आरओसीई वर्सिज आरओई: आरओई आणि आरओई दरम्यान फरक

आरओसीई म्हणजे काय?

रिटर्न ऑन कॅपिटल एम्प्लॉईड (आरओसीई) हा एक फायनान्शियल रेशिओ आहे जो नफा निर्माण करण्यासाठी कंपनी तिच्या कॅपिटलचा किती कार्यक्षमतेने वापर करते हे मोजतो. अधिक पैसे कमविण्यासाठी बिझनेस शेअरहोल्डर आणि लेंडरकडून त्याच्या सर्व पैशांचा किती चांगला वापर करते हे तपासण्यासारखे आहे.

तुम्ही खालील फॉर्म्युला वापरून आरओसीई कॅल्क्युलेट करू शकता:

● आरओसीई = इंटरेस्ट आणि टॅक्स पूर्वीची कमाई (ईबीआयटी)/रोजगारित कॅपिटल
● जेथे कॅपिटल एम्प्लॉईड = एकूण ॲसेट्स - करंट लायबिलिटीज

चला एक सोप्या उदाहरणासह हे ब्रेक डाउन करूया:

कल्पना करा की तुमच्याकडे लहान लेमोनेड स्टँड आहे. तुम्ही निंबू, साखर आणि स्टँडमध्ये ₹1,000 इन्व्हेस्ट केले आहे (तुमचे कॅपिटल एम्प्लॉईड). व्यस्त दिवसानंतर, तुम्ही ₹200 कमवले (तुमचे EBIT). तुमचा आरओसीई असेल:

आरओसीई = 200 / 1,000 = 0.2 किंवा 20%

याचा अर्थ असा की तुम्ही वापरलेल्या प्रत्येक भांडवलासाठी, तुम्ही नफ्यात 20 पैसे निर्माण केले.

उच्च उत्पन्न सामान्यपणे चांगले आहे, जे दर्शविते की कंपनी नफा निर्माण करण्यासाठी त्याच्या भांडवलाचा अधिक कार्यक्षमतेने वापर करते. तथापि, "चांगला" आरओसीई म्हणून काय विचारात घेतले जाते हे उद्योगानुसार बदलू शकते, त्यामुळे त्याच क्षेत्रातील इतरांसोबत कंपनीच्या आरओसीची तुलना करणे नेहमीच सर्वोत्तम असते.

आरओई म्हणजे काय?

रिटर्न ऑन इक्विटी (आरओई) हा आणखी एक महत्त्वाचा फायनान्शियल मेट्रिक आहे जो नफा निर्माण करण्यासाठी कंपनी तिच्या शेअरहोल्डर्सच्या पैशाचा किती प्रभावीपणे वापर करते हे मोजतो. एखाद्या कंपनीने त्याच्या मालकांनी गुंतवलेल्या पैशांसह किती नफा कमावला आहे हे तपासण्यासारखे आहे.

आरओई साठी फॉर्म्युला आहे:

• आरओई = निव्वळ उत्पन्न / शेअरहोल्डर्स इक्विटी

चला आमचे लेमोनेड स्टँड उदाहरण पुन्हा वापरूया:

समजा तुम्ही तुमच्या पैशाच्या ₹500 स्टँडमध्ये इन्व्हेस्ट केले आहे (तुमच्या शेअरहोल्डर्स इक्विटी). खर्च आणि टॅक्ससाठी देय केल्यानंतर, तुम्हाला नफ्यात ₹100 शिल्लक आहे (निव्वळ उत्पन्न). तुमचा आरओई असेल:

आरओई = 100 / 500 = 0.2 किंवा 20%

याचा अर्थ असा की तुम्ही इन्व्हेस्ट केलेल्या प्रत्येक रुपयासाठी तुम्ही नफ्यात 20 पैसे निर्माण केले आहेत.

आरओसीई प्रमाणे, जास्त आरओई सामान्यपणे चांगले मानले जाते. हे दर्शवते की कंपनी नफा निर्माण करण्यासाठी शेअरधारकांच्या पैशाचा कार्यक्षमतेने वापर करते. तथापि, अत्यंत जास्त आरओई हे सूचित करू शकते की कंपनी खूप जास्त कर्ज घेत आहे किंवा बिझनेसमध्ये पुरेशी पुन्हा इन्व्हेस्टमेंट करीत नाही.

आरओसीई आणि आरओई दरम्यान फरक

आरओसीई आणि आरओई मधील फरक चांगल्या प्रकारे समजून घेण्यासाठी, चला एका सोप्या टेबलमध्ये त्यांचे प्रमुख फरक पाहूया:

आरओई आणि आरओसीईचे उदाहरण

दोन वेगवेगळ्या कंपन्यांकडून फायनान्शियल डाटा वापरून इक्विटी (आरओई) वर रिटर्न कॅल्क्युलेट कसे करावे आणि रिटर्न ऑन कॅपिटल एम्प्लॉईड (आरओसीई) कसे कॅल्क्युलेट करावे हे समजून घेण्यासाठी एक उदाहरण घेऊया.

