भारतातील एलटीसीजी आणि एसटीसीजी टॅक्सचा विकास

जेव्हा इन्व्हेस्टर कोणत्याही कॅपिटल ॲसेटची विक्री करतो तेव्हा भारतातील कॅपिटल गेन टॅक्स हा नफ्यावर लागू होणारा थेट टॅक्स आहे.
भांडवली नफा टॅक्स (सीजीटी) हा भारताच्या प्रत्यक्ष टॅक्स चौकटीतील एक महत्त्वाचा स्तंभ आहे. येथे, कॅपिटल ॲसेट्सच्या विस्तृत श्रेणी आहेत सिक्युरिटीज (इक्विटी शेअर्स, एमएफ इ.); प्रॉपर्टी (जमीन आणि बिल्डिंग); मौल्यवान धातू (गोल्ड/सिल्व्हर), क्रिप्टो ॲसेट्स इ. भारताचा कॅपिटल गेन टॅक्स व्यापकपणे दोन श्रेणींमध्ये वर्गीकृत केला जातो ─ एसटीसीजीटी (शॉर्ट टर्म कॅपिटल गेन टॅक्स) आणि एलटीसीजीटी (लाँग टर्म कॅपिटल गेन टॅक्स).

STCGT रेट सामान्यपणे जास्त असतो - तुलनेने कमी कालावधीपासून कोणत्याही कॅपिटल गेन (नफा) पासून उद्भवणारे (लिस्टेड इक्विटीसाठी ≤ 12 महिने 20%), तर LTCGT कोणत्याही कॅपिटल ॲसेट्समधून उद्भवणारे ─ आहे, जर दीर्घ कालावधीसाठी होल्डिंग केल्यानंतर कोणतेही लाभ बुक केले असेल (लिस्टेड इक्विटीसाठी 12.5% म्हणा > प्रति आर्थिक वर्ष ₹1.25 लाखांपेक्षा जास्त लाभावर 12 महिने).

फेब्रुवारी 2026 पर्यंत, भारताची कॅपिटल गेन टॅक्स व्यवस्था केंद्रीय बजेट 2024 मध्ये सादर केलेल्या प्रमुख पुनर्वर्तनाचे अनुसरण करते (जुलै 23, 2024 पासून लागू), सध्याच्या नियमांनुसार पुढील बजेट 2025 किंवा 2026 मध्ये कोणतेही महत्त्वपूर्ण बदल घोषित केलेले नाहीत. CGT फ्रेमवर्क होल्डिंग कालावधी सुलभ करते आणि युनिफॉर्म 12.5% LTCG रेट लागू करते ( बहुतांश ॲसेट्ससाठी इंडेक्सेशनशिवाय), तर STCG रेट्स ॲसेट क्लासनुसार बदलतात.

आढावा: भारतातील एलटीसीजी आणि एसटीसीजी टॅक्सचे ऐतिहासिक विकास आणि प्रमुख बदल

ब्रिटीश वारसाचा भाग म्हणून, स्वातंत्र्याच्या वर्ष 1947 पासून भारतात काही प्रकारचे भांडवली लाभ टॅक्स (capital gains tax) आहे. परंतु त्यानंतर, ते विविध टप्प्यांद्वारे प्रगती झाली आणि शेवटी एलटीसीजीटी आणि एसटीसीजीटी दरम्यानच्या भिन्नतेसह 1980 नंतर आधुनिकीकरण करण्यास सुरुवात केली.

• 1947- पहिला परिचय: भारतीय इन्कम टॅक्स कायदा, 1922 च्या कलम 12B मध्ये सुधारणा करून 1947 मध्ये भांडवली लाभ टॅक्स (सीजीटी) सुरू करण्यात आला, जो मूल्यांकन वर्ष 1947-48 पासून लागू होता. हे सुरुवातीला शॉर्ट-टर्म आणि लाँग-टर्म लाभांमधील फरक शिवाय कॅपिटल ॲसेट्स ट्रान्सफर पासून नफ्यावर फ्लॅट लेव्ही होते. भारताच्या स्वातंत्र्यानंतर महागाई आणि आर्थिक अस्थिरतेदरम्यान wwwii नंतरच्या कालावधीत मालमत्ता खरेदी आणि विक्रीवर बंदी घालण्याचे टॅक्सचे उद्दीष्ट आहे. कालांतराने, शॉर्ट-टर्म आणि लाँग-टर्म कॅपिटल गेन मधील फरक सुरू करण्यात आला आणि टॅक्स रेट्स विकसित झाले.
• 1949-मूल्यांकन: CGT लेव्ही एप्रिल 1, 1948 (फायनान्स ॲक्ट 1949 द्वारे) पासून शॉर्ट-लिव्ह आणि रद्द करण्यात आले, कारण ते इन्व्हेस्टरच्या सहभाग आणि आर्थिक उपक्रमांवर परिणाम करत होते.
• 1956- कायमस्वरुपी पुन्हा परिचय: अर्थतज्ज्ञ निकोलस कलदोर यांच्या शिफारशीवर, कॅपिटल गेन टॅक्स फायनान्स ॲक्ट, 1956 द्वारे पुन्हा स्थापित केला गेला. हे कायमस्वरुपी वैशिष्ट्य बनले, नंतर इन्कम टॅक्स कायदा, 1961 मध्ये संहिताबद्ध केले गेले. आर्थिक वर्ष 1956-57 बजेटमध्ये, लहान लाभांसाठी (त्यावेळी काही प्रकरणांमध्ये ₹15,000 पर्यंत) सीजीटी सूट लागू केली, जास्त स्लॅब जास्त रेट्सचा सामना करतात.

भारत सीजीटी-प्रमुख माईलस्टोन्स आणि बदल (क्रॉनोलॉजिकल - इक्विटीवर लक्ष केंद्रित)

Pre-1980s - प्रारंभिक फ्रेमवर्क

• सुरुवातीला कोणतेही एसटीसीजी/एलटीसीजी अंतर न ठेवता कॅपिटल गेन इन्कमचा भाग म्हणून टॅक्स आकारला जातो. 
• लाभ अनेकदा स्लॅब रेट्स, मर्यादित इंडेक्सेशन किंवा सवलतींशी संरेखित केले जातात.

जवळपास 1986-1987, क्लीअर एसटीसीजी वर्सिज एलटीसीजी

• स्पष्ट एसटीसीजीटी वर्सिज एलटीसीजीटी डिमार्केशन सुरू करण्यात आले
• सामान्यपणे, लाँग-टर्म म्हणून पात्र होण्यासाठी बहुतांश ॲसेट्ससाठी (वेळेच्या इक्विटीसह) 36 महिने.
• सवलतीचे दर किंवा स्लॅबवर LTCGT लागू,

1992-2003 - उदारीकरणानंतरचा टप्पा

• LTCG (होल्डिंग > 36 महिने, नंतर काही ॲसेटसाठी कमी) इंडेक्सेशनसह 20% किंवा 10% शिवाय
• एसटीसीजी स्लॅब रेट किंवा सवलतीच्या रेटने टॅक्स आकारला जातो. अद्याप कोणतीही विशेष इक्विटी कारव्ह-आऊट नाही.
• इंडेक्सेशन 1992 मध्ये सुरू करण्यात आले (फायनान्स ॲक्ट 1992, चेल्लिया कमिटीवर आधारित) ─ एलटीसीजी 20% मध्ये अनेक ॲसेट्ससाठी इंडेक्सेशनसह महागाईला तटस्थ करण्यासाठी सुरू करण्यात आले.

2004 - लँडमार्क इन्व्हेस्टर-फ्रेंडली सुधारणा

• केंद्रीय अर्थसंकल्पात सादर: 2004-2005 ─ ऑक्टोबर 1, 2004 पासून (वित्त अधिनियम 2004)
• सूचीबद्ध इक्विटी आणि इक्विटी-ओरिएंटेड म्युच्युअल फंडवर (12 महिन्यांपेक्षा जास्त काळ होल्ड केलेले) LTCG पूर्णपणे सूट आहे, जर सिक्युरिटीज ट्रान्झॅक्शन टॅक्स (STT) ट्रान्झॅक्शनवर भरले असेल.
• एसटीसीजी (≤ 12 महिने, एसटीटी-पेड): सवलतीचा फ्लॅट रेट 10%

2008 - एसटीसीजी रेट ॲडजस्टमेंट

• सूचीबद्ध इक्विटीवर (एसटीटी-पेड) एसटीसीजी 10% पासून 15% पर्यंत वाढले.
• LTCG सूट मिळाले (STT पेड च्या अधीन)

2008-2017 - 0% LTCG युग सुरू आहे

• स्थिर व्यवस्था: एसटीसीजी 15%, एसटीटी-पेड सूचीबद्ध इक्विटी/MF इक्विटी फंडसाठी एलटीसीजी सूट (0%).

2018 - एलटीसीजीटीचा पुन्हा परिचय (युनियन बजेट 2018)

• प्रभावी FY2019
• LTCG (>12 महिने): ₹1 लाख प्रति वर्ष पेक्षा जास्त लाभावर 10% फ्लॅट रेट (कोणतेही इंडेक्सेशन नाही).
• ग्रँडफादरिंग: जानेवारी 31, 2018 पर्यंत होल्डिंग्ससाठी, त्या तारखेला वास्तविक खर्च किंवा एफएमव्ही (फेअर मार्केट वॅल्यू) म्हणून खर्च घेतला जातो (प्री-2018 गेनचे संरक्षण).
• एसटीसीजी 15% राहिला.

2018-2023 - किरकोळ बदलांसह स्थिरता

• इक्विटीसाठी कोणतेही मोठे रेट/होल्डिंग बदल नाहीत.
• लॉस सेट-ऑफ, कॅरी-फॉरवर्ड आणि डेरिव्हेटिव्हवर स्पष्टीकरण.

2024 - प्रमुख पुनर्व्यवस्था (युनियन बजेट 2024)

• जुलै 23, 2024 पासून लागू.
• होल्डिंग कालावधी सुलभ: सूचीबद्ध इक्विटी/इक्विटी-ओरिएंटेड फंड ─ एलटीसीजीटी (अपरिवर्तित) साठी 12 महिने.
• एसटीसीजीटी (≤ 12 महिने, एसटीटी-पेड): 20% पर्यंत वाढ (15% पासून).
• LTCGT (>12 महिने): प्रति फायनान्शियल वर्ष ₹1.25 लाखांपेक्षा जास्त लाभावर 12.5% पर्यंत वाढ (मागील ₹1 लाखापासून; कोणतेही इंडेक्सेशन नाही).
• 2018 पासून ग्रॅंडफादरिंग सुरू.
• व्यापक बदल (जसे की बहुतांश नॉन-फायनान्शियल ॲसेट्ससाठी इंडेक्सेशन हटवले, परंतु रेट वाढीच्या पलीकडे प्रभावित नसलेल्या इक्विटी).

2025-2026 - वर्तमान व्यवस्था (2024 नंतर कोणतेही बदल नाहीत)

• फेब्रुवारी 2026 (FY2026) पर्यंत, इक्विटी व्यवस्था 2024 अपडेट्स पासून बदलली नाही
• सूचीबद्ध इक्विटी शेअर्स / इक्विटी-ओरिएंटेड म्युच्युअल फंड (एसटीटी-पेड):

-एसटीसीजी (≤ 12 महिने): 20%
-LTCG (>12 महिने): प्रति आर्थिक वर्ष ₹1.25 लाखांपेक्षा जास्त लाभावर 12.5% (कोणतेही इंडेक्सेशन नाही)

• डेब्ट म्युच्युअल फंड (नॉन-इक्विटी ओरिएंटेड, पोस्ट-1 एप्रिल 2023 खरेदी):

-स्लॅब रेट्सवर सर्व लाभ (कोणतेही एलटीसीजी/एसटीसीजी अंतर आणि इंडेक्सेशन नाही)

• रिअल इस्टेट/प्रॉपर्टी:

-होल्डिंग >24 महिने LTCG साठी 12.5%; कोणतेही इंडेक्सेशन नाही; प्री-23 जुलै 2024 अधिग्रहणासाठी ट्रान्झिशनल निवड
-जुना रेट 20% इंडेक्सेशनसह जर कमी असेल तर.
-स्लॅब रेट ≤ 24 महिन्यांमध्ये एसटीसीजी

अलीकडील महत्त्वपूर्ण बदल (2024-2026)

युनिफॉर्म LTCG रेट (बजेट 2024 पासून)

• बहुतांश ॲसेट्स (इक्विटीज, प्रॉपर्टी, गोल्ड इ.) मध्ये प्रमाणित 12.5% (कोणतेही इंडेक्सेशन नाही),
• पूर्व-जुलै 23, 2024 साठी ट्रान्झिशनल रिलीफसह, प्रॉपर्टी अधिग्रहण ( फायदेशीर असल्यास इंडेक्सेशनसह जुन्या 20% साठी पर्याय).

बायबॅक टॅक्सेशन (April 1, 2026 पासून प्रभावी - Budget 2026)

• शेअर बायबॅकचे उत्पन्न आता शेअरहोल्डर्ससाठी कॅपिटल गेन म्हणून मानले जाते (केवळ नफ्यावर: बायबॅक किंमत वजा खर्च आधार), डिव्हिडंड मानले जात नाही.
• नॉन-प्रमोटर: स्टँडर्ड STCG (20%)/LTCG (12.5% >₹1.25 लाख) रेट्सवर टॅक्स.
• प्रमोटर्स: टॅक्स टाळणे टाळण्यासाठी अतिरिक्त लेव्ही लागू होते (कॉर्पोरेट प्रमोटर्ससाठी ~22% आणि नॉन-कॉर्पोरेटसाठी ~30%).
• हे तर्कसंगत करते (2024 डिव्हिडंड नंतरचे उपचार) आणि केवळ नफ्यावर टॅक्स आकारून रिटेल इन्व्हेस्टरला लाभ देते.

होल्डिंग कालावधी (2024 नंतर अनचेन्जेड)

• सूचीबद्ध फायनान्शियल ॲसेट्ससाठी 12 महिने (इक्विटीज, बाँड्स इ.);
• इतरांसाठी 24 महिने (असूचीबद्ध शेअर्स, रिअल इस्टेट, सोने).

सॉव्हरेन गोल्ड बाँड्स (SGBs)

• बजेट 2026 बदल (एप्रिल 1, 2026 पासून लागू): मॅच्युरिटी/रिडेम्पशन वरील टॅक्स-फ्री कॅपिटल लाभ आता मूळ सबस्क्रायबर्स (आरबीआय द्वारे प्राथमिक जारी करणे) पर्यंत मर्यादित आहेत जे मॅच्युरिटीपर्यंत होल्ड करतात.
• सेकंडरी मार्केट खरेदी (एप्रिल 1, 2026 नंतर) ही सूट गमावते; लाभांवर स्टँडर्ड एलटीसीजी नियम (12.5%, होल्डिंग कालावधी गृहीत धरून) अंतर्गत टॅक्स आकारला जातो.  
• प्री-मॅच्युअर विद्ड्रॉल/विक्री पूर्वीप्रमाणेच करयोग्य राहते, परंतु दीर्घकालीन प्रायमरी होल्डर्ससाठी लाभ जतन करताना दुय्यम मार्केट ट्रेडिंगला प्रोत्साहन देत नाही.

निष्कर्ष

एकूणच, एलटीसीजीटी मधील 2004-2018 युगांच्या सवलतीमुळे भारताच्या इक्विटी मार्केटच्या वाढीचे नेतृत्व करण्यास काही प्रमाणात मदत झाली आणि ते जागतिक स्तरावर 'ब्राइट स्पॉट' ─ बनवण्यात आले. ईएमआय कमी प्रीमियमचा आनंद घेणे. परंतु 2018 एलटीसीजीटी (डेमोनंतर लगेच) आणि 2024 वाढ (एसटीसीजीटी आणि एलटीसीजीटी दोन्ही) चा पुन्हा परिचय दीर्घकालीन गुंतवणूकीला प्रोत्साहित करताना महसूल एकत्रित करण्याच्या दिशेने आणि अल्पकालीन अटके कमी करण्याच्या दिशेने एक बदल प्रतिबिंबित करतो. परंतु तरीही, भारताचा सध्याचा इक्विटी LTCG रेट (12.5%) जागतिक स्तरावर स्पर्धात्मक आहे, ज्यात मोठ्या प्रमाणात सूट थ्रेशोल्ड आहे, विशेषत: लहान किरकोळ गुंतवणूकदारांना फायदा होतो.