IPO નોટ - હડકો

સમસ્યા ખુલ્લી છે - મે 8, 2017

સમસ્યા બંધ થાય છે - મે 11, 2017

પ્રાઇસ બૅન્ડ - ₹ 56-60

ચહેરાનું મૂલ્ય - રૂ. 10

સમસ્યાનો પ્રકાર - 100% બુક બિલ્ડિંગ

સ્ત્રોત: ડીઆરએચપી

હડકો એક સંપૂર્ણ માલિકીની સરકારી એકમ છે, જેમાં ભારતમાં આવાસ અને શહેરી ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર માટે લોન પ્રદાન કરવામાં 4 કરતાં વધુ અનુભવ છે. તેમાં ₹36,386 કરોડનું બાકી લોન પોર્ટફોલિયો છે (9MFY17 ના રોજ), જેને હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ (30.86%) અને શહેરી ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ફાઇનાન્સ (69.14%)માં વિભાજિત કરી શકાય છે.

આ ઑફરમાં સરકાર અને કર્મચારી આરક્ષણ દ્વારા વિતરણ માટે 204.1 મિલિયન ઇક્વિટી શેરોના ઇક્વિટી શેરોની ઑફર (ઓએફએસ) શામેલ છે 3.9 મિલિયન શેરો. પાત્ર કર્મચારીઓ અને રિટેલ રોકાણકારો માટે દરેક શેર દીઠ રૂ. 2 ની છૂટ છે.

મુખ્ય ઇન્વેસ્ટમેન્ટ રેશનલ

હડકો હાલમાં હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ અને સોશિયલ હાઉસિંગ માટે ઓછી આવક જૂથ અથવા આર્થિક રીતે નબળા વિભાગો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. કંપનીની હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ લોન બુક FY14-16 થી વધુ CAGR 21.9% પર વધી ગઈ છે. આ સેગમેન્ટમાં વધુ સારા NIMs અને લોઅર ગ્રોસ NPAs @ 3.08% (શહેરી ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર માટે 8.46%) છે. ટાયર II/III શહેરોમાંથી હાઉસિંગ લોનની માંગ વધી રહી છે. બેંકો અને એચએફસી દ્વારા હાઉસિંગ લોન માટે ભંડોળનું નિયોજન વર્ષોથી વધી ગયું છે.

HUDCO બોર્ડએ ખાનગી ક્ષેત્રમાંથી NPAs ઘટાડવા માટે FY14 માં ખાનગી ક્ષેત્રની એકમોને નવા હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ લોનની મંજૂરી રોકવાનું નક્કી કર્યું. ડિસેમ્બર 31, 2016 સુધી, રાજ્ય સરકારોને લોન માટે 0.75% ની તુલનામાં ખાનગી ક્ષેત્રને કરેલી લોન માટે તેની કુલ એનપીએ (વ્યક્તિઓને આપેલા લોન સિવાય) 5.98% હતી. વધુમાં, મેનેજમેન્ટએ ખાનગી ક્ષેત્રમાં નવા શહેરી ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ફાઇનાન્સ લોનની મંજૂરીઓને રોકવાનો નિર્ણય લીધો. 2014 થી, રાજ્ય સરકારો અને તેમની એજન્સીઓ કુલ મંજૂરીના 99.94% નું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. પરિણામ રૂપે, નેટ એનપીએએસ 2.52% માંથી 9MFY17 માં 14 માં ઘટાડીને 1.51% કરવામાં આવ્યા છે.

આ સમસ્યા 1.4x9MFY17 પૈસા/એડીજે.બીવી (ઉપરની બેન્ડ કિંમત) પર આકર્ષક કિંમત છે.

સામેલ જોખમો

રિયલ એસ્ટેટમાં સ્લોડાઉન અને સ્પર્ધાત્મક ઇન્ટેન્સિટી દ્વારા હડકોની લોન વૃદ્ધિને પ્રતિબંધિત કરી શકાય છે. ઉપરાંત, કંપની બેંકોની તુલનામાં LIG અને EWS ને સંગઠિત ધિરાણ અને HFC ની સ્પર્ધાત્મક કિંમત પ્રદાન કરવાના સામાન્ય વ્યવસાયિક જોખમોનો સામનો કરે છે.