बॅलन्स शीट

उत्पन्न स्टेटमेंट

कॅल्क्युलेटेड रेशिओ

विश्लेषण

जेव्हा आपण फायनान्शियल्सची तुलना करतो, तेव्हा एक गोष्ट लगेचच समोर येते-कंपनी X पेक्षा कंपनीची बॅलन्स शीट खूप मोठी आहे. खरं तर, तो आकाराच्या जवळपास दुप्पट आहे. पण येथे एक अट आहेः काम करण्यासाठी अधिक भांडवल असूनही, कंपनी त्या मजबूत नफ्यात बदलत नाही.

कंपनी Y चा रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) केवळ 3.5% आहे आणि त्याचा कॅपिटल एम्प्लॉईड (ROCE) रिटर्न 4.7% आहे. ते नंबर कंपनी X पेक्षा खूपच कमी आहेत, जे एक मजबूत 14% आरओई आणि 10% आरओसीई पोस्ट करते. त्यामुळे जरी ते लहान असेल तरीही, कंपनी X नफा निर्माण करण्यासाठी त्याच्या भांडवलाचा वापर करण्यासाठी खूप चांगले काम करीत आहे.

आणखी एक मनोरंजक तपशील आहे: कंपनी Y चे आरओई आणि आरओसीई जवळपास सारखेच आहेत. यामुळे सूचित होते की डेब्ट आणि इक्विटी इन्व्हेस्टर दोघांनाही समान रिटर्न मिळत आहेत- शेअरहोल्डर्ससाठी खराब बातम्या, जे सामान्यपणे अधिक रिस्क घेतात आणि चांगल्या पेऑफची अपेक्षा करतात. कंपनी X, तथापि, त्याच्या आरओई आणि आरओसीई दरम्यान 4% अंतर दर्शविते, म्हणजे शेअरहोल्डर्सना ते घेत असलेल्या अतिरिक्त जोखमीसाठी योग्य परतावा मिळत आहे.

आपला खेळ पुढे नेण्यासाठी, कंपनी Y ला आपल्या मालमत्तेवर परतावा वाढविण्यावर किंवा त्याचा नफा मार्जिन सुधारण्यासाठी खर्च कमी करण्यावर लक्ष केंद्रित करणे आवश्यक आहे. कोणत्याही प्रकारे, ध्येय समान आहे: त्याच्या भागधारकांसाठी अधिक मूल्य निर्माण करा.

गुंतवणूकदारांसाठी आरओसीई आणि आरओई महत्त्वाचे का आहेत?

आरओसीई आणि आरओई समजून घेणे अनेक कारणांसाठी महत्त्वाचे आहे:

• कार्यक्षमता मोजमाप: आरओसीई आणि आरओई कंपनी तिच्या संसाधनांचा किती कार्यक्षमतेने वापर करते हे मोजण्यास मदत करतात. आरओसीई सर्व कॅपिटल (कर्जासह) पाहते, तर आरओई शेअरहोल्डर्स इक्विटी वर लक्ष केंद्रित करते.
• तुलना साधन: हे गुणोत्तर गुंतवणूकदारांना एकाच उद्योगातील विविध आकारांच्या कंपन्यांची तुलना करण्याची परवानगी देतात. छोट्या कंपनीमध्ये पूर्ण अटींमध्ये कमी नफा असू शकतो. तरीही, त्याच्या भांडवलाचा वापर करण्यात, उच्च आरओसीई किंवा आरओई दाखवण्यात ते अधिक कार्यक्षम असू शकते.
• गुंतवणूक निर्णय: इन्व्हेस्टर अनेकदा त्यांचे पैसे कुठे ठेवावे हे ठरवण्यासाठी या मेट्रिक्सचा वापर करतात. सातत्याने उच्च आरओसीई आणि आरओई असलेल्या कंपन्यांना अनेकदा चांगल्या इन्व्हेस्टमेंट संधी मानले जाते.
• मॅनेजमेंट परफॉर्मन्स: हे रेशिओ कंपनीचे मॅनेजमेंट किती चांगले काम करते हे दर्शवू शकतात. कालांतराने आरओसीई आणि आरओई मध्ये सातत्याने सुधारणा करणे चांगल्या व्यवस्थापन पद्धतींना सूचित करते.
• संभाव्य समस्या ओळखणे: घटणारे आरओसीई किंवा आरओई कंपनीच्या बिझनेस मॉडेल किंवा मॅनेजमेंट निर्णयासह समस्या दर्शवू शकतात.
• डिविडेंड पॉलिसी: उच्च आरओई परंतु कमी डिव्हिडंड पेआऊट असलेल्या कंपन्या भविष्यातील वाढीसाठी नफा पुन्हा इन्व्हेस्ट करू शकतात, तर कमी आरओई आणि उच्च पेआऊट असलेल्या कंपन्या फायदेशीर संधी शोधण्यास संघर्ष करू शकतात.
• रिस्क मूल्यांकन: आरओसीई आणि आरओईची तुलना करून, इन्व्हेस्टर कंपनीच्या डेब्ट लेव्हल आणि फायनान्शियल रिस्क विषयी माहिती मिळवू शकतात.

