भारतातील एलटीसीजी आणि एसटीसीजी कराचा विकास

भारतातील कॅपिटल गेन टॅक्स हा एक प्रकारचा डायरेक्ट टॅक्स आहे जो नफ्यावर लागू होतो जेव्हा इन्व्हेस्टर लाभासह कोणतीही कॅपिटल ॲसेट विकतो. 
कॅपिटल गेन्स टॅक्स (सीजीटी) हे भारताच्या थेट टॅक्स फ्रेमवर्कमधील महत्त्वाच्या स्तंभांपैकी एक आहे. येथे, कॅपिटल ॲसेट्सची विस्तृत कॅटेगरी म्हणजे सिक्युरिटीज (इक्विटी शेअर्स, MF इ.); प्रॉपर्टी (जमीन आणि इमारत); मौल्यवान धातू (सोने/चांदी), क्रिप्टो ॲसेट्स इ. भारताचा कॅपिटल गेन टॅक्स विस्तृतपणे दोन कॅटेगरीमध्ये वर्गीकृत केला जातो - STCGT (शॉर्ट टर्म कॅपिटल गेन टॅक्स) आणि LTCGT (लाँग टर्म कॅपिटल गेन टॅक्स).

एसटीसीजीटी रेट सामान्यपणे जास्त असतो - तुलनेने कमी कालावधीपासून (म्हणजे ≤12 महिने 20% वर सूचीबद्ध इक्विटीसाठी), तर एलटीसीजीटी कमी आहे - जर दीर्घ कालावधीसाठी होल्ड केल्यानंतर कोणताही लाभ बुक केला गेला असेल तर कोणत्याही कॅपिटल ॲसेटमधून उद्भवणारे (सांगा 12.5% सूचीबद्ध इक्विटीसाठी > प्रति आर्थिक वर्ष ₹1.25 लाख पेक्षा जास्त लाभावर 12 महिने).

फेब्रुवारी 2026 पर्यंत, भारताची कॅपिटल गेन टॅक्स व्यवस्था केंद्रीय अर्थसंकल्प 2024 मध्ये (जुलै 23, 2024 पासून लागू) सुरू केलेल्या प्रमुख रिकॅलिब्रेशनचे अनुसरण करते, ज्यामध्ये वर्तमान नियमांनुसार पुढील बजेट 2025 किंवा 2026 मध्ये कोणतेही लक्षणीय बदल घोषित केले नाहीत. CGT फ्रेमवर्क होल्डिंग कालावधी सुलभ करते आणि एकसमान 12.5% LTCG रेट (बहुतांश ॲसेट्ससाठी इंडेक्सेशन शिवाय) लागू करते, तर STCG रेट्स ॲसेट क्लासनुसार बदलतात.

ओव्हरव्ह्यू: भारतातील एलटीसीजी आणि एसटीसीजी कराचे ऐतिहासिक विकास आणि प्रमुख बदल

ब्रिटीश वारसाचा भाग म्हणून, भारतात स्वातंत्र्याच्या 1947 वर्षापासून काही प्रकारचा कॅपिटल गेन टॅक्स होता. परंतु त्यानंतर, ते विविध टप्प्यांमधून प्रगती झाली आणि शेवटी एलटीसीजीटी आणि एसटीसीजीटी दरम्यानच्या फरकासह 1980s नंतर आधुनिकीकरण करण्यास सुरुवात केली.

