ડૉ. રેડ્ડી Q4 પરિણામો: તંદુરસ્ત નંબરો, પરંતુ બ્રોકરેજ અપ્રભાવિત થયા

ચૌથી ત્રિમાસિક માટે મજબૂત આવકનો અહેવાલ કર્યા હોવા છતાં, હૈદરાબાદમાં આધારિત ડૉ. રેડ્ડીની લેબોરેટરી, બ્રોકરેજ ફર્મને પ્રભાવિત કરવામાં નિષ્ફળ થયા. વિશ્લેષકોએ ફાર્માસ્યુટિકલ કંપની માટે તાત્કાલિક વિકાસ ઉત્પ્રેરકોની ગેરહાજરી વિશે ચિંતાઓ વધારી છે. 10:17 AM IST સુધી, ડૉ. રેડ્ડીના શેર NSE પર દરેક ₹6,047.95 પર 3.35% નીચે ટ્રેડ કરી રહ્યા હતા. તેનાથી વિપરીત, NSE નું નિફ્ટી 50 ઇન્ડેક્સ 0.16% થી 22,268 સુધી ઘટી ગયું હતું. હાલમાં, ડૉ. રેડ્ડી'સ એ 18.76 વખતના કમાણીના ગુણોત્તર પર વેપાર કરી રહ્યા છે.

સવારે 10:17 વાગ્યે, કંપનીનો સ્ટૉક NSE પર દરેક શેર દીઠ ₹6,047.95 નીચે 3.35% ટ્રેડ કરી રહ્યો હતો. તુલનામાં, એનએસઇની નિફ્ટી 50 22,268 સ્તરે 0.16% ઘટી ગઈ. ડૉ. રેડ્ડી'સ હાલમાં 18.76 વખત કમાણીની કિંમત પર ટ્રેડ કરી રહ્યા છે.

બ્લોકબસ્ટર કેન્સર ડ્રગ રેવલિમિડનું મજબૂત પરફોર્મન્સ નોંધપાત્ર રીતે ડૉ. જાન્યુઆરી-માર્ચ સમયગાળા માટે રેડ્ડીની આવક, તાજેતરના ત્રિમાસિકમાં જોવામાં આવેલ વલણ ચાલુ રાખે છે. જોકે ડૉ. રેડ્ડી સક્રિયપણે મુખ્ય બજારોમાં તેની સ્થિતિ વધારવા માટે બાયોસિમિલાર્સ અને વ્યૂહરચનાઓ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે, પરંતુ બ્રોકરેજ અનુમાન કરે છે કે આ પ્રયત્નોના લાભો વધુ સ્પષ્ટ થશે post-FY25.

મંગળવાર, મે 7 ના રોજ ડૉ. રેડ્ડીના લેબોરેટરીઝ લિમિટેડ (ડીઆરએલ) એ માર્ચ (Q4FY24) ના રોજ સમાપ્ત થયેલ ત્રિમાસિક (1,307 કરોડ) માટે ₹36%,159.2 કરોડથી વધુનો ચોખ્ખો નફો અહેવાલ આપ્યો છે, જે વર્ષ પહેલાં ત્રિમાસિકમાં ₹<n5> કરોડથી વધુ છે. જો કે ચોખ્ખા નફો December'2023 ત્રિમાસિકમાં જોવામાં આવેલા ₹13,738 કરોડની તુલનામાં 5% નીચો હતો.

ડૉ. રેડ્ડીએ માર્ચ ક્વાર્ટર માટે ₹1,872 કરોડની વ્યાજ, કર, ઘસારા અને એમોર્ટાઇઝેશન (Ebitda) પહેલાં કમાણી કરી હતી, જેમાં 25.4% ના Ebitda માર્જિનનો અનુવાદ કરવામાં આવ્યો છે, જોકે વર્ષ પહેલાંના ત્રિમાસિકમાં ₹1631 કરોડથી વધુ સુધારો થયો હતો, તેણે પાછલા ત્રિમાસિકમાં ₹2110 કરોડથી નકાર્યો હતો. 

ડૉ. રેડ્ડીના ઉત્તર અમેરિકા વેચાણે 45% એકંદર આવકમાં યોગદાન આપ્યું હતું, જોકે વર્ષ દર વર્ષે 29% કરોડથી ₹3262.6 કરોડ સુધી વધી ગયું હતું, પરંતુ તે 5% ઓછું હતું.

જો કે, પ્રદર્શન એવા વિશ્લેષકોને વધુ અપીલ કરી નથી કે જેમણે Q4 પરિણામો પછી કંપનીના સ્ટૉકને 'ઘટાડો' તરીકે રેટિંગ આપ્યું હતું.

કોટક સંસ્થાકીય વિશ્લેષકો માને છે કે કંપનીએ એક પેટા Q4FY24 ની ડિલિવરી કરી હતી, જે તેના અંદાજ કરતાં ઘણું ઓછું છે.

