कॅश आणि कॅरी आर्बिट्रेज

मध्यस्थता: अंतर्निहित मालमत्तेच्या किंमतीमध्ये फरकापासून नफा मिळविण्यासाठी आर्बिट्रेज ही एकाच वेळी शेअर्सची खरेदी आणि विक्रीची प्रक्रिया आहे. किंमतीच्या फरकामुळे जोखीम मुक्त रिटर्नचा शोषण करण्याची ही प्रक्रिया आहे. मार्केट अकार्यक्षमतेमुळे आर्बिट्रेज संधी अस्तित्वात आहे.

कॅश आणि कॅरी: कॅश आणि कॅरी आर्बिट्रेज हे अंतर्निहित मालमत्ता आणि अंतर्निहित भविष्यातील अल्प स्थितीमध्ये दीर्घ स्थितीचे कॉम्बिनेशन आहे. जेव्हा मार्केट मध्ये असेल तेव्हा कॅश आणि कॅरी आर्बिट्रेज होते "कॉन्टंगो", याचा अर्थ असा की अंतर्निहित मालमत्तेची भविष्यातील किंमत वर्तमान स्पॉट किंमतीपेक्षा जास्त आहे. कॅश आणि कॅरी आर्बिट्रेज सुरू करण्यासाठी, स्पॉट किंमत आणि भविष्यातील किंमतीमधील फरक ट्रान्झॅक्शन खर्च, फायनान्सिंग खर्च कव्हर करण्यासाठी तसेच नफा कमविण्यासाठी पुरेसा असावा. जसे कालबाह्यता तारीख नजीकच्या दृष्टीकोनातून जाते, स्पॉटची किंमत आणि भविष्यातील एकत्रीकरण आणि स्थितीचे लिक्विडेशन त्यावेळी केले जाऊ शकते.

जोखीम मुक्त परतावा वापरण्यासाठी, मध्यस्थ / व्यापाऱ्याला भविष्यातील कराराची कालबाह्यता तारखेपर्यंत मालमत्ता सोबत बाळगणे आवश्यक आहे. त्यामुळे, भविष्यातील रोख प्रवाह संपादन खर्चापेक्षा जास्त असल्यास आणि दीर्घ मालमत्तेच्या स्थितीवर खर्च करण्यासाठी ही धोरण लाभदायक असेल.

चला DHFL च्या उदाहरणाच्या मदतीसह समजून घेण्याचा प्रयत्न करूयात.

अपेक्षित भविष्यातील किंमत (F) = 422*(1+9%) ^(65/365)

त्यामुळे, वरील प्रकरणात एफ= 428.53

वर्तमान भविष्याची किंमत = 430

म्हणून, आम्ही पाहू शकतो की मध्यस्थता संधी आहे.

रिस्क फ्री आर्बिट्रेज = रु. 1.47 (430-428.53)

या चुकीच्या किंमतीचा फायदा घेण्यासाठी, मध्यस्थ / व्यापारी वार्षिक 9% व्याजदराने रु. 12,66,000 कर्ज घेऊ शकतात आणि रु. 422 मध्ये DHFL चे 3000 शेअर्स कॅश मार्केटमध्ये खरेदी करू शकतात आणि रु. 430 मध्ये 1 बरेच DHFL फ्यूचर्स करार विक्री करू शकतात.

कर्ज खर्च ₹ [(1266000)*(9%*(65/365))]= 20,291

फ्यूचर्स आणि स्पॉट दरम्यान किंमतीच्या फरकापासून लाभ = रु. 24,000

यामुळे निव्वळ मध्यस्थता संधी रु. 24,000-20291= रु. 3,709

परिदृश्य विश्लेषण:

केस 1: DHFL समाप्ती वेळी 435 पर्यंत वाढते

अंतर्निहित नफा (रोख) = (435-422)*3000= रु. 39,000

फ्यूचर्सवर नुकसान = (435-430)*3000= (रु. 15,000)

आर्बिट्रेजवर एकूण लाभ = रु. 24,000

कर्ज घेण्याचा खर्च: रु. 20,291

आर्बिट्रेजकडून निव्वळ लाभ: ₹3,709.

केस 2: DHFL 415 वर येते, समाप्ती वेळी

अंतर्निहित नुकसान (रोख) = (422-415)*3000= (रु. 21,000)

फ्यूचर्सवर नफा= (430-415)*3000= रु. 45,000

आर्बिट्रेजवर एकूण लाभ = रु. 24,000

कर्ज घेण्याचा खर्च: रु. 20,291

आर्बिट्रेजकडून निव्वळ लाभ: ₹3,709.

कोणत्याही रोख आणि आर्बिट्रेज सोबत घेण्यासाठी, जेव्हा तुम्ही तुमची स्थिती लॉक करता, तेव्हा आर्बिट्रेजच्या संधीनुसार तुमचे नफा निश्चित केले जाते. याला रिस्क फ्री आर्बिट्रेज म्हणतात कारण तुमचे नफा अंतर्भूत किंमतीच्या हालचालीशिवाय सुरक्षित आहे.

जेव्हा भविष्य स्पॉटसाठी मोठ्या प्रमाणात सवलत देत असतात, तेव्हा रिव्हर्स कॅश आणि कॅरी आर्बिट्रेज संधी उद्भवते.