लक्षात ठेवा, आरओसीई आणि आरओई महत्त्वाचे असताना, कंपनीचे मूल्यांकन करताना ते एकमेव घटक विचारात घेतले जाऊ नये. एकाधिक फायनान्शियल मेट्रिक्स पाहणे आणि कंपनी आणि त्याच्या उद्योगाचा व्यापक संदर्भ समजून घेणे नेहमीच सर्वोत्तम आहे.

भांडवली संरचना बदल आरओसीई आणि आरओई वर कसा परिणाम करतात?

कंपनीची कॅपिटल स्ट्रक्चर - हे इक्विटी आणि डेब्ट कसे बॅलन्स करते - आरओसीई आणि आरओई दोन्हीवर लक्षणीयरित्या परिणाम करू शकते. भांडवली संरचनेतील बदल या मेट्रिक्सवर कसा परिणाम करू शकतात ते जाणून घेऊया:

• वाढते कर्ज:

a. आरओसीई: सामान्यपणे कमी परिणाम होतो, कारण ते एकूण भांडवल विचारात घेते. तथापि, जर नवीन कर्ज जास्त नफा निर्माण करण्यासाठी वापरले गेले तर आरओसीई वाढू शकते.
बी. आरओई: अनेकदा वाढते, कारण कर्जाचा खर्च सामान्यपणे इक्विटीपेक्षा कमी असतो. याला म्हणतातफायनान्शियल लिव्हरेज.

• इक्विटी मध्ये वाढ:

अ. आरओसीई: जर अतिरिक्त इक्विटी त्वरित उत्पादक नसेल तर हे कमी होऊ शकते.
बी. नफामध्ये त्वरित वाढ न करता इक्विटी बेसचा विस्तार होत असल्याने आरओई सामान्यपणे अल्प कालावधीत कमी होते.

• कर्ज परतफेड:

a. आरओसीई: कमी भांडवलासह कंपनी अधिक कार्यक्षम झाल्यास हे वाढू शकते.
बी. आरओई: जर डेब्ट सकारात्मक लाभ प्रदान करीत असेल तर हे कमी होऊ शकते.

• बायबॅक शेअर करा:

अ. आरओसीई: सामान्यपणे थेट प्रभावित होत नाही.
बी. आरओई: इक्विटी बेस कमी होत असताना अनेकदा वाढते.

चला उदाहरणासह स्पष्ट करूया:

यासह कंपनीची कल्पना करा:

• ईबीआयटी: ₹100,000
• एकूण भांडवल: ₹1,000,000 (500,000 इक्विटी + 500,000 कर्ज)
• निव्वळ उत्पन्न: ₹70,000

सुरुवातीला: आरओसीई = 100,000 / 1,000,000 = 10% आरओई = 70,000 / 500,000 = 14%

आता, जर कंपनी ₹200,000 अधिक कर्ज घेत असेल आणि शेअर्स पुन्हा खरेदी करण्यासाठी त्याचा वापर करत असेल:

नवीन आकडेवारी:

• EBIT: ₹100,000 (कोणतेही त्वरित बदल नाही असे गृहित धरून)
• एकूण भांडवल: ₹1,000,000 (300,000 इक्विटी + 700,000 कर्ज)
• निव्वळ इन्कम: ₹62,000 (नवीन कर्जावर 10% इंटरेस्ट गृहीत धरले)

नवीन रेशिओ: आरओसीई = 100,000 / 1,000,000 = 10% (अपरिवर्तित) आरओई = 62,000 / 300,000 = 20.67% (वाढलेले)

हे उदाहरण दर्शविते की आरओसीई तुलनेने अपरिवर्तित ठेवताना कॅपिटल संरचनेतील बदल आरओई वर लक्षणीयरित्या कसा परिणाम करू शकतात. कंपनीच्या फायनान्शियल कामगिरीचे मूल्यांकन करताना गुंतवणुकदारांनी ही गतिशीलता समजून घेणे आवश्यक आहे.

कंपन्या त्यांच्या आरओसीई आणि आरओई मध्ये कशी सुधारणा करू शकतात?

