मॅकॉले कालावधी

मॅकॉले कालावधी म्हणजे काय?

मॅकॉले कालावधी, ज्याचे नाव अर्थतज्ज्ञ फ्रेडरिक मॅकॉले यांनी 1938 मध्ये सादर केले आहे, हा बाँडच्या कॅश फ्लोच्या मॅच्युरिटीसाठी वेटेड ॲव्हरेज टर्म आहे. सोप्या भाषेत, हे इन्व्हेस्टरला त्याच्या नियतकालिक इंटरेस्ट पेमेंट आणि अंतिम रिपेमेंटद्वारे त्यांचे पूर्ण मूल्य प्राप्त करण्यासाठी बाँड ठेवण्याची सरासरी वेळ सांगते.

सारांशतः, मॅकॉले कालावधी हे दर्शविते की, सरासरी किती काळ, इन्व्हेस्टरला बाँडच्या कॅश फ्लोद्वारे परतफेड करण्यासाठी लागते. हे वर्षांमध्ये मोजले जाते आणि पोर्टफोलिओ मॅनेजमेंट आणि इंटरेस्ट रेट रिस्क मूल्यांकनात व्यापकपणे वापरले जाते.
 

मॅकॉले कालावधीच्या मूलभूत गोष्टी

मॅकॉले कालावधी समजून घेण्यासाठी त्याच्या घटकांचे ब्रेकडाउन आवश्यक आहे:

• कॅश फ्लो: हे नियतकालिक इंटरेस्ट पेमेंट (कूपन म्हणूनही ओळखले जाते) आणि बाँडच्या फेस वॅल्यूचे अंतिम रिपेमेंट आहेत.
• डिस्काउंटिंग: प्रत्येक कॅश फ्लो वर्तमान मूल्यावर सवलत दिली जाते, पैशाच्या वेळेच्या मूल्याचे अकाउंटिंग.
• वजन: प्रत्येक वर्तमान मूल्य ज्या वेळेवर प्राप्त झाले आहे त्याने गुणाकार केले जाते.
• सरासरी: वजनयुक्त वेळ जोडले जातात आणि नंतर सर्व कॅश फ्लोच्या एकूण वर्तमान मूल्याद्वारे विभाजित केले जातात.

हे वर्षांमध्ये मॅकॉले कालावधी प्रदान करते.
 

मॅकॉले कालावधी कसे काम करते?

जेव्हा तुम्ही बाँडमध्ये इन्व्हेस्ट करता, तेव्हा तुम्हाला नियमित कूपन पेमेंट प्राप्त होतात आणि शेवटी, मॅच्युरिटी वेळी प्रिन्सिपल प्राप्त होते. परंतु सर्व कॅश फ्लो समान बनवले जात नाहीत. लवकरात लवकर देयके भविष्यात पुढील गोष्टींपेक्षा वर्तमान मूल्यात अधिक योगदान देतात. मॅकॉले कालावधी लवकरात लवकर होणाऱ्या कॅश फ्लोला अधिक वजन देऊन हे कॅप्चर करते.

उदाहरणार्थ, जर बाँडचा 5 वर्षांचा मॅकॉले कालावधी असेल तर याचा अर्थ असा की तुम्ही सरासरी 5 वर्षांपेक्षा जास्त बाँडची किंमत रिकव्हर कराल. हे बाँडच्या मॅच्युरिटी प्रमाणेच नाही, विशेषत: कूपन पेमेंटसह बाँड्ससाठी.
 

बाँडच्या कालावधीवर परिणाम करणाऱ्या गोष्टी

अनेक घटक बाँडच्या मॅकॉले कालावधीवर प्रभाव टाकतात:

• कूपन रेट: जास्त कूपन बाँड्स आधी अधिक पैसे परत करतात आणि त्यामुळे कमी कालावधी असतो.
• मॅच्युरिटी कालावधी: दीर्घ मॅच्युरिटी, दीर्घ कालावधी (सामान्यपणे), जरी हे कूपन रेटवर अवलंबून असेल.
• यील्ड टू मॅच्युरिटी (वायटीएम): वायटीएम मधील वाढ सामान्यपणे कालावधी कमी करते.
• कोलॅबिलिटी किंवा पर्यायीता: एम्बेडेड पर्यायांसह (जसे की कॉलेबल बाँड्स) बाँड्स कालावधीच्या मॉडेल्स अंतर्गत वेगळे वर्तन करतात.
   

सरासरी वि. मॅकॉले वि. सुधारित कालावधी

अनेक इन्व्हेस्टर सरासरी कालावधी, मॅकॉले कालावधी आणि सुधारित कालावधी गोंधळात टाकतात. ते कसे वेगळे आहेत हे येथे दिले आहे:
 

मॅकॉले कालावधी वेळेच्या पैलूवर लक्ष केंद्रित करत असताना, सुधारित कालावधी किंमतीच्या अस्थिरतेचे मूल्यांकन करण्यासाठी अधिक उपयुक्त आहे.

मॅकॉले कालावधी कसा कॅल्क्युलेट करावा

मॅकॉले कालावधी फॉर्म्युला आहे:

कुठे:

: त्यावेळी कॅश फ्लो
: नियतकालिक उत्पन्न (वायटीएम)
: कालावधीची संख्या

मॅकॉले कालावधी उदाहरण
समजा तुमच्याकडे फेस वॅल्यू ₹1000, 3 वर्षांची मॅच्युरिटी, 10% वार्षिक कूपन आणि वायटीएम 8% आहे.
स्टेप 1: वर्तमान मूल्यांची गणना करा

• वर्ष 1: ₹100 कूपन/(1.08)^1= ₹92.59
• वर्ष 2: ₹100 कूपन/(1.08)^2= ₹85.73
• वर्ष 3: ₹100 कूपन + ₹1000 प्रिन्सिपल = ₹1100 / (1.08)^3 = ₹875.80

स्टेप 2: वेळेसह पीव्ही गुणा

• वर्ष 1: ₹92.59 * 1 = ₹92.59
• वर्ष 2: ₹85.73 * 2 = ₹171.46
• वर्ष 3: ₹875.80 * 3 = ₹2627.41

स्टेप 3: जोडा आणि विभाजित करा

• PV ची बेरीज x वेळ = ₹2991.46
• एकूण पीव्ही = ₹1054.12

मॅकॉले कालावधी = ₹2991.46 / ₹1054.12 2.84 वर्षे

म्युच्युअल फंडमध्ये मॅकॉले कालावधी

म्युच्युअल फंड इन्व्हेस्टमेंटमध्ये, विशेषत: डेब्ट म्युच्युअल फंडमध्ये, मॅकॉले कालावधी इन्व्हेस्टरला फंडची इंटरेस्ट रेट संवेदनशीलता समजून घेण्यास मदत करते. दीर्घकालीन मॅकॉले कालावधी असलेले फंड इंटरेस्ट रेट बदलांसाठी अधिक संवेदनशील असतात. उदाहरणार्थ:

• लिक्विड फंड: 0.1 - 0.5 वर्षे
• शॉर्ट-टर्म फंड: 1 - 3 वर्षे
• दीर्घकालीन फंड: >7 वर्षे

सेबीने म्युच्युअल फंड हाऊससाठी म्युच्युअल फंड फॅक्ट शीटमध्ये मॅकॉले कालावधी उघड करणे अनिवार्य केले आहे जेणेकरून इन्व्हेस्टर ते त्यांच्या इन्व्हेस्टमेंट हॉरिझॉन आणि रिस्क क्षमतेसह संरेखित करू शकतात.
 

बाँड्स किंवा डेब्ट-ओरिएंटेड म्युच्युअल फंडमध्ये इन्व्हेस्ट करणाऱ्या कोणालाही मॅकॉले कालावधीचा अर्थ समजून घेणे महत्त्वाचे आहे. हे तुमचे पैसे किती काळ टाय-अप केले आहेत आणि तुमची इन्व्हेस्टमेंट इंटरेस्ट रेट चढउतारांमध्ये किती असुरक्षित आहे याचे स्पष्ट चित्र प्रदान करते. तुम्ही कमी-जोखीम पोर्टफोलिओ तयार करीत असाल किंवा फिक्स्ड-इन्कम फंड मॅनेज करीत असाल, या संकल्पनेवर प्रभुत्व मिळवल्यास माहितीपूर्ण, धोरणात्मक निर्णय घेण्यास मदत होऊ शकते.