 માં બંધ કરવામાં આવ્યું છે. અંતર્ગત બેંક નિફ્ટી ઇન્ડેક્સ 36,559 પૉઇન્ટ્સ પર ખુલ્લી હતી અને 100 પૉઇન્ટ્સના નુકસાન સાથે બંધ કરતા પહેલાં 36,686 ની ઉચ્ચ માર્ગદર્શન કરી હતી. 

વાસ્તવમાં, NSE દ્વારા ઓગસ્ટમાં ટ્રેડ એક્ઝિક્યુશન રેન્જ (TER) નામથી સ્ક્રેપ કરવામાં આવ્યું ત્યારથી આ ઇવેન્ટ ક્યારેય થઈ રહી છે. ભૂલના ટ્રેડ્સને ટાળવા માટે ટીઇઆરને 'ફેટ ફિંગર ટ્રેડ્સ' કોલોકિયલી ડબ કરવામાં આવ્યો હતો’.

ટ્રેડ એક્ઝિક્યુશન રેન્જ શું છે? ફેટ ફિંગર ટ્રેડ્સ શું છે?

ટ્રેડ એક્ઝિક્યુશન રેન્જ (TER) મૂળભૂત રીતે એક ક્વૉન્ટિટી ફ્રીઝ નિયમ છે જે ઑર્ડરના પ્રવાહને રેન્જની અંદર નિયમિત કરે છે, જેથી ભૂલથી થતા ખોટા ટ્રેડને ટાળવા માટે. 

એક 'ફેટ ફિંગર ટ્રેડ' એ છે જ્યાં એક ઇન્ડેક્સ અથવા સ્ટૉક ફ્યુચર્સ ખરીદવાની અથવા વેચાણ કરવાની એકમોની સંખ્યા ભૂલથી દાખલ કરવામાં આવે છે. આ માંગ અથવા સપ્લાયમાં મોટી અપસર્જને શરૂ કરે છે, જેના કારણે નોંધપાત્ર અંતર અથવા અંતર ઘટાડે છે.

ઑગસ્ટમાં, એક્સચેન્જએ અનુક્રમે નિફ્ટી, બેંક નિફ્ટી, ફિનિફ્ટી 2800, 1200 અને 2800 માટે આ ફ્રીઝ ક્વૉન્ટિટી વ્યાખ્યાયિત કરી છે. આ મર્યાદા ઉપર, ઑર્ડર આપોઆપ રદ કરવામાં આવશે. 

વધુમાં, એનએસઈએ કિંમતની રેન્જ પણ સેટ કરી હતી. જો કિંમત ઓછી અથવા ઉપરની મર્યાદાઓ પાર કરવામાં આવી હોય, તો એક્સચેન્જ કિંમત ઓછી થાય ત્યાં સુધી કોઈપણ ટ્રેડિંગને રોકી દેશે. 

તેથી, આ સિસ્ટમને શા માટે સમાપ્ત કરવામાં આવી હતી? હવે તે સમસ્યા શા માટે છે?

નવી સિસ્ટમમાં સમસ્યા આવી હતી અને જ્યારે કિંમતો તીક્ષ્ણ રીતે ફેરવી ગઈ હોય ત્યારે કિંમત શોધવામાં વિક્ષેપ થઈ જાય છે, જેના કારણે કોઈ મેળ ખાતો નથી. તેથી, NSE એ તેને કાઢી નંખાયું છે. 

પરંતુ સિસ્ટમને કાઢી નાંખવામાં હવે સમસ્યા આવી છે કારણ કે તેનાથી આ મજબૂત વેપાર થયા છે. 

એક મનીકન્ટ્રોલ રિપોર્ટ કહે છે કે કર ટાળવા માટે, સિસ્ટમને ગેમ કરવાનો પ્રયત્ન કરતા લોકોનો પણ આભાર વ્યક્ત કરે છે.
રિપોર્ટ કહે છે કે જ્યારે રોકડ વિભાગોમાં વિવિધ કિંમતના ફિલ્ટર હોય ત્યારે એફ એન્ડ ઓ સેગમેન્ટમાં આવા ફિલ્ટર નથી. "જોકે, કોઈ પણ બાજુ 10% ની ગતિશીલ કિંમત બેન્ડ છે. જ્યારે ભવિષ્યના કરારની કિંમતો 10% મર્યાદાને અવરોધિત કરે છે, ત્યારે મર્યાદા સુધારવામાં આવે તે પહેલાં 15 મિનિટનો કૂલિંગ સમયગાળો છે," તે નોંધ કરે છે.

અહેવાલના અનુસાર, ઉચ્ચ-નેટ-વર્થવાળા વ્યક્તિઓ જેઓ કર અથવા લોન્ડરને દૂર કરવા માંગે છે તેઓ વારંવાર એફ એન્ડ ઓ સેગમેન્ટમાં ફિક્ટિશસ ટ્રેડ દ્વારા આવું કરે છે. "એવા બ્રોકર્સ છે જેઓ ફી માટે આવી સેવાઓ ઑફર કરે છે," તે ઉમેરેલ છે. 

કાયદા અમલીકરણ અધિકારીઓ જેમ કે આવકવેરા વિભાગ અને બજાર નિયમનકારી, સિક્યોરિટીઝ અને એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા (સેબી) એ એફ એન્ડ ઓ સેગમેન્ટમાં આ પ્રવૃત્તિને ઘટાડવાનો પ્રયત્ન કર્યો છે, એવું લાગે છે કે આ ક્રિયા ભારે સ્ટૉક્સને ઇન્ડેક્સ કરવામાં આવી છે.