गोल्डमन सॅक्स खरेदीपासून विक्रीपर्यंत मोठे नाव डाउनग्रेड करतात 

जगातील सर्वोत्तम गुंतवणूक घरांपैकी एक, गोल्डमॅन सॅक्सने भारतीय आयटी क्षेत्रावर सावधगिरी बदलली आहे. त्यावरील मार्जिन समस्या काही काळापासून होती, परंतु ते कारण नाही गोल्डमन या क्षेत्राविषयी चिंता करण्यात आली आहे. समस्या शीर्ष ओळीवर आहे किंवा यूएस, यूके आणि युरोपच्या मागणीनुसार मंदीमुळे महसूलावर परिणाम होत आहे. त्यामुळे, गोल्डमॅन सॅक्सने महत्त्वाच्या आर्थिक तणावाच्या प्रकाशात "खरेदी" ते "विक्री" पर्यंत टीसीएस आणि इन्फोसिस डाउनग्रेड केली आहे. मजेशीरपणे, विप्रो गोल्डमॅनने अपग्रेड केले आहे. 

The report specifically underlined that much of the valuation boost to Indian IT sector post the pandemic came from 3 major factors. Firstly, as manpower and operations became a major challenge, outsourcing took off in a big way. दुसरे म्हणजे, महामारीनंतरच्या कालावधीमध्ये ऑफशोरिंग आणखी एक ट्रेंड होता आणि त्यामुळे या आयटी कंपन्यांना खर्च गंभीरपणे कमी करण्याची परवानगी मिळाली. शेवटी, ॲक्सिलरेटेड क्लाउड मायग्रेशनच्या मागील बाजूस डिजिटायझेशनपासून मोठ्या प्रमाणात वाढ झाली. निराश झाल्याप्रमाणे, क्लाउड ही गो-थिंग बनली.

आजच्या गोल्डमनच्या समस्या ही तंत्रज्ञानाच्या खर्चावर संभाव्य आर्थिक मंदीच्या प्रभावाविषयी आहेत. हे केवळ व्यवसायाचे प्रमाण कमी होत नाही तर किंमत सुद्धा पुढे टाकण्याची शक्यता आहे आणि ते टॉप लाईनसाठी दुहेरी लहान असण्याची शक्यता आहे. म्हणूनच डॉलर महसूल वाढ भौतिकरित्या मंद होण्याची शक्यता आहे. खरं तर, गोल्डमॅन सॅक्स पुढे गेले आहेत आणि FY24E डॉलर महसूल वाढ अंदाज शीर्ष 5 साठी आयटी कंपन्या सरासरी 400 बीपीएस ते 6% पर्यंत कमी करतात. जर त्याने बाहेर पडले तर ते एक प्रमुख मूल्यांकन डॅम्पनर बनणार आहे.

तथापि, गोल्डमन हे भारतीय आयटी कंपन्यांच्या महसूलाविषयी ईबिट मार्जिन अंदाजाबद्दल चिंता करत नाही. सुधारित कर्मचारी वापर, परिवर्तनीय वेतन आणि वार्षिक वेतन वाढीवर नियंत्रण तसेच केंद्रित खर्च कमी करण्यासारख्या अनेक ट्रिगरमुळे ईबिट मार्जिन सामान्य पातळीवर परत येणे आवश्यक आहे. अशा प्रकारे ईबिट मार्जिनला अद्याप काही वेळ जुन्या उंचीवर परत जाण्याची शक्यता असू शकते परंतु या लेव्हलमधून पुढील घसरण होण्याची शक्यता नाही. तथापि, गोल्डमन हे स्पष्ट आहे की आयटी उद्योगासाठी वास्तविक त्रासदायक ठिकाण टॉप लाईन असेल.

चला टॉप लाईन रिस्क चांगल्याप्रकारे समजून घेऊया. आमच्या महागाईला गरम पडत असल्याने (8.3% वर अधिक जास्त असल्याने), भीती म्हणजे महागाई जबरदस्त होत असल्याचे आहे. म्हणूनच आता अपेक्षित आहे की अल्ट्रा-हॉकिश एफईडी अमेरिकेच्या अर्थव्यवस्थेसाठी कठोर परिश्रम करू शकते. उत्पन्न वक्र च्या नकारात्मक ढलान यापूर्वीच दर्शवित आहे की आता काही काळासाठी शक्यता आहे. हा ट्रेंड समजून घेण्यासाठी केवळ IT इंडेक्स पाहावा लागेल. 2022 मध्ये आजपर्यंत, भारतीय आयटी इंडेक्स जवळपास 27% डाउन आहे, एकावेळी जेव्हा निफ्टीने त्याच कालावधीदरम्यान 4% पर्यंत संलग्न केले आहे.

सर्व ब्रोकर त्यावर नकारात्मक आहेत. उदाहरणार्थ, बीएनपी परिबास भारतीय आयटी क्षेत्रावर तुलनेने सकारात्मक आहेत. त्यांचा विश्वास आहे की निकटकालीन दबाव आणि प्रासंगिक समस्या असूनही, या वर्षात 27% हरवल्यानंतर मूल्यांकन योग्य आहेत. तसेच त्याची मजबूत मध्यम-ते-दीर्घकालीन वाढीची क्षमता आणि त्याचे व्यवसाय मॉडेल सातत्याने पुन्हा शोधण्याची क्षमता नेहमीच भारतीय आयटी क्षेत्रासाठी एक प्रमुख फायदा आहे. अर्थातच, जे पी मॉर्गनच्या सारखे आहेत, जे गोल्डमन त्यावर कमी वजन वाढवताना त्याच्याशी संपर्क साधतात.

गोल्डमन सॅक्सच्या बाबतीत, समस्या टॉप लाईनवर आणि खालील ओळीवर कमी आहेत. तथापि, सर्व ब्रोकर्स गोल्डमॅन व्ह्यूसह सहमत नाहीत. काही विश्वास आहे की आयटी उद्योगाच्या रोख समृद्ध स्थितीमुळे, टॉप लाईनमध्ये तात्पुरते मंदी काळजी नसते. तसेच, हार्ड लँडिंग ही अशी गोष्ट आहे जी अमेरिकेच्या अर्थव्यवस्थेसाठी एक सर्वात खराब परिस्थिती आहे आणि अल्प सूचनेने हॉकिशपासून डोव्हिश करण्यासाठी अमेरिकेकडे त्याचे उद्दिष्ट बदलण्यासाठी खूप सारी अग्निशमन आहे. आता ते अतिशय महागाईविरोधात लढत आहे. त्यावरील वास्तविक परिणाम धारणाविषयी अधिक असू शकतो.