• 1947- पहिला परिचय: मूल्यांकन वर्ष 1947-48 पासून प्रभावी, भारतीय प्राप्तिकर कायदा, 1922 च्या कलम 12B मध्ये सुधारणा द्वारे 1947 मध्ये कॅपिटल गेन टॅक्स (सीजीटी) सुरू करण्यात आला. शॉर्ट-टर्म आणि लाँग-टर्म लाभांमध्ये फरक न ठेवता, कॅपिटल ॲसेट्सच्या ट्रान्सफरमधून नफ्यावर हे सुरुवातीला फ्लॅट आकारणी होते. भारताच्या स्वातंत्र्यानंतर महागाई आणि आर्थिक अस्थिरतेदरम्यान डब्ल्यूडब्ल्यूआय-II नंतरच्या कालावधीत मालमत्ता खरेदी आणि विक्रीवर अंकुश लावण्याचे टॅक्सचे उद्दीष्ट आहे. कालांतराने, शॉर्ट-टर्म आणि लाँग-टर्म कॅपिटल गेन मधील फरक सादर करण्यात आला आणि टॅक्स रेट्स विकसित झाले.
• 1949-निष्कासन: सीजीटी लेव्ही एप्रिल 1, 1948 (फायनान्स ॲक्ट 1949 द्वारे) पासून शॉर्ट-लाईव्ह आणि निष्कासित करण्यात आली होती, कारण ते इन्व्हेस्टर सहभाग आणि आर्थिक उपक्रमांवर अडथळा आणल्याचे दिसून आले.
• 1956- कायमस्वरुपी पुन्हा परिचय: अर्थशास्त्रज्ञ निकोलस कालडोरच्या शिफारशीनुसार, फायनान्स ॲक्ट, 1956 द्वारे कॅपिटल गेन टॅक्स पुन्हा स्थापित केला गेला. हे कायमस्वरुपी वैशिष्ट्य बनले, नंतर प्राप्तिकर कायदा, 1961 मध्ये संहित केले. आर्थिक वर्ष 1956-57 बजेटमध्ये, मोठ्या रेट्सचा सामना करणाऱ्या उच्च स्लॅबसह लहान लाभासाठी (त्या वेळी काही प्रकरणांमध्ये ₹15,000 पर्यंत) CGT सूट लागू केली आहे.

इंडिया सीजीटी-की माईलस्टोन्स अँड बदल (कालक्रमानुसार - इक्विटीवर लक्ष केंद्रित करा)

Pre-1980s - प्रारंभिक फ्रेमवर्क

• सुरुवातीला कोणत्याही एसटीसीजी / एलटीसीजी डिस्टिंक्शनशिवाय कॅपिटल गेनवर इन्कमचा भाग म्हणून टॅक्स आकारला जातो. 
• लाभ अनेकदा स्लॅब रेट्स, मर्यादित इंडेक्सेशन किंवा सवलतींसह संरेखित केले जातात.

जवळपास 1986-1987, क्लिअरर एसटीसीजी वर्सिज एलटीसीजी

• स्पष्ट एसटीसीजीटी वर्सिज एलटीसीजीटी डिमार्केशन सुरू करण्यात आले
• सामान्यपणे, दीर्घकालीन पात्र होण्यासाठी बहुतांश ॲसेट्ससाठी (वेळी इक्विटीसह) 36 महिने. 
• सवलतीच्या दर किंवा स्लॅबवर LTCGT लागू, 

1992-2003 - उदारीकरणानंतरचा टप्पा

• एलटीसीजी (होल्डिंग > 36 महिने, नंतर काही ॲसेट्ससाठी कमी) इंडेक्सेशनसह 20% किंवा 10% 
• एसटीसीजीवर स्लॅब रेट्स किंवा सवलतीच्या रेट्सवर कर आकारला जातो. अद्याप कोणतीही विशेष इक्विटी कार्व्ह-आऊट नाही.
• महागाईला तटस्थ करण्यासाठी अनेक ॲसेट्सच्या इंडेक्सेशनसह 1992 मध्ये (फायनान्स ॲक्ट 1992, चेल्लिया कमिटीवर आधारित) - LTCG 20% मध्ये इंडेक्सेशन सुरू करण्यात आले.

2004 - लँडमार्क इन्व्हेस्टर-फ्रेंडली सुधारणा 

• केंद्रीय अर्थसंकल्प आर्थिक वर्ष: 2004-2005 मध्ये सादर - ऑक्टोबर 1, 2004 पासून लागू (फायनान्स ॲक्ट 2004)
• सूचीबद्ध इक्विटी आणि इक्विटी-ओरिएंटेड म्युच्युअल फंडवर एलटीसीजी (12 महिन्यांपेक्षा जास्त काळासाठी होल्ड केलेले) पूर्णपणे सूट आहे, जर व्यवहारांवर सिक्युरिटीज ट्रान्झॅक्शन टॅक्स (एसटीटी) भरला गेला असेल.
• एसटीसीजी (≤ 12 महिने, एसटीटी-पेड): सवलतीचा फ्लॅट रेट 10% 

2008 - एसटीसीजी रेट ॲडजस्टमेंट

• सूचीबद्ध इक्विटीज (एसटीटी-पेड) वरील एसटीसीजी 10% ते 15% पर्यंत वाढले.
• एलटीसीजी सूट आहे (भरलेल्या एसटीटीच्या अधीन)

2008-2017 - 0% एलटीसीजी युग सुरू

• स्थिर व्यवस्था: एसटीसीजी 15% मध्ये, एसटीटीसीजी सूट (0%) एसटीटी-पेड सूचीबद्ध इक्विटीज/एमएफ इक्विटी फंडसाठी.

2018 - एलटीसीजीटीचा पुन्हा परिचय (केंद्रीय बजेट 2018)

• प्रभावी आर्थिक वर्ष2019 
• एलटीसीजी (> 12 महिने): प्रति वर्ष ₹1 लाखांपेक्षा जास्त लाभावर 10% फ्लॅट रेट (कोणतेही इंडेक्सेशन नाही).
• ग्रँडफादरिंग: जानेवारी 31, 2018 पर्यंत होल्डिंग्ससाठी, त्या तारखेला वास्तविक किंमत किंवा एफएमव्ही (फेअर मार्केट वॅल्यू) पेक्षा जास्त खर्च म्हणून घेतला जातो (प्री-2018 गेनचे संरक्षण).
• एसटीसीजी राहिले 15%.

2018-2023 - किरकोळ बदलांसह स्थिरता

• इक्विटीसाठी कोणताही मोठा रेट/होल्डिंग बदल नाही.
• लॉस सेट-ऑफ, कॅरी-फॉरवर्ड आणि डेरिव्हेटिव्ह वरील स्पष्टीकरण.

2024 - प्रमुख रिकॅलिब्रेशन (केंद्रीय बजेट 2024)

• जुलै 23, 2024 पासून प्रभावी.
• होल्डिंग कालावधी सुलभ: सूचीबद्ध इक्विटी/इक्विटी-ओरिएंटेड फंड - एलटीसीजीटी साठी 12 महिने (बदललेले).
• एसटीसीजीटी (≤ 12 महिने, एसटीटी-पेड): 20% पर्यंत वाढले (15% पासून).
• एलटीसीजीटी (> 12 महिने): प्रति फायनान्शियल वर्ष ₹ 1.25 लाखांपेक्षा जास्त लाभावर 12.5% पर्यंत वाढ (मागील ₹ 1 लाखांपासून; कोणतेही इंडेक्सेशन नाही).
• 2018 पासून ग्रँडफादरिंग सुरू.
• व्यापक बदल (जसे की बहुतांश नॉन-फायनान्शियल ॲसेट्ससाठी इंडेक्सेशन काढून टाकले जाते, परंतु रेट वाढीच्या पलीकडे इक्विटीवर परिणाम होत नाही).

2025-2026 - वर्तमान व्यवस्था (2024 नंतर कोणतेही बदल नाहीत)

• फेब्रुवारी 2026 (FY2026) पर्यंत, इक्विटी व्यवस्था 2024 अपडेट्स पासून बदलली नाही
• लिस्टेड इक्विटी शेअर्स/इक्विटी-ओरिएंटेड म्युच्युअल फंड (एसटीटी-पेड):

             -एसटीसीजी (≤ 12 महिने): 20% 
             -एलटीसीजी (> 12 महिने): प्रति आर्थिक वर्ष ₹1.25 लाखांपेक्षा जास्त लाभावर 12.5% (कोणतेही इंडेक्सेशन नाही)

• डेब्ट म्युच्युअल फंड (नॉन-इक्विटी ओरिएंटेड, 1 एप्रिल 2023 खरेदीनंतर): 

              -स्लॅब रेट्सवर सर्व लाभ (एलटीसीजी/एसटीसीजी डिस्टिंक्शन आणि इंडेक्सेशन नाही)

• रिअल इस्टेट/प्रॉपर्टी: 

               -होल्डिंग > 12.5% मध्ये एलटीसीजीसाठी 24 महिने; कोणतेही इंडेक्सेशन नाही; प्री-23 जुलै 2024 अधिग्रहणांसाठी ट्रान्झिशनल निवड
               -जर कमी असेल तर इंडेक्सेशनसह जुना रेट 20%. 
               -स्लॅब रेट्स ≤ 24 महिने येथे एसटीसीजी

लक्षणीय अलीकडील बदल (2024-2026)

युनिफॉर्म एलटीसीजी रेट (बजेट 2024 पासून)

• 12.5% (कोणतेही इंडेक्सेशन नाही) बहुतांश ॲसेट (इक्विटी, प्रॉपर्टी, सोने इ.) मध्ये प्रमाणित, 
• जुलै 23, 2024 पूर्वीच्या ट्रान्झिशनल रिलीफसह, प्रॉपर्टी अधिग्रहण (लाभदायक असल्यास इंडेक्सेशनसह जुन्या 20% साठी पर्याय).

बायबॅक टॅक्स (एप्रिल 1, 2026 पासून लागू - बजेट 2026)

• शेअर बायबॅक मधून मिळणारे उत्पन्न आता शेअरहोल्डर्ससाठी कॅपिटल गेन म्हणून मानले जाते (केवळ नफा: बायबॅक किंमत वजा खर्चाच्या आधारावर), डिव्हिडंड मानले जात नाही.  
• नॉन-प्रमोटर्स: स्टँडर्ड एसटीसीजी (20%)/एलटीसीजी (12.5% > ₹1.25 लाख) दरांवर कर आकारला जातो.
• प्रमोटर्स: कर टाळण्यासाठी अतिरिक्त शुल्क लागू (कॉर्पोरेट प्रमोटर्ससाठी ~22% आणि नॉन-कॉर्पोरेटसाठी ~30%). 
• हे व्यवस्थेला तर्कसंगत बनवते (2024 लाभांश उपचारानंतर) आणि केवळ नफ्यावर कर आकारून रिटेल इन्व्हेस्टरला लाभ देते.

होल्डिंग कालावधी (2024 नंतर अपरिवर्तित)

• लिस्टेड फायनान्शियल ॲसेट्ससाठी 12 महिने (इक्विटी, बाँड्स इ.); 
• इतरांसाठी 24 महिने (अनलिस्टेड शेअर्स, रिअल इस्टेट, गोल्ड).

सॉव्हरेन गोल्ड बाँड्स (एसजीबीएस)

• बजेट 2026 बदल (एप्रिल 1, 2026 पासून लागू): मॅच्युरिटी/रिडेम्पशनवर टॅक्स-फ्री कॅपिटल गेन आता मॅच्युरिटीपर्यंत होल्ड करणाऱ्या मूळ सबस्क्रायबर्स (आरबीआय द्वारे प्राथमिक जारी) पर्यंत मर्यादित आहेत.  
• सेकंडरी मार्केट खरेदी (एप्रिल 1, 2026 नंतर) ही सूट गमावतात; स्टँडर्ड LTCG नियम (12.5%, होल्डिंग कालावधी गृहीत धरून) अंतर्गत लाभांवर कर आकारला जातो.  
• प्री-मॅच्युअर विद्ड्रॉल/विक्री पूर्वीप्रमाणे करपात्र असते, परंतु दीर्घकालीन प्राथमिक धारकांसाठी लाभ जतन करताना दुय्यम मार्केट ट्रेडिंगला निरुत्साहित करते.

निष्कर्ष

एकूणच, एलटीसीजीटी मध्ये 2004-2018 युगातील सूटने भारताच्या इक्विटी मार्केटमध्ये वाढ करण्यासाठी काही प्रमाणात मदत केली आणि त्याला जागतिक स्तरावर 'उज्ज्वल स्पॉट' बनवले - ईएम कमी प्रीमियमचा आनंद घेणे. परंतु 2018. एलटीसीजीटी (डेमो नंतर लवकरच) आणि 2024 वाढ (एसटीसीजीटी आणि एलटीसीजीटी दोन्ही) ची पुन्हा ओळख महसूल एकत्रीकरणाच्या दिशेने बदल दर्शविते आणि दीर्घकालीन इन्व्हेस्टमेंटला प्रोत्साहन देताना अल्पकालीन अटकळांना निरुत्साहित करते. परंतु तरीही, भारताचा वर्तमान इक्विटी एलटीसीजी रेट (12.5%) जागतिक स्तरावर स्पर्धात्मक आहे, उदार सूट थ्रेशोल्डसह, विशेषत: लहान रिटेल इन्व्हेस्टरना फायदा होतो.