महिनाअखेरच्या अस्थिरतेमुळे फेडच्या लिक्विडिटी टूल्समध्ये वाढ

फेडरल रिझर्व्ह (फेड) लिक्विडिटीच्या वाढत्या समस्यांचा सामना करीत आहे कारण ते त्याच्या बाँड रिडक्शन प्रोग्रामला समाप्त करण्याचा विचार करते, ज्यामुळे त्याच्या बॅलन्स शीट मॅनेजमेंटसाठी आव्हाने अधोरेखित होते, रॉयटर्सच्या रिपोर्टनुसार.

2022 मध्ये जवळपास $9 ट्रिलियन पर्यंत, फेडचे ट्रेजरीज आणि मॉर्टगेज-बॅक्ड सिक्युरिटीजचे होल्डिंग्स सुमारे $6.6 ट्रिलियन पर्यंत काढले गेले आहेत.

क्वांटिटेटिव्ह टायटनिंग (क्यूटी) म्हणून ओळखली जाणारी प्रोसेस, ज्यामध्ये ॲसेट्स सक्रियपणे विकण्याऐवजी मॅच्युअर होण्याची परवानगी देते.

तथापि, अपेक्षांपेक्षा जास्त फेडरल फंड रेटमध्ये वाढ आणि फेडच्या स्टँडिंग रेपो सुविधेचा वाढत्या वापरासह मनी-मार्केट रेट्समध्ये तीव्र वाढ झाल्याने सुरक्षितपणे सुरू ठेवण्यासाठी क्यूटी प्रोसेससाठी फायनान्शियल मार्केटमध्ये लिक्विडिटी पुरेशी आहे की नाही याबद्दल प्रश्न उपस्थित केले आहेत.

उदाहरणार्थ, रेपो सुविधेच्या वाढीव वापराचे संकेत फेड अपेक्षेपेक्षा कठोर स्थिती आहेत.
फेडच्या पॉलिसी-सेटिंग बॉडी, फेडरल ओपन मार्केट कमिटी (एफओएमसी) सह, या आठवड्याच्या बैठकीसाठी नियोजित, मार्केट ड्रॉडाउन फेज समाप्त करण्याची घोषणा अपेक्षित आहे आणि संभाव्यपणे विस्ताराच्या दिशेने बदल संकेत देत आहेत.

क्यूटी पेस यापूर्वीच कमी असताना, फेडला तात्पुरत्या ऑपरेशन्समध्ये हस्तक्षेप करण्यासाठी दबावाचा सामना करावा लागू शकतो किंवा लिक्विडिटी स्ट्रेन कायम राहिल्यास 2026 च्या सुरुवातीला ॲसेट खरेदी पुन्हा सुरू करू शकतो.

ॲसेटच्या सामान्य मॅच्युरिटी रन-ऑफ व्यतिरिक्त, फेड रिझर्व्ह लेव्हल मॅनेज करण्यासाठी आणि तणाव कमी करण्यासाठी रेपो सुविधा आणि ओपन मार्केट ऑपरेशन्स सारखे टूल्स राखून ठेवते.

ऐतिहासिकरित्या, लिक्विडिटीच्या लक्ष्यांमुळे ड्रॉडाउनची शेवटची सायकल अकाली समाप्त झाली, जी वर्तमान पॉलिसी निर्मात्यांसाठी सावधगिरीची पूर्वधारणा आहे.

फेडने क्यूटीच्या शेवटच्या दृष्टीकोनातून, निर्णय केवळ त्याच्या पॉलिसी रेट-सेटिंग प्राधान्यांवरच नाही तर राखीव काढून टाकण्यासाठी मनी मार्केटची लवचिकता देखील प्रभावित करेल.

बॅलन्स शीट ट्रान्झिशनचे व्यवस्थापन किती सहजपणे केले जाते ते आगामी महिन्यांमध्ये यूएस फायनान्शियल सिस्टीमसाठी विस्तृत निधी स्थितीवर प्रभाव टाकू शकते.