આ મિસને ઓછા રેવલિમિડ વેચાણ, બજારોમાં વૃદ્ધિ અને ઉચ્ચ આર એન્ડ ડી ખર્ચ દ્વારા ચલાવવામાં આવ્યો હતો. જ્યારે પ્રવર્તમાન યુએસ ટેઇલવિન્ડ્સ સ્થિરતા પ્રદાન કરે છે, ત્યારે ડૉ. રેડ્ડી માટે કોઈપણ અર્થપૂર્ણ મંજૂરીની ગેરહાજરી એક સમસ્યા છે, વિશ્લેષકોએ કહ્યું. જો કે, ડૉ. રેડ્ડી દ્વારા તેના જૈવિક પોર્ટફોલિયોને વધારવા અને ભાગીદારી, આર એન્ડ ડી, સંયુક્ત સાહસો અને પ્રાપ્તિઓ દ્વારા ઑફર કરવાના પ્રયત્નોને મધ્યમ મુદતમાં ફળદાયી બનવાની અપેક્ષા છે.

નુવામામાં તેઓએ ડૉ. રેડ્ડીના લેબ્સ Q4 પરફોર્મન્સ પર નકારાત્મક દૃશ્ય પણ આગળ વધાર્યું, વિશ્લેષકો દ્વારા અંદાજ લગાવવામાં આવ્યો છે કે મુખ્ય બિઝનેસ EBITDA માર્જિન (રિવલિમિડ સિવાય) દ્વારા 200–300 આધાર પૉઇન્ટ્સ Y-o-Y થી 17% સુધી સુધારવામાં આવ્યું છે, જે મૂળ નફાકારકતામાં નબળાઈને સૂચવે છે.

ઘરેલું વ્યવસાયમાં નબળાઈ સાથે કંપનીનું જટિલ ઉત્પાદન આર એન્ડ ડી મૂળભૂત નફાકારકતાને ટેપિડ રાખી શકે છે જ્યારે વિકાસ પહેલ FY27E કરતાં વધુ ચાલશે, તેમણે વિશ્લેષકો કહ્યું. અગાઉના ₹5,020 થી ₹5,028 ની નવી ટાર્ગેટ કિંમત સાથે સ્ટૉક પર બ્રોકરેજ 'ઘટાડો' જાળવી રાખ્યું છે.

મોતિલાલ ઓસવાલ, જો કે શેર પર 'તટસ્થ' રહ્યું હતું પરંતુ કહ્યું કે સ્ટૉકનું મૂલ્યાંકન Q4 પરિણામો અને આવકના વિકાસમાં પર્યાપ્ત પરિબળો મધ્યમ આગળ વધી શકે છે. “નાણાંકીય વર્ષ 24 માં 30% વાયઓવાય આવકની વૃદ્ધિ પ્રદાન કર્યા પછી, અમે નાણાંકીય વર્ષ 24-26 પર 3.5% સીએજીઆર સુધી મધ્યમ આવકની વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખીએ છીએ, જે જી-રેવલિમિડના બજાર શેરના ધીમે ધીમે નિર્માણ થવાને કારણે. નેસ્લે સાથે જેવીમાં અને બાયોસિમિલર સેગમેન્ટમાં રોકાણ નાણાંકીય વર્ષ 26 પછી વ્યવસાયિક લાભો આપવું જોઈએ," એનાલિસ્ટ મોસલ દ્વારા એક રિપોર્ટમાં લખેલ છે.

"નાણાંકીય વર્ષ 2024 માં અમારી વૃદ્ધિ અને નફાકારકતા અમારા યુએસમાં પ્રદર્શન દ્વારા ચલાવવામાં આવી છે. અમે લાઇસન્સિંગ, સહયોગ અને પાઇપલાઇન બિલ્ડિંગ દ્વારા ભવિષ્યના વિકાસ ડ્રાઇવરો પર પણ નોંધપાત્ર પ્રગતિ કરી છે," ડૉ. રેડ્ડીના સહ-અધ્યક્ષ અને વ્યવસ્થાપક નિયામક જીવી પ્રસાદએ કહ્યું. ડૉ. રેડ્ડીએ તેના નવા મુખ્ય નાણાંકીય અધિકારીની પણ નિમણૂક કરી હતી. એમવી નરસિંહમ, જે હાલમાં ડેપ્યુટી સીએફઓ છે, તેઓ પરાગ અગ્રવાલની ભૂમિકા ભજવશે, જેમણે 2020 થી પોસ્ટ કર્યું હતું અને જુલાઈ 31 ના રોજ રિટાયર થશે.

ડૉ. રેડ્ડીના બોર્ડ, જે મંગળવારે મળ્યા હતા, એ નાણાંકીય વર્ષ 2023-24 માટે દરેક શેર દીઠ ₹5 ના અંતિમ ડિવિડન્ડની ભલામણ કરી હતી.