कंपन्या त्यांचे आरओसीई आणि आरओई सुधारण्यासाठी अनेक पावले उचलू शकतात:

a. नफा क्षमता वाढवा:

• मार्केटिंगद्वारे किंवा नवीन मार्केटमध्ये विस्तार करून विक्री वाढवा.
• कार्यात्मक कार्यक्षमता सुधारून खर्च कमी करा.
• दोन्ही कृती EBIT (ROCE साठी) आणि निव्वळ उत्पन्न (ROE साठी) वाढवतात.

ब. ॲसेट वापर इष्ट करा:

• अंडरपरफॉर्मिंग ॲसेट्स विक्री करा.
• इन्व्हेंटरी मॅनेजमेंट सुधारा.
• या कृती वापरलेले भांडवल कमी करतात, संभाव्यपणे आरओसीई आणि आरओई दोन्ही वाढवतात.

c. वर्किंग कॅपिटल मॅनेज करा:

• प्राप्तींचे कलेक्शन सुधारा.
• पुरवठादारांसोबत चांगल्या अटींची वाटाघाटी करा.
• यामुळे वर्तमान मालमत्ता कमी होते, कार्यरत भांडवल कमी होते आणि संभाव्यपणे आरओसीई वाढते.

डी. फायनान्शियल लेव्हरेज (आरओई साठी):

• वाढीसाठी किंवा शेअर्स परत खरेदी करण्यासाठी कर्ज घ्या.
• जर लोन घेतलेल्या पैशावरील रिटर्न त्याच्या खर्चापेक्षा जास्त असेल तर हे आरओई वाढवू शकते.

ई. टॅक्स मॅनेजमेंट:

• टॅक्स भार कमी करण्यासाठी कायदेशीर टॅक्स धोरणांची अंमलबजावणी करा.
• हे थेट निव्वळ उत्पन्न वर परिणाम करते, संभाव्यपणे आरओई सुधारते.

एफ. डिव्हिडेंड पॉलिसी:

• रिइन्व्हेस्टमेंटसाठी अधिक कमाई टिकवून ठेवण्यासाठी डिव्हिडंड पेआऊट ॲडजस्ट करा.
• यामुळे कालांतराने शेअरधारकांची इक्विटी वाढू शकते, ज्यामुळे दोन्ही मेट्रिक्समध्ये संभाव्य सुधारणा होऊ शकते.

चला उदाहरणासह स्पष्ट करूया:

यासह कंपनीची कल्पना करा:

• ईबीआयटी: ₹100,000
• कार्यरत भांडवल: ₹1,000,000
• निव्वळ उत्पन्न: ₹70,000
• शेअरहोल्डर्स इक्विटी: ₹800,000

प्रारंभिक: आरओसीई = 100,000 / 1,000,000 = 10% आरओई = 70,000 / 800,000 = 8.75%

आता, समजा कंपनी तिच्या ऑपरेशन्समध्ये सुधारणा करते, EBIT ला ₹120,000 पर्यंत वाढवते आणि निव्वळ उत्पन्न ₹84,000 पर्यंत वाढवते, तर त्याची मालमत्ता देखील ऑप्टिमाईज करते, भांडवल ₹900,000 पर्यंत कमी करते:

नवीन रेशिओ: आरओसीई = 120,000 / 900,000 = 13.33% आरओई = 84,000 / 800,000 = 10.5%

आपण पाहू शकतो की, आरओसीई आणि आरओई या कृतींद्वारे लक्षणीयरित्या सुधारले आहे.

लक्षात ठेवा, हे मेट्रिक्स सुधारणे महत्त्वाचे असताना, बिझनेसच्या दीर्घकालीन आरोग्याशी तडजोड न करणाऱ्या शाश्वत पद्धतीने असे करणे महत्त्वाचे आहे. उदाहरणार्थ, अल्पकालीन नफा वाढविण्यासाठी आवश्यक गुंतवणूक कमी करणे आरओसीई आणि आरओई तात्पुरते सुधारू शकते. तरीही, ते कंपनीच्या भविष्यातील संभाव्यतेला हानी पोहोचवू शकते.

निष्कर्ष

कंपनीच्या फायनान्शियल कामगिरीचे मूल्यांकन करण्यासाठी आरओसीई आणि आरओई ही शक्तिशाली साधने आहेत. ते समानता शेअर करत असताना, त्यांचे फरक कंपनी किती कार्यक्षमतेने कॅपिटलचा वापर करते आणि त्याच्या भागधारकांना रिवॉर्ड देते याबद्दल युनिक माहिती प्रदान करतात. दोन्ही मेट्रिक्स समजून घेऊन आणि विश्लेषण करून, इन्व्हेस्टर संभाव्य इन्व्हेस्टमेंटविषयी अधिक माहितीपूर्ण निर्णय घेऊ